作者 midas82539 (喵)
標題 Re: [請益] 股票真的終究會回歸基本面嗎?為什麼?
時間 Sat Jan 27 14:25:51 2024


1. 基本面跟價格不見得有相關性。

舉個例子,倫敦交易所的銅價與銅庫存。
假設銅庫存大增,代表市場供大於求,銅價應會下跌,反之上漲。

銅庫存
https://www.cnyes.com/futures/html5chart/CDWS.html#
銅-庫存(LME Copper Warehouse Stock)(CDWS).HTML5圖_期貨_金融中心_鉅亨網 提供期貨 銅-庫存(LME Copper Warehouse Stock)(CDWS) HTML5技術線圖 ...

 

現貨銅價
https://www.cnyes.com/futures/html5chart/CDCS.html
銅-現貨(LME Copper Spot)(CDCS).HTML5圖_期貨_金融中心_鉅亨網
提供期貨 銅-現貨(LME Copper Spot)(CDCS) HTML5技術線圖 ...

 

那麼理論上,銅庫存不斷增加,銅價應該會不斷下跌,然而並不是。


我知道一定會有人吐槽假設,對,這就會引導出下一個命題:



2. 數據與價格不一定有因果關係

我們再看這一段:
假設銅庫存大增,代表市場供大於求,銅價應會下跌

銅庫存大增真的代表市場供過於求嗎?
你現在看到答案當然會說no。

但如果把問題擴展到:「A 對B造成正向/負相關」
只要A跟B的相關性存在著巧合,那你也可能會得出孟加拉牛油價格變動,
能解釋SP500自1983~1992年的價格變動關係。

但這代表你找到一個孟加拉神油的聖杯指標嗎?但這其實只是巧合而已,
如果你真的這樣做了,92年以後你就會發現相關性脫鉤而不再賺錢。

那麼個股價格跟哪個東西具有可靠的相關性?Beta
某些人能賺錢的方法就是想辦法找到Beta大於1的標的,
理想的狀況是買的時候Beta趨近於1,發動後大於1,那你就是冒著大波動的風險
來領優於大盤的超額報酬。但代價是大盤烙賽你也會賠更多。



那麼有沒有辦法100%的抓到Beta低於1的股票,未來會大於1?
很遺憾地不可能,你也只有兩種方法,一種就是先買賭未來會有大波動。
第二種就是只買已經有大波動並賭波動會持續下去。

你可能會對第二種有意見,認為追高殺低是很愚蠢的事情。
然而這就可以帶到第三點:

3. 高低僅僅是價格隨機下給予的幻覺

比如說這是某類股的收盤價走勢圖,為了避免有人能從時間知道未來走向
我就把時間砍掉了。
https://i.imgur.com/ZriA7TX.png
[圖]

單純來說你會看到這東西長期就是在400~1200附近遊蕩,現在漲到1400左右
不就是"超買",按照你認為的區間不就是要空嗎?

這是它現在的樣子
https://i.imgur.com/FTACu3e.png
[圖]
你當初認為的漲過頭超買空1400,現在甚至連1500都沒回過


很多人的邏輯都很有趣,有趣到很可笑的境界。
比如說認為指標與技術分析都是用後照鏡開車,過時的價格統計量變化
怎麼能決定未來的價格走勢。

那麼為何單看過去價格又可以決定未來價格的高低點呢?
如果過去價格走勢不能代表未來價格,那麼像是支撐壓力的論點
也同樣不能決定未來價格必定會折返或修正。

真正決定未來價格走勢的是什麼?

https://i.imgur.com/zj9XjPn.png
[圖]

長期來說,是骰子。是隨機。
既然你沒辦法預見你下一次擲出的銅板是正是反,那麼為何你又要認為
現在的價格"很貴"、"很便宜",而必定反彈呢?

你現在看到的低點,不代表未來不會更低,同理高點也不代表未來不會更高。
這一切都只是你對隨機價格的幻想而已。你只能針對你的幻想做出合理的計畫。
並控制你的損失。
如果你繼續待在這市場幾年後你就會懂了。

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※ 作者: midas82539 2024-01-27 14:25:51
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qazsedcft 
qazsedcft: 本多的贏 本少的輸1F 01/27 14:27
Altair: 各種策略都有其前提假設2F 01/27 14:31
Kobe5210: 不知道真相就推給隨機擲骰子,又不是微觀世界的量子力學。
當你認為股市多空趨勢是隨機,而不是依據總經環境跟產業發展的時候,你的投資報酬剛好會是最沒效率的結果3F 01/27 14:37

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