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標題 [新聞] 台積電法說前夕外資掀底牌！雙重護城河發
時間 Mon Jul 6 22:56:54 2026
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標題 [新聞] 台積電法說前夕外資掀底牌！雙重護城河發
時間 Mon Jul 6 22:56:54 2026
文章標題 請使用 原新聞標題 勿刪減或自創標題，違者4-1處分
原文標題： 台積電法說前夕外資掀底牌！雙重護城河發威 目標價狂飆天價3,800元
原文連結： https://udn.com/news/story/7251/9610463
台積電法說前夕外資掀底牌！雙重護城河發威 目標價狂飆天價3,800元 | 股市要聞 | 股市 | 聯合新聞網
![[圖]]()
花旗證券指出，受惠先進製程需求爆發，預期台積電（2330）有極高機率在法說會上「雙喜臨門」，同步調高今年營收成長目標與長期營收年複合成長率（CAGR）。重申「買入」評等，一口氣將目標價推升至3,800元的法人圈新天價。 ...
![[圖]](https://pgw.udn.com.tw/gw/photo.php?u=https://uc.udn.com.tw/photo/t3/2026/07/06/35110193.jpg&M=1&s=Y&x=0&y=0&sw=1280&sh=853&exp=3600)
發布時間： 2026-07-06 18:00
記者署名： 記者魏興中
原文內容：
花旗證券指出，受惠先進製程需求爆發，預期台積電（2330）有極高機率在法說會上「雙
喜臨門」，同步調高今年營收成長目標與長期營收年複合成長率（CAGR）。重申「買入」
評等，一口氣將目標價推升至3,800元的法人圈新天價。
喜臨門」，同步調高今年營收成長目標與長期營收年複合成長率（CAGR）。重申「買入」
評等，一口氣將目標價推升至3,800元的法人圈新天價。
花旗半導體產業分析師陳佳儀說，儘管市場先前擔憂台積電面臨折舊費用增加，及2奈米
量產初期可能帶來的毛利稀釋壓力，但在AI晶片強勁拉貨下，台積電先進製程的產能利用
率將維持高檔，整體毛利率將展現強大韌性。
量產初期可能帶來的毛利稀釋壓力，但在AI晶片強勁拉貨下，台積電先進製程的產能利用
率將維持高檔，整體毛利率將展現強大韌性。
尤其在N2與N3需求的剛性支撐下，晶圓代工價格到明年（2027年）仍將穩定走高，這也意
味著無論終端客戶組合如何變動，台積電都將是AI半導體內含價值成長（Content Growth
）趨勢下的最大贏家。
味著無論終端客戶組合如何變動，台積電都將是AI半導體內含價值成長（Content Growth
）趨勢下的最大贏家。
值得注意的是，陳佳儀特別聚焦台積電由先進製程跨足先進封裝所構築的「雙重護城河」
。陳佳儀分析，相較於其他晶圓代工同業，台積電的核心優勢已不單純靠製程技術領先，
更在於無人能及的「製造規模」。
。陳佳儀分析，相較於其他晶圓代工同業，台積電的核心優勢已不單純靠製程技術領先，
更在於無人能及的「製造規模」。
陳佳儀評估，到2028年底，台積電A14、N2／A16、及N3在內的先進製程合併產能，預期將
逼近每月35萬至40萬片晶圓規模；同時，台積電享有標準型EUV機台的優先取得權，這讓
台積電在無需急於導入昂貴的高數值孔徑EUV下，仍能加速擴產並確保業界首屈一指的良
率。
逼近每月35萬至40萬片晶圓規模；同時，台積電享有標準型EUV機台的優先取得權，這讓
台積電在無需急於導入昂貴的高數值孔徑EUV下，仍能加速擴產並確保業界首屈一指的良
率。
在先進封裝藍圖方面，陳佳儀強調，台積電的CoWoS、SoIC與COUPE，已成為AI加速器業界
「事實上的標準」。相比之下，英特爾（Intel）的EMIB雖具成本優勢，但在面對需要極
高記憶體頻寬的超大型AI系統時，其可擴展性仍難與台積電抗衡。
「事實上的標準」。相比之下，英特爾（Intel）的EMIB雖具成本優勢，但在面對需要極
高記憶體頻寬的超大型AI系統時，其可擴展性仍難與台積電抗衡。
展望中長期布局，陳佳儀首度預測台積電繼CoWoS與SoIC後，將於2029-2030年啟動下一代
先進封裝CoPoS與玻璃基板的量產，初期產能規劃為每月4萬至5萬片。
鑑於先進封裝需求已全面從AI GPU蔓延至客製化ASIC、CPU、及高速網路處理器，陳佳儀
決定調高台積電2027、2028年的資本支出預估值至750億美元、800億美元（原為 680 億
與 750 億美元），同時維持 2026 年 550 億美元的資本支出預估不變。
決定調高台積電2027、2028年的資本支出預估值至750億美元、800億美元（原為 680 億
與 750 億美元），同時維持 2026 年 550 億美元的資本支出預估不變。
鑑於先進製程需求持續強勁，且中長期的能見度有所提升，陳佳儀預期台積電有極高的機
