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作者
標題 [標的] 2395 研華 多
時間 Tue Apr 28 01:02:48 2026
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標題 [標的] 2395 研華 多
時間 Tue Apr 28 01:02:48 2026
標題:
2395 研華
分類:
多
正文:
AI從訓練進到推理後
除了代理AI這個部分的強力需求外
另外一個就是邊緣AI的部分
這塊除了記憶體中南亞科的UWIO或華邦電的CUBE外
還強烈需要研華的工業AI的設計
研華就是把AI從訓練進到推理的連接橋
讓AI從只能回答問題到能夠做事的必要核心
不再是回應你文字
而是能夠去做事
透過研華的工業電腦與感測器
AI可以收集現實世界的視覺、溫度、壓力數據
研華的WEDA與Edge AI SDK
讓邊緣設備具備即時推論的能力
以及結合研華的ROS2軟體
AI可以直接控制機械手臂與AMR做出動作
這讓研華的接單出貨比暴增
現在客戶下單的速度遠大於研華出貨的速度
這牽涉到企業的「生死存亡」
當競爭對手的工廠已經導入物理AI
實現良率自動優化與無人化物流時
還在用傳統自動化的企業將被淘汰
而一旦企業採用了研華的軟硬整合平台
從底層硬體到上層的AI部署軟體都被研華綁定
這賦予了研華極強的定價權
籌碼面來說
外資已經連買15天了
股價也盤整不跌
外資在340~360元建立了龐大的底倉
且大戶持股比也穩定上升
研華麻煩的是
4/20剛挑戰前高376.5元
卻碰到前高就軟下去
但外資還是一直不斷在買
沒因為軟下去就開始賣
預計也是近期會再度挑戰
一旦挑戰成功就會大漲一波
進退場機制:
3月營收：76.99億元，YoY21.75%，MoM36.83%。
首季營收：203.85億元，YoY17.49%。
區域表現： 台灣、南韓、中國市場表現最強勁，分別年增72%、55%、40%
這在傳統淡季是極為罕見的爆發力
這證明了邊緣AI不是話題炒作
而是已經轉化為實質的訂單與現金流
有實質的業績背書
Q1通常為工業電腦傳統淡季
但研華Q1營收已達203.85億元
考量訂單出貨比值大於1
且持續成長
加上6月COMPUTEX後的下半年旺季效應
保守預估後續三季平均營收將落在215億至230億元之間
全年營收預估：203.85+(220*3)=約863億元
考量高毛利的邊緣AI軟硬整合方案佔比提升
以及漲價效應帶動的毛利擴張
假設稅後淨利維持在歷史高標區間的14%~14.5%
EPS計算：863億*14%=120.8億元（稅後淨利）
以研華目前發行股數約8.6億股計算
EPS計算：863億*14%=120.8億元（稅後淨利）
以研華目前發行股數約8.6億股計算
全年EPS預估落在14元至14.5元之間
這與法人給出的「今年EPS首拚14元」吻合
甚至有超前達標的潛力
再來是PE
本來研華以前的PE大概是22~25倍
考量到成為邊緣AI的核心
而且軟硬體都稱霸
合理PE可以抓28~30倍
14.2(預估中位數EPS)*30(PE)=426元
這一樣是抓保守了
所以大概450元~500元可以考慮退場
--
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 218.166.3.40 (臺灣)
※ 作者: ShaoJi 2026-04-28 01:02:48
※ 文章代碼(AID): #1fxvQx-J (Stock)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1777309371.A.F93.html
※ 編輯: ShaoJi (218.166.3.40 臺灣), 04/28/2026 01:03:30
※ 編輯: ShaoJi (218.166.3.40 臺灣), 04/28/2026 01:04:49
是這時間在推
研華已經在300多元盤了超過一個月了
如果你是3月中買的
那是真的會像下面x大蹲到腳麻
但我是現在才進場
主要原因是這一個月外資幾乎全都是買
而且沒有把價位買上去
表示這是在換手跟建倉
我進場是進在已經盤了一個多月後的時間點
且投信賣壓已經開始減弱
投信持股比低至1.68%
在這個拉積盤
研華無法再被投信提款
買盤隨時會發動推升股價
事實上研華現在的路線
