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標題 Re: [請益] 梭哈還是保留預備金抄底？
時間 Sun Mar 8 14:04:21 2026
作者
標題 Re: [請益] 梭哈還是保留預備金抄底？
時間 Sun Mar 8 14:04:21 2026
直接講結論：
『定期定額，閒錢勿閒』
其實相關討論很多，
不外乎就是 All in、定期定額、預備金抄底的問題。
所以我直接發一篇廢文，全部一起講。
一、等待抄底 VS 定期定額
在《持續買進》這本書，
作者用 1975–2014 的 S&P500 歷史數據得出一個結論：
即便給你上帝視角，可以精準知道底部，進而抄底，
績效還是輸定期定額。
那某個東南亞糞島，符合這個現象嗎？
標的：0050
時間範圍：2004/1/2 ~ 2025/12/31
定期定額總報酬率：466.29%（贏）
等待抄底總報酬率：445.87%（輸）
兩者相差 20% 以上。
注意！！
這邊是假設你有上帝視角的前提。
但現實生活中，你沒有上帝視角，你不可能精準抓到底部。
所以更加篤定，等待抄底，長期而言，
不是蒿吐露斯，而是 U will 露斯。
二、0.5/80 現象
股市有個現象：
0.5% 的關鍵交易日，決定 80% 的總報酬率。
一樣來驗證。
標的：0050
時間範圍：2004/1/2 ~ 2025/12/31
本金 10,000 元
Buy and Hold 總資產：92,546 元
Miss Best 27 days：18,678 元
瞬間蒸發 80%
而這 5,000 多個交易日，Best 27 days 約佔 0.5%。
妥妥證明了，即便是東南亞糞島，也會有 0.5/80 現象。
三、很貴的便宜，很便宜的貴
來！！看下圖，買不買？
https://meee.com.tw/TwYxupc
![[圖]](https://i.meee.com.tw/TwYxupc.png)
如果你是等待抄底派的，我相信你不會買。
因為來到歷史高點，而且前方還有個壓力區。
下場如何？
https://meee.com.tw/3bsqpgD
![[圖]](https://i.meee.com.tw/3bsqpgD.png)
下場就是看它一路噴飛，一高還有一高高。
對！之後又出現個 Dip。
但仔細看，該 Dip 比剛剛要你買的位置（紅圈處）還要貴。
It's dip, but NOT cheap。
紅圈：很貴的便宜
藍圈：很便宜的貴
我就問，誰才是 Best Day？
等待抄底，最後抄了個，比較貴的價格？？？？？
等待抄底派的，會很容易因為這樣錯失 Best Days。
根據 0.5/80 現象，當然總報酬率不會好。
四、Waiting is wasting
所以分析一下，為啥等待抄底，會輸給定期定額？
原因很簡單：
因為真正的低點，不會常常有。
（你不會把下跌 2% 定義成低點吧？）
這就表示，在低點來臨前，你的資金會一直閒置。
而閒置過程中，市場的複利你都沒賺到。
如果因此錯失 Best Days（這是極可能的），損失更大。
即便之後有抄到 Dip，也不一定比較 cheap。
而且不要忘記，你沒有上帝視角，不可能精準抓到底部。
更不要忘記，你閒置的資金還會遭受通膨侵蝕。
總結一句話：Waiting is wasting。
等待過久，所造成的損失，抄底是救不回來的。
所以彼得林區講的好：
『很多人因為害怕下跌而錯過市場，最後損失比真正的下跌還大。』
這就是為啥，等待抄底會輸給定期定額。
五、All in 跟 定期定額
這應該是月經題。Vanguard 的研究表示：
All in 有 70% 的時間會打敗定期定額。
https://meee.com.tw/YuLSJ2K
![[圖]](https://i.meee.com.tw/YuLSJ2K.png)
原理很簡單：
因為長期趨勢往上的股市，會有複利效應。
All in 可以把閒置資金最小化，
Time in the market 最大化。
但為啥 All in 不是 100% 的時間，打敗定期定額？
《持續買進》用歷史數據解答這個問題。
https://meee.com.tw/4EcPK4r
![[圖]](https://i.meee.com.tw/4EcPK4r.png)
由左圖可以看到，2008 年 8 月，
All in 反而輸定期定額將近 30% 以上。
