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作者
標題 貨櫃航運股體質正在轉變中,正式揮別本淨比迷思
時間 Sun May 12 10:08:08 2024
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標題 貨櫃航運股體質正在轉變中,正式揮別本淨比迷思
時間 Sun May 12 10:08:08 2024
在2021年航運三雄的大飆漲行情中,無論當年獲利再怎麼高,市場仍是給予三雄本淨比的估
值,難以用正常的本益比估值來看待航運三雄,更遑論台股平均20倍~25倍本益比的估值,最
大的問題,就是因為航運股一向被人們視為景氣循環股。
值,難以用正常的本益比估值來看待航運三雄,更遑論台股平均20倍~25倍本益比的估值,最
大的問題,就是因為航運股一向被人們視為景氣循環股。
但貨櫃航運股經過疫情期間的體質調整,已經把運費的天花板不斷往上衝擊,而且這兩年來
,各大航商已經愈來愈有默契不再打破這個盈虧的平衡線,虧錢的生意漸漸不會有人做,大
家有默契一同朝著共好的方向前進,因此往後獲利的穩定度將比2021年前大幅提升,即便每
年新增運力都還在持續增長中,但殺價競爭的情況漸漸消彌後,可望迎來更穩定的年年獲利
,讓貨櫃航運股正式揮別景氣循環股的緊箍咒,體質脫胎換骨的改變,換句話說,今年的獲利
縱使沒有比2021~2022年要好,也縱使紅海危機沒有延燒過久,最終運價回到平均的正常值,
但是仍勢必享有比當年更高的本益比。
,各大航商已經愈來愈有默契不再打破這個盈虧的平衡線,虧錢的生意漸漸不會有人做,大
家有默契一同朝著共好的方向前進,因此往後獲利的穩定度將比2021年前大幅提升,即便每
年新增運力都還在持續增長中,但殺價競爭的情況漸漸消彌後,可望迎來更穩定的年年獲利
,讓貨櫃航運股正式揮別景氣循環股的緊箍咒,體質脫胎換骨的改變,換句話說,今年的獲利
縱使沒有比2021~2022年要好,也縱使紅海危機沒有延燒過久,最終運價回到平均的正常值,
但是仍勢必享有比當年更高的本益比。
而三雄來看,最有本錢揮別景氣循環股,成為年年獲利的績優生,非長榮莫屬,在手現金水位
高,船舶新穎,營運成本較低,航線多,營運體質明顯比另外兩雄好,由於體質逐年改善,市場
若能開始接受以本益比來估值,原本貨櫃航運股0.5~2倍本淨比的估值,將一躍變成10倍~20
倍的本益比估值,那麼若以長榮今年2024年稅後淨利48.27元的估值,相信長榮目前193.5元
的價位勢必只是出發點而已,突破194.5元的頸線後,若下一站再突破233元,接下來就海闊
天空,看台股投資人要用多少倍的本益比去重新定義它的價值了。
高,船舶新穎,營運成本較低,航線多,營運體質明顯比另外兩雄好,由於體質逐年改善,市場
若能開始接受以本益比來估值,原本貨櫃航運股0.5~2倍本淨比的估值,將一躍變成10倍~20
倍的本益比估值,那麼若以長榮今年2024年稅後淨利48.27元的估值,相信長榮目前193.5元
的價位勢必只是出發點而已,突破194.5元的頸線後,若下一站再突破233元,接下來就海闊
天空,看台股投資人要用多少倍的本益比去重新定義它的價值了。
https://i.imgur.com/Kc8wPdI.png
![[圖]](https://imgur.disp.cc/3X/Kc8wPdI.png)
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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 118.233.0.19 (臺灣)
※ 作者: nina801105 2024-05-12 10:08:08
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※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1715479690.A.CA2.html
