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作者 pigpigpig000 (Peter)
標題 [請益] 長債持有25年依然可能有負報酬？
時間 Thu Oct 24 17:52:42 2024

https://reurl.cc/MjEX9v
各資產類別/組合的蒙地卡羅模擬結果分析（作者 Peta Hung） - 淺談保險觀念
[圖]
本文的作者是 Peta Hung ...

 

大仁哥最新文章裡面提到

JPMorgan 提供 1950-2020 之歷史資料

用蒙地卡羅模擬結果

最令人感到詫異的是，
長期債券基金 TLT 即使持有長達 25 年，
依然可能有負報酬的情形。

TLT 的表現讓持有者同時面臨長期風險及短期風險，
而無相應回報，並不是理想的投資標的。

最近買長債的人，如果套牢25年還不能解套
是不是應該要哭了？

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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 203.75.79.13 (臺灣)
※ 作者: pigpigpig000 2024-10-24 17:52:42
※ 文章代碼(AID): #1d6XZja5 (CFP)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/CFP/M.1729763565.A.905.html
推 CaLawrence: 持有股票也有可能25年負報酬r1F 10/24 17:54
觀察 SPY，
可以注意到只要持有超過 15 年，
即使是模擬結果 CAGR 其中最惡劣的 10%，
也能擁有正報酬。
推 goliathplus: 長債基金/etf 跟長債 完全是兩回事2F 10/24 18:03
稍微改一下
※ 編輯: pigpigpig000 (203.75.79.13 臺灣), 10/24/2024 18:05:57
→ ffaarr: 如果一開始的時候 到期殖利率很低，的確有可能25年負報酬但現在長債有4% 不算太高，但沒低到破盤，還是不大一樣3F 10/24 18:41
推 Mosin: 對，買入時機影響很大5F 10/24 18:43
推 daze: 首先是你似乎誤讀了。這篇是用蒙地卡羅模擬，但並不是使用JPMorgan 提供 1950-2020 之歷史資料。他還是用2008~2022的資料做模擬。
然後這篇對於蒙地卡羅的methodology描述的不夠清楚，我不太確定他是按月隨機抽取，還是用其他方法抽取資料的。
如果是按月隨機抽取，會移除資料的時間相關性，這點在債券的部分，可能會有很大的影響。
舉例來說，如果觀察一個連續10年的資料，你可能會觀察到FED從1%昇息到5%，之後又降息回1%。但隨機抽取的資料，可能會看到第一段先昇息16碼，然後下一段資料又抽到一次昇息16碼，這可能會導致債券的分佈寬度被高估。
另一點，2008~2022 總共資料是15年，從中抽取 25年的資料，或許有可商榷之處。6F 10/24 18:44

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