看板 Stock作者 d8917936 (OKAS)標題 [新聞] 美升息訊號亂飛 台灣央行半碼待命？ 專家時間 Wed Sep 9 17:05:15 2026
美升息訊號亂飛 台灣央行半碼待命？ 專家說周五這數據是關鍵
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2026/09/08 20:37:50
經濟日報 記者邱金蘭／台北報導
Fed到底升不升息？愈接近揭牌時刻，市場反而愈看不清。台北時間9月17日凌晨，Fed將
公布9月利率決策，從近來主席華許全球央行年會談話、理事華勒最新表態，到意外強勁
的8月就業數據，市場升息押注幾度大幅擺盪；偏偏美國總統川普又頻頻施壓要求降息。
鷹鴿訊號滿天飛，讓這場原本就備受矚目的Fed會議，懸念一路留到最後。
觀察1、9月升息占上風 但仍高度取決於通膨
合庫金控（5880）首席經濟學家徐千婷判斷，9月升息機率較按兵不動機率略高。最新公
布的8月非農就業新增16.2萬人，明顯優於市場預期，失業率維持4.1%，勞參率也回升，
顯示美國勞動市場仍然具有韌性。
市場對9月升息機率預測也持續上升，不過這份非農報告比較像是讓Fed「因就業轉弱而無
法升息」的顧慮減少，但不足以單獨構成升息理由。徐千婷說，決策關鍵還是在9月11日
公布的通膨數據。
她表示，華許在傑克森洞舉行的全球央行年會重申2%通膨目標，語氣明顯偏鷹。最新非農
數據則再次確認美國經濟與就業仍有足夠韌性，Fed若需要升息，景氣面提供了較大的政
策空間。
不過，平均時薪年增率降至3.1%，顯示薪資本身尚未形成新的通膨壓力。因此，徐千婷認
為，9月會議目前是「升息略占上風、但仍高度取決於通膨走勢」。
如果8月通膨明顯降溫，Fed仍可能選擇按兵不動，正如Fed理事華勒（Waller）日前說的
「Give disinflation a chance」（給通膨降溫一點時間）；反之，如果核心與服務通膨
黏著，升息1碼的可能性將明顯提高。
觀察2、川普施壓 華許頭痛未必買單
市場對Fed9月動向看法已夠分歧，川普4日又在社群平台發文，Fed若不降息，他將下令禁
止與美國有貿易逆差國家往來，這讓華許更加兩難。
徐千婷表示，11月中期選舉的政治壓力確實存在，但她不認為FOMC（聯邦公開市場委員會
）會把「川普高不高興」直接放進政策反應函數。
對華許而言，若市場認為Fed因政治壓力而容許通膨，可能導致通膨預期與長天期殖利率
進一步上升，結果反而使政府、企業與房貸融資成本更高，這對執政者而言未必有利。所
以在選舉前，「維持Fed政策獨立性與可信度」，也是降低長期利率的重要條件。
這次升不升息有點像開賭盤，很難預測，不只台灣金融機構看法不同，美國也出現類似狀
況。國泰世華首席經濟學家林啟超說，「這次真的蠻緊張的」，現在就等9月11日的CPI，
一公布風向就比較底定了。
徐千婷也表示，整體而言，最新非農數據只是確認美國經濟仍有韌性，降低Fed升息時對
就業面的顧慮；真正決定9月是否升息的仍是，通膨能否持續、明確地往2%目標靠近。
觀察3、美國升息 台灣央行將跟進？
如果美國9月升息，當天下午召開理監事會議的台灣央行，會不會跟進呢？
林啟超表示，從央行總裁楊金龍常說的國內通膨、國內經濟成長、國際環境三因素，台灣
9月的確有升息可能。
他說，韓國預估GDP可能3%都升息，日本GDP成長率不到1%也要升息了，台灣11%的成長率
，更沒理由不升息，大家怕升息是因怕對經濟殺傷力，但高達11%的成長率升息，等於「
晴天備糧」，等到情勢差了，反而有降息空間。
升半碼對CPI權重最大的房租及外食不見得會往下，但凸顯「有自信的決心」，在經濟成
長很好情況下，利率適度調整，這對金融穩定也是有幫助。
不過，林啟超也表示，央行理事成員來自不同領域的代表，考量各不同，尤其有人會認為
，科技業好，傳產並不好，升息會衝擊傳產及房貸族，升不升息就有點自由心證了。
徐千婷認為，如果能源價格維持高檔，核心與服務類物價也沒有明顯回落，9月或12月小
幅升息半碼，具有一定正當性。反之，若能源價格回落、通膨只是短期衝擊，央行仍有等
待空間。
台灣CPI年增率連續四個月都在2%以上加上預估經濟成長率11%
經濟爆發的情況下台灣央行有可能不升息??
