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標題 [新聞] Fed轉鷹抗通膨？美銀驚人預測：今年升息3
時間 Tue Jun 23 13:52:12 2026
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標題 [新聞] Fed轉鷹抗通膨？美銀驚人預測：今年升息3
時間 Tue Jun 23 13:52:12 2026
Fed轉鷹抗通膨？美銀驚人預測：今年升息3次 2028年前不降息
鉅亨網編譯許家華 2026-06-23 12:34
美國銀行大幅調整對美國貨幣政策的預測，最新報告指出，聯準會 (Fed) 不僅不會在短
期內降息，反而可能於今年下半年連續升息三次，累計升幅達 75 個基點，並將基準利率
提高至 4.25% 至 4.50% 區間。若此預測成真，市場期待已久的降息循環恐將延後至
期內降息，反而可能於今年下半年連續升息三次，累計升幅達 75 個基點，並將基準利率
提高至 4.25% 至 4.50% 區間。若此預測成真，市場期待已久的降息循環恐將延後至
2028 年之後才有機會展開。
美銀首席美國經濟學家 Aditya Bhave 在最新研究報告中表示，該行目前預估聯準會將
於 9 月、10 月及 12 月各升息 25 個基點，使聯邦基金利率從目前區間進一步上調 75
個基點。
於 9 月、10 月及 12 月各升息 25 個基點，使聯邦基金利率從目前區間進一步上調 75
個基點。
與此同時，美銀預測聯準會在 2027 年全年都將維持利率不變，不會啟動降息。
這項預測與市場主流看法形成鮮明對比。根據芝商所 FedWatch 工具顯示，目前利率期貨
市場普遍仍預期聯準會未來一年內存在降息空間，而非進一步升息。
Bhave 坦言，美銀先前對降息需求的懷疑態度「為時過早」，如今最新數據顯示，美國經
濟與通膨情勢已發生變化，迫使該行重新評估聯準會政策方向。
美銀認為，勞動市場持續展現韌性，是支撐升息預測的重要因素之一。
報告指出，美國失業率目前與去年同期相比幾乎沒有變化，但當時聯邦基金利率仍比現在
高出 75 個基點。換言之，即使在較高利率環境下，美國就業市場依然穩定，意味著聯準
會並未面臨立即透過降息刺激經濟的壓力。
高出 75 個基點。換言之，即使在較高利率環境下，美國就業市場依然穩定，意味著聯準
會並未面臨立即透過降息刺激經濟的壓力。
Bhave 表示，過去一年市場擔心勞動市場快速惡化的風險，如今已大幅消退。
另一方面，美銀認為聯準會面臨的最大挑戰已重新回到通膨。
報告指出，美國核心個人消費支出物價指數 (Core PCE) 可能在 5 月升至 3.5%，較一年
前高出約 70 個基點。核心 PCE 是聯準會最重視的通膨指標之一，目前明顯高於聯準會
2% 的長期目標。
前高出約 70 個基點。核心 PCE 是聯準會最重視的通膨指標之一，目前明顯高於聯準會
2% 的長期目標。
Bhave 直言：「聯準會的通膨問題已經毫無疑問地惡化。」
美銀同時調整對聯準會政策反應函數 (Reaction Function) 的解讀。
根據聯準會 6 月公布的最新經濟預測摘要 (SEP)，共有 9 位決策官員預測未來仍需進一
步升息，即使他們並未預期失業率下降。
美銀認為，這代表聯準會決策思維已出現重要轉變，即勞動市場進一步收緊不再是升息的
必要條件，只要通膨持續偏高，就足以支持更緊縮的政策立場。
此外，聯準會主席 Kevin Warsh 在 6 月利率會議後的記者會發言，也被美銀視為重要訊
號。
Bhave 指出，Warsh 多次強調恢復價格穩定的重要性，並暗示目前貨幣政策並未特別具有
限制性，顯示聯準會內部對於進一步升息的接受度正在提高。
近期多家華爾街機構也陸續上調對美國通膨的預測。
包括高盛、摩根士丹利與德意志銀行近期均警告，服務業通膨、薪資增長以及能源價格波
動，可能使美國通膨回落速度慢於市場預期。
尤其在中東局勢持續緊張、油價維持高檔之際，能源成本再度成為通膨風險來源之一。
然而，美銀也列出幾項可能推翻升息劇本的風險因素。
首先，若美國非農就業成長出現明顯放緩，顯示勞動市場開始惡化，聯準會可能重新考慮
寬鬆政策。
其次，若核心 PCE 數據意外降溫，證明通膨壓力正在快速消退，升息必要性也將下降。
最後，若美股出現重大崩跌或金融市場動盪，聯準會可能被迫調整政策方向，以維護金融
穩定。
最後，若美股出現重大崩跌或金融市場動盪，聯準會可能被迫調整政策方向，以維護金融
穩定。
分析人士指出，美銀此次預測堪稱目前華爾街最鷹派的利率展望之一。若聯準會真的按照