因為那是金融海嘯發生前夕。
All in 的，隨後要承受 47% 下跌。
但定期定額的，可以一直降低成本。
所以擔心 All in 在高點，不是單純杞人憂天的心理因素。
歷史數據也告訴我們，這對報酬率有很大損傷。
簡單講：All in 很吃 Timing。
它只是長期期望值較高，但絕不是穩贏。
從右圖也得知，不論在哪個年度，
All in 的波動，就是會比定期定額大。
所以 All in 的人，臉部表情會比較豐富，
一星期可以有 49 種表情。
如果遇到熊市，
表情數量大概是 2 的 49 次方。
但即便如此，作者依然建議 All in，
因為重大下跌發生機會不多。
所以All in 會有 70% 的時間打敗定期定額。
甚至還建議，如果真的有心理壓力，
可以 All in 60/40 的股債組合。
https://meee.com.tw/OoqByeH
![[圖]](https://i.meee.com.tw/OoqByeH.png)
從歷史數據知道，All in 60/40 的股債組合，
也是大部分時間都贏股票的定期定額，
而且波動還更小。
簡單講，作者是標準的 All in 派。
寧可標的保守（60/40 股債組合），
也不要策略保守（定期定額）。
BUT，講完數學，來講人性。
All in 的壓力，來自於投入時機太過單一集中。
你就是會怕買在高點，這很正常，是人都會怕。
「現在這個時機好嗎？要不要再等等？」
你就是會怕買在高點，這很正常，是人都會怕。
「現在這個時機好嗎？要不要再等等？」
因此 60/40 股債組合未必可以緩解
這種「一投定終生」的壓力。
再來！有沒看出端倪？
你選擇最好的政策（All in），
卻做出最糟糕的決定（等待），
反而造成反效果。
數學上：
All in 因為讓資金待在市場的時間最長，所以勝算與報酬率最高。
人性上：
All in 因為讓資金遠離市場的時間最長，所以勝算與報酬率最低。
數學不會欺騙你，但人性會推翻數學。
德國股神
安德烈· 科斯托蘭尼強調：
「股市 90% 的行情由心理學決定。」
就是這個道理。
只看數學，不考慮人性，
會很容易變成好人卡策略。
什麼都好，但不會有開始。
你國小到現在收集了三大箱，應該知道我在講啥。
(加這句才不會像AI文，因為AI不會那麼機歪)
數學最佳解 ≠ 實務最佳解。
要知道一點：
下跌 40%，在 Excel 回測中只是數字。
但你不是 Excel。
臉上沒有格子，
鼻子按了不會有巨集，
背上無法寫 VBA Code。
如果會讓你睡不著，這就不是個好策略。
中短期都撐不過，談啥長期呢？
誠如凱因斯所說：
「長期而言，我們都死了。」
所以 Vanguard 也沒有反對定期定額，
報告第一頁就告訴你：
https://meee.com.tw/uj0CZWx
![[圖]](https://i.meee.com.tw/uj0CZWx.png)
儘管預期報酬可能較低，
但對於那些對風險與虧損都極度厭惡、
且可能因此把整筆資金完全放在現金中的投資人而言，
定期定額仍可被視為一個選項。
六、預備金抄底
至於該不該留預備金，等下修時加碼？
我是建議不要。
如前面所說，重大下跌發生機會不多。
表示你這筆預備金會閒置很久。
等待過久所造成的損失，抄底是救不回來的。
但遇到難得一見的重大下跌，
不加碼又對不起自己。
那就去借，
看是質押 or 信貸。
大仁哥這篇文章有詳細說明：
https://tinyurl.com/234kt5af
自己風險控制好就好。
七、總結
等待是最大浪費。
等待太久所造成損失，
抄底是救不回來的。
所以不該為了抄底而等待。
也因此，如果 All in 會讓你等待，
那你就不該 All in。
寧可降階成定期定額，
至少可執行，睡得著。
當然抄底還是有一定好處，
但只能是「遇到了再說」，
而不能是「癡癡等它來」。
它是輔助，但不會是主軸，
除非你做波段。
--
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 123.192.161.132 (臺灣)
※ 作者: NoAfraid 2026-03-08 14:04:21
※ 文章代碼(AID): #1fhH5nO4 (Stock)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1772949873.A.604.html
