看板 Stock
作者
標題 [心得] 高股息ETF研究心得
時間 Fri Dec 6 11:47:17 2024
作者
標題 [心得] 高股息ETF研究心得
時間 Fri Dec 6 11:47:17 2024
最近研究了一下高股息ETF，有整理出一些心得，
特別著重在各個ETF之間選股策略導致的差異，
只挑了規模超過1000億的高股息ETF來研究，
包含00878/00919/00929/00940/00713（按照規模排序）
雖然大家名字都很像，但最後篩選出來的選股差蠻多的，
但選股最終也會反映在價格、股利上面。
雖然大家名字都很像，但最後篩選出來的選股差蠻多的，
但選股最終也會反映在價格、股利上面。
先表明一下，以下ETF我全部都沒有買，未來也應該不會買
我一直都偏好主動投資，會去研究是因爲想要吃它們的豆腐
但這心得應該對很多人滿有用的，所以特別寫了出來
我一直都偏好主動投資，會去研究是因爲想要吃它們的豆腐
但這心得應該對很多人滿有用的，所以特別寫了出來
當然如果有什麽覺得不對的歡迎提出，
懶得全看的人可以直接跳去結尾看結論。
- - - - - - - - - -
00878 **國泰台灣ESG永續高股息ETF**：
最大的特色是考量了MSCI ESG的分數，
我蠻喜歡這個概念的，因爲過往企業對於ESG並不會太重視，
但現在如果跟股價有關係，那企業對這塊的重視程度就會提升
但現在如果跟股價有關係，那企業對這塊的重視程度就會提升
不過ESG這個東西很主觀，MSCI ESG評分標準也沒有一個很客觀的規則
沒有固定什麼時候更新，所以會比較難以去掌握成分股
用ESG篩選會有一些問題，像00878要求就要BB等級以上，
而金融股 99% 以上都是BB等級以上
相較鋼鐵業BB等級以上的不到50%
如果公司跟製造比較沒有關係，自然而然容易拿高分
所以難免在篩選股票上產生了誤差，最終也會造成ETF的產業分佈的問題。
我們也可以從持股發現，
00878在持有金融股的比重是相對其他ETF高出許多的。
另一個ESG的缺點就是，要有一定規模他們才會評，
光是ESG評分這個條件，市值排名在100名後的根本連評都沒得評
因此看ETF持股會發現他們都挑選大的公司
這就是跟其他ETF比較大的差異
權重分配主要使用了過去三年的股利率，
因爲著重在大公司、也考慮較長期的股利，
使得換股的週轉率比較低一點，近期的換股就只換了1支
相較等等提及的00919、00929、00940都低上非常多。
而換股對於ETF來説就是會有進進出出的成本，
ETF一次的量都很大，進出難免會造成買高賣低的狀況
而因爲股利率計算方式，12月的換股還是使用5月股利的資料，
因此無法及時反應今年狀況，這點等等看00919的時候就會發現差異。
另外，MSCI ESG評分我覺得也比較不透明，
像是我覺得2603應該要被買，從ESG評分、股利率、市值都符合標準，
但00878怎麼樣都不買它，不知道是哪一點出了問題
如果有人知道歡迎幫我解答一下，
00919 **群益台灣精選高息ETF**：
主要從市值300大中挑出股利率較高的股票，
篩選條件比較特別的是參考了股票交易的流動性以及周轉率，
這除了決定是否會被篩選以外，也是權重最主要的考量。
我認爲00919最大的優點在調整速度，反映較其他的ETF更加及時，
雖然跟878或940一樣都是一年兩次換股，
但12月的時候，00919會按照預估的股利去計算股利率，
預估方式就是去年股利率 * 前三季的盈餘成長，
可以比較快速的去反映今年的獲利好壞對於股利的影響
像其他的高股息ETF都是等明年公告了才去佈局
00919當然就比較容易買在較低的價位
在1-5月的時候，00919的優勢就會明顯的展現出來。
但也因爲只考慮一年的股利，不考慮較長時間的穩定性
所以如果今年獲利爆噴，就很容易被納入，換股頻率就會高
還好有限制12月一次只能換8支，不然整天換股就飽了
權重分佈是依照”成交值“計算，最高上限10%，
熱門股票通常成交值會較高，可能跟市值不成正比
熱門股票通常成交值會較高，可能跟市值不成正比
因爲這支檔數只有30支，所以各個分配的權重就會比較高一點，
而依照成交金額來看的話，前面的像是長榮、聯發科都超過10%了，
超過的部分權重會分給其他小公司，
所以小公司的權重會比原本預期的要高一些，
再加上00919的規模現在變得很大，
導致很多持股的小公司的都達到個股持股上限10%
這可能也導致持交易時股價波動過大，交易成本過高。
00929 **復華台灣科技優息ETF**：
這ETF只買科技股，其他產業不碰
又限定要是市值前200、交易總額前20%、連續三年賺錢等等
不考慮股利的狀況下篩選出來的股票大概就剩不到100支，
不考慮股利的狀況下篩選出來的股票大概就剩不到100支，
然後在利用股利率挑選出40支。
基本上股利率這個篩選條件已經沒什麼作用了
所以我認爲00929跟別人比股息的話，一定慘輸好幾條街
然後換股也是只有在6月份才換，就是要等股息都公告了才會做事
跟上面00878提的一樣，反應慢半拍
另外也只考慮了單一年度的股利，跟00919一樣
所以在換股上也是會周轉率較高，交易成本也會拉高。
以上大家的缺點他都有...
