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作者
標題 Re: [情報] SK海力士：將買進40萬億韓元的庫藏
時間 Wed Aug 19 15:37:40 2026
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標題 Re: [情報] SK海力士：將買進40萬億韓元的庫藏
時間 Wed Aug 19 15:37:40 2026
我其實有點看不懂現在記憶體
現在這價錢根本近似撿錢
現在是獲利高峰沒錯 過往高峰都5-6 pe 也沒錯
但是這波跟以前差很多
1. 以前是以消費品為主，現在是以企業客戶為主
半導體已經asic 化
消費品價格波動大 但企業客戶其實就像台積
大部分產能是有多少單擴多少廠
價格也穩定
2. 長約保護下 2030毛利還有80%
Sandisk 給的數字
其實這已經是價格下跌30%的毛利了
現在85% 100營收 15成本
價格下跌30% 營收70 成本15 近80%毛利
平均價格下跌30% 毛利依然高到飛起
3. 回購可以更久更多
以前其實不太敢回購，因為高峰期過後大家要過冬，需要儲備現金
但這波大家口袋都很深
Sandisk 說有多的錢全數回饋股東
海力士和三星少一些但大差不差
長約下高峰期至少4年
這4年獲利超過50%可以回購可以回購或分紅
平均獲利6兆 市值30兆來看
其實4年的長約大概就可以買回1/3家公司了
之後就算回復原來週期
市值維持30兆
股價也會漲50%（流通股減少
何況現在三巨頭其實都有點類asic
不可能跟消費dram一樣暴漲暴跌
照這種態勢 可能下波低谷
三巨頭獲利還有2兆
股本減少下 本益比可能只有10倍
如果股價不變 高峰本益比3倍 低谷10倍
能看嗎
當前股價不變
可能十年後公司可以把自己股票買光
這三點每一點都能讓現在記憶體週期跟過往不同
但市場還在用十年前思維訂價
推文一直有人問補上好了
https://i.mopix.cc/s5YTGl.jpg
![[圖]](https://i.mopix.cc/s5YTGl.jpg)
https://i.mopix.cc/rnl3sk.jpg
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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 111.71.37.48 (臺灣)
※ 作者: hesenberg 2026-08-19 15:37:40
※ 文章代碼(AID): #1gXLr6y5 (Stock)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1787125062.A.F05.html
推 : 我信了1F 08/19 15:38
推 : 卡哇 團結 回購2F 08/19 15:41
推 : 你講的沒錯 機構也很多知道 所以當下股價跌的愈低愈好啊3F 08/19 15:41
推 : 道理我都懂 但市場還是用週期股給pe5F 08/19 15:41
→ : 記憶卡的基本面是要隨時提防大戶砸盤6F 08/19 15:42
→ : 閃迪一買完 跌15% QQ7F 08/19 15:42
推 : 華西街說明年AI就要泡沫 全都是overbooking 你也得吞 難道你能預測明天的事嗎
長約又不是不能違約 什麼約都是狗屁8F 08/19 15:42
長約又不是不能違約 什麼約都是狗屁8F 08/19 15:42
推 : 把那些短線沒信心的韭菜逼走11F 08/19 15:43
噓 : 貨櫃航一開始也沒漲 長榮某年一月從30漲到4512F 08/19 15:45
推 : 錢多的華西街說話13F 08/19 15:45
推 : 市場轉變要時間，以前記憶體幾乎沒在用pe估值，現在市場開始用5~7x去估已經是在轉變中了，市場越相信獲利高原期能持續數年，那就能再往上，但要時間14F 08/19 15:45
