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作者 Cartier (卡帝亞)
標題 [新聞] 「明年我會全年放空！」華爾街傳奇操盤手
時間 Thu Oct 15 01:01:54 2026

原文標題：「明年我會全年放空！」華爾街傳奇操盤手瓊斯示警美股三大壓力

原文連結：https://news.cnyes.com/news/id/6629681
「明年我會全年放空！」華爾街傳奇操盤手瓊斯示警美股三大壓力 | 鉅亨網 瓊斯警告2027年美股恐很艱困，稱市場幾乎沒有便宜可撿，明年打算全年放空。
他指AI企業上市潮、後續募資將增股票供給，恐壓抑股價，情勢有如1999年。
美國財政赤字膨脹與油價可能再漲20至25美元，亦被視為股市逆風。 ...

 

發布時間：2026-10-13 22:30

記者署名：段智恆

原文內容：
傳奇避險基金經理人瓊斯(Paul Tudor Jones)警告，2027年美股恐迎來艱困的一年。隨著
大型科技公司上市與AI建設融資需求增加，股票供給將擴大，加上美國財政赤字膨脹及油
價可能再漲，市場面臨多重壓力。他並表態，明年打算全年放空，直言目前市場「幾乎沒
有便宜可撿」。


Tudor Investment創辦人兼投資長瓊斯周二(13日)接受《CNBC》「Squawk Box」節目訪問
時表示：「2027年對股市而言，將會非常、非常具有挑戰性。」他認為，美股可能正面臨
2002年以來最不利的資金供需局面。


AI企業上市潮將至 股票供給增加恐壓抑行情

瓊斯指出，這波邁入第四年的多頭行情，多數時間受惠於企業庫藏股與併購活動，兩者減
少市場上的股票供給，為股價提供支撐，但這股力量如今正在反轉。

繼SpaceX(SPCX-US)完成首次公開發行(IPO)後，Anthropic與OpenAI等AI業者也有大型上
市案即將登場。此外，為籌措AI基礎建設資金，更多企業可能透過後續股票發行募資，進
一步增加供給，對股價形成壓力。


這番警告出現在投資人日益擔心多頭行情後繼無力之際。通膨壓力、美債殖利率攀升，以
及立場更加鷹派的聯準會(Fed)，都讓市場前景增添變數。

瓊斯再度將當前市場比作1999年，也就是2000年網路泡沫破裂前約一年。他指出，如今受
惠於AI熱潮的企業與未能受惠的企業，市場表現呈現鮮明差距。

他回顧，1998年至1999年大量股票發行與IPO，連同其後持續出現的限售股解禁，不斷增
加市場供給，使2000年至2002年成為相對容易放空的時期。他認為，當前的新股供給趨勢
值得警惕。


赤字恐逼市場出手 油價再漲也是股市逆風

除了股票供給，瓊斯也將不斷膨脹的美國財政赤字視為重大風險，認為最終可能必須等到
市場施壓，政府才會被迫處理。

「除非市場逼我們，否則我們永遠不會解決這些赤字問題。」他以2008年金融危機期間推
出的不良資產救助計畫(TARP)為例，強調政治人物不會主動選擇加稅或削減支出，而是得
等情勢迫使他們採取行動。


至於市場是否已接近迫使政府回應的臨界點，瓊斯表示，若一定要做判斷，他會給出約六
成機率，認為情勢正朝這個方向發展。

油價則是另一項潛在逆風。持有原油多頭部位的瓊斯預期，美國期中選舉後，油價可能每
桶再漲20至25美元；若情境成真，將是股市非常不樂見的發展。

在股票供給增加、赤字壓力與能源價格風險交織下，瓊斯對明年股市態度偏空。他表示：
「我會全年放空。」這也反映他認為目前市場缺乏具吸引力的投資價值。

心得/評論：
瓊斯警告2027年美股恐很艱困，稱市場幾乎沒有便宜可撿，明年打算全年放空。他指AI企
業上市潮、後續募資將增股票供給，恐壓抑股價，情勢有如1999年。美國財政赤字膨脹與
油價可能再漲20至25美元，亦被視為股市逆風。


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※ 作者: Cartier 2026-10-15 01:01:54
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推 berryc: 結果明年初見低點開始一路漲27F 10/15 02:25
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推 fantasyscure: 假的 真的要空不會一堆屁話29F 10/15 02:47
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