看板 Stock作者 anti87 (鬼島觀察家)標題 [新聞] 台積電(2330)5年內難有競爭對手能超越時間 Sat Mar 30 18:18:59 2024
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台積電(2330)5年內難有競爭對手能超越! 專家「預估股價」:能買這些ETF參與
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https://udn.com/news/story/123006/7863836
發布時間:
2024-03-29 07:46 聯合新聞網/ 雨果
記者署名:
2024-03-29 07:46 聯合新聞網/ 雨果
原文內容:
「台積電股價還能漲到哪裡?」
最近對台積電稍微做了一些功課,上週台股收盤終於站上2萬點,權重最高的台積電必然
功不可沒,從今年不到600元的價位,漲到了780元,台積電未來還能不能續漲,對台股大
盤的影響必然也很大,我們就來簡單看一下台積電的近況與未來前景。
我不是半導體專家,對這產業也沒有深入的了解,僅能從目前看的到的資訊做基本分析。
我們先說矽晶圓這項技術,由於晶片發熱會限制電腦等裝置的效能,所以科學家在嘗試用
其他材料來製造晶圓,譬如合成鑽石、超純玻璃、氮化鎵與砷化硼。主要目的都是在解決
發熱與導電性等問題,甚至是以矽光子來取代電路中的銅線,大大加速資訊傳輸。
據目前可以看到的研究資料顯示,以上這些技術在未來10年內都難以達到成熟地步,足以
取代目前以矽為主要晶圓材料的開發技術,所以應該尚不須擔心目前的半導體技術有被完
全顛覆的可能性,譬如智慧型手機淘汰傳統按鍵式手機。
第二是台積電的晶圓生產能力,不管是技術或是產能都還是晶圓代工的龍頭地位,雖然三
星與英特爾都屢屢宣稱已開發或可生產更低奈米的晶片,但其品質與良率都還難以與台積
電抗衡,能大大搶走台積電的晶片訂單。
台積電比其他晶圓代工公司強的不只是晶圓技術,更包含其在台灣有完整的上下游供應鏈
,彼此能互相配合需求,這也是其他國家想要複製,或是要台積電前往設廠時,所碰到的
最大困難,此模式相當難以複製。
所以,可以大膽預估,台積電的競爭優勢在未來5年內,應該都很難看到競爭對手得以超
越。這也表示,它的毛利率應得以維持在一定程度的水準,而其營收能否成長就要看未來
產業的應用是否能繼續擴大。
過去疫情期間,車用晶片的需求站台積電的營收比例越來越高,而目前大多車用晶片的技
術只需要12~28奈米,算是非常成熟的製程,只有少數高階車用晶片會用到5與7奈米製程
的晶片。
另一項從去年快速增加需求的是AI晶片,拜輝達的AI處理器需求所賜,3奈米製程的晶圓
需求量大增,而且會持續到2026年,黃仁勳在GTC的演講,更讓人們看到近期AI可能的發
展地步,台積電也將與輝達合作,將 GPU 加速運算整合到台積電工作流程中,以大幅提
升效能、提高生產率、縮短週期時間以及降低功耗需求。
基於以上基礎分析,對於台積電未來2、3年的業績頗能令人期待,台積電的法說會也說,
2024年的業績預期會比去年成長21%~26%,以去年EPS32.34元來計算,今年的EPS可期待
看到40元。大摩對台積電在2024年的EPS預估為38.26元,在2025年的EPS預估為47.08元。
若未來幾年的產能增加,需求也如預期的增加,台積電營收可能可以繼續保持亮眼的成績
,若沒有特別大筆的資本支出,能維持其毛利率不降低的情況下,未來2年可以期待每年
20%的營收成長,2026年的EPS上看57元。
對於產業發展成熟的公司來說,一般會給的合理本益比是15倍左右,成長型企業一般會給
到20~25倍本益比。
若以台積電今年40元的EPS,每年成長20%的預估來推算,20倍本益比可以預期的股價會是
800元、960元與1,140元。用25倍本益比計算的話,預期股價是1,000元、1,200元與1,425
元。目前的台積電本益比是23倍左右,以上數字可供參考。
但我覺得這些預估可能過於樂觀,我們把數字都打個折做保守一點的估計,假設2024年的
EPS只會到38元,之後每年的成長是15%,未來EPS會是43.7元與40.255元,那2026年20倍
的本益比,股價預期是1,005元,25倍本益比預期股價是1,256元。
若以台積電股價800元當基準來計算,2年的時間股價漲到1,005元,獲利空間是25.6%(未
含股息),1,256元的獲利空間是57%,或是介於這兩者之間,譬如23倍本益比的股價與獲
利空間分別是1,156元與44.5%,這樣的預期獲利報酬是否值得,請自行評估。
以上利用EPS與本益比的計算是很簡單的方法,當然未來兩年的變數還是很多,台積電的
業績是否能如預期的成長,誰都沒有把握,未來2年若碰到任何因素導致全球股市大跌,
台積電的股價勢必也無法如推算的那般順利,但經過基本解析,台積電未來2年的前景還
是很值得期待的。
我常強調投資要做好資產配置,再怎麼看好的產業或資產,也不要百分之百的單壓,一定
要把手上的資產做適度的分散投資。這裡也不例外,我們再怎麼看好台積電,也非常不建