→ : final01說長榮今年會賠錢 笑死1F 05/12 10:11
噓 : 有夢最美2F 05/12 10:14
噓 : 景氣循環用本益比做夢的時候就差不多走完了 嘻嘻3F 05/12 10:15
推 : 233怎麼會海闊天空，之前減資前買140的以現在來算要回到350別問我怎麼知道的4F 05/12 10:16
→ : 疫情那波真的是將運價天花板給推高，發現市場的潛力還蠻大的XD。6F 05/12 10:17
→ : 某F就是來亂的........阿榮要賠錢，洗洗睡吧8F 05/12 10:18
→ : 看起來2023就航運最差的一年了 穩9F 05/12 10:19
→ : 之前有人算過套在233要大約450才能解套吧。10F 05/12 10:19
噓 : 到底是多少人被套 一堆騙人的文章11F 05/12 10:20
推 : 233減資後股價等於452 所以噴上300不為過吧12F 05/12 10:20
→ : 其實沒紅海危機，航運應該會像2023這樣持續好幾年去熟悉調整運力跟環保議題，這很像房市從2016就開始進入調整期，哪知道遇到一個疫情美國又瘋狂印錢就又推升一波房價。13F 05/12 10:21
→ : 這段論述怎麼我印象中當年航運趴踢
時也看過17F 05/12 10:22
時也看過17F 05/12 10:22
推 : 祝福您19F 05/12 10:23
→ : 啊，我看錯了，他是講減資前140，剛算過要漲到220才解套，感覺五月結束前辦得到吧？20F 05/12 10:23
推 : 如果除息跟減資都有重新投入 大概260左右解套22F 05/12 10:23
噓 : skylinegt你已經賣了嗎??加油好嗎連前面也賣賣23F 05/12 10:24
推 : 這麼快開始算eps了？24F 05/12 10:24
→ : (140 - 6 - 18) × 2.5 - 70 = 22025F 05/12 10:25
![[圖]](https://i.imgur.com/AfSEeeE.png)
推 : 一些韭菜法人都估去年長榮會賠錢了 不意外29F 05/12 10:27
→ : 分類30F 05/12 10:28
推 : 要確耶...31F 05/12 10:29
推 : 開始算本益比!!!32F 05/12 10:30
→ : 其實法人在長榮的eps估算一直都很震驚市場啊。33F 05/12 10:30
推 : 總之還沒全面看好就是滿倉 沒航酸我會怕34F 05/12 10:30
→ : 本益比20的話 長榮市值大概會飛天吧35F 05/12 10:31
推 : 某f輸到胡言亂語 看了覺得真可憐 哈哈哈36F 05/12 10:32
推 : 傳產有10倍就不錯了 20太奢求37F 05/12 10:32
推 : final大跟gu大都是航運老業內 要給尊重38F 05/12 10:33
推 : 這波不就戰爭受益嗎 不然也是繼續賠錢 哪有轉變39F 05/12 10:36
推 : 長榮理應擺脫景氣循環了，但她業外因素實在太多40F 05/12 10:37
→ : 只有萬海跟陽明賠錢 長榮可是還賺了十幾元41F 05/12 10:37
推 : 本益比20真的太多了 傳產真的10差不多42F 05/12 10:38
推 : 這種完全競爭的產業怎麼可能不是景氣循環股
頂多是長榮的體質比其他家貨櫃好43F 05/12 10:38
頂多是長榮的體質比其他家貨櫃好43F 05/12 10:38
推 : 阿榮不是景氣循環股嗎?看甚麼本益比，看淨值比就好去年最差都賺錢，回到淨值不算過分吧45F 05/12 10:39
推 : 阿榮現在看殖利率吧 5%保底價47F 05/12 10:40
推 : 樓下支援股價行事曆48F 05/12 10:40
推 : 看什麼比都不重要, 便宜就買 ,拚三年一次爆擊就好49F 05/12 10:40
→ : 也是，長榮體質說起來其他航商10年內都能追上50F 05/12 10:41
推 : 趕緊漲運價=通膨續漲 看債蛙被套蠻爽的^_^51F 05/12 10:41