率會進一步上調 2026 年的營收成長目標及長期營收年複合成長率，並預估台積電
2026-2028年EPS各為106.15元、148.69元、198.42元。
心得/評論：
投資台積電 甚麼雜訊都不用聽不用管
看公司的資本支出就好
今年資本支出550億鎂 明年預估750億鎂 後年800億鎂
真金不怕火煉 台積一向走慎重路線 他的財報預測也相當準確
沒有明確訂單前景 台積是不會輕易砸這麼多錢蓋廠的
N3已穩定量產 明年N2爆量 2028年底台中25廠量產A14
加上2029年CoPoS開始量產 高階AI晶片產能持續上升
N3已穩定量產 明年N2爆量 2028年底台中25廠量產A14
加上2029年CoPoS開始量產 高階AI晶片產能持續上升
可讓台積毛利率不受海外廠影響 長期至少可維持60~70%
個人覺得目標價3800還算保守了 2030年前5000都有可能
持續買進台積股票 抱緊 跟著台積一起致富
--
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※ 作者: ganninian 2026-07-06 22:56:54
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推 : 這次要幫誰辦法會？1F 07/06 22:57
推 : 打八折3040，打七折2660，哇這麼佛心2F 07/06 22:59
推 : 已反應3F 07/06 22:59
推 : 台積3800 大盤60000起跳4F 07/06 23:00
推 : 蛤 ?5F 07/06 23:02
推 : 好的。TSM+5% 2330+5元6F 07/06 23:02
推 : 快漲價啦，記憶體三家都能做漲五倍七倍賺翻了，你大GG孤門獨市，漲十倍還是只能跟你買，一年賺40年賺起來7F 07/06 23:02
推 : 外資在吹 有點可怕........10F 07/06 23:04
推 : 希望聽到台GG喊漲價，沒道理讓記憶體漲價而已11F 07/06 23:05
推 : 外資吹上天，結果一直賣12F 07/06 23:06
推 : 學學記憶體，管他長不長久，風口上先賺一波大的，其他以後再說13F 07/06 23:07
推 : 我怕賺太多15F 07/06 23:08
推 : 太爽啦16F 07/06 23:08
推 : 喜訊一直報外資一直賣，再吹啊17F 07/06 23:08
推 : 我也覺得台積電幹嘛不漲價 不爽不要買啊18F 07/06 23:08
推 : 99gg19F 07/06 23:10
推 : 蛤？20F 07/06 23:10
推 : EPS 200 那就是4000 at least21F 07/06 23:10
推 : 丸子22F 07/06 23:10
推 : 目前3奈米就台GG能製造而已，比HBM還稀缺23F 07/06 23:11
→ : 外資一直調高目標價，都在叫別人買，自己都不買24F 07/06 23:12
推 : 先看500025F 07/06 23:12
推 : 外資的目標價都是出貨價26F 07/06 23:13
→ : 99發哥…… 99市值第二27F 07/06 23:14
推 : 我再大你2倍28F 07/06 23:16
推 : 不要再漲了…..29F 07/06 23:16
→ : 看來這波3000有望30F 07/06 23:17
推 : 每次都法說後下跌 再來噴一波31F 07/06 23:19
推 : 聯發科一萬
旺宏三百32F 07/06 23:20
旺宏三百32F 07/06 23:20
推 : 叫別人買，他才能越賣越高，爽提款，大聰明34F 07/06 23:20
→ : 我的目標價是5000呢 哪來的野狗外資35F 07/06 23:22
→ : 來了來了，一張都買不起的又來酸台G了，可憐喔XD36F 07/06 23:22
推 : ESP 200就是6000起步37F 07/06 23:22
推 : 有護城河，真的應該漲價的38F 07/06 23:23
推 : 聯發科喊完1萬後每天跌39F 07/06 23:23
推 : OK 歐印了40F 07/06 23:23
推 : 發哥和記憶體喊完隔天都往生41F 07/06 23:25
推 : 外資急了42F 07/06 23:25
→ hate56 …
推 : 心得末行要再加上 刪APP44F 07/06 23:26
噓 : 丸~~~~~~~~~~~~~~~~45F 07/06 23:26
噓 : 騙人的嘴46F 07/06 23:28
→ : 換算一下鬼指會飆到哪吧 舒服47F 07/06 23:29
推 : 相信老魏 歐印無畏48F 07/06 23:32
推 : 乾脆調高900，1000算了49F 07/06 23:32
推 : 一張不買、悲哀自來50F 07/06 23:35
推 : 5000內都是送題 大仁哥說5年內非常有機會到達