議把手上的資金全都用來買台積電,以為以上的股價推估計算是穩賺的。
如果是買個股的人,手上的資金還是需要做適度分散,投資其他公司或其他產業,若是習
慣買ETF的人,我最建議的投資方式是直接持有大盤市值型ETF,譬如0050、006208或
00692。
持有0050或006208就等於將超過一半的股票資產投入了台積電,00692也有超過4成是投資
台積電,另外一半的股票資產可藉由市值型ETF投資在其他公司跟產業,即使台積電未來
表現不如以上所預期,我們還有一半的資金投資在其他的機會。
如果你對投資半導體產業很有興趣,不但想投資台積電,還想投資台灣生產半導體的上下
游企業,也有相對應的ETF可以選擇,譬如富邦台灣半導體(00892),其台積電權重占
28%,聯電、日月光、瑞昱、聯詠與聯發科也各占5%~6%,其成交量與市值規模也都比較
沒麼問題,內扣費用約0.6%。
但若真的想投資半導體產業,我會更建議將眼光望向全球,台積電畢竟是生產行業,它的
業績也是由下單給他的客戶帶來的,這些很多也是半導體相關產業,譬如前面提過的輝達
,還有近幾年股價漲翻了的超微(AMD),拜台積電所賜,艾司摩爾的業績也是成長驚人
,近5年的股價漲了近5倍。
想投資全球半導體產業,我推薦比較有歷史的iShares Semiconductor ETF (SOXX),上
市已超過20年,近5年的股價成長超過3倍,與台積電相比不遑相讓,較知名的持股公司有
台積電 3.7%、輝達 10.6%、超微 10%、高通 6.2%與艾斯摩爾 3.9%。
台灣也有一檔很相似的ETF可以投資,叫國泰費城半導體(00830),這檔ETF跟SOXX一樣
都是追蹤費城半導體指數,管理費用為0.62%(2023年),比SOXX的0.35%略高,如果不想
用複委託買SOXX,也不想直接面對美元匯率變化,可考慮直接投資00830,相對簡單一些
。
基於資產配置的原則,以台股為主的投資人,我會比較建議以台股市值型的ETF為主要持
股標的,譬如006208或0050,資金比例占80%,另以00830為衛星投資,資金比例不超過
20%,僅用以加強投資半導體產業的比例。
以上所說的資金比例都是指股票資產,債券或其他資產不在此討論範圍,如果你用的是股
債資產80:20的方式,006208的比例就是股票資產80%裡面的80%,占總資產64%,股市投
資產業要分散,資產也要分散,以終身投資精神而言,切勿豪賭。
心得/評論:
其實持有0050或006208就等於將超過一半的股票資產投入台積電
00692也有超過4成是投資
想投資台積電,也想投資半導體上下游企業,也可以選擇富邦台灣半導體(00892)
,他的台積電權重占28%,聯電、日月光、瑞昱、聯詠與聯發科各占5%~6%
而若想投資全球半導體行業,可買進國泰費城半導體(00830)
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※ 作者: anti87 2024-03-30 18:18:59
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→ Atwo: 不是已經彎道超車了嗎
外拋了?4F 03/30 18:26
噓 kensmile: 才五年沒對手,要是有對手,指數不就很慘烈6F 03/30 18:28
→ sirins: 舒服文,空軍有五年微笑曲線13F 03/30 18:38
→ adamk2: 三爽跟英特爾不是一直在彎道超車嗎 超到哪了?14F 03/30 18:39
→ sonatafm2: 這誰? 都領先五年我還不買個股買個屁ETF17F 03/30 18:44
噓 kensmile: 台灣房地產和台積電連動這麼緊密,走下坡就會很慘18F 03/30 18:44
推 Dia149: 那幹嘛不直接233019F 03/30 18:47
推 forsenbaj: 週末別再發鬼故事了 我持有台積期貨怕了...21F 03/30 18:48
推 rosenzulu: 恩 2021年也這麼說喔 然後看一下2022年23F 03/30 18:50
推 e04x8: 莫忘202227F 03/30 18:53
→ aegis43210: 只是在幫ETF打廣告的文章...,不如買0052或00631L就好了,老牌又簡單29F 03/30 18:57
推 hihi29: 不妙 出貨文演都不演31F 03/30 18:59
推 karta018: 昨天有節目說外資有規定,如果台積佔權值過重,就不能投資台灣股市,第一次聽到,什麼窄基指數的33F 03/30 19:06
推 poxi: SOXL 啦35F 03/30 19:06
→ asdfg5678: 內容滿不錯,就算最後推etf也還好吧?39F 03/30 19:15
推 pisu: 上一個講『十年內沒有對手』的股票,現在已經股價對折再對折了40F 03/30 19:21
推 rebel: 未來的五年就是NVDA+TSMC 就問沒對手怎麼輸42F 03/30 19:29
