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作者 KotoriCute (乙醯胺酚)
標題 [新聞] 關稅衝擊！法人最新評估「台積電基本面
時間 Sun Apr  6 17:16:08 2025



原文標題：
關稅衝擊！法人最新評估「台積電基本面影響小」 台幣、GDP不妙
※請勿刪減原文標題

原文連結：
https://udn.com/news/story/7238/8656021
關稅衝擊！法人最新評估「台積電基本面影響小」 台幣、GDP不妙 | 財經焦點 | 產經 | 聯合新聞網
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發布時間：
2025-04-06 15:18
※請以原文網頁/報紙之發布時間為準

記者署名：
周克威
※原文無記載者得留空

原文內容：

美國對等關稅衝擊，美股連番重挫，台積電ADR在台股清明連假期間也重挫近13%，市場對台
股本周開盤行情也相當保守之際，國內大型法人機構針對對等關稅對國內總經、GDP、新台
幣等八個面向的衝擊，也做出最新評估。


大型法人機構表示，這次川普啟動全面性對等關稅，以美國為主對於東亞主要貿易國的貿易
逆差比例一半，做為課稅基礎做增減調整，疊加在之前已宣告要課的稅率之上，目的在透過
課稅減少貿易逆差的金額，增加政府財政稅收。


但也針對特定地區與產品類別制定排除條款，越靠近美國地區、高度仰賴他國產品類別多豁
免在此次對等關稅衝擊之外。但對於其他需求彈性較大的大宗消費性產品，將受到較大的衝
擊影響。


對國內的影響上

一、美對等關稅引爆美股重挫、債市避險，市場預期聯準會將從7月起共降息3碼；若政策全
面實施，美GDP增長恐跌破2%，台灣雖半導體豁免，但GDP仍下修至2%、CPI升至2.5%，新台
幣恐貶破33元。


二、川普對等關稅暫未涵蓋半導體，台積電（2330）擴產美國AZ廠進度將提前，並針對AI G
PU等先進製程客戶調漲逾15%，因應未來潛在課稅風險，對於台積電影響甚小。

三、川普公布對等關稅細則，蘋果與三星手機因產地位於中國、越南等課徵重災區，受影響
最大，iPhone尤甚；中系品牌如華為、小米等內銷或外銷至非美市場，受衝擊相對有限。

四、ODM產能約七成集中中國，面對平均35~40%關稅衝擊，產品售價將上升、銷售恐下滑；
蘋果、輝達短線股價重挫、即反映市場憂慮。ODM廠如鴻海（2317）、緯穎（6669）擴產美
墨，提升自動化降成本。


五、美中關稅戰下，美塑化廠轉向東南亞搶市，中國低成本轉售也將衝擊台廠市佔；美對台
關稅主要影響芳香烴鏈，預估影響營收1.5~2.5%。若台反制，將墊高原料進口成本，進一步
壓縮台塑（1301）等業者利潤與出口競爭力。


六、鋼鐵未納入此次對等關稅，維持對大成鋼（2027）正向看法，主要受惠美國在地製造與
通路優勢。工具機出口美占比約15%，中低階與零組件關稅轉嫁困難，恐衝擊競爭力，台廠
預期將部分轉產至美國因應。


七、紡織製鞋廠多設於越南等高稅區，輸美稅率升至35~40%，品牌端承擔成本恐影響終端售
價與需求，特別衝擊中平價品牌代工廠。川普釋出談判空間，各國關稅仍具調整彈性。

八、自行車關稅影響越南最大，台灣具產能彈性影響有限；AM件台廠如東陽（1319）受惠價
差擴大，醫材與車用連接器廠輸美營收占比低，整體影響仍可控。

心得/評論：



大型法人分析台積電是這波關稅政策影響最小

至於其他ODM、石化、傳產這些就完全樂觀不起來了

就算不死也是半條命

這些企業只要能活著算贏了

※必需填寫滿30正體中文字，無意義者板規處分

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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 223.138.201.238 (臺灣)
※ 作者: KotoriCute 2025-04-06 17:16:08
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→ qa1122z: 雞本麵來惹1F 04/06 17:16
推 roder: 永遠這招2F 04/06 17:16
→ tmacor1: 永遠的2% 不用怕3F 04/06 17:17
推 onekoni: CPI不可能上去啦 全世界除了美國都要通縮4F 04/06 17:19
→ yuyulin9168: 先吃麵壓壓驚？5F 04/06 17:19
→ onekoni: 油價崩 原物料崩 商品崩 賣不到美國的通通賣來台灣6F 04/06 17:19
推 kazamisie: 台幣不是已經33了嗎7F 04/06 17:19
噓 firelemon: 吃麵啦 哪次不吃麵8F 04/06 17:20
→ xephon: 吃麵囉9F 04/06 17:20
→ onekoni: 政府不要耍白痴這時候還升息就好10F 04/06 17:21
→ knives: 小?穩了11F 04/06 17:21
推 qa1122z: http://i.imgur.com/OmF912o.jpg12F 04/06 17:21
[video=400x300][/video]
推 alphish: GG明天有機會收紅13F 04/06 17:21
→ kkchen: 現在輸美產品要課42%稅金，應該所有碼頭都在休息了，輸美越多虧越多，今年中美貿易金額應該會下降吧？14F 04/06 17:22
推 guardangle: 重要產品看來只能賣中國北韓了17F 04/06 17:22
→ talrasha: 只護台積 其他請自立自強18F 04/06 17:23
推 marunouchi: 笑死 美國就是要拔你GG19F 04/06 17:27
→ Brioni: 外資部位調解還有在給你吃麵的喔20F 04/06 17:28
推 FA88124: 又來騙散戶了 嘻嘻21F 04/06 17:31
→ jerrychuang: 等我賣完了才會影響台積電阿22F 04/06 17:38
→ lantimes: 台積電600進場買23F 04/06 17:40
噓 Ogrish: 聽到你講基本面就知道你沒招24F 04/06 17:41
→ Xarke: 來碗牛肉麵25F 04/06 17:45
推 iamiam: 這樣美國不會通膨嗎？26F 04/06 17:48
→ ealleneee91: 跟本不是股票問題好嗎27F 04/06 18:02
→ tctv2002: 輝達 蘋果都殺成這樣了 台積怎可能沒事28F 04/06 18:25
→ f80242: 若要跟Intel合資公司，就有影響了29F 04/06 18:35
推 jei01: 美國放過墨西哥加拿大只有10%基本消費
再加上跪的越南柬埔寨，生活用品80%滿足
接下來看看是你先死還是美國先通膨爆炸
越南柬埔寨背後感覺有Nike 操刀的影子30F 04/06 19:02
推 rrroooqqq: 半導體只是這次還沒提出而已，到時候也是要額外課稅的，說半導體豁免也太早了吧34F 04/06 19:48

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