權重就是市值越大佔越高，有限制10%上限
00929跟919的權重計算差異是一個用市值一個用成交值
在權重上00929比較正常，
00919高低權重差異比較大。
也因爲有40支，所以也不會全部太集中在特定某些股票。
這個ETF有個衝突的點，
這支沒辦法包含科技股的PE高、殖利率低的成長股
但偏偏科技股很多有看頭的公司又是成長股，
所以雖然什麽都買，就偏偏漏掉飆股，
最終股價漲幅比不上大盤，然後殖利率又比不上其他的高股息
00940 **元大臺灣價值高息ETF**：
以規則來説，我覺得是這幾隻中最沒有問題的，
同時有考慮自由現金流量、股利率及益本比，
對於單一持股也比較有限制，最高上限8%，然後也考量了多個指標
然後因爲持有檔數達到50檔，所以分配到的權重也不會高的太誇張
然後因爲持有檔數達到50檔，所以分配到的權重也不會高的太誇張
但持有檔數多、僅考慮單一年度指標，也就會有換股頻率高的問題發生
就像是最近一次就直接換了15檔，也是會導致換股成本高的問題
但還好940權重又較919或929更分散，這對換股來説是好事
審核的時候股利計算方式也是一樣，
第四季換股不會考量明年可能發的股利
跟前面幾隻一樣有慢半拍的狀況發生。
00713 **元大台灣高股息低波動ETF**：
先説明名稱的低波動，
針對的是“獲利、股利“上的低波動，而不是股價上的低波動
所以買它不一定股價會比較穩定，但是領的股息應該要比較穩定
以實際上來看，獲利穩定通常也是股價比較穩定一點
所以特色應該就是穩定
從篩選規則裏面，有一條要去比較前8季盈餘的波動度，
這會導致的一個狀況就是，如果有大好大壞的產業，就會被排到後面，
像是航運或變化較大的科技股都進不去，
股利連續發三年、股價近一年上漲幅度 都會列入篩選條件
短期熱門的公司可能都沒辦法通過條件，也沒辦法去炒底
大概要等營運好個兩三年之後，才會有機會進去，
短期熱門的公司可能都沒辦法通過條件，也沒辦法去炒底
大概要等營運好個兩三年之後，才會有機會進去，
因爲條件較爲嚴苛，所以通常能進去的傳產、金融會佔占比較多
當然這樣的選股有好有壞，好處當然就是比較穩定，
但大多頭的時候其實會沒那麽吃香，股價也通常吃不到太大好處
- - - - - - - - - -
優點：
00878 換股成本低，大型股爲主
00919 大小公司兼顧、產業分散、有預估股息，反應較快
00929 聚焦科技股
00940 大小公司兼顧、產業分散、權重平衡
00713 穩健選股，傳產比重高，市場不好的時影響較少，換股成本較低
缺點：
00878 產業失衡，衡量標準不透明
00919 檔數少、權重分配不均
00929 沒有高股息的篩選優勢、也沒有科技股的價格報酬優勢
00940 換股成本高
00713 過於保守，多頭的時候吃虧
總結來説，
如果是想要真正的高股息，那我覺得00919會比較適合，
00919最大的優勢會在1-5月，因爲其他人都還沒佈局的時候他就買好了
如果覺得00919的價格波動會太大，那00940會是個在平衡一點的選擇
基本上兩個的持股相差不會太大，但是買入的時間、分配權重有差
但如果考慮到長期波動的話，00713可能會比較適合
這適合風險承受度較低的投資人，
以最近股價跌的時候的表現，確實00713會跌比較少
但相對也會犧牲掉一些股利報酬
而如果只偏好大型股的話，或想要為環保貢獻一份心力
有考慮ESG的00878是個不錯的選擇
至於00929定位實在有點難以理解，
瞭解了選股邏輯，覺得它最近被噴那麽慘似乎也不意外了。
--
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 114.40.60.154 (臺灣)
※ 作者: shun2249 2024-12-06 11:47:17
※ 文章代碼(AID): #1dKdF7_F (Stock)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1733456839.A.FCF.html
推 : 感謝！一定要推一個1F 12/06 11:49
推 : 推分析，感謝作者2F 12/06 11:52
推 : 整理詳細 推3F 12/06 11:53
推 : 小朋友才做選擇，我全都要4F 12/06 11:53
