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作者 Su22 (裝配匠)
標題 [新聞] 中國央行印鈔超歐美總和 流動性黑洞吞噬
時間 Fri Apr 19 23:57:56 2024


原文標題：中國央行印鈔超歐美總和 流動性黑洞吞噬經濟肌體(圖)

※請勿刪減原文標題

原文連結：https://reurl.cc/Ajg0vZ
中國央行印鈔超歐美總和 流動性黑洞吞噬經濟肌體(圖) 广义货币供应量 | M2 | 中国经济 | 通胀 | 財經觀察 | | 看中國网
[圖]
中國央行發布的一季度金融數據顯示，廣義貨幣供應量（M2）突破300萬億元人民幣，超過歐元區和美國貨幣量總和。但是，流動性黑洞已經形成，中國經濟難有起色。 ...

 

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發布時間：2024-04-15 20:43

※請以原文網頁/報紙之發布時間為準

記者署名：李正鑫

※原文無記載者得留空

原文內容：

中國央行發布的一季度金融數據顯示，廣義貨幣供應量（M2）突破300萬億元人民幣，超
過歐元區和美國貨幣量總和。但是，流動性黑洞已經形成，中國經濟難有起色。

中國一季度金融數據 M2總量突破300萬億
中國央行日前發布的一季度金融數據顯示，2024年3月末， 廣義貨幣供應量（M2）餘額
304.80萬億元（人民幣，下同），同比增長8.3%。同期，社會融資規模存量390.32萬億元
，同比增長8.7%，一季度累計新增12.93萬億元，處於歷史同期較高水平。

值得關注，數據顯示，3月貸款新增3.09萬億元，一季度貸款新增9.46萬億元，較去年同
期高基數有回落，但仍比2022年同期多增逾1萬億元。

對於未來，有專家對中國大陸媒體表示，中國央行還將綜合運用多種工具投放流動性，保
障政府債券順利發行。「目前市場預計二季度或迎來政府債券發行密集期，尤其是特別國
債也可能啟動發行。」


超過歐元區和美國貨幣量總和 巨量貨幣去哪兒了？
M2包含一般企業的與民眾活期存款，加上流動性較低的定期存款等，為廣義貨幣供給量。
M2達到304.80萬億元，這麼龐大的數額令中國民眾議論紛紛，錢都在哪裡？

對此，中國民眾深感憂慮，有人發布評論直言，央行一直採取貨幣寬鬆，或許不是單純為
刺激實體經濟，更大程度是維持債務滾動，「M2的背後是高達350萬億以上的債務」，央
行釋放貨幣和M2擴張，很大程度也是資金空轉和顯性債務存續，至於是否能緩解隱性債務
、房企和弱不禁風的金融機構壓力，值得深思。


若對比今年1月底餘額，M2餘額為297.63萬億，等於短短一個月內，中國新增發行1.93萬
億。如果將時間拉長，中國M2在2013年3月首次突破100萬億，到2020年1月M2突破200萬億
，7年左右新增100萬億，2024年3月衝破300萬億，僅僅4年2個月就增加100萬億。


中國央行印鈔速度驚人，M2超過美國及歐元區總和。根據美聯儲數據，美國2024年1月底
的M2為20.86萬億美元，以3月26日的人民幣兌美元匯率換算，約為150.61萬億人民幣。歐
洲央行數據則顯示，歐元區2024年1月底的M2為16.4424萬億美元，約118.72萬億人民幣。
美國及歐元區1月底M2總和為269萬億人民幣，比中國少。


分析人士認為，中國央行發行的貨幣數量越來越多，不斷採取寬鬆貨幣政策目的是刺激投
資和民間消費，但效果非常有限。政府不斷增加貨幣供給，但對利率的影響有限，民間的
投資和消費不會有大幅度擴增。


中國財稅專家馬靖昊此前就曾提出質疑，中國在2022年一共印鈔28萬億元，這一年度數字
相當於美國、日本和歐盟的年度印鈔量總和，而中國的GDP卻只有美國的70%左右，「印了
這麼多錢，股市沒怎麼漲，房價沒怎麼漲，物價也沒怎麼漲，這是為什麼呢？」


流動性黑洞已經形成 傷及經濟
對於高速增長的廣義貨幣供應量，中國知名官方經濟學家樊綱提出了流動性黑洞的說法，
意思是無論投入多少錢，都不能對經濟復甦產生明顯的作用。

