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標題 [新聞] 「四貸同堂」金管會出手了！李同榮：再不
時間 Tue Sep 29 09:41:53 2026
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標題 [新聞] 「四貸同堂」金管會出手了！李同榮：再不
時間 Tue Sep 29 09:41:53 2026
「四貸同堂」金管會出手了！李同榮：再不管將爆裂成災
https://money.udn.com/money/story/5621/9782512?from=edn_newestlist_rank
「四貸同堂」金管會出手了！李同榮：再不管將爆裂成災 | 房市話題 | 房市 | 經濟日報 金管會近日宣布，為防止投資人過度槓桿，將由聯徵中心建立銀行與券商跨業信用查詢機制，預計10月底正式上線。未來在取得客戶同意後，銀行可掌握客戶在券商端的融資情形，券商也可以查詢客戶在銀行端的借款狀況，補上過去銀行與證券體系「各看一半」的監理缺口。 ...
2026/09/29 09:24:27
經濟日報 記者游智文／即時報導
AI重點
金管會將建銀行券商跨業查詢，補足監理資訊缺口。
李同榮稱四貸同堂風險在總槓桿，不在單一貸款種類。
主管機關將追查資金流向、槓桿總量與集中度。
金管會近日宣布，為防止投資人過度槓桿，將由聯徵中心建立銀行與券商跨業信用查詢機
制，預計10月底正式上線。未來在取得客戶同意後，銀行可掌握客戶在券商端的融資情形
，券商也可以查詢客戶在銀行端的借款狀況，補上過去銀行與證券體系「各看一半」的監
理缺口。
制，預計10月底正式上線。未來在取得客戶同意後，銀行可掌握客戶在券商端的融資情形
，券商也可以查詢客戶在銀行端的借款狀況，補上過去銀行與證券體系「各看一半」的監
理缺口。
趨勢專家李同榮對這項政策用八個字形容：「遲來警覺，為時不晚」。他建議金管會要搭
配「三觀」政策：觀察資金流向、觀察整體總槓捍、觀察槓捍集中度。
同時應該重視資金如洪水，過度槓桿操作股市，不重視四貸同堂或多貸入股亂象，一旦股
市重挫，金融體系堤防崩潰，勢將爆裂成災。
李同榮表示，自從今年5月下旬，台股熱絡、指數飆高，市場出現民眾利用房貸、房屋增
貸、股票融資、信貸、等方式層層疊加槓桿資金投入股市的現象，他即提出「四貸同堂」
警語。而金管會從「風險可控」到跨業聯防，監理終於正視問題。
貸、股票融資、信貸、等方式層層疊加槓桿資金投入股市的現象，他即提出「四貸同堂」
警語。而金管會從「風險可控」到跨業聯防，監理終於正視問題。
他表示，「四貸同堂」包括既有房貸、房屋增貸、股票融資／質押、信用貸款。這四種資
金來源，最值得關注的不是「有幾種貸款」，而是同一個投資人的總體槓桿到底有多高？
過去銀行只知道銀行端的借款，券商只掌握證券端的融資，彼此資訊無法完整勾稽，因此
一個投資人在不同金融體系重複加槓桿，各金融機構卻可能只看到自己承作的那一小部分
，這正是監理盲點。
金來源，最值得關注的不是「有幾種貸款」，而是同一個投資人的總體槓桿到底有多高？
過去銀行只知道銀行端的借款，券商只掌握證券端的融資，彼此資訊無法完整勾稽，因此
一個投資人在不同金融體系重複加槓桿，各金融機構卻可能只看到自己承作的那一小部分
，這正是監理盲點。
李同榮指出。買房有房貸、家庭有信貸、企業有周轉金，本來就是金融體系正常功能。真
正值得監理單位注意的是：貸款資金若大量轉進股市，尤其經過房屋增貸、信貸、股票質
押再投入市場，槓桿就可能一層疊上一層。
正值得監理單位注意的是：貸款資金若大量轉進股市，尤其經過房屋增貸、信貸、股票質
押再投入市場，槓桿就可能一層疊上一層。
多頭行情裡，這套模式看起來非常漂亮：房屋提供擔保→借出資金投入股票→股票上漲→
再質押股票取得資金→再度投入股市。資產上漲時，槓桿可以放大報酬。
但市場一旦反轉，同一套機制也會反過來放大損失。股票下跌造成追繳，追繳導致賣股；