推 : 用心推 簡單的道理 大家都知道 但做到的人不多1F 03/08 14:09
推 : 淺顯易懂的文章！ 但問題是我心魔難抑2F 03/08 14:11
推 : 這篇蠻精闢的3F 03/08 14:11
推 : 去年4月抄底歐印 這種機會不知道幾年一次 無法複製4F 03/08 14:14
推 : 抄底，但不用抄到最底5F 03/08 14:17
推 : 總之，不管定期定額或全丟，總之就是丟市場讓他滾6F 03/08 14:18
推 : 用心7F 03/08 14:22
推 : 問就是歐印8F 03/08 14:22
推 : 親戚也說過不要等最低點最高點...專業經理人都不見做得到，逢低買進重大事件看情況收手即可。9F 03/08 14:24
噓 : 定期定額派不要再誤人子弟了 我有上帝視角知道底部就直接開槓了 怎可能輸11F 03/08 14:26
噓 : 即便給你上帝視角，可以精準知道底部，進而抄底，績效還是輸定期定額。....這作者數學有問題，不要再看了13F 03/08 14:26
→ : 我通常想等殺低等不到，只好認命追高16F 03/08 14:28
→ : 市值型用17F 03/08 14:28
→ : 重大下跌機會其實很多 下禮拜又要來了18F 03/08 14:31
推 : 小弟菜也好奇所謂的上帝視角抄抵但績效比定期定額低是怎麼算的，求大大解19F 03/08 14:33
我直接貼原文吧
https://meee.com.tw/lBht69I
![[圖]](https://i.meee.com.tw/lBht69I.png)
推 : 人性如此 整天想買低賣高 抄底摸頭
今天買 明天賣 後天財富自由21F 03/08 14:35
今天買 明天賣 後天財富自由21F 03/08 14:35
推 : 那個上帝視角是說資金會等很久 很久沒吃到報酬 但是23F 03/08 14:36
※ 編輯: NoAfraid (123.192.161.132 臺灣), 03/08/2026 14:37:59→ : 有上帝視角就衝進去買等高賣再抄底了 怎麼可能空手24F 03/08 14:37
推 : 推，我已經發財了，但是沒人願意跟我一起發財。25F 03/08 14:37
→ : 縮啦 不是都打到中國沒油了 要買美國油了26F 03/08 14:37
推 : 下禮拜直接灌破這週低點27F 03/08 14:37
→ : 輸家總是一堆可是，贏家早就在終點線泡茶。28F 03/08 14:38
→ : 之前2330上1100的時候覺得太貴，想等殺低破1000，然後就等到現在了，就算有上帝視角，上帝大概也跟我說別等了，認命吧29F 03/08 14:39
推 : 好文推推32F 03/08 14:40
推 : 文中的上帝視角 指的是當未來發生大跌時的最低點吧33F 03/08 14:41
推 : 實用的觀念，感謝分享。34F 03/08 14:41
推 : 真的推35F 03/08 14:41
推 : 總是能抄底還會輸 那一定有很嚴格的抄底前提36F 03/08 14:42
→ : 長期持有也會吃到最差下跌的27天，單純是長期向上buy and hold的勝率才高吧37F 03/08 14:43
→ : 每年都有20%崩盤 去年四月也不過跌30%39F 03/08 14:43
→ : 總是能買最低賣最高 那麼贏10個巴菲特一定很簡單
必須面對要10個馬斯克才有輸的可能40F 03/08 14:43
必須面對要10個馬斯克才有輸的可能40F 03/08 14:43
推 : 21年 5倍，年復合大概7%42F 03/08 14:45
→ : 有上帝視角就去炒比特幣了，炒股幹嘛43F 03/08 14:46
推 : 大家都知道，大家都做不到，心理壓力不是每個人都有那個屁股44F 03/08 14:47
推 : 現在買都是贏 定期個屌46F 03/08 14:47
→ : 定期是因為大部分人的現金流是薪水47F 03/08 14:53
推 : 明天在我眼中是上帝視角 在各位眼中是閻王視角48F 03/08 14:53
推 : 分批抄底49F 03/08 14:53
→ : 薪水入帳就買一點, 所以定期50F 03/08 14:53
推 : 你大跌沒子彈一切都是浮雲 蠢蛋才會在這種必定崩盤的時候還在定期定額 活該窮一輩子51F 03/08 14:53