去年年初，北京當局放鬆疫情管控政策後，中國經濟出現短暫的復甦之後很快呈現出疲態
，官方公布的許多數據顯示，中國經濟出現了四十年來罕見的全面疲軟的狀態。實際上，
中國失業率持續上漲、海外訂單不斷減少、企業大批倒閉、房地產等主要行業持續低迷，
社會消費疲軟，通縮跡象越來越多。曾經推動中國經濟增長的所謂三大引擎--投資、出口
和消費全部熄火。


而且，長期以來，許多觀點都認為M2成長和通脹呈現正相關，但中國M2持續增長，現實中
感覺不到通脹，反而呈現通縮現象。經濟界認為，經濟增長和通脹本質上是流通中的貨幣
數量及其流轉速度（即貨幣轉手次數）。而它們眼下的運行軌跡，正在指向經濟衰退。北
京當局需要提出更多支持政策，才有可能帶動經濟走出通縮。


通貨緊縮（通縮，deflation），本意為貨幣流通數量減少，但也指整體物價水平持續下
跌的經濟現象，是與通貨膨脹相反的概念。通貨緊縮時，會使無急迫需求與耐用品的消費
延後，造成消費支出收縮，影響商家與企業的營收，並反過來造成消費力持續下降，形成
惡性循環、經濟衰退。


時評人士唐新元撰文《中共極力否認經濟通縮是在掩蓋什麼？》指出，對於中國經濟現狀
的分析，各界眾說紛紜。在全球通脹（通貨膨脹）高企的情況下，中國通脹數據處於低位
甚至還在下降，因此有分析認為中國經濟通縮（通貨緊縮）。但是，中共官方和官媒接連
否認。


文章指出，中國不是一個完全的市場經濟國家，中共控制下的變異經濟體系，因此很難用
西方經濟學理論的通縮和通脹特徵來判斷目前中國經濟的狀態。通縮在貨幣方面也可體現
在人們傾向於持有貨幣，而非投資或消費，人們需求不足、收入降低影響消費意願。所以
，可以理解為中國經濟「非典型通縮」。實際上，中共極力否認經濟通縮是在掩蓋經濟衰
退這個事實。


印鈔「放水」上癮 中國央行表態還可以降准
在3月21日，在國務院新聞辦舉行的新聞發布會上，中國央行副行長宣昌能稱，中國貨幣
政策有充足的政策空間和豐富的工具儲備。

宣昌能表示，中國貨幣政策有充足的政策空間和豐富的工具儲備，法定存款準備金率仍有
下降空間。

在回答媒體提問中國央行的資產負債表自去年8月以來擴張5萬多億元的問題時，宣昌能表
示，中國存款準備金率平均水平7%，仍然是投放流動性的重要手段。中國央行資產負債表
約45萬億元，貸款餘額是244萬億元，兩者的比例接近1：5。「通過主動擴表和縮表來調
節流動性」，宣昌能稱。


宣昌能還表示，降準會減少準備金需求，釋放長期流動性，對央行資金有替代作用；央行
對存款類金融機構增加債權，會主動投放流動性。降准多一點，央行資產負債表就會擴張
小一些；降准少一點，央行資產負債表就會擴張大一些。


對於資金空轉的問題，宣昌能回應稱，在加強監測，配合相關部門，促進提高資金使用效
率。

但是，他並未透露如何解決流動性黑洞的問題。

心得/評論：
原來中國印鈔量這麼大
M2總量已超越美國及歐盟的總和
但卻還是陷入通縮
不知道中國央媽後續會不會推出更強力的寬鬆措施?