賣股又壓低股價，甚至迫使投資人處分其他資產或尋求更多借貸。這才是「四貸同堂入股
」真正應該被關注的地方。
賣股又壓低股價，甚至迫使投資人處分其他資產或尋求更多借貸。這才是「四貸同堂入股
」真正應該被關注的地方。
李同榮認為，值得肯定的是，金管會後續政策已開始快速修正。8月4日，金管會宣布，從
10月起要求本國銀行新增申報「個人購買股票等金融商品理財周轉金」，範圍可能包括理
財型房貸、信貸、股票質借等，希望掌握有多少周轉金流入投資理財。
10月起要求本國銀行新增申報「個人購買股票等金融商品理財周轉金」，範圍可能包括理
財型房貸、信貸、股票質借等，希望掌握有多少周轉金流入投資理財。
到了9月22日又再往前一步，宣布建立銀行與券商之間的跨業信用查詢機制。
未來券商辦理融資授信，可以看到客戶銀行端的借款；銀行辦理授信，也能掌握客戶券商
端的融資狀況。金管會明確表示，此制度的重要目的，就是協助金融機構判斷客戶是否存
在「過度槓桿」。
端的融資狀況。金管會明確表示，此制度的重要目的，就是協助金融機構判斷客戶是否存
在「過度槓桿」。
這一步很重要，因為監理思維終於由：「這筆貸款有沒有違約？」進一步走向：「這個人
的總槓桿到底多高？」這才是正確方向。
李同榮認為，台灣近年金融政策有一個值得檢討的現象：對房市信用管制非常積極，但對
於民間資金透過房屋增貸、信貸、股票融資等多重管道進入資本市場，過去的跨業整合監
理卻相對不足。
於民間資金透過房屋增貸、信貸、股票融資等多重管道進入資本市場，過去的跨業整合監
理卻相對不足。
同樣是一塊房屋資產，如果購置第二戶受到嚴格成數限制；但屋主以既有房屋取得資金，
再搭配其他信用工具投入股票，若監理制度無法看見完整槓桿，銀行又間接鼓勵與助長，
就容易出現風險管理上的落差。
再搭配其他信用工具投入股票，若監理制度無法看見完整槓桿，銀行又間接鼓勵與助長，
就容易出現風險管理上的落差。
李同榮建議，10月底聯合徵查新制度上線只是第一步。未來真正需要觀察的，我認為至少
有三件事：
第一，觀察資金流向：多少房屋增貸、理財型房貸與信貸資金實際進入股票及金融商品？
第二，觀察整體槓桿：監理不能只看銀行端，也不能只看券商端，而應從同一自然人的整
體金融負債來判斷風險。
第三，觀察槓桿集中度：即使四貸同堂只占少數，也必須進一步了解高槓桿是否集中在特
定族群、特定資產或特定市場。
李同榮分析，今年6、7月主管機關認為四貸同堂比例不高、整體授信風險仍在可控範圍；
如今從新增理財周轉金申報，到10月底銀行與券商跨業信用查詢制度上線，顯示監理已開
始補強原有制度的資訊落差。
如今從新增理財周轉金申報，到10月底銀行與券商跨業信用查詢制度上線，顯示監理已開
始補強原有制度的資訊落差。
李同榮最後指出，從最初認為風險尚屬可控，到如今主動建立跨業聯防制度，雖然來得稍
晚，但方向終於走對。四貸同堂入股，不能只看四筆貸款；真正該管的，是四筆貸款背後
疊加起來的「一個總槓桿」。
晚，但方向終於走對。四貸同堂入股，不能只看四筆貸款；真正該管的，是四筆貸款背後
疊加起來的「一個總槓桿」。
金管會遲來警覺，為時不晚，否則，若四貸同堂或多貸入股亂象持續延燒。一旦股市重挫
，金融體係防堤崩潰，勢將爆裂成災。
之後銀行跟券商可以跨業信用查詢
防範個人或企業貸款過度導致後續可能發生的風險
要開槓桿投資前還是要評估好自身承受的能力 不是無腦開
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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 59.125.77.129 (臺灣)
※ 作者: d8917936 2026-09-29 09:41:53
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噓 : 汪汪 只有房價能漲1F 09/29 09:42
推 : 笑死 亞灣就大開綠燈 小資那一點點就高危險2F 09/29 09:44