推 : 高賣低買 績效會輸定期定額 我還真是漲眼界了53F 03/08 14:54
推 : 別難過，你的腦袋還在長54F 03/08 14:55
噓 : 上帝視角就是底部槓桿 高點賣掉 重複幾次 誰跟你一口氣擺20年55F 03/08 14:55
推 : 等戰爭打個4週再買也不遲啊57F 03/08 14:56
推 : 台積電一堆人砍在1000以下，然後呢？就沒有低點了58F 03/08 14:56
推 : 看不懂你講啥，一筆歐硬低點當然比同等金額慢投更賺59F 03/08 14:57
→ : 3倍做多美光一年抵過定期定額30年，誰有這麼多時間60F 03/08 14:58
→ : 算這個不如明天想辦法生錢去買61F 03/08 14:59
推 : 先說謝謝，簡單易懂的優文62F 03/08 14:59
推 : 我認識大賺的就是這麼做，一年就賺好幾年薪水63F 03/08 14:59
→ : 原po講的應該是0050/006208之類的ETF all in64F 03/08 15:00
推 : 作者的意思應該是1.閒置時間過長 2.投入低點只是相對低點 比不上起始位置
才會造成就算低點all in仍然輸定期定額65F 03/08 15:00
才會造成就算低點all in仍然輸定期定額65F 03/08 15:00
→ : 總之無腦多必勝 本益比離1000還遠68F 03/08 15:02
推 : 壓錢進賭場才能賺到錢69F 03/08 15:03
推 : 梭哈 抄底用質押就好70F 03/08 15:03
推 : 推71F 03/08 15:04
推 : 推72F 03/08 15:05
推 : 會跌倒28000以下
你要想想看這波跌完還有除權息
指數一定是跌爆的73F 03/08 15:05
你要想想看這波跌完還有除權息
指數一定是跌爆的73F 03/08 15:05
→ : 之到底在哪就不會發廢文了，閒錢ALL IN就對了
知道76F 03/08 15:08
知道76F 03/08 15:08
推 : 等超底的等 也是磨損成本阿
更何況還有看飛砍空的78F 03/08 15:08
更何況還有看飛砍空的78F 03/08 15:08
推 : 整天在那進進出出低買高賣的人 都不用算每次交易多花的成本嗎？80F 03/08 15:09
推 : 如果先不討論‘’投報率‘’的優劣，
在‘’總投入相同本金‘’的前提下，
定期定額、all in承受的風險是一樣的，
這也是為什麼絕大部分的人根本
做不到‘’長期的定期定額‘’。82F 03/08 15:10
在‘’總投入相同本金‘’的前提下，
定期定額、all in承受的風險是一樣的，
這也是為什麼絕大部分的人根本
做不到‘’長期的定期定額‘’。82F 03/08 15:10
→ : 總結 歐印 現在 立刻!!!!87F 03/08 15:10
推 : 問就是梭哈88F 03/08 15:11
推 : 我也知道All in賺 但寧可少賺也不要到時候用錢需要強制出場89F 03/08 15:12
推 : 因為Ai說大部分人做不到91F 03/08 15:12
推 : 大家都說長期 結果去年4月扛一堆人出場www92F 03/08 15:13
推 : 隨時買。隨便買。不要賣93F 03/08 15:14
→ : 某方面說當沖也算無限抄底的一種嗎94F 03/08 15:14
推 : 用心推。95F 03/08 15:15
推 : 歐印96F 03/08 15:15
→ : 人性往往是最被忽略的優點
如果大家都跟機器人一樣紀律 早就好幾個巴菲特
打錯 不是優點是重點97F 03/08 15:16
如果大家都跟機器人一樣紀律 早就好幾個巴菲特
打錯 不是優點是重點97F 03/08 15:16
→ : 道理都懂 心魔難克
每次看股版留言就頭大 理論不信 數據不信 所以你們到底信什麼？ 記得正2那時候也一堆槓精反駁都是 我覺得 我感覺的407F 03/09 06:04
每次看股版留言就頭大 理論不信 數據不信 所以你們到底信什麼？ 記得正2那時候也一堆槓精反駁都是 我覺得 我感覺的407F 03/09 06:04
推 : 優文 謝謝分享411F 03/09 07:19
推 : 推優文412F 03/09 08:21
推 : 推一個413F 03/09 09:31
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