推 lemenf1: 還好還有五年可以賺44F 03/30 19:32
推 tenghui: 今年第一季靠830撈了3個月工錢 我愛83046F 03/30 19:33
推 butz85: 自信點,一輩子47F 03/30 19:33
推 thoms: 2022也沒有對手阿 那年跌是給你們進場的 傻孩子49F 03/30 19:42
噓 mcgrady12336: 我覺得最屌的就是開頭寫我不是半導體專家,然後可以得出結論五年內沒對手,完全不懂技術面可以結論下這麼果斷,很棒50F 03/30 19:43
推 f204137: 5年前也說5年 自己不進步 別人也會追上的53F 03/30 19:54
→ g007: 投信後面出的ETF,不考慮台積電固定1%佔比嗎?55F 03/30 19:54
→ f204137: 台積資本支出 非常高喔 技術領先 別人在後面持續追56F 03/30 19:55
推 rebel: 他不是半導體專家 但他做了研究得出自己的五年內沒對手的結論有什麼問題 不然你自己做研究 來個五年內很有可能贏過台積的對手看看60F 03/30 20:07
→ rebel: 應該是說 如果都知道台積沒對手 2022破400的時侯你是賣出還是加碼買進 我是後者 你呢?65F 03/30 20:09
推 firstkiki: 從前年就聽過一樣的話,五年內沒對手,三年過去又五年沒對手73F 03/30 20:18
推 rebel: 事實啊 三年過去靠著先進封裝 跟對手越拉越遠了 不然你擧個會贏的對手出來78F 03/30 20:22
→ frankie30432: 三星沒有地緣政治風險?
韓國更危險好嗎 有點軍事常識的都懂80F 03/30 20:24
→ tinlover227: 美國政府補助對I公司沒用,如果來台灣設廠會比較有幫助83F 03/30 20:26
推 Gipmydanger: 沒有訂單練兵,只會越差越多,winner takes all。85F 03/30 20:27
推 rebel: 補助就有用 那對岸早領先了XDD 現在是技術領先 賺的比對手多 又拿了其中很大一塊出來投資研發 對手本身就落後 研發支出也輸 真的很絕望 要贏大概只能冀望台積自己出包了87F 03/30 20:33
推 aegis43210: 西台灣被禁設備,補助一千億鎂也沒用,誰敢禁i皇?91F 03/30 20:38
推 andy810306: 美國就是要讓鬼島靠戰亂沒得生產,跑來設廠幹嘛?有一點腦子都能看出美國想幹嘛吧92F 03/30 20:43
→ thoms: 再給200E美元就能追上? 哈哈哈哈哈哈哈哈94F 03/30 20:45
推 drcula: 牙膏廠這十年光淨利都超過2000億美,也沒搞出個屁來97F 03/30 20:58
推 SabreN: 台積這種大牛股從20年前就開始被酸被嫌棄,結果現在漲到市值進世界前10,多數還是在酸,可憐喔XD99F 03/30 21:02
推 aegis43210: 不就之前的CEO只顧財務,導致技術落後,現在要花兩倍以上的資源追回來102F 03/30 21:04
推 zerro7: all in 正2 蒿兔露斯105F 03/30 21:08
推 thoms: 好了拉 i皇的5Y4N計畫 5年後回來看看完成進度如何106F 03/30 21:09
→ c928: 看來是業配新聞?107F 03/30 21:15
推 simo520: 直接正2 all in108F 03/30 21:15
→ soar625: 換言之,2030就要被追上了QQ109F 03/30 21:23
推 conan805: 才5? 我以為廢特爾存在會多個零110F 03/30 21:26
推 soar625: 2030應該是10A量產,後面瓶頸了 要廣蓋CoWos拼市佔111F 03/30 21:26
推 thoms: 這篇的5年講得很保守吧 5年後看其他foudry追上了沒113F 03/30 21:37
推 dangurer: 才五年 台灣人看好短 哎115F 03/30 21:39
推 lifeterry: 這種說法出現,對手差不多要來了,根據我觀察多年,沒有永遠這件事,不要說10年,股版抱10天都嫌久,股王都已經迭代幾件公司了,永遠會有更好的出現116F 03/30 21:42
推 lgates: 我不是半導體專家,對這產業也沒有深入的了解。看完惹119F 03/30 21:45
→ jiansu: 技術上明年就被I 追上了 先進代工應該五年內沒對手 但優勢應該明年有機會衰退了 現在是ai發展的成長很多 應該還是可以穩穩的吃下121F 03/30 21:52
噓 energyy1104: 這麼看好不直接買2330 買什麼ETF
業成這樣的125F 03/30 22:43
→ chargee …
推 chargee: 川普一上去,台積電就完蛋了~127F 03/30 22:45
推 yeh0416: 2330買零股也屌打128F 03/30 22:59
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