正是不需要也不想要客戶自己搞AMR
而是用研華的硬體導致需要用它的AMR
形成軟硬同時綁定
當AMR必須具備「3D視覺避障、多車協同調度、甚至結合LLM語音指令」時
傳統AMR公司的軟體團隊根本無力負荷
只能乾脆用研華的WEDA平台
研華已經公開宣布跟Cybercore、Movensys、Allxon成為合作夥伴
這些都是業界知名的SI與軟體商
當初欣興200多元也盤了一個多月
我也是蹲下去
一旦發動
到今天就衝到800多元了
作為外人我們無法得知
但是法人可以
錢是最真實的表態
在沒資料的情況下
我認為產品大賣是事實的根據
來自於外資連15天的買超
而且還是建倉的買超而非推升股價讓全世界注意到
這表示當大賣的資料公布的時候
外資已經卡位完成
甚至股價已經推上去準備倒貨了
但這只對小廠有殺傷力
研華可以直接轉嫁成本給買鏟子的人
※ 編輯: ShaoJi (218.166.3.40 臺灣), 04/28/2026 02:34:41
※ 編輯: ShaoJi (218.166.3.40 臺灣), 04/28/2026 02:37:13
但的確國際大品牌是有些公司做得到
可重點是
研華是直接聯手有能力的SI與軟體商
他們是共生關係而不是利益排擠
這些SI與軟體商正是跟研華一起把市場養成只能用它的產品的形狀
即使我不同意也沒有切入點跟你討論
因為現在營收來源不清楚本身就是身為散戶上對於資訊探索的極限
我沒辦法就彼此都不知道的事情來跟你討論
但是重點不是一定要搞清楚營收來源到底是不是AI
而是外資已經用錢投票了
股票要賺錢就是只能買在資訊尚未完全明朗的時候不是嗎
等到甚麼都確定了才要買
股價已經衝上去要倒貨給散戶了
※ 編輯: ShaoJi (218.166.3.40 臺灣), 04/28/2026 02:45:34
你誤會我的意思
我並不是說本土SI比國際大廠屌
像西門子、洛克威爾、ABB這些國際巨頭
他們做的是台積電、特斯拉那種動輒數十億、上百億的全廠頂級自動化客製專案
在那個領域，本土SI確實打不過
但全世界有80%以上都只是中小企業
他們主要是找本土的SI來做局部升級
研華的生態系
瞄準的就是這塊龐大、破碎、但總量驚人的「長尾市場」
國際大廠看不上（或做不來）這種低毛利、高度分散的小案子
這正是本土S 賴以生存的空間
也是研華IPC現在已經是全球市佔第一的原因
這個邏輯跟記憶體一樣
當三大廠都只願意做HBM的時候
龐大的DDR市場就讓台廠吃下
所以記憶體才暴漲
不管我們在基本面的看法上有多少分歧
重要的還是資金怎麼流動
人家外資就是一直在買
那麼故事總是能編的
※ 編輯: ShaoJi (218.166.3.40 臺灣), 04/28/2026 02:55:22
要整合
※ 編輯: ShaoJi (218.166.3.40 臺灣), 04/28/2026 03:00:35
--
※ 編輯: ShaoJi (218.166.3.40 臺灣), 04/28/2026 01:04:49
→ : 之前記憶體漲價被殺一波 現在cpu也可能漲價難道不會再殺一波？1F 04/28 01:09
→ : 研華好像不是因為AI漲3F 04/28 01:20
推 : 可以 但我買新代4F 04/28 01:22
推 : ==是好股啦，但怎這價位在推，跟技嘉一樣，這時間買是有機率套住蹲很久的，要蹲還不如買ETF或台積。5F 04/28 01:50
不是這價位在推是這時間在推
研華已經在300多元盤了超過一個月了
如果你是3月中買的
那是真的會像下面x大蹲到腳麻
但我是現在才進場
主要原因是這一個月外資幾乎全都是買
而且沒有把價位買上去
表示這是在換手跟建倉
我進場是進在已經盤了一個多月後的時間點
且投信賣壓已經開始減弱
投信持股比低至1.68%
在這個拉積盤
研華無法再被投信提款
買盤隨時會發動推升股價
推 : 你這個比較像是照單全收研華的廣告詞...研華的那些AI相關的東西 邊緣運算其實還是IPC 他的平台...是給軟體公司開發 去看他展覽的攤位就知道
AI要連結手臂到AMR...連專門作手臂的AMR公司都還沒做到了 為什麼會覺得沒經驗的終端客戶有能力開發7F 04/28 02:11
方向不太一樣AI要連結手臂到AMR...連專門作手臂的AMR公司都還沒做到了 為什麼會覺得沒經驗的終端客戶有能力開發7F 04/28 02:11
事實上研華現在的路線
正是不需要也不想要客戶自己搞AMR
而是用研華的硬體導致需要用它的AMR
