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作者 tanted (為何世界會那麼不單純)
標題 [新聞] 甲骨文信評被降 距垃圾級只差一階 分析師
時間 Sun Jul 19 20:30:55 2026


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甲骨文信評被降 距垃圾級只差一階 分析師：股市警訊
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甲骨文信評被降 距垃圾級只差一階 分析師：股市警訊 | 美股動態 | 國際 | 經濟日報 標普全球（S&P Global）上周將甲骨文（Oracle）的信用評等由BBB調降至BBB-，變得只比「垃圾級」高一階。分析師提醒投資人，這可能是「煤礦坑裡的金絲雀」、更大問題即將出現的早期警訊。 ...

 
發布時間： 請勿張貼超過3天新聞

2026/07/18 18:00:59
經濟日報 編譯黃淑玲／綜合外電
記者署名：

原文內容：
 標普全球（S&P Global）上周將甲骨文（Oracle）的信用評等由BBB調降至BBB-，變得只
比「垃圾級」高一階。分析師提醒投資人，這可能是「煤礦坑裡的金絲雀」、更大問題即
將出現的早期警訊。


金融市場研究公司Sevens Report Research技術分析師里奇（Tyler Richey），在最近發
給客戶的報告中指出：「甲骨文很可能會是超大規模雲端服務供應商（Hyperscalers）當
中，第一家開始轉弱的公司，並可能（而且這種可能性日益提高）象徵股市進入一個更長
期循環的熊市早期階段。」


標普全球對甲骨文降評的理由是，甲骨文的基礎設施支出龐大，同時對OpenAI高度曝險，
增加了償債風險。

甲骨文股價走勢近來表現低迷，自去年9月以來已崩跌61%。

里奇說，甲骨文股價下跌與信用評等被降級，其實早已有跡可循。例如，甲骨文去年股價
一路漲的時候，它的信用違約交換（CDS）利差卻沒明顯看到同步收窄。這代表，即使公
司股價飆，債務違約風險的保險成本並未充分下降，債券投資人當時已察覺風險，但股票
投資人忽視。


現在類似的警訊出現在更大範圍的股市當中。里奇表示，首先要看的是，ICE高收益債選
擇權調整利差（OAS）尚未降至本輪景氣循環的最低點，意思是債券投資人仍一定程度擔
心高風險企業會有債務違約，儘管標普500指數非常接近歷史高點。


再來是整體債券市場殖利率正在普遍走升（債券價格下跌），謹慎對待AI交易。一旦資本
支出降溫，或超大規模雲端服務供應商對AI基礎設施的投資未能帶來預期回報，債務違約
風險就將提高。


里奇認為，甲骨文正是這種情況的縮影——投資人不認同公司龐大的AI支出，又再被信評
機構調降信用評等。他強調，來自債市的重要訊號起初往往相當細微，但卻可能提前預警
潛在的市場下行。





