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作者 sayforever69 (買高賣低的韭菜貓)
標題 [新聞] 神達三利多加持 高盛上調目標價至121元
時間 Tue Sep 23 15:31:53 2025

原文標題：

神達三利多加持 高盛上調目標價至121元 股價帶量走高

原文連結：

https://www.ctee.com.tw/news/20250922700066-439901

發布時間：

2025.09.22  03:00

記者署名：

工商時報  簡威瑟

原文內容：

台股資金輪動迅速，近期以記憶體最受寵，但外資並未忘情績優股爆發力。高盛證券指出
，儘管神達8月營收低於預期，但在三大利多刺激下，月營收9月起逐月增長，第四季營收
更將較本季大增60％，維持「買進」投資評等、推測合理股價升至121元。


高盛證券指出，神達8月營收低於預期，主因網通機櫃產品組合不利，100G比重提升，而
400G／800G比重較低，導致單位售價下降。不過，接下來在三大利多刺激下，營收將呈現
逐月成長，主要動能包括：交換器產品組合改善、產能持續開出，以及其美國大型雲端客
戶對AI基礎設施投資的樂觀展望。


從產能擴張方向來看，神達在台灣新廠預計自10月開始貢獻營收，將進一步提升產能，並
掌握資料中心基礎設施需求成長。神達同時規畫持續在台擴建廠房，以支持產品線自一般
伺服器（L6主機板）、網通機櫃，延伸至AI伺服器。


再從主要客戶對AI基礎建設觀點切入，神達美國最大雲端客戶近期將2026財務年度資本支
出調升至350億美元、年增67％，展現對AI基礎設施的高度投入。高盛看好將帶動神達現
有業務（網通機櫃、儲存系統）需求，並支撐切入AI伺服器市場。


高盛同時看好AI伺服器市場的多元化趨勢，如：ASIC與不同GPU平台，有助客戶降低對單
一晶片供應商的依賴，提升靈活度與客製化能力，在未來的推論時代可望成新契機。神達
憑藉強大研發能力與靈活度，將可受惠於此一趨勢，加上網通機櫃規格升級，更多轉向

400G／800G，營運動能值得期待。

外資估算，神達今年每股稅後純益4.44元、年增48.9％，2026年成長性更飆升至61.9％，
EPS上看7.19元，2027年則為8.47元，連年展現高昂獲利增長。


心得/評論：

高盛上調神達目標價，8月營收低於預期是因為產品組合不佳
接下來9-10月營收估計會持續回升，加上甲骨文持續提升資本支出
看好後續神達業務仍有持續往上的需求
高盛給神達的目標價到121 ，接下來其他間可以也會陸續上調?

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※ 作者: sayforever69 2025-09-23 15:31:53
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