推 : 還想吃豆腐 940沒學乖嗎5F 12/06 11:54
推 : 推推6F 12/06 11:55
推 : 挺中肯的7F 12/06 11:55
推 : 推8F 12/06 11:55
→ : 除了有特殊需求要認列收入 找不到買高股息的理由9F 12/06 11:56
推 : 推推10F 12/06 11:58
→ tearness …
推 : 感謝分析12F 12/06 11:58
→ : 還是要提醒一點，ESG != 環保13F 12/06 11:59
推 : 台股不玩科技股要玩啥14F 12/06 11:59
噓 : 獨漏56 不能忍15F 12/06 11:59
推 : 00915呢16F 12/06 11:59
推 : 好，感覺文會很長先下拉推17F 12/06 12:01
推 : 樓上典型不看文章就發問的人，還在91518F 12/06 12:01
→ : 忘記56了@@
929有包含通信網路、資訊服務19F 12/06 12:01
929有包含通信網路、資訊服務19F 12/06 12:01
推 : 915不到400億 沒參賽資格21F 12/06 12:02
推 : 不管想要投資哪類型的ETF。選股邏輯很重要 ，真的在做這塊詳細分析的人很少，我自己推一個冷門yt 頻道。ChanceMakerAllen，可以參考研究看看22F 12/06 12:02
推 : 推薦這篇文章25F 12/06 12:02
推 : 推26F 12/06 12:03
推 : 感謝分析27F 12/06 12:04
推 : 00918呢28F 12/06 12:04
推 : 認真給推29F 12/06 12:04
推 : 講的不錯 00929僅在成份股低位階才能有最大效益30F 12/06 12:05
→ : 這邊補充一下，資料都在基金公開說明書中的基金投資那部分，如果其他etf有興趣可以自己去找來看31F 12/06 12:05
推 : 2603有1年沒填息沒填息33F 12/06 12:06
推 : 感謝分享34F 12/06 12:06
噓 : 老大哥56竟然漏掉 給噓 56不能亡35F 12/06 12:06
推 : 我只買過0056 23塊 小賺20%跑了 真的沒想到能漲到40+ 現在根本買不下去36F 12/06 12:06
推 : 878應該是因為長榮現金股息標準差過大(10%)沒入選38F 12/06 12:07
→ : 2603過去3年有一年沒填息39F 12/06 12:07
推 : 結論：929蛋雕40F 12/06 12:08
推 : 謝謝分享41F 12/06 12:08
→ : 確實00919會比較安全 但直接買長榮海運就好啦42F 12/06 12:08
推 : 優文 謝謝43F 12/06 12:08
![[圖]](https://i.imgur.com/xUnqH1nh.jpeg)
推 : 認真好文45F 12/06 12:09
→ : 再來有上百億買盤要補長榮個股 真的送錢個股46F 12/06 12:09
推 : 940的問題在於它目前績效不好 導致它長期折價47F 12/06 12:10
推 : 謝謝分享48F 12/06 12:10
→ : 折價就沒新的資金去買股 導致它成本都落在換股期間49F 12/06 12:10
推 : 科技股不買成長性真的白買50F 12/06 12:10
推 : 很認真 合理分析......51F 12/06 12:10
→ : 換股期間因為資金量大 很容易造成個股波動 買貴52F 12/06 12:11
推 : 推 分享53F 12/06 12:11
→ : 主動投資 比較好玩.....ETF大跌再來撿就好54F 12/06 12:11
推 : 可以說說915嗎？55F 12/06 12:11
推 : 878有針對海運多一條過去4年有沒填息記錄56F 12/06 12:12
→ : 919長期有人申購 資金慢慢買 成本價會比較平均57F 12/06 12:12
→ : 感謝分析 晚點來研讀58F 12/06 12:12
推 : 有分析沒有買，嗯，謝謝分析59F 12/06 12:13
推 : 感謝分享60F 12/06 12:14
推 : 推整理61F 12/06 12:14
推 : 感謝大大分享62F 12/06 12:15