送分題51F 07/06 23:35
送分題51F 07/06 23:35
推 : 一萬塊以下的台積都是天上掉下來的禮物53F 07/06 23:36
推 : 正2必勝54F 07/06 23:36
推 : 出貨55F 07/06 23:37
推 : 又要法說喔56F 07/06 23:37
![[圖]](https://imgur.disp.cc/4j/56HkXWa.jpeg)
推 : 還沒3000就喊3800？58F 07/06 23:39
→ : 去年差不多這時候也是一堆韭菜喊要出貨了59F 07/06 23:39
推 : 記憶體熱潮會過，但台GG掌握最先進製程還會很久
除非以後的電腦不用晶片了，不然台GG還會繼續賺錢的60F 07/06 23:42
除非以後的電腦不用晶片了，不然台GG還會繼續賺錢的60F 07/06 23:42
推 : 五折收62F 07/06 23:43
推 : 穩一點還是買大盤好了63F 07/06 23:44
→ : 整天目標目標目標 一開盤每個都忙著殺64F 07/06 23:45
推 : 明天一根65F 07/06 23:45
推 : 正五神教，送分題？66F 07/06 23:46
推 : 明天要噴爛了...67F 07/06 23:46
推 : 台積電 4000元以上，未來3年可以期待！
短期就先看3000元68F 07/06 23:47
短期就先看3000元68F 07/06 23:47
推 : 今天拉G明天可以殺G嗎？70F 07/06 23:49
噓 : 3800x0.7=2600..嗯..差不多了71F 07/06 23:52
![[圖]](https://i.urusai.cc/l6f8s.jpg)
推 : 我打9折賣你73F 07/07 00:01
推 : 你倒是買阿74F 07/07 00:03
推 : 2500以下的GG 是天上掉下來的禮物75F 07/07 00:05
噓 : 好了啦花旗，國巨喊1500也沒看你大買76F 07/07 00:06
推 : 萬一真的後年800 接近的時候就要崩了…77F 07/07 00:10
推 : intel 也說漲價 amd沒意外也會漲價 GG就是漲慢漲少才卡很久78F 07/07 00:12
推 : 正5神教嗨起乃80F 07/07 00:14
推 : 麻煩行事曆上圖81F 07/07 00:17
推 : 我是覺得不要用GG去控大盤 太噁心了82F 07/07 00:17
→ : 外豬你空這麼爽 鬼才信你 我等你砍到底在說83F 07/07 00:23
推 : 別再用gg控盤了 讓它自由飛吧84F 07/07 00:23
→ : 目標價滿合理的 但是外資都拿gg來控盤 很難玩85F 07/07 00:25
噓 : 媽的 好多新聞86F 07/07 00:30
![[圖]](https://i.mopix.cc/L3aogh.jpg)
噓 : 你們先聯合把美銀的嘴打爛 再來喊價 ok？88F 07/07 00:35
推 : TSM 和AMD都在漲 只有老黃的還在盤 NVDA大概沒什麼動能了89F 07/07 00:45
推 : 收到 我趕快ALL IN 20口大台 發財了91F 07/07 00:45
推 : 記憶體那種就算了 台積被洗掉真的是蠻可憐92F 07/07 00:48
推 : 格局小了3800093F 07/07 00:49
推 : Dead money94F 07/07 00:51
→ : 外資整天膨風，上看100次沒有1次達成95F 07/07 00:55
→ : 外資不是用GG控盤，是怎麼賣祖產都賣不完而以
有點像是你阿嬤一錢黃金100元的時候買了一堆，96F 07/07 00:58
有點像是你阿嬤一錢黃金100元的時候買了一堆，96F 07/07 00:58
噓 : 99記憶卡蛙98F 07/07 00:59
→ : 漲到一錢10000你開始賣，結果一路賣到19000還賣不完99F 07/07 00:59
推 : 丸子 出貨文100F 07/07 01:01
推 : 2600以下的GG 都是禮物101F 07/07 01:04
→ : 還不是賺輸dram102F 07/07 01:12
推 : 出貨103F 07/07 01:16
推 : 是因為這樣，adr才大漲嗎？104F 07/07 01:22
推 : 台積電不可能漲太多，前段的wafer已經很貴了，再貴下去可能大家都要跪下去了
這波臉書那爛東西已經無法變現了，還是要讓其他人有獲利空間才有辦法變成永動機105F 07/07 01:22
這波臉書那爛東西已經無法變現了，還是要讓其他人有獲利空間才有辦法變成永動機105F 07/07 01:22
→ : CC魏不就說記憶體那樣賺不久 不管他說的對不對吧
他的態度就是GG不會坐地喊價
*漫天喊價109F 07/07 01:29
他的態度就是GG不會坐地喊價
*漫天喊價109F 07/07 01:29
→ : 這麼好，外資還不買上去，留給散戶賺嗎 ?
