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作者 yipi1357 ()
標題 [心得] 關於升息 美債 銀行的關係
時間 Sat Mar 11 12:24:08 2023

先用一個場景 解釋為什麼升息導致銀行倒閉

先簡單化 不記入員工薪資 公司各種雜費(水電),...

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央行此時利息1%

10年期債券每年利息 2%  1張 20元

S銀行存款每年利息 1.2%

銀行存款準備率 10%

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起初

假設ABCDE五人各存20元到銀行

此時銀行有100元資金

由於只要保留10%的資金 100元中90元可以拿去投資

S銀行理財人員把90元都拿去投資十年期債券(風險低(?))

銀行每年可以賺 90*0.02 - 100*0.012 = 0.6元

銀行共買了 90/20 = 4.5張 債券

S銀行目前未實現損益為 10元現金 + 4.5張債券(90元價格) = 100元

S銀行 實質資產為 100元(未實現損益) - 100元(用戶存款) = 0元

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一年後

由於通膨 結果FED 開始升息 將利率拉到 3.5%

導致10年期債券要拉到4%才會有人買

2% => 4% 由於利息意味者債券價格要減半

10年期債券每年利息 4%  1張10元

但S銀行想說債券10年後到期就能拿回本金 撐過去就好了

(如果銀行撐到十年後 就可以拿回90元)