※必需填寫滿30正體中文字，無意義者板規處分

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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 220.137.146.108 (臺灣)
※ 作者: Su22 2024-04-19 23:57:56
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推 jerrylin: 通縮最大影響是人民把錢存起來不敢消費
更激烈的人會去把錢換成黃金  更不會消費1F 04/19 23:59
推 stupidHNG: ？
這篇完全看不懂3F 04/20 00:00
→ jerrylin: 日本降到零利率都解決不了通縮  寬鬆已經證明無用5F 04/20 00:01
推 kenny731012: 台幣一直貶，人民幣匯率反而很硬6F 04/20 00:01
推 stocktonty: 印這麼多 人民幣還死撐在7.24 是用什麼撐的呢 科科7F 04/20 00:01
→ jerrylin: 習包子還整天想打仗造成經濟動亂  誰敢消費8F 04/20 00:01
→ stupidHNG: 股版有人可以看懂這篇或能證真偽？我很懷疑9F 04/20 00:01
推 whc760123: M2總額就是統計局發布的啊 樓上在裝什麼？10F 04/20 00:03
推 lc85301: 寬鬆印錢把美國的通膨印爆，美國央行已經快受不了了11F 04/20 00:05
推 abs7862604: 撒出去12F 04/20 00:06
推 kingblackman: 數據公佈竟然有人看不懂哈哈哈13F 04/20 00:06
推 strlen: 全世界只有美國才能無限寬鬆齁14F 04/20 00:07
推 rsarsazz: 匯率也沒崩15F 04/20 00:07
推 stlinman: 貨幣銀行學有流動性黑洞這種學派?16F 04/20 00:08
推 chengking: 不知道跟人口有沒有關係 中國人口是美國4倍多 M2總和才2倍17F 04/20 00:11
噓 tom77588: 大紀元不可信19F 04/20 00:11
推 q2825842: 中國還是雙贏。歐美印鈔會自食惡果，中國贏。中國自己印更多鈔，中國又贏20F 04/20 00:11
推 JKjohnwick: 中國香港化啊
QE本來就只有美國有用了22F 04/20 00:13
推 lnonai: 14億人的市場，滿出來的人民幣，生產力還過剩，國內消費卻不振，這是窮人無言的反撲啊24F 04/20 00:14
推 roder: 就是不讓債務地雷一次爆光光 但前提是有辦法好轉26F 04/20 00:14
推 Brioni: 呃…所以還是沒解釋錢的去處，單單黑洞一個詞就想打發掉？27F 04/20 00:14
推 wts4832: 沒事啦29F 04/20 00:15
推 steven8411: 中國印大量鈔 匯率還沒爆貶 有人可以解釋一下嗎30F 04/20 00:15
推 yinaser: 那是中國刻意限制資本流動帶來惡果QE再多很難刺激31F 04/20 00:15
推 seemoon2000: 比較好奇 錢跑哪去  上層拿去買比特幣嗎32F 04/20 00:15
→ Brioni: 如果是債務問題，那就是戳泡泡問題33F 04/20 00:15
→ seemoon2000: 不過進入通縮應該就是可以確定 這些錢沒有流進實業34F 04/20 00:16
→ takase: 流動性陷阱吧35F 04/20 00:16
→ yinaser: 進行匯率管制隨時可以拉爆放空者即時放空境外人民幣36F 04/20 00:16
推 c1951: https://reurl.cc/MOZyY4  同比增長8.3% 主要支持37F 04/20 00:16
廣義貨幣余額超過300萬億元 金融持續支持實體經濟發展--經濟· 科技--人民網 人民網北京4月18日電（黃盛）近日，中國人民銀行發布的3月金融統計數據顯示，3月末，廣義貨幣（M2）余額304.8萬億元，同比增長8.3%。狹義貨幣（M1）余額68.58萬億元，同比增長1.1%。流通 ...

 
→ yinaser: 中國現在就是繼續注水逼老百姓自己把錢拿出來38F 04/20 00:16
→ takase: 中國的匯率又不是自由浮動的39F 04/20 00:16
推 stlinman: 剛研究一下，好像是供給曲線要不規則(倒S型)才可能40F 04/20 00:17
→ yinaser: 反正資本管制要爆炸也很困難41F 04/20 00:17
推 roder: 應該是錢沒有實際流入市場, 都在內部空轉42F 04/20 00:17
→ takase: 再來放水那麼多,也只是在地方政府債務和國有銀行體43F 04/20 00:17
→ roder: 以企業做比方應該就是作假帳... 但你又拿他沒皮條44F 04/20 00:18
→ takase: 間流動,根本沒進入實體經濟啊45F 04/20 00:18
→ TsmcEE: 如果換成m2 m1年增率, 會不會更好懂一點，就是m1年增輸m246F 04/20 00:18
→ yinaser: 等到哪天他發狠故意讓幾家銀行倒掉錢就逼出來48F 04/20 00:18
→ stlinman: 發生流動性黑洞? 真的有違一般經濟直覺。49F 04/20 00:18
→ c1951: 實體經濟發展 高鐵 高速公路 機場 橋樑隧道 運動場50F 04/20 00:18
推 jei01: 光聽到超過歐美總合就可以不用看下去了51F 04/20 00:19
→ newsnew: 就是內文說的 都在債務中流動52F 04/20 00:19
→ takase: 不要再吹高鐵高速公路機場了,一點成本效益都沒有53F 04/20 00:19
推 seemoon2000: 蓋高鐵 高速公路 機場 是有實際促進工人的收入的54F 04/20 00:19
推 falken: 中國印鈔比美國多？很違反直覺55F 04/20 00:20
推 lavign: 美金的問題才是黑洞56F 04/20 00:20
→ yinaser: 不過習大大凡事求穩大概看不到這假設比較走日本路57F 04/20 00:20
推 KurakiMaki: 印那麼多，結果人民幣也沒啥跌58F 04/20 00:20
→ takase: 一個溫州地級市通了五條高鐵線,是要怎樣才能回本59F 04/20 00:20
→ seemoon2000: 但這個注水 如果後續沒有太多人使用 理論上工人也會有比較多的存款 但擺在眼前就是中國自己都知道通縮60F 04/20 00:20
推 forb9823018: 我記得境外人民幣大約才2兆人民幣？62F 04/20 00:20
→ c1951: 5G通訊 電動車產業 發電廠 公園一帶一路基礎建設63F 04/20 00:21
推 Flyingheart: 第一次看到印鈔用M2來衡量64F 04/20 00:21
→ webster1112: 美國人均GDP是中國幾倍 ?65F 04/20 00:21
→ yinaser: 日本失落30年就演過有一天會反應不過可能你遇不到66F 04/20 00:21
噓 squeakywheel: 所以咧？最近不唱衰中國股市啦？67F 04/20 00:22
→ takase: 都2024了還在一帶一路 (掩面)68F 04/20 00:22
→ c1951: https://reurl.cc/gG8agL  都是造福中國人民的硬體69F 04/20 00:22
中國廣義貨幣總量已突破300萬億元，意味著什麼？ - 新浪香港
[圖]
來源：國是直通車 中國一季度金融數據12日出爐。 貨幣供應量、新增人民幣貸款、 ...