→ : 然後又跌停回30 盤到了五、六月才開始衝上2XX17F 08/19 15:46
推 : 美光我已經準備長抱2-4年了，除非我獲利達到200%，不然不會賣的18F 08/19 15:46
→ : 壓身家,四貸借滿,兩倍槓桿,壓下去吧,反正樓頂風很大20F 08/19 15:46
推 : 長約有兩種,七巨頭的長約是不會違約的,七巨頭有錢21F 08/19 15:46
→ : 就是不信會一直上去 加上要磨掉散戶耐性22F 08/19 15:47
→ : 但是OpenAI Oracle neocloud的長約跟垃圾一樣23F 08/19 15:47
推 : 有信仰就是Buy and hold24F 08/19 15:47
→ : 等到散戶放棄記憶體了就會上去了25F 08/19 15:47
→ : 政黑仔的話真別信==26F 08/19 15:47
→ : 隨時都會違約,這是大家的共識,明年會違約27F 08/19 15:47
→ : 那些在酸的可能都覺得買了就要馬上賺個50%-100%，這些人在現實生活通常都是賠錢韭菜，看一看黑單就好28F 08/19 15:47
→ : 但如果散戶不放棄 就很難 尤其韓國那些開槓桿的
想想看你買三倍槓桿的話 是誰賣期貨給你？
你買正二 → 投信買期貨 → 誰賣的??30F 08/19 15:48
想想看你買三倍槓桿的話 是誰賣期貨給你？
你買正二 → 投信買期貨 → 誰賣的??30F 08/19 15:48
推 : 記憶體現在股價就是便宜到不行啊，就算未來下修也不會低於目前股價，現在進場根本不可能會輸33F 08/19 15:49
推 : 反正我已經歐印閃迪惹 隨便惹35F 08/19 15:49
推 : 問題是，需求會一直都這麼高嗎 要仔細想想36F 08/19 15:49
推 : SNDK 沒上5000不賣！！！！！！37F 08/19 15:49
→ : AI是新的市場 需求當然會高
以前景氣循環是因為PC跟手機市場飽和了
而且以前瘋狂擴廠 現在記憶體商都學聰明了38F 08/19 15:49
以前景氣循環是因為PC跟手機市場飽和了
而且以前瘋狂擴廠 現在記憶體商都學聰明了38F 08/19 15:49
推 : 7月那波砸盤 美光750閃迪1000就是缸底了41F 08/19 15:50
→ : 慢慢擴 甚至不擴 就能維持缺貨狀態 毛利率就能高檔42F 08/19 15:51
→ : 現在當然高阿 這種東西又不是會替換的，是疊加的43F 08/19 15:51
推 : 我市場焦點從訓練轉到推論的時候 記憶體才會有大爆發啦44F 08/19 15:51
→ : 想想看為什麼當初三星是把產線改成做HBM46F 08/19 15:51
噓 : 沒單47F 08/19 15:51
https://i.mopix.cc/GtrcS9.jpg![[圖]](https://i.mopix.cc/GtrcS9.jpg)
→ : 而不是開新的產線來做HBM48F 08/19 15:51
推 : 最近組電腦，DDR5價格飛天，九月還要漲價，先組先有49F 08/19 15:52
→ : 航海王厲害的不是他看對了 而是他還有耐心抱了很久他可不是壓了就立刻漲 他也抱了快一年50F 08/19 15:52
→ : DDR5 一隻16G就8K台幣，兩隻價格追上顯卡，很凶狠52F 08/19 15:53
→ : 航海王是誰53F 08/19 15:53
推 : AI只要繼續發展 記憶體的需求只會越來越多...擴廠也趕不上54F 08/19 15:53
推 : 明年AI泡沫 你各位也要記得見風轉舵56F 08/19 15:53
→ : AI根本不可能泡沫 就算不懂 也要聽一下大公司的董事長執行長講了什麼 別像個____一樣57F 08/19 15:54
※ 編輯: hesenberg (111.71.37.48 臺灣), 08/19/2026 15:56:07推 : 記憶體股價要泡沫的前提是AI先泡沫59F 08/19 15:56
推 : 我電腦組完後，順便先加碼記憶體股票，比顯卡還賺60F 08/19 15:56