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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 59.125.77.129 (臺灣)
※ 作者: d8917936 2026-09-09 17:05:15
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推 AtDe: 台灣說不升就不升1F 09/09 17:06
推 wyytw: 看美國的，台灣央行不用看2F 09/09 17:06
→ cphe: 美國升台灣才有機會，但是要選舉了多半不會4F 09/09 17:07
推 qscxz: 11%不升息超怪 不就間接表示虛胖嗎5F 09/09 17:08
→ peatle: 建商爸爸同意了嗎9F 09/09 17:10
→ fUXKEGG: 一堆白癡整天亂傳消息，怎麼不傳你家火災的消息10F 09/09 17:11
→ lolic: 要升也是12月升 哪可能9月 不想玩了嗎11F 09/09 17:11
推 garlos: 週五準備升息 來個大根的讓空軍高潮18F 09/09 17:18
推 flycarb: 台灣這GDP YOY，哪會因為升息就斷氣。 想多了19F 09/09 17:18
推 tengobo: 預計至少要升息半碼到一碼意思意思一下21F 09/09 17:19
推 sunday0913: chill西郎 數據權重亂調粉飾太平 要炸開了齁25F 09/09 17:22
推 hioer: 還在斑馬26F 09/09 17:22
→ a923508: 別人要升可以升 台灣沒有通膨不需要升息28F 09/09 17:24
推 leo3258: 政府統計外食才漲3% 可信度慘31F 09/09 17:26
推 s881720: 金控都自己升息了 台灣央行不重要34F 09/09 17:31
推 windalso: CPI那麼穩定是要打到通縮哦37F 09/09 17:33
推 azhu: 我不相信38F 09/09 17:35
推 agvnol: 升息 崩崩快逃啊42F 09/09 17:39
→ ojh: 空軍終於等到升息了 股市準備腰斬43F 09/09 17:41
推 ZH0429: 台灣有台灣的玩法 不要太不滿46F 09/09 17:46
推 lplpyy: 大家都知道沒有通膨47F 09/09 17:46
→ piece1: 央行升息金融可以升更高，何樂不為48F 09/09 17:47
推 berryc: 油價繼續噴，不升息都難還想降息唷49F 09/09 17:47
推 yangrl: 升啦，建商付出沒多少就下去吧。jajaja51F 09/09 17:48
推 OrniG: 為啥都故意在禮拜五公布啊，有夠雞巴的，讓人下好離手不能改就對了52F 09/09 17:50
推 tist: 降息還要待命？廢物61F 09/09 17:56
推 leon1757tw: 實質利率早就升了 不升只是讓房蟲爽而已 傳產早就死光了 不差這半碼63F 09/09 17:59
推 oyaji5566: 你搞錯嘍 我們這裡是建商決定利率的70F 09/09 18:16
→ dannyao: 現在新的融資早就升息了 差別是舊的融資
你現在去借錢 根本借不到去年的利率 市場早就升息了73F 09/09 18:20
推 CaTkinGG: GDP11% cpi2%這完美數據 反觀77F 09/09 18:37
推 DogEggz: 美國升台灣才會升啦，不過我看央行覺得美國會升，最近都在測風向79F 09/09 18:40
推 jin956: 問過建商爸爸了嗎?升息升個屁，還想不想選舉了83F 09/09 18:50
推 DALUGI: 建商/炒房仔有同意你升息嗎！86F 09/09 19:06
→ afg12: 華許升息 老川會準備捏死他87F 09/09 19:14
推 ohrring: 升啊 直接崩回33000 政績破滅 央行總裁被拉去無慘 狗都知道不會升89F 09/09 19:32
→ cchen: 台cpi才2%應該降息92F 09/09 20:06
推 AterPin: 才半碼就在房地產快斷氣 笑死人95F 09/09 21:02
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