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作者 jefflin0824 (jeff)
標題 [新聞] 大摩：ABF出現供過於求
時間 Tue Aug 23 10:33:41 2022

原文標題：產業分析》大摩：ABF出現供過於求


原文連結：https://ec.ltn.com.tw/amp/article/breakingnews/4034031
產業分析》大摩：ABF出現供過於求 - 自由財經
[圖]
〔財經頻道／綜合報導〕摩根士丹利（Morgan Stanley，大摩）報告表示，考慮到個人電腦（PC）、圖型處理器（GPU）需求疲軟，ABF載板市場目前處於輕微的供過於求狀態。大摩認為，這將導致 ...

 


發布時間：2022/08/23 09:52


原文內容：

〔財經頻道／綜合報導〕

摩根士丹利（Morgan Stanley，大摩）報告表示，考慮到個人電腦（PC）、圖型處理器（GP
U）需求疲軟，ABF載板市場目前處於輕微的供過於求狀態。大摩認為，這將導致定價開始比
預期的加速正常化，並使得2023年開始的共識預期出現下行。


在近期各企業的財報會議上，英特爾（Intel）、超微（AMD）和輝達（Nvidia）皆調低了對
PC和遊戲GPU的展望，並小幅調整伺服器需求，主因是需求疲軟和庫存增加。大摩也開始看
到ABF載板製造商的數據疲軟，欣興（3037）7月營收略有下降。


報告指出，綜合供應鏈調查和最新數據，大摩認為2022-25年的供應過剩，2022供應過剩約1
％，到2025年將擴大至3％。大摩現在有更大的信心，從今年Q4開始，不會看到價格出現上
漲。


大摩預計，英特爾和輝達的供應商，包括欣興和景碩（3189）將受到最大的影響。以欣興為
例，隨著PC需求下降，大摩看到產能調整正在發生；景碩方面，大摩調查表明輝達在Q4砍單
20-25％，但景碩樂觀的認為其他客戶將能夠填補這一產能。


報告中提到，產品組合的變化，可能仍會推高定價和利潤率，但大摩預計ABF載板的定價將
從2023年Q2開始正常化，ABF載板供應商的獲利也預計開始下降。

大摩在5月底將ABF載板三雄下調至「中性」評級，至今這3之股票已跌23-30％，低點跌幅高
達32-41％。由於載板三雄股價已修正，大摩維持「中性」評級，下調目標價。欣興從240元
調為180元；景碩從185元降至132元；南電（8046）則從420元下調至275元。



心得/評論：

欣興上次法說會提到，下半年展望從樂觀轉為保守，不過之前也有訂單看到2030年的新聞。
這次大摩卻認為供過於求？ABF不死鳥還能再起嗎？


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→ blue1204: 大摩要吃貨惹？1F 08/23 10:34
※ 編輯: jefflin0824 (1.200.64.123 臺灣), 08/23/2022 10:34:45
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推 Lemonkiwi: 近十個交易日買超5500張10F 08/23 10:39
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噓 BlueBird5566: 都2022了，還有人不知道buyside跟sellside不一樣16F 08/23 10:45
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推 fridliou: 明明就先知 聯詠就它先喊空 超準
現在沒人敢說供過於求他又先喊了19F 08/23 10:52
推 NEWinx: 從缺到2030到2026到供過於求？21F 08/23 10:56
→ Leo4891: ABF供過於求  變景氣循環股了  塊陶阿22F 08/23 10:59
推 shorty5566: 那欣興還有肉 衝r23F 08/23 10:59
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推 centaurjr: 原來是被你喊下去XDD25F 08/23 11:01
推 iamjojo: 幾個月就改一次說法 年底又說看到203026F 08/23 11:01
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推 fridliou: 哪有 他聯詠從頭喊空到尾28F 08/23 11:02
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→ fridliou: https://ctee.com.tw/news/tech/637844.html
明明就很準 領先市場 真的要小心30F 08/23 11:04
看衰面板鏈！大摩狠砍 聯詠目標價新低 - 工商時報
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電子終端需求不振衝擊市場，摩根士丹利證券最新針對面板驅動IC（DDI）產業指出，隨半導體產業循環可能反轉、大陸力推半導體在地化，聯詠未來幾年獲利將大幅衰退，將推測合理股價砍至272元，給予「劣於大盤」投資評等。 ...

 
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推 iamjojo: 疫情前欣興的板就很難叫惹 看看業績好嗎40F 08/23 11:20
推 zxcv91039: 台積電疫情前才多少 你們完蛋了 什麼abf配合gg資本支出 欣興要回20了41F 08/23 11:20

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