心得/評論：
甲骨文信評一路滑到BBB-
還背著龐大基建與OpenAI曝險
人工智慧的大錢還沒賺到
債市倒先開始皮皮剉

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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 123.193.229.55 (臺灣)
※ 作者: tanted 2026-07-19 20:30:55
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推 offstage: 當初Yahoo也是跟Google齊名的公司呢1F 07/19 20:34
推 tfoxboy123: 經典爛股2F 07/19 20:35
推 dosiris: 為啥記憶體廠商不發債3F 07/19 20:35
推 edisgood: 垃圾股 成天跌4F 07/19 20:37
推 darkangel119: 系統真的難受 使用者體驗超差5F 07/19 20:38
噓 squallhung: 上星期五還誘多上漲1.77%6F 07/19 20:39
推 DonDonFans: 這禮拜鬼故事一個比一個恐怖 多蛙壽司7F 07/19 20:40
→ squallhung: 因為降評等 程式單直接掛賣下殺 第一家爛財報CSP8F 07/19 20:41
推 hanszaza: 電話會議還說 盡可能加快花錢的速度......9F 07/19 20:43
推 shiii: 是高收益債  不是垃圾債10F 07/19 20:43
推 HiuAnOP: 卡哇會來買的 放心11F 07/19 20:46
→ godzella: 這不是新聞吧12F 07/19 20:47
推 arnold3: 泡沫要破了嗎13F 07/19 20:47
→ godzella: 甲骨文的9年債、殖利率超過6%
只要公司不倒、這個債息香到不行14F 07/19 20:47
→ uv5566: 吹牛吹太多 第一個被open ai搞爛公司要出現了?16F 07/19 20:48
→ distantblc: 99歐若科995~17F 07/19 20:49
→ kgppra: 甲骨文財報有爛嗎 一直都是擔心爆量發債部分吧18F 07/19 20:49
推 YLTYY: 期待19F 07/19 20:49
推 Ensidia: 甲骨文財報不爛 但資本支出爆裂還一堆都是借的20F 07/19 20:49
→ YLTYY: 你的星際之門呢 QQ21F 07/19 20:49
→ godzella: FED再不降息、企業根本借不到錢22F 07/19 20:49
→ Ensidia: MS GOOGL好歹現金流夠巨大23F 07/19 20:50
→ godzella: 出事的不可能只有甲骨文24F 07/19 20:50
→ Ensidia: 甲骨文是這些雲端巨頭裡面最可怕第一個會爆裂的25F 07/19 20:50
→ godzella: 有錢的企業發的債更多
認真說、甲骨文出事的話、所有的垃圾債
可能真的都變成垃圾26F 07/19 20:51
→ squallhung: 因信評降級而必須機械式拋售 能逃的了嗎?29F 07/19 20:52
推 jumilin927: 甲骨文崩30F 07/19 20:54
→ sing60905: 這個垃圾每次都是從他最早爆31F 07/19 20:54
→ jumilin927: 要爆他一定是第一個32F 07/19 20:55
推 s155260: 垃圾級33F 07/19 20:56
→ godzella:  要爆也是股票先爆～～Oracle要是違約
賣設備給它的也不會沒事34F 07/19 20:57
推 motan: 不好好開發軟體玩租賃算力36F 07/19 20:58
推 tttt0204: 融資那麼多，升息當然第一個殺你37F 07/19 20:59
推 roder: 會倒嗎?38F 07/19 20:59
推 leon1757tw: 槓桿仔要被抬出去了嗎39F 07/19 21:03
推 Camderela: 三星海力士賺翻之外還順手指控瑞薩和rambus壟斷，韓國真的很會玩40F 07/19 21:03
→ tengobo: 丸子42F 07/19 21:04
推 nfsong: 不是賺很多嗎??
RPO 600E43F 07/19 21:11
推 dch44dyw: 去年甲骨文不是說現金很好，未來無限？？45F 07/19 21:13
→ nfsong: 基本上資料中心1000E的錢 2年就回本了
OCI 58E
2年以後純爽
再不濟  資料中心賣了也不虧46F 07/19 21:13
→ offstage: 本來可以免費用的JRE被甲骨文收購之後就要付費..FQ50F 07/19 21:15
→ tsujishiori: 大不了把現在資料中心伺服器裡插滿的記憶體拿出來賣錢還債51F 07/19 21:17
推 hypoge: 明年不妙 每次甲骨文帶崩都很大
明天53F 07/19 21:17