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由於通膨的關西 造成公司的資金需求

A決定要跟銀行取回20元

銀行手上只有10元現金可以支付

被迫賣出手上的10年期債券 一張

此時

S銀行目前未實現損益為 0元現金 + 3.5張債券(35元價格) = 35元

S銀行 實質資產為 35元(未實現損益) - 80元(用戶存款) = -45元

B客戶也有資金需求要求提10元

S銀行發現 這個洞太大補不回來 直接倒閉清算

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最大的問題是 S銀行投資失敗 現金準備不足

S銀行理專沒有考慮到升息造成債券價格的風險

還有人民對通膨造成的資金需求 銀行現金存款不足

S銀行理專(OS):只要撐過10年就好了 都是通膨的錯啦

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台灣金管會去年做了什麼

1. 提高銀行存款準備率
2. 對於存款準備率不足的銀行 要求增資
3. 如果虧損過多 不得發股息

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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 61.228.171.58 (臺灣)
※ 作者: yipi1357 2023-03-11 12:24:08
※ 文章代碼(AID): #1a309g5x (Stock)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1678508650.A.17B.html
推 ray0215: 大致了解了 謝謝1F 03/11 12:37
推 heered: 感謝分享2F 03/11 12:38
推 um0717: 感謝講解3F 03/11 12:39
推 HenryLin123: 重點是銀行有87短期存款拿去買一堆長期票券4F 03/11 12:40
推 TK31: 福利熊有料 欸不對他下臺惹5F 03/11 12:40
推 ray0215: 那請問為何目前美債價格都大漲6F 03/11 12:42
推 brisk: 謝謝說明7F 03/11 12:42
推 xerioc5566: 因為市場在賭再升上去會出事 殖利率高點差不多到了8F 03/11 12:43
推 MIKEmike07: 推這篇9F 03/11 12:45
推 a26893997: 這篇不錯 深入淺出的講解 不太懂的朋友可以看看 當然其實背後還有更多複雜的因素10F 03/11 12:46
推 a052612565: 推這篇12F 03/11 12:48
→ a26893997: 美債價格漲高機率是因為股票市場不穩定 轉而避險吧另外對金融體系的不信任也會講資金轉去美債避險 講白一點 美債就是資金避風港XDD 你或許覺得銀行會倒股票會下市 但總不會認為美國會倒吧13F 03/11 12:48
→ cityport: 短債是避風港..長債是火葬場17F 03/11 12:50
推 lizard30923: 簡單明瞭 小學生都看得懂 推18F 03/11 12:51
推 omanorboyo: 單純避險吧 連黃金都漲一大根19F 03/11 12:51
推 pwseki206: 昨天幾乎所有債券類都漲(新興高收也一樣)，搞不懂..20F 03/11 12:51
推 BMHSEA: 推21F 03/11 12:52
推 a26893997: 長債不會是火葬場啦 正常買長債就是要安定 誰要你突然提領出來 跟原始的需求就不同了好嗎22F 03/11 12:52
推 FRX: 債券跟黃金都漲了24F 03/11 12:54
推 donkilu: 銀行本來就要為自己亂操作負責 怪升息很可笑25F 03/11 12:54
推 lizard30923: 因為這篇少提到一個預期的部分
債券價格還會收到預期心理影響
原本由於通膨可能回溫的疑慮所以兩碼預期上升
同時債券因預期心理下跌，銀行倒閉後預期心理
又變成預期fed不會想讓太多銀行這樣死造成金融風暴所以兩碼預期下降，債券因預期心理問題上漲26F 03/11 12:54
推 tom0090117: 昨天美債大漲是因為恐慌資金紛紛追價買美債避險32F 03/11 12:54
推 omanorboyo: 昨天美債跟黃金暴漲 美元跟股市下去探親33F 03/11 12:55
推 AlfieeiflA: 美債會漲其實就是單純的風險偏好，現代貨幣已經是信用大戰，任何資產價格在有信用危機狀況都不堪一擊。所以美債買盤兇猛，輕鬆割34F 03/11 12:55
推 a71y242: 講就是美債正2 all in37F 03/11 12:57
推 k862479k: 推 五歲小孩都能懂38F 03/11 12:57
推 mp60707: 淺顯易懂39F 03/11 12:58
推 bll135: 推40F 03/11 12:58
推 newbrain: 講得非常清楚先推一個41F 03/11 12:58
推 stlinman: 儲蓄險呢?        台灣金管會都不擔心儲蓄險擠兌嘛!42F 03/11 12:58
→ a71y242: 水管查美債笑死統媒洗了1千個影片  笑死我43F 03/11 12:59
推 lizard30923: 儲蓄險風險比這種狀況小很多
存款不管活存定存，你領出來都不會虧錢
因此想領出來的人會比較多，金額也是至少還有利息44F 03/11 13:00
推 hsucheng: 有增資的銀行才比較不會倒47F 03/11 13:01
→ lizard30923: 儲蓄險提早解約，你就是賠錢拿出來，先賺你一波違約48F 03/11 13:01
推 AlfieeiflA: fed 升息QT,跟本有恃無恐，大量資本還是會湧入被割，用個利率預期心理搭配商業銀行事件，原本前面說什麼脫鉤人行日央拋售美債準備破底，笑死。 最終還是回歸風險偏好的信用大戰，全球資本還是乖乖流入49F 03/11 13:01
推 tio2catalyst: 推,淺顯易懂,但這就意味著會有更多銀行發生這情況53F 03/11 13:01
推 Dontco: Push54F 03/11 13:02
→ a71y242: 儲蓄險最短也6年 而且還是很多人很保守 要解約業務馬上推銷別的55F 03/11 13:02
推 b777300: 現在還有一個問題，擠兌會有連鎖反應，抓最後一個57F 03/11 13:02
噓 shinyi444: 趕快去取代楊金龍，這邊教學太委屈你了58F 03/11 13:03
噓 zxccxzewq3: 紅明顯 利率上升1倍(2%-->4%) 債券價格不會腰斬59F 03/11 13:04
推 daan12556: 推 簡單明瞭60F 03/11 13:04
→ a71y242: 前陣子剛解約 馬上推銷一堆基金
61F 03/11 13:04
→ zxccxzewq3: 1張20元債券 票面利率2% 每年給0.4利息
如果用10元買 不僅每年依然是0.4利息 你到期還會拿回10元(因為票面價值是20) 這樣殖利率是遠大於4%63F 03/11 13:05
推 jemc1905: 感恩66F 03/11 13:06
→ zxccxzewq3: 10年債的話 粗略計算等於每年拿1.4 你殖利率會變14%67F 03/11 13:07
推 hihi29: 一堆財經YTER 說美國國債會爆掉 豪恐怖68F 03/11 13:08
推 WTF55665566: 所以就一直講台灣反而是因為金管會管東管西這次影響層面小 跟雷曼不能比
現在只是擔心美國金融業骨牌效應的間接衝擊69F 03/11 13:08
→ Tenging: 債權長期看好 北七的長期歐印72F 03/11 13:10
→ manamerj: 可是現在利率已經有人受不了了 在升一碼跟兩碼 應該知道有速度的差異吧？73F 03/11 13:12
→ ookimoo: 美國國債爆掉 你手上的新台幣也會爆 結論是不用擔心75F 03/11 13:12
→ manamerj: *只有速度76F 03/11 13:13
→ a8521abcd: 美國大半的新創公司都是SVB的客戶，他們本來就燒多賺少，資金緊縮的背景下籌錢又更困難當然只能不斷消耗存款77F 03/11 13:13
推 pg2000: 我還是不懂為什麼市場會選擇長債避險80F 03/11 13:16
→ aloness: 長債利率比較高啊，不是避險81F 03/11 13:17
→ pg2000: 現在是短債利率更高阿82F 03/11 13:18
推 poeoe: 不然有什麼東西比美國國債還安全 利息更高的83F 03/11 13:18
→ aloness: 所以才講利率倒掛，久了會出事
至於美國債會倒？ 再印就有的東西要怎麼倒84F 03/11 13:19
推 pg2000: 持有現金不是更安全的選項.?86F 03/11 13:21
→ aloness: "現金"是很小的比例，大家的錢大致都是記在帳上的87F 03/11 13:21
→ pg2000: 只是昨天市場出風險 美元反而跌這件事我有點意外88F 03/11 13:21
推 a71y242: 反正有危機現在散戶才有鎖20年 4%的機會
我小時候的保單才有的89F 03/11 13:22
噓 Delisaac: 這種債券價格都不會算的文還一堆人推，股板素質再差也要有個限度91F 03/11 13:23
推 js01078687: 推93F 03/11 13:24
→ aloness: 是有點講錯啦，不過不影響
要是懂銀行是怎麼跟央行變錢出來的，其實那點小錯誤不影響94F 03/11 13:24
→ as80110680: 銀行的債券在2021年以前就買了，誰會知道之後會這樣升息、利率倒鉤97F 03/11 13:25
推 ckcck: 台灣壽險呢99F 03/11 13:26
→ tinybunny: 由結論來看銀行股會自動除息出現買點嗎?美國銀行的壓力測試在實際這波下來看似不合格有漏網魚,有幾條這種操作的難說217F 03/12 06:34
推 gourmand: https://udn.com/news/amp/story/6811/6411707
所以去年這壓力測試不含地區銀行J樣嗎220F 03/12 06:40
Fed壓力測試顯示：美大銀行全都耐得住嚴重經濟衰退 | 全球財經 | 全球 | 聯合新聞網
[圖]
美國聯準會（Fed）對美國大銀行進行年度壓力測試後，發出了健康證明，認為美國幾家大型銀行在非常嚴重的經濟衰退時，仍然能夠... ...

 
推 axsz795130: 謝謝已收藏222F 03/12 09:08
推 kilik0960: 好文推一個223F 03/12 11:44
推 GEKKAKAJIN: 推224F 03/12 13:55

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(yipi1357.): [心得] 關於升息 美債 銀行的關係 - Stock板