→ : 贍養費不用還了？61F 08/19 15:56
→ : AI是AI, 記憶體是記憶體62F 08/19 15:57
推 : 有信心的卡蛙只會愈跌愈買63F 08/19 15:57
推 : 藍鳥版主中肯==64F 08/19 15:57
推 : 不管 鮮奶照65F 08/19 15:58
推 : 你就是用現在聽到的在估啊 明年換一套說辭 你也猜不到66F 08/19 15:58
推 : 他們在賭 有別種運算方式出現68F 08/19 15:58
→ : 航運2.0 面板2.069F 08/19 16:00
推 : 歷史上 長約之後都會毀約70F 08/19 16:01
推 : 不趁股價低位時進場 等到你發現華西街認錯時 股價早就飆上去了71F 08/19 16:02
→ : 你算的沒錯 然後記憶卡蛙又跌了(ry73F 08/19 16:03
→ : 前2年 AI剛開始的時候 TSM跟NVDA財報很好也照殺74F 08/19 16:04
→ : 我又不會把NV或TSM的部位搬過來記憶體75F 08/19 16:04
→ : 那時候2330還在1000以下
那時候也一堆人喊要泡沫了
然後喊著喊著 2330都來到2千多了76F 08/19 16:04
那時候也一堆人喊要泡沫了
然後喊著喊著 2330都來到2千多了76F 08/19 16:04
→ : 不過不漲也是好事 先把違約給price in 接下如果不會79F 08/19 16:05
→ : 而且2330會上2千的關鍵 還是去年4月川普關稅80F 08/19 16:05
→ : 違約的話呢 萬一AI真的賺爛呢 嘻嘻嘻81F 08/19 16:05
→ : 川普關稅那次崩完 就一路上2千了82F 08/19 16:05
→ : 問題就變成記憶體到底能不能漲贏TSM或NV83F 08/19 16:05
→ : 市場本來就很奇怪，給記憶體8倍本益比，但給被動元件40倍本益比，明明兩個產業都是周期性類股84F 08/19 16:05
→ : 但是在那之前就是一直盤 一直盤86F 08/19 16:05
→ : 當華西街整天喊 萬一違約怎麼辦 都沒提到 萬一賺錢了怎麼辦87F 08/19 16:06
→ : 當時還在喊晶片關稅 要被課100%!!89F 08/19 16:06
推 : 長約？傻孩子不履約會怎樣？不怎樣90F 08/19 16:06
→ : 結果華西街都在買91F 08/19 16:06
→ : 大家看這批補完用幾年 很多董認為2030有機會 比較明確是明年中沒問題 所以用eps疊加 顆粒廠比較明顯擴建有談好的長約 模組廠我很好奇宜鼎或創見工業用模組利潤至少三成 與庫存無關 記憶體價格疊那麼高難道利潤可以一直維持三成嗎 還是只是沒開放中國競爭92F 08/19 16:06
→ : 事實就是 一堆鬼故事 就是華西街想低接98F 08/19 16:06
→ : 這種事以前就玩過一次了99F 08/19 16:07
推 : 2018年的被動元件也是MLCC更改規格開始轉移產能缺貨炒股價 後來故事大家都很清楚 長約也可以代表爆炸性的獲利已經難以預見 AI是否泡沫不知道 但是消費電子萎縮是眼見的事實 賭場沒有穩贏的 大家都知道的利多 你覺得還是利多嗎？261F 08/19 21:08
推 : 消費電子萎縮 第一個要下去的是AAPL
重點還是敘事 沒有人在意財報跟本益比的
不然被動憑什麼十五二十倍PE 難道護城河比HBM寬嗎但大家都知道的不是利多 這是真的
現在記憶體就是沒人在意個位數本益比266F 08/19 21:13
重點還是敘事 沒有人在意財報跟本益比的
不然被動憑什麼十五二十倍PE 難道護城河比HBM寬嗎但大家都知道的不是利多 這是真的
現在記憶體就是沒人在意個位數本益比266F 08/19 21:13
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(hesenberg.): Re: [情報] SK海力士：將買進40萬億韓元的庫藏 - Stock板