形成軟硬同時綁定
當AMR必須具備「3D視覺避障、多車協同調度、甚至結合LLM語音指令」時
傳統AMR公司的軟體團隊根本無力負荷
只能乾脆用研華的WEDA平台
研華已經公開宣布跟Cybercore、Movensys、Allxon成為合作夥伴
這些都是業界知名的SI與軟體商
→ : 然後你講的亮點跟中國南韓甚至台灣營收都沒有關係當然我不是否定研華的營收 但最好還是能找到他在這12F 04/28 02:14
推 : 300買 錢卡很久 腳蹲到麻了14F 04/28 02:16
加油當初欣興200多元也盤了一個多月
我也是蹲下去
一旦發動
到今天就衝到800多元了
→ : 些地方到底是哪些產品大賣的資料...15F 04/28 02:16
你要的資料作為外人我們無法得知
但是法人可以
錢是最真實的表態
在沒資料的情況下
我認為產品大賣是事實的根據
來自於外資連15天的買超
而且還是建倉的買超而非推升股價讓全世界注意到
這表示當大賣的資料公布的時候
外資已經卡位完成
甚至股價已經推上去準備倒貨了
→ : 專門做手臂"和"AMR公司 打錯字
另外電腦零組件的缺貨問題 研華早晚會碰到16F 04/28 02:16
這是沒錯另外電腦零組件的缺貨問題 研華早晚會碰到16F 04/28 02:16
但這只對小廠有殺傷力
研華可以直接轉嫁成本給買鏟子的人
※ 編輯: ShaoJi (218.166.3.40 臺灣), 04/28/2026 02:34:41
※ 編輯: ShaoJi (218.166.3.40 臺灣), 04/28/2026 02:37:13
→ : 你對AMR目前的功能看起來有所不足 你前面講的兩項避障跟多車協調現在國際的大品牌都可以做到 接個LLM也只是需要個接口而已 然後業界知名的SI也是用別人的方案18F 04/28 02:36
我說的是傳統AMR公司沒能力但的確國際大品牌是有些公司做得到
可重點是
研華是直接聯手有能力的SI與軟體商
他們是共生關係而不是利益排擠
這些SI與軟體商正是跟研華一起把市場養成只能用它的產品的形狀
→ : 但最重要的是你思路有個誤區 產品大賣 除非今天研華只剩下AI一系列的產品，那我們可以直接連結他就是賣AI大賣 但他並不是只有AI方案 在他實際營收來源搞不清楚的前提下直接連結就是靠AI獲利就是個誤區22F 04/28 02:37
這點見仁見智即使我不同意也沒有切入點跟你討論
因為現在營收來源不清楚本身就是身為散戶上對於資訊探索的極限
我沒辦法就彼此都不知道的事情來跟你討論
但是重點不是一定要搞清楚營收來源到底是不是AI
而是外資已經用錢投票了
股票要賺錢就是只能買在資訊尚未完全明朗的時候不是嗎
等到甚麼都確定了才要買
股價已經衝上去要倒貨給散戶了
※ 編輯: ShaoJi (218.166.3.40 臺灣), 04/28/2026 02:45:34
→ : 研華似乎也沒有公佈他營收對應各產品的比重 至少我知道有訪過的人也問不到
我只能說你太看得起SI的能力了 要是本土公司真這麼厲害，國際大廠在各國早就混不下去了26F 04/28 02:40
不不不我只能說你太看得起SI的能力了 要是本土公司真這麼厲害，國際大廠在各國早就混不下去了26F 04/28 02:40
你誤會我的意思
我並不是說本土SI比國際大廠屌
像西門子、洛克威爾、ABB這些國際巨頭
他們做的是台積電、特斯拉那種動輒數十億、上百億的全廠頂級自動化客製專案
在那個領域，本土SI確實打不過
但全世界有80%以上都只是中小企業
他們主要是找本土的SI來做局部升級
研華的生態系
瞄準的就是這塊龐大、破碎、但總量驚人的「長尾市場」
國際大廠看不上（或做不來）這種低毛利、高度分散的小案子
這正是本土S 賴以生存的空間
也是研華IPC現在已經是全球市佔第一的原因
這個邏輯跟記憶體一樣
當三大廠都只願意做HBM的時候
龐大的DDR市場就讓台廠吃下
所以記憶體才暴漲
→ : 不過外資築底是事實 反正股價也都是比看誰會說故事也許真的會到你的目標價也說不定30F 04/28 02:49
是啊不管我們在基本面的看法上有多少分歧
重要的還是資金怎麼流動
人家外資就是一直在買
那麼故事總是能編的
※ 編輯: ShaoJi (218.166.3.40 臺灣), 04/28/2026 02:55:22
→ : 根據破碎的案子兜出來的解決方案，成效也會很支離破碎喔~32F 04/28 02:59
這就是WEDA的任務啊要整合