該路徑行動，美國將面臨比市場預期更長時間的高利率環境，對科技股、高估值成長股、
商業不動產及債券市場都可能帶來顯著壓力。
該路徑行動，美國將面臨比市場預期更長時間的高利率環境，對科技股、高估值成長股、
商業不動產及債券市場都可能帶來顯著壓力。
對投資人而言，這也意味著市場近年習慣的「聯準會救市 (Fed Put)」思維，未來幾年可
能不再適用。
心得/評論：
華爾街多間機構上調通膨預期
美銀更是預估今年9,10,12月都會再進行升息
同時高利率要維持到2028年才會重回降息循環
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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 1.174.94.95 (臺灣)
※ 作者: Lime5566 2026-06-23 13:52:12
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推 : 來了來了 華西街日常整活 就喜歡過度反應1F 06/23 13:53
推 : 黃金先崩2F 06/23 13:53
推 : 想，太，多3F 06/23 13:53
噓 : 哭爸.....4F 06/23 13:53
推 : 布油剩7x 伊朗油也要被解封賣出來 還有人在通膨？5F 06/23 13:53
噓 : 完蛋 大報崩6F 06/23 13:53
→ : 到底有多少空單7F 06/23 13:53
推 : 川普升息到第二個點就會親手斃了華許8F 06/23 13:54
推 : 升息循環有你有我9F 06/23 13:54
推 : 隨便找個理由出貨而已10F 06/23 13:54
→ : 來了 大跌鬼故事11F 06/23 13:54
→ : 沒吃到貨很急12F 06/23 13:54
推 : 先大喊個3次嚇人收籌碼 之後沒有就噴噴噴13F 06/23 13:55
推 : 其實不用預測，看二年期公債就知道市場看法了，現在是4.2%14F 06/23 13:55
推 : 放心，川普不會同意的16F 06/23 13:55
推 : 一次就倒了 三次…17F 06/23 13:55
推 : Mr TOO LATE V218F 06/23 13:55
→ : 好了啦升3碼 油價都要降了 升你媽19F 06/23 13:55
→ : 想太多20F 06/23 13:56
推 : 要幾次21F 06/23 13:56
推 : 鬼故事22F 06/23 13:56
推 : 你敢升息，川普大統領不會饒了你23F 06/23 13:56
→ : 升三碼 看看美債利息 XD 多精美阿 升息看起來提高美24F 06/23 13:56
推 : 川普會先發瘋25F 06/23 13:57
→ : 不用升三次 升一次阿川就會衝去掐死華許26F 06/23 13:57
→ : 川普大統領或許搞不定伊朗與中國還有俄羅斯，但搞定自家官員還是可以的27F 06/23 13:57
推 : 升到最高29F 06/23 13:57
→ : 元價值 但實際情況如果 現行美債再反應3碼 短債調整長債的空間就廢了 到時長債也會跟著反應 整體美債30F 06/23 13:57
→ : 開始放消息->回測->虛驚一場->繼續噴->開始放消息->32F 06/23 13:58
推 : 川普表示33F 06/23 13:58
→ : 殖利率再高升2碼就好 美政府光利息債務夠爆增到當初34F 06/23 13:58
推 : 債蛙們還要套多久？ 笑死35F 06/23 13:58
→ : 川普雖然目前沒一件事情辦得漂亮，但自家官員還是可以掌控的36F 06/23 13:58
推 : 聽美銀在吹牛。升3碼華許就被川寶剝皮了38F 06/23 13:59
→ : "明面"改革省下來的加數倍付出去了39F 06/23 13:59
推 : u要開PCE就開始洗可能會升息，呵40F 06/23 13:59
推 : 川普怎麼可能在乎 只要他賺大錢隨時高割離席41F 06/23 13:59
→ : 最後造成美債增量 市場不買單 FED買單 變向將技術性42F 06/23 13:59
→ : 不需要升三碼，一碼就可以讓川普直接怒火燎原43F 06/23 13:59
推 : 那些預估升息三碼 還不all in身家放空44F 06/23 13:59
推 : 世足結束，非農應該會緩了45F 06/23 14:00
→ : QE升級成QE..美債升息的本意就廢8成了 美元價值就要46F 06/23 14:00
→ : (′・ω・‵)讓他升 讓他升47F 06/23 14:00
推 : 升了就要崩了 會升嗎?48F 06/23 14:00
