財信傳媒董事長謝金河30日晚間以「資本市場的新賽局」為題在臉書發文，分析7月全球
股市劇烈震盪的原因。他認為，南韓股市去槓桿引發連鎖效應，加上AI概念股擁擠交易遭
到市場重新評價，導致全球科技股大幅修正。不過，他也指出，最恐慌的7月跌勢「可能
已經告一段落」，接下來市場將進入整理、鞏固階段，8月則可望由財報亮眼的企業帶動
反彈。

謝金河指出，7月南韓股市重挫逾34%，去槓桿成為市場修正主因，其中剛公布亮眼財報的
SK海力士，股價卻在這波修正中大跌58%，依照第二季獲利估算，本益比已降至約3倍。他
認為，海力士是此次全球股市修正的關鍵觀察指標，如果股價能在目前位置止穩，全球股
市壓力有望減輕；若跌勢持續，恐怕仍會對國際股市帶來進一步衝擊。

他表示，這波修正除了去槓桿外，也是在替AI概念股「擁擠交易」進行總清算，許多依靠
題材、想像空間推升的個股紛紛腰斬。反觀基本面穩健、獲利扎實且本益比偏低的企業，
展現較強抗跌力。隨著8月上市櫃公司陸續公布半年報，包括台達電、聯電、創見等企業
第二季財報表現亮眼，在股價大幅修正後，優異業績可望重新成為支撐股價的重要力量。

對於國際情勢，謝金河指出，美國聯準會（Fed）雖維持利率不變，但態度仍偏鷹派。他
認為，美國總統川普希望推動降息，但現階段客觀經濟環境仍不具備條件，因此聯準會主
席華許只能選擇按兵不動，後續將觀察川普如何為降息創造轉折契機。

此外，謝金河也提到，美伊關係反覆變化，是因為伊朗真正掌握權力的是革命衛隊，而非
民選政府，因此衝突恐將常態化，但他預期油價不至於出現失控式飆漲。整體而言，他認
為全球股市已逐漸消化7月的恐慌賣壓，後續將回歸企業基本面，市場有望進入整理後再
尋求新的上攻契機。