→ nfsong: hahaha  甲骨文記憶體買很便宜55F 07/19 21:18
→ azhu: 完啦56F 07/19 21:18
→ nfsong: 全賣了  到時候再買回來57F 07/19 21:18
推 bala045: 為什麼1000億的資料中心兩年就能賺回來？58F 07/19 21:25
→ s910612: 這檔只會帶崩軟體別怕 懂得都懂59F 07/19 21:26
→ Solyo: 放空60F 07/19 21:30
推 ntr203: 這麼大間不可能會倒吧！抄底61F 07/19 21:32
推 b455104: 甲骨文跟七崩賢都會倒62F 07/19 21:35
推 jkhgj: 跌50%了，跟倒沒兩樣了63F 07/19 21:38
推 lesnaree2: 泡沫要破了  跑晚了64F 07/19 21:40
推 YCL13: 老黃還會再出手救援嗎？65F 07/19 21:42
→ godzella: 就說這不是新聞、該跑的早就跑了66F 07/19 21:42
→ yt111: 前陣子不是還短暫首富嗎 這麼大起大落的嗎 哈67F 07/19 21:43
推 edward0811: 資料中心那會回本?搞不好更燒水電房租
資本支出太大，最後可能一場空68F 07/19 21:51
→ generalcivil: 了解一下CDO是什麼,就知道這會多可怕70F 07/19 21:57
→ shyww: BOOOOOOOOM71F 07/19 21:59
推 sorrow0206: 有沒有可能低點到了，彎腰撿垃圾72F 07/19 22:04
推 Beee09: 鬼故事一堆73F 07/19 22:17
→ cchen: 星際之門，沒門了74F 07/19 22:19
推 deathoflove: 算過 不會爆的 但短期股價真的扛不住了75F 07/19 22:20
推 redbeanbread: 記憶體又不缺錢
缺錢的是自以為蓋很多算力就能領先的美國盤子76F 07/19 22:22
推 andy3231: 現在升息機率增大加上甲骨文資本支出大導致的吧，但是不覺得他會爆啦，爆了一堆巨頭跟著爆美國哪可能讓這種事再發生78F 07/19 22:23
→ fallinlove15: 他卡位的資源賣掉應該有賺 金流撐不住就給別人割吧81F 07/19 22:25
推 moses801: 債蛙或成唯一輸家82F 07/19 22:32
推 smalmal: 各大公司丟了二十幾兆進去 現在營收才一兆多 他們只是在賭能上市套現83F 07/19 22:36
噓 justice0926: Oracle本來就是85F 07/19 22:37
→ KY1998: 財報又沒啥問題，就支出太過激進市場不太買單86F 07/19 22:39
推 giveme118: Netsuite 好用 雖然是收編的87F 07/19 22:51
推 bj45566: 現在手上現金最多的反而是那些賣鏟子的龍頭公司88F 07/19 23:06
推 Ensidia: 他只是危險 但不覺得他會爆 他爆了就是金融風暴了甲骨文如果還不出錢違約那絕對是超大股災
標普-20% 那斯達克35% 費半50%這種89F 07/19 23:24
推 doverdover: 甲骨文的特色就愛反覆玩弄瀕死又復活的戲碼92F 07/19 23:42
→ endlesswalk: 記得之前看過有yt說甲骨文ceo這一波AI的資本支出很瘋狂，沒弄好可能整間公司就下去了93F 07/19 23:43
噓 Tatsuya72: 繼續吹，CSP永遠不倒，嘻嘻
撈錢垃圾
自己要當垃圾，爆了拉別人下水幹嘛？95F 07/19 23:46
推 chargee: 甲骨文老闆也沒差，這輩子玩得夠爽了
可能會想用搞報全世界來終結吧98F 07/19 23:49
→ qoqocat: 標普20%還好吧，離超大股災還遠
金融風暴就更算不上了，差遠了100F 07/19 23:49
推 XJY13: 死好垃圾公司102F 07/20 00:03
推 roseritter: 他兒子還要收電影公司呢~~~~~103F 07/20 00:13
推 jyhsheng: 美國資料中心是一門好生意 越晚越難蓋。104F 07/20 00:30
推 offstage: 2008年那次，也是先從一家公司破產開始105F 07/20 00:36
推 nfsong: 卻實  現在已經不准蓋了  逐年檢討
因為水電排擠  所以大型資料中心很稀有106F 07/20 00:43
推 nonomei: 哭哭去年高點入場 之前一度以為有機會解套108F 07/20 00:45
推 nfsong: 單季營收180E ,第四季190E , 單季利息12E
單季AI OCI 50E
1000E的基礎建設  一年賺200E
而且有話語權  能影響未來合作夥伴
而且1000E的資料中心  現在賣可能還能賺200E109F 07/20 00:47

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