推 : 要貸就給他貸啊 話說囤房囤地稅也該開始了吧3F 09/29 09:44
→ : 你各位還是趕快努力賺1E去亞灣跟著富人吃肉4F 09/29 09:44
推 : 怕啥 我們八貸漲勞貸好貸滿5F 09/29 09:45
噓 : 炒房貸款8成 直接5倍槓桿 不是更狠6F 09/29 09:46
推 : 呵呵….太多人賺爆退休，政府也是很煩惱的…7F 09/29 09:46
推 : 賺太多沒人工作 老闆沒奴工可以罵很煩惱8F 09/29 09:48
噓 : 人家就借得到 是在妨礙賺錢嗎9F 09/29 09:49
推 : 勸你別多管閒事10F 09/29 09:49
推 : 一下沒問題，一下決定管11F 09/29 09:49
推 : 管太多了12F 09/29 09:50
噓 : 房市資金被股市吸走了在眼紅13F 09/29 09:51
噓 : 賺太多沒有人當奴隸，政府跟資方很煩惱14F 09/29 09:51
推 : 看了之後機構比較知道尬到哪錢才會出來15F 09/29 09:51
推 : 這也要管 住海邊16F 09/29 09:51
推 : 還好我早就借滿了17F 09/29 09:52
噓 : 窮人就該死 通通滾去定存，富人在亞灣玩倫巴底借款搬空你的錢
窮人還要算收支比 富人就直接算資產負債比18F 09/29 09:52
窮人還要算收支比 富人就直接算資產負債比18F 09/29 09:52
推 : 蠻好奇的，其實邏輯上本來就要相互查詢吧21F 09/29 09:54
推 : 保險業不一起納入嗎？保險公司也承做不動產放款和保單借款，也是信用擴張的管道。22F 09/29 09:54
推 : 爆什麼爆 48K根本跌不下去 擋人財路?24F 09/29 09:55
噓 : 這個政府沒救了 憑本事借錢 為啥要管那麼多?25F 09/29 09:56
→ : 看看隔壁韓股的教訓，的確是要管一管26F 09/29 09:57
噓 : 先去管房貸好嗎= =27F 09/29 09:58
推 : 那以後跟銀行貸款 他們能直接查我的庫存當財力證明嗎？28F 09/29 09:59
推 : 房市眼紅股市30F 09/29 09:59
→ : 美國貸更兇都沒看到爆掉，大驚小怪31F 09/29 10:00
推 : 開好開滿 你才管 笑爛32F 09/29 10:00
→ : 有錢人槓桿開滿滿沒看你管，連平民翻身機會都不給嗎33F 09/29 10:01
推 : 一堆人提前退休不事勞務並不符合政府利益35F 09/29 10:01
噓 : 噁心，炒房才是在掏空整個國家36F 09/29 10:01
推 : 智障金管會37F 09/29 10:03
→ : 有錢人的財富聖杯被發現 以後社畜都不工作了38F 09/29 10:03
→ : 貸款買股票的總額比起房貸小到不行吧，而且信貸明明就有審核繳款能力，就算股票玩到歸零有差嗎39F 09/29 10:05
推 : 管太多了吧41F 09/29 10:06
推 : 房貸槓桿幾倍？不先管嗎？42F 09/29 10:06
推 : 怕你賺太多43F 09/29 10:06
→ : 勸你不要多管閒事44F 09/29 10:07
→ : 這影響不了多少人 現在沒1億的人不多了45F 09/29 10:08
推 : 先解決央行定存單的問題 央行態度不是很明顯了嗎？是在哈囉46F 09/29 10:08
噓 : 幹 又來亂了真的問題不解決解決不是問題的問題
醉翁之意不在酒48F 09/29 10:09
醉翁之意不在酒48F 09/29 10:09
推 : 反而不該擋吧 拿房子出來貸款 繳不出來就法拍
開始一堆法拍屋跑出來 房價崩跌
大家都買得起房了 和樂融融50F 09/29 10:10
開始一堆法拍屋跑出來 房價崩跌
大家都買得起房了 和樂融融50F 09/29 10:10
→ : 沒啥好說 管太多 該爆就讓他爆 銀行等金融端 有好好計算風險報酬就好 別風險極高的借了還低利 就整個扯53F 09/29 10:11