※ 編輯: ShaoJi (218.166.3.40 臺灣), 04/28/2026 03:00:35
→ : 對規模較小的公司來說 買市面現成方案是比客製化的方案要便宜的 因為SI開發的成本也很高 同時也有不穩定的風險
我所謂的破碎不是指整合的問題，而是情境的不足
一台AMR在工廠內走 在大廠碰到的狀況一定比在小廠要多 開發的方案如果參考情境少 就很容易碰到意外的情況導致功能不足 這也是為什麼專業的AMR廠商不會輕易被追上的原因34F 04/28 03:00
我所謂的破碎不是指整合的問題，而是情境的不足
一台AMR在工廠內走 在大廠碰到的狀況一定比在小廠要多 開發的方案如果參考情境少 就很容易碰到意外的情況導致功能不足 這也是為什麼專業的AMR廠商不會輕易被追上的原因34F 04/28 03:00
推 : 感謝 這篇討論對我來講很有價值42F 04/28 04:50
→ : 不錯喔43F 04/28 04:58
推 : 推～有三檔一直在我的pool裡： 研華、技嘉、華碩44F 04/28 05:29
→ : 已經噴一段了 現在追有危險
我的券商4/7給我堆薦的股票中有研華 那時股價才322我沒追 現在股價363我就不想追了45F 04/28 06:08
我的券商4/7給我堆薦的股票中有研華 那時股價才322我沒追 現在股價363我就不想追了45F 04/28 06:08
→ : 宇樹的機器人有用到研華解決方案不是嗎48F 04/28 06:38
推 : 低調阿49F 04/28 06:39
→ : 重點是這公司錢給的超少，招不到什麼人才，無法擴大研發。50F 04/28 06:40
推 : 這隻遲早會上去，樓上一些不看好的很多都反指標，目前還在整理中，等第一季財報52F 04/28 07:02
推 : 委屈了54F 04/28 07:08
→ : 這隻股票整理好幾年了XD，拉月線看，2021就是一個箱型，需要一個催化劑徹底改變55F 04/28 07:36
推 : 公司想怎麼樣的目標就需要什麼人才，不用硬套57F 04/28 07:42
推 : 99 樺漢58F 04/28 08:11
推 : 押錯寶的敗者 別人押伺服器 他押IOT59F 04/28 08:38
推 : 工業電腦不是本來就是在做IOT嗎60F 04/28 08:52
推 : 研華沒有做伺服器嗎61F 04/28 08:59
推 : 這隻蹲好久，後來還是放棄了62F 04/28 09:17
推 : 研華也有賣伺服器63F 04/28 09:34
推 : 分析得很好 但我選擇新代64F 04/28 09:43
推 : 今天依舊上不去 跑了65F 04/28 10:03
→ : 東西好 但是股價也只會在那個區間 一上去外資就會開始倒貨了 不如買權值股66F 04/28 10:07
噓 : 你的記憶體68F 04/28 10:15
推 : 工業電腦真的爛到流湯69F 04/28 10:36
→ : 這隻是好公司啊 營收也沒問題 股價不一定會動70F 04/28 10:45
推 : 這檔有放著 還在等待開車71F 04/28 11:09
噓 : 紅明顯，幹嘛不選神達，平均本益比15，目前10，然後殖利率今年4~5%，PBR也1.6多，今年預估賺8元，不是更香？72F 04/28 11:25
→ : 買過一次 超後悔 賠錢出場75F 04/28 11:56
推 : 自己本身在IPC，不覺得市場有空會去拉這種東西76F 04/28 11:59
推 : 樺漢已漲上去QQ77F 04/28 12:03
推 : 2字頭買 4字頭賣 穩穩的 只是慢..78F 04/28 12:21
→ : 買過360套大半年79F 04/28 12:38
噓 : Weda就沒這麼神，本質就跟iot做到爛的scada有87%像80F 04/28 12:45
推 : 近期營收不是AI相關吧81F 04/28 14:15
推 : 竟然有人推神達，神達更牛！！82F 04/28 15:58
→ : 神達是什麼爛股票，漲沒它的事 跌一定跟上83F 04/28 16:10
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根本沒在動84F 04/28 18:10
根本沒在動84F 04/28 18:10
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