 
推 Brioni: 類似聯邦政府大量發債印錢其實大半在還債還利息？然後因為城投債這種是內債所以對匯率影響不大？怪怪70F 04/20 00:22
→ takase: 你搞那些鬼城和用不到的劣質鋼筋水泥,不如踏踏實實72F 04/20 00:23
→ yinaser: 白話點就不讓換太多外幣當然人民幣跌很少73F 04/20 00:23
→ takase: 做好社會保障,放權於民,國退民進政府不要插手經濟74F 04/20 00:23
→ c1951: 建設 難怪中國共產黨很受人民的愛戴支持 嘻嘻75F 04/20 00:24
→ takase: 可以預見的會是地方政府慢慢養不起那些大白象76F 04/20 00:24
→ dannyao: 我以為在看科幻新聞 又是黑洞 又是吞噬77F 04/20 00:25
→ takase: 沒有費用維護,乾脆關停或意外事故頻傳78F 04/20 00:25
→ webster1112: 地級市通了五條高鐵線? 出門都搭高鐵捨地鐵 可以吧79F 04/20 00:25
推 kkchen: 日本0%利率都能通縮30年.中國還要利息應該通縮更久80F 04/20 00:25
→ dannyao: 有沒有白矮星 中子星?81F 04/20 00:26
推 seemoon2000: 通縮的主因還是企業沒有往外擴張 日本跟中國狀況有點不一樣 中國之前的一流企業被政府搞得只能往內縮82F 04/20 00:26
→ TsmcEE: m2年增8%, m1年增1%, 不就是說印的這些都存下來了不敢花嗎84F 04/20 00:27
→ takase: 你想往外擴張對方就願意把市場讓給你？
所以我說中國決策層腦殘,生死攸關的戰略結果完全86F 04/20 00:27
推 aptx1869: 鬼故事88F 04/20 00:27
→ takase: 寄託在對方大發善意網開一面不抵制你89F 04/20 00:27
→ yinaser: 找不到投資機會當然會保守外匯又加大管制90F 04/20 00:27
推 aegis43210: 印鈔本來就用M2來衡量，M2就是法定通貨總額91F 04/20 00:28
→ yinaser: 理論上會放貶或是開放投資不過中國很怕外資干政92F 04/20 00:28
推 c1951: 反觀我們都是一堆鐵皮屋 基礎建設落後 像東南亞93F 04/20 00:28
→ aegis43210: 一般合理的M2年增率是4~6%最好94F 04/20 00:30
推 jei01: 看中國也是大紀元集團的媒體95F 04/20 00:33
推 rahim: 印鈔用M2看很ok吧
至於人民幣為什麼不會貶喔？因為人民幣不能自由兌換呀96F 04/20 00:35
→ cityhunter04: 想學美帝印鈔票？做夢啊！等著幣制大貶吧99F 04/20 00:43
推 Refauth: 流動性黑洞和陷阱差在字形不同237F 04/20 11:02
推 prereality: 那些鈔票應該是印來填各地區政府的赤字吧238F 04/20 11:14
→ billionaire: https://i.imgur.com/dpK0chu.gif239F 04/20 12:44
→ WTF55665566: 填城投債之類的黑洞240F 04/20 12:56
推 CHENYOREN: 以後4萬換1塊 國民黨示範過241F 04/20 13:01

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