推 : 開始關門了55F 09/29 10:12
推 : 小資 跟 中產的翻身機會沒了 被封死了哈哈哈哈56F 09/29 10:13
推 : 那個綠能貸款一堆的什麼時候管呢57F 09/29 10:13
→ : 上漲怪政府管太多 下跌又罵怎麼政府不管 看太多了58F 09/29 10:13
→ : 房價崩跌和樂融融？上面是不是沒看到中國通縮慘狀59F 09/29 10:13
推 : 整體降槓桿囉......60F 09/29 10:14
噓 : 踢梯子囉61F 09/29 10:14
推 : 腦殘政府，大家炒房開槓開更大62F 09/29 10:16
推 : 幹，明年要交屋有點危險了63F 09/29 10:16
推 : 窮人更難借 富人一樣爽借64F 09/29 10:17
→ : 要破產就給他們破產阿 誰在意65F 09/29 10:17
→ : 準確說降低窮人槓桿66F 09/29 10:17
推 : 現在才警覺要降槓桿，有點晚了，嘻嘻67F 09/29 10:18
噓 : 投入股市反而對整體經濟發展正向，房市對經濟有什麼發展？68F 09/29 10:18
推 : 要收傘了 正五貪狗要被天罰了嗎70F 09/29 10:19
推 : 欸…….我都借不到錢了71F 09/29 10:19
推 : 資金要縮了，股市會不會沒錢漲了72F 09/29 10:19
推 : 對證券端質押貸款沒差，銀行端要貸款可能就要先清掉質押73F 09/29 10:20
推 : 金管會出手就是崩= =塊陶啊75F 09/29 10:21
→ : 沒熱錢了，要跌了76F 09/29 10:21
推 : 同榮青豆鮪魚，好吃77F 09/29 10:21
推 : 是不是眼紅阿78F 09/29 10:22
噓 : 政府都可以破壞信賴原則了，何不讓銀行此時提高貸款利率，讓那些四貸同堂的死光光，省得攪亂台股一池春水79F 09/29 10:22
推 : 股市一天可以漲10%，其他市場沒這種能耐82F 09/29 10:22
推 : 趨勢專家也是一種專家83F 09/29 10:23
→ : 搞到市場一堆泡泡了才要戳，明顯失職84F 09/29 10:24
推 : 政府要把錢趕去房產了 金主爸爸開心85F 09/29 10:24
推 : 之前瘋買房的時候這些人就不說話86F 09/29 10:25
推 : 記得很多家都出來說根本沒有四貸同堂，連三貸都很少，金管會多慮了吧87F 09/29 10:25
噓 : 太多窮人翻身 很不舒服89F 09/29 10:26
推 : 先把掛4關掉好了90F 09/29 10:26
→ : 管那麼多幹嘛 尊重市場好嗎91F 09/29 10:26
推 : 白痴，都把銀行當成白癡，都不會審查的就對了。92F 09/29 10:27
噓 : 媽的炒房可以炒股不行？炒股還能促進公司發展，炒房能幹嘛？促進降低生育率？破腦？？？93F 09/29 10:27
噓 : 房貸以前貸那麼多沒人管 原來是不怕房價跌啦95F 09/29 10:28
推 : 是牛是馬，監管資料出來即知。不過從這幾個月成交量變化來看，總量是不少96F 09/29 10:28
→ : 趨勢專家是什麼鬼？98F 09/29 10:28
噓 : 垃圾政府去紅甘99F 09/29 10:28
噓 : 我勸你少管閒事243F 09/29 15:41
推 : 崩崩244F 09/29 15:52
噓 : 炒房先管吧245F 09/29 16:38
![[圖]](https://i.mopix.cc/4YVQDN.jpg)
推 : 管太多247F 09/29 16:59
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- →台灣 09-30 08:47這會是警訊嗎
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