→ : 世界越亂 貨櫃爆擊機率越高52F 05/12 10:41
推 : 我想上船53F 05/12 10:43
→ : 新聞真多，看起來要來買多單了54F 05/12 10:44
推 : 新興買回四家子公司股權。股價不到30不是更香嗎55F 05/12 10:47
推 : 周三前一定會有漲停板 不要不信56F 05/12 10:47
推 : 沒下船過 忠誠！57F 05/12 10:49
推 : 疫情爆賺那波就長榮最敢砸錢改變體質啊 其他都走穩紮穩打策略58F 05/12 10:51
推 : 算送分題了.....60F 05/12 10:51
→ : 之前貶低過頭 現在又開始吹捧過頭了61F 05/12 10:53
![[圖]](https://i.imgur.com/ZG5AO1Y.jpg)
噓 : 這次不一樣63F 05/12 10:57
噓 : 現在根本沒有疫情那時候的價位啦，做夢比較快64F 05/12 10:57
噓 : 呵呵呵最喜歡看到這種急了的文，下禮拜讓這些追高仔通通住套房呵呵呵65F 05/12 10:58
噓 : 景氣循環就是景氣循環 不會改變67F 05/12 10:59
推 : 就算沒有紅海危機，長榮1年也能賺16元。疫情後的世界早就不一樣了，灑出去的錢沒有收回去。減資後抱三年長榮，可望領回100元股利。68F 05/12 10:59
推 : 看漲說漲71F 05/12 11:00
推 : 樓上還在lag嗎 已經回來啦72F 05/12 11:00
推 : 只有長榮體質改善而已，但如果沒紅海危機，下半年長73F 05/12 11:01
噓 : 套在哪74F 05/12 11:01
→ : 榮才比較賺75F 05/12 11:01
→ : 半信半疑才有大行情 樂見看衰仔繼續表演:)76F 05/12 11:02
推 : 好多眼紅空手蛙 看來還有一段行情77F 05/12 11:03
→ : 陽明想等船便宜再大量買船，殊不知都等不到78F 05/12 11:03
推 : 航運現在籌碼會比疫情時優勢 因為很多韭菜被上次腰斬嚇死 終身不敢再碰航運79F 05/12 11:12
推 : 急了，下禮拜開高放空81F 05/12 11:14
→ : 可是很多人買940呢 940幫你買船82F 05/12 11:17
推 : 2個字 快上船83F 05/12 11:18
推 : 五個字 準備全線噴出84F 05/12 11:19
推 : 腰斬就凹到贏咩 沒在慫的啦 你看這不是等到了？☺85F 05/12 11:19
推 : 2024還在炒航運? 韭菜追高86F 05/12 11:20
推 : 老話一句 本多終勝☺87F 05/12 11:21
推 : 拜託各路航酸下周一倒貨殺爆長榮給我接...88F 05/12 11:24
→ : 這波終點應該就是美國通膨再次爆炸89F 05/12 11:24
推 : 可以回程載客嗎90F 05/12 11:24
推 : 現在 送分題也有一堆人酸算正常...91F 05/12 11:25
噓 : 塊陶阿!!!!!!!!!!92F 05/12 11:26
推 : 接下來就是行事曆93F 05/12 11:28
推 : 有人酸才好...表示很多人會獲利了結 不敢買了94F 05/12 11:28
推 : 春燕來了 嘻嘻95F 05/12 11:39
推 : 推文的咕嚕咕嚕不見了96F 05/12 11:40
推 : 咕嚕咕嚕97F 05/12 11:44
推 : 不看好，趕快空下去，想看是被當燃料，還是大賺爆98F 05/12 11:45
推 : 拜託禮拜一航酸+隔日沖多賣下來一點我還想補船票99F 05/12 11:47
推 : 噴202F 05/12 20:01
推 : 10-20倍…我5倍就想逃了203F 05/12 20:03
推 : 噴204F 05/12 20:51
→ : 500不遠了205F 05/12 21:06
推 : 笑死 怎麼都一樣206F 05/12 21:25
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