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作者 Hey2 (Hey)
標題 [新聞] 美7月CPI公布在即！高盛首席經濟學家：通
時間 Wed Aug 12 18:08:14 2026

原文標題：
美7月CPI公布在即！高盛首席經濟學家：通膨將溫和表現 就業已降溫 升息不必要

原文網址：

https://news.cnyes.com/news/id/6572784
美7月CPI公布在即！高盛首席經濟學家：通膨將溫和表現 就業已降溫 升息不必要 | 鉅亨網 - 美股雷達

 

發布時間：2026/8/12

記者署名：陳韋廷

原文內容：
美國 7 月消費者物價指數 (CPI) 將在台灣時間今 (12) 日晚上 8 點半出爐，這份數據
被市場視為聯準會 (Fed) 下月利率決議的「分水嶺」，在 7 月非農就業數據意外減少 2
.3 萬人差於預期後，通膨數據將決定 Fed 主席華許按兵不動還是重啟升息。


高盛首席經濟學家兼全球投資研究主管 Jan Hatzius 週二 (11 日) 受訪時預估，7 月 C
PI 將僅月增 0.05%、核心 CPI 月增率約 0.19%，略低或持平於市場共識的 0.1%、核心
0.2%，年增率分別約 3.35% 與 2.47%，延續 6 月放緩趨勢，能源價格下跌為主因，租金
與薪資通膨則持續自然降溫。


他將今年前 5 月通膨超預期歸因於三大臨時因素：關稅月度傳導、油價推升整體指數、
世界盃相關服務漲價。
根據 Hatzius 估算，關稅同比效應仍為核心個人消費者支出 (PCE) 數據貢獻約 0.7 個
百分點，核心 PCE 目前年率 3.3%，但月度傳導已基本結束，未來 6 至 12 個月該拖累
趨向零。

就業方面，高盛把月度就業趨勢估計從 7.5 萬人大幅下修至約 5000 人，這一數字以三
個月薪資與九個月家庭調查加權平均後，凸顯勞動市場在波動表象下快速降溫。
政策判讀上，Hatzius 明確表態高盛預測今年不用再升息，自然下行力量已使進一步緊縮
不必要，即便華許暗示可能拓寬通膨視角、不全然綁定核心 PCE，Hatzius 仍預期核心 P
CE 續居市場主要焦點至 2027 年以後，並贊同 2% 目標「是正確數字」。

美銀、滙豐亦押注數據走軟將壓低 Fed 下月升息機率。根據芝商所 (CME)FedWatch 數據
，市場看好 9 月緊縮機率為五五開。
此外，Hatzius 對美國經濟給出「相當不錯」的評價，指出未來 1 至 2 年 GDP 將成長
2% 至 2.5%、失業率低且穩，但通膨仍是過去五年價格超漲的頑疾，通往更好通膨狀況的
進程比預期更久。今晚 CPI 若如期溫和，將為 9 月暫停升息減壓，但若反彈超出預期，
華許的「開放式框架」將面臨信任考驗。