→ : 繼續跳涯 美國國內通澎繼續高速噴..除非美政府不能49F 06/23 14:00
推 : 是跌這個嗎？50F 06/23 14:00
推 : 又在放屁 洗散戶51F 06/23 14:00
→ : 加債 不然走這一步 升不升息對美元價值來看長期都是52F 06/23 14:00
→ : 川普怒53F 06/23 14:01
→ : 崩盤結果54F 06/23 14:01
推 : 川普：I DON'T CAR55F 06/23 14:01
推 : 崩崩56F 06/23 14:01
噓 : 美銀就是壞胚子，美國現在就是在打金經濟戰，最好這時升息，死咬牙也要撐好嗎57F 06/23 14:01
推 : 台股上六萬59F 06/23 14:01
→ : 川黃:我最喜歡升息了60F 06/23 14:01
→ : 反過來 新FED主席華許說的 繼續QT 將錢回收 短期美61F 06/23 14:01
推 : 今天十年期二年期殖利率其實是大降62F 06/23 14:02
→ : 債利率還是會噴 但長期美債價值回來了 長債壓力也會63F 06/23 14:02
推 : 川寶寶: !! 你當我塑膠64F 06/23 14:02
→ : 降低 至於股市會不會被弄爆就是另一回事了 但走這條65F 06/23 14:02
→ : 川普只是討厭鮑爾 上次對升息就沒反應了66F 06/23 14:03
→ : 路 美政府一樣不能太誇張加債 不然不會比升息下場好67F 06/23 14:03
推 : 想太多沒看過華西街人造降息嗎68F 06/23 14:03
→ : 到哪..講來講去 美政府爽 VS 美元價值 這是個選擇題69F 06/23 14:03
推 : 每次升息循環房價都漲，科科70F 06/23 14:03
推 : 升息這件事情從年初講到現在了71F 06/23 14:04
→ : 廢文72F 06/23 14:04
→ : 這陣子華西街升多了就會拋這套出來殺啊 每次都一樣看不膩的73F 06/23 14:04
推 : spcx要跌破ipo價了吧75F 06/23 14:04
→ : 升息循環，房價為什麼會漲？ 應該是會跌吧76F 06/23 14:04
噓 : 川普一直想降 怎可能讓你升77F 06/23 14:05
→ : 這不就是大利空嗎？ 傻多還敢無視啊？78F 06/23 14:05
→ : 殺到點了就會當作沒事發生了79F 06/23 14:05
推 : 升息六次也還好欸80F 06/23 14:05
推 : 川皇：升三碼美銀充公抵債。欽此。81F 06/23 14:05
→ : 房價漲不是升息直接影響 = = 是升息=美政府要付更多82F 06/23 14:06
→ : 升息消息從年初講到現在了，但連三月的高油價都沒升息了83F 06/23 14:06
噓 : 華西街每天唯恐天下不亂85F 06/23 14:06
→ : 利息=更多舉債 市場不買單=逼FED吞下去進入類QE情況類QE=所有"資產"又要噌噌的往上飛了 房地產是資產86F 06/23 14:06
推 : 不要以為現在油價下跌，通膨就馬上趨緩，前面那波88F 06/23 14:07
→ : 至於升息對房地產負面部份是影響利息造成買盤問題89F 06/23 14:07
推 : 美銀分析師喔90F 06/23 14:07
→ : 我公司用庫存撐到四月底才反應，但是買進來的高成本原料，要在10月才去化完，也就是說，油價驅動的通膨，至少要到第三季尾才有機會緩和91F 06/23 14:07
→ : 以美市場來的利率來說 = =已經高的很扯了 再多幾碼94F 06/23 14:07
→ : 當找不到理由的時候 就把這個垃圾撿起來用95F 06/23 14:07
→ : 到時啥事也沒有 當沒事就好對吧 美銀96F 06/23 14:07
→ : 能影響的買盤"數量"也有限吧(不是比例)97F 06/23 14:08
推 : 笑死！只能靠以色列了！98F 06/23 14:08
→ : 升息為什麼市場不買單，升息的話很多人會把股市跟房市的錢收回改投資債市吧，超低風險的債券幹嘛不買單99F 06/23 14:08
![[圖]](https://i.urusai.cc/Q0Ciy.png)
→ : 保守估計三次升息256F 06/23 20:11
噓 : 智障在亂257F 06/23 21:10
噓 : 你當川普吃素的嗎？258F 06/23 21:57
→ : 1-2次大概是川普的容許範圍259F 06/23 22:38
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