明天會一根往下大小股通殺，不然就是拉積殺中小112F 07/07 01:43
明天會一根往下大小股通殺，不然就是拉積殺中小112F 07/07 01:43
噓 : 好的明天收盤-3%
台股GG外資好提款機 又可以拉高賣給大媽們了114F 07/07 01:50
台股GG外資好提款機 又可以拉高賣給大媽們了114F 07/07 01:50
推 : 明天開盤至少+450點了，挑戰48000點116F 07/07 02:00
推 : 漲 都漲 都給我漲爛 反正菜逼巴才留下洗碗117F 07/07 02:03
推 : 哦！外資有偷看答案嗎？118F 07/07 02:30
推 : 我成本超低根本懶得管你亂吹還看衰 漲跌我都贏119F 07/07 02:31
→ : GG今年3000沒啥好懷疑的120F 07/07 02:38
推 : 外資持有一堆幹嘛買 當然是一直出貨落袋為安啊 難道要把錢帶進棺材121F 07/07 02:56
→ : 猜平盤123F 07/07 02:57
推 : 懂的都買了不賣 不懂的都只會酸 都酸幾年了還沒醒有夠可悲124F 07/07 05:18
推 : 噴126F 07/07 06:26
推 : 送分題127F 07/07 06:38
推 : 我是看到4500128F 07/07 06:43
噓 : 買單呢129F 07/07 06:45
推 : 先出貨後大買130F 07/07 06:50
推 : 這篇留著，過陣子回來看，就會看到上面很多笑話留言131F 07/07 06:57
→ : 擔憂>沒事 壓低吃貨再噴
都給你們說就好了133F 07/07 06:59
都給你們說就好了133F 07/07 06:59
→ : 信台積，準備1000萬買進正二135F 07/07 06:59
推 : 外豬賣下來後也有買上去啊哪裡沒買 笑死136F 07/07 07:07
推 : 反正今天開盤就知道 驗證一下就知道是不是在唬爛137F 07/07 07:22
噓 : 天天殺尾盤138F 07/07 07:44
→ : 歐印685L的時刻 就在今天~139F 07/07 08:01
推 : GG確實都蠻穩重前行的 除了CCW對三星喊作夢那句XDD140F 07/07 08:01
→ : 台股不就要上七萬點？141F 07/07 08:20
→ : XDDDDD142F 07/07 08:25
![[圖]](https://i.meee.com.tw/NWWUNjm.gif)
噓 : 外資？呵呵 賣多少了144F 07/07 08:33
推 : 3000一定會到的 外資還沒賣夠
拉adr 就好145F 07/07 08:34
拉adr 就好145F 07/07 08:34
→ : 都跟你們說就好了啊147F 07/07 08:44
推 : gg只漲10%實在是太客氣了148F 07/07 08:45
推 : 花旗? 上次喊高賣低的花旗?149F 07/07 08:51
→ : 看到標題的河字先抖了一下150F 07/07 08:57
推 : 今年3800 有點太拚151F 07/07 09:07
推 : 按現在龜速爬，3800應該是明年中，今年底3000152F 07/07 10:06
![[圖]](https://i.meee.com.tw/KV7QiA7.jpg)
![[圖]](https://i.meee.com.tw/dxusdAm.gif)
推 : 出貨個屁 外資出貨10幾年持股還佔7成155F 07/07 10:28
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