→ : 空頭甚麼都沒用63F 12/06 12:16
推 : 感謝懶人包64F 12/06 12:16
推 : 可以分析一下00918嗎？65F 12/06 12:17
→ : 原來如此，我878少看了股利標準差的條件，感謝66F 12/06 12:17
推 : 長榮減資那一年沒填息所以不會入87867F 12/06 12:17
推 : 56878919，三家投信我全都要68F 12/06 12:20
推 : 就怕被聯電帶賽69F 12/06 12:20
→ : 沒有915 918 失敗70F 12/06 12:21
推 : 感謝分析71F 12/06 12:21
→ : 感謝整理!72F 12/06 12:21
推 : 推分析73F 12/06 12:21
推 : 感謝分享 全部都有 看來是要調整一下了74F 12/06 12:22
推 : 推75F 12/06 12:22
推 : 規模就沒超過千億 失敗個屁76F 12/06 12:22
推 : 謝謝分析77F 12/06 12:22
推 : 感謝作者分享，給推！78F 12/06 12:22
推 : 謝謝分享79F 12/06 12:23
推 : 感謝分享 推80F 12/06 12:24
推 : 推分享81F 12/06 12:24
推 : 0056表示....?82F 12/06 12:25
推 : 推用心分析83F 12/06 12:25
推 : 說失敗可以自己補個更成功所有高股息 的分析84F 12/06 12:25
推 : 推推85F 12/06 12:25
→ : 我是都自己研究 有沒有人分析推薦 我是沒差86F 12/06 12:25
推 : 先推 雖然沒買高股息87F 12/06 12:25
推 : 推88F 12/06 12:26
→ : 2603最近四年都填息，最久的去年188天89F 12/06 12:26
推 : 918高填息有料90F 12/06 12:27
→ : 偷推一下260991F 12/06 12:27
推 : 讚92F 12/06 12:28
推 : 想請問00960呢～～93F 12/06 12:29
推 : 推94F 12/06 12:29
推 : 謝謝分享95F 12/06 12:29
推 : 推分析96F 12/06 12:32
推 : 推97F 12/06 12:33
推 : 推98F 12/06 12:33
推 : 推99F 12/06 12:33
推 : 感謝分享264F 12/06 17:02
推 : 推265F 12/06 17:16
推 : 下面左手266F 12/06 17:17
推 : 5566267F 12/06 17:24
→ : 塊陶268F 12/06 17:27
--
--
作者 shun2249 的最新發文:
![]()
早上有發一篇文章討論高股息ETF， 而現在0050跟0056都審出來了， 那好像也不需要藏了 我是爲了抓換股而去研究的高股息ETF的， 抓到的標的就是2609。 因爲本來就算出2609會進0050， …87F 31推 2噓![]()
最近研究了一下高股息ETF，有整理出一些心得， 特別著重在各個ETF之間選股策略導致的差異， 只挑了規模超過1000億的高股息ETF來研究， 包含00878/00919/00929/00940/00 …268F 184推 7噓![]()
最近剛好對營建股有興趣， 剛好搭上最近限貸以及房市管制的議題， 想說好像可以特別分享一下我研究營建股財報的心得 先總結一下，我對營建業的看法是偏空， 當然我不一定對，這純粹是我的看法 如果剛好你是做 …532F 403推 14噓- 我可以分享一些經驗 我自認為是個不錯的交易者，可能不到大賺 但近十年來，只有2019年賠錢輸大盤 其他每年績效都贏大盤， 今年大概賺3x%，賺7百多萬 我本身是商學院出來的 念商學院應該對大多數人都 …150F 55推 5噓
![]()
標的: 2008.TW 高興昌 分類：多 分析/正文： 各位啊，如果買不起房，那就去買地吧 公司土地價值150億，換算每股淨值80元 但公司市值才不到50億元，現在股價26元。 近期公司積極切入營建 …102F 69推 2噓
點此顯示更多發文記錄
(shun2249.): [心得] 高股息ETF研究心得 - Stock板