心得/評論：
7月CPI YoY高盛跟克里夫蘭都估3.4%
但油價長這樣 怎麼看都會落在3.6-3.7吧
今晚開出來的那一根到底會長怎樣
好刺激

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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 223.137.9.35 (臺灣)
※ 作者: Hey2 2026-08-12 18:08:14
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推 DustToDust: 我還沒出完1F 08/12 18:08
推 strlen: 讓他升！讓他升！2F 08/12 18:09
推 johnwu: 要噴啦3F 08/12 18:10
→ noreg0393933: 很好，所以要一根向下了嗎4F 08/12 18:10
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→ nakayamayyt: 會升才奇怪吧 是覺得川普電話接太少了嗎7F 08/12 18:12
→ ethan0419: 川普給的數據8F 08/12 18:13
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→ cyshowen: 反正寫好一點再校正回歸就好了10F 08/12 18:15
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推 a0986188522: 未來就是一直噴15F 08/12 18:20
→ Skycrane: 該生就生16F 08/12 18:20
→ appledick: 我猜開3.5
升息吧 壽司吃到飽囉17F 08/12 18:20
推 eastereaster: 數據絕對是有人在控制的，誰敢反對就拖出去19F 08/12 18:21
推 sorrow0206: 股市單方向只會噴，錢太多啦20F 08/12 18:22
噓 Kyameron: 外資定調 噴21F 08/12 18:22
推 LINPINPARK: 高盛的「高」是什麼高？樓下接22F 08/12 18:22
推 facio124: 升起來吧～～～23F 08/12 18:23
噓 dickey2: 我把我石油正二都賣掉了，下來給我接24F 08/12 18:23
推 a1684114: 噴25F 08/12 18:24
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推 jokem: 那我的黃金要噴爛了27F 08/12 18:28
推 NoteEdge: 高完的高28F 08/12 18:28
推 oyaji5566: 先開個低於預期等明年再校正回歸 就問怎麼輸29F 08/12 18:29
→ asjh612: fed 給你高盛經濟學家做好了30F 08/12 18:29
推 weiren6: 首席 開個3.5讓股市漲1000點31F 08/12 18:30
推 JingPingKing: 讓他噴！讓他噴！32F 08/12 18:33
推 redbeanbread: 太早33F 08/12 18:35
推 e510171: 看truflation 可以大概估一下通膨走勢34F 08/12 18:35
推 cates: 油價要看七月的好嗎 七月平均比六月低
而且主要還是看Core CPI35F 08/12 18:39
推 kenny945: 大家知道造假卻都在等?37F 08/12 18:43
推 s11qs4: 多單 60000 穩穩妥妥 ☺  ☺  ☺38F 08/12 18:46
→ ACDC69: 小漲，小跌，別急著走。39F 08/12 18:46
推 bunjie: 那可以先噴為敬了
對了 高盛說不宜離開40F 08/12 18:46
推 b455104: 狗盛喔…丸子42F 08/12 18:49
→ reallurker: 每次美國金融搞事都有高盛的份 反著看就對了
今年一定會升息兩碼43F 08/12 18:49
推 WusoAiwen: 升息吧！再不升對大家都不好45F 08/12 18:55
→ apple123773: 崩盤拉~~46F 08/12 18:57
→ piece1: 這麼厲害就可以繼續打了！幹嘛把波灣的扛壩子讓給伊朗47F 08/12 19:02
推 avmm9898: 美債殖利率絕對破20%49F 08/12 19:03
推 ymfx000a: 噴噴噴！50F 08/12 19:08
推 assian: 跟台灣一樣用水果降通膨?51F 08/12 19:08
推 greedypeople: 油價拉起來的通膨應該不會用升息壓制啦
他只是做出一個很正常的預測52F 08/12 19:12
→ rodqq: 7月不是也好然後大跌54F 08/12 19:14
推 aftermathx: 石油危機靠升息壓制不是總經課本教材嗎？55F 08/12 19:16
推 ju1117: 盲猜3.256F 08/12 19:21
推 wreck: 噴57F 08/12 19:24
推 crystal0504: 小紙條：To do CPI3.3%58F 08/12 19:24
推 oo1202oo: 還好我4w8就滿倉！！59F 08/12 19:27
推 jason88633: 套句板友常說的，夜盤跳水台搭好了60F 08/12 19:37
推 ghj10625: 先跌再漲，老劇本了61F 08/12 19:38
推 capcombio: 到底為什麼每個月要在意這些數據 不累嗎？62F 08/12 19:43
推 david3033: 因為漲跌都可以當理由63F 08/12 19:48
→ cchen: 老套路多空都殺64F 08/12 19:50
推 Brioni: 長債殖利率沒回4.5以下都是假的65F 08/12 19:54
推 tw77769: 高盛的話是不是都要反著看？66F 08/12 19:59
推 freshbox7: 翻譯：歐硬做多67F 08/12 20:09
→ cchen: 公式改了68F 08/12 20:11
推 happy1004: 有人偷看答案了？69F 08/12 20:15
推 blackwing000: 敢追的都是勇者~@@剩兩分鐘70F 08/12 20:28
推 kis28519: 升與不升 反覆橫跳71F 08/12 20:35

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