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作者 Su22 (裝配匠)
標題 [新聞] 史上首次公債殖利率倒掛！中國陷入「日本
時間 Thu Nov 27 23:24:39 2025


原文標題：史上首次公債殖利率倒掛！中國陷入「日本化」通縮泥淖

※請勿刪減原文標題

原文連結：https://reurl.cc/mkDOgM
史上首次公債殖利率倒掛！中國陷入「日本化」通縮泥淖 - 自由財經
[圖]
〔編譯魏國金／台北報導〕韓國朝鮮日報26日報導，中國10年期公債殖利率史上首次低於日本，此罕見的「殖利率倒掛」現象反映日本已全然走出失落30年的通縮困境，而曾為「全球成長引擎」的中國，在經歷漫長 ...

 

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發布時間：2025/11/26 16:52

※請以原文網頁/報紙之發布時間為準

記者署名：魏國金

※原文無記載者得留空

原文內容：

韓國朝鮮日報26日報導，中國10年期公債殖利率史上首次低於日本，此罕見的「殖利率倒
掛」現象反映日本已全然走出失落30年的通縮困境，而曾為「全球成長引擎」的中國，在
經歷漫長的經濟停滯後，已陷入「日本化」的通縮泥淖。


報導說，根據倫敦證券交易所集團（LSEG）25日數據，截至21日，中國10年期公債殖利率
1.83%，略低於日本10年期公債殖利率1.84%，這是2000年9月有相關統計以來，中日首度
出現殖利率倒掛。

報導說，日本長期國債近期飆漲，主因在於首相高市早苗政府推出21.3兆日圓的大規模刺
激政策。分析師預期，在政府大舉發債下，日本的10年期公債殖利率可能上升至2%。日本
20年與30年期公債殖利率已連續創新高紀錄。


日本的消費者物價指數（CPI）年增3%，高於美國與歐洲水準，日本一度是零利率的象徵
，如今已轉型至「有息時代」，其存款利率升至0.2%。

反觀，中國10年期公債殖利率走跌反映其疲軟的實體經濟。根據中國國家統計局公佈的數
據，9月CPI年跌0.3%，生產者物價指數（PPI）年減2.3%，中國已陷入1970年代末期市場
改革以來，最漫長的物價下滑時期。


中國的房市已持續5年低迷，10月70座主要城市新屋價格月減0.5%，較9月的負0.4%，跌幅
加劇。中古屋價格也下跌、房地產投資仍疲軟。中國人資產70%押在房地產。下跌的房價
導致消費限縮，股市參與有限，驅使投資湧向避險的公債。


彭博分析說，「兩國截然相反的公債殖利率走勢反映經濟狀況的劇烈逆轉。投資人押注結
構性改變，亦即日本終於擺脫數十年的通貨緊縮，而中國承接了日本的慢性經濟停滯」。

心得/評論：

從各種不同指標來看
中國陷入通縮的特徵越來越明顯
似乎已經漸漸固化惹
要走上日本失落N年的道路了嗎?
有投資中國股市的網友要注意風險

※必需填寫滿30正體中文字，無意義者板規處分

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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 58.114.10.189 (臺灣)
※ 作者: Su22 2025-11-27 23:24:39
※ 文章代碼(AID): #1fA6qvfF (Stock)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1764257081.A.A4F.html
噓 Timekeeper: 好了啦紀元哥1F 11/27 23:26
噓 JieCheng1202: 殖利率倒掛是不同國家的公債在比較??? 真的假的??2F 11/27 23:30
→ cage820518: 再罵下去就超越美國了 好殘酷的現實3F 11/27 23:30
噓 YJM1106: 蛤？ 這現象叫殖利率倒掛？4F 11/27 23:32
→ james80351: 真的 第一次看到倒掛是不同國在比的…5F 11/27 23:33
推 adngg579: 緊縮比通膨危險 日本花多少時間才出來6F 11/27 23:34
噓 JieCheng1202: 所以大紀元是把自己的受眾當成經濟學小白在騙嗎?7F 11/27 23:35
→ Lenney33: .8F 11/27 23:36
噓 a2080259: 笑死 每天11點多固定po一篇領錢9F 11/27 23:37
領甚麼錢?
※ 編輯: Su22 (58.114.10.189 臺灣), 11/27/2025 23:39:18
→ a2080259: 不喜歡對岸投資環境就不要碰，整天發廢文10F 11/27 23:38
推 Sawilliam: 大紀元.. 日本在大陸抵制下 沒多久就要跪了啦 還吹11F 11/27 23:39
→ a2080259: 看到倒掛水差點噴出來
沒領錢還整天po廢文不是更糟糕
這種文章去八卦或政黑po就好了12F 11/27 23:39
噓 JieCheng1202: 而且日圓還在持續貶值 殖利率變高不是必然的嗎15F 11/27 23:44
推 NTU303150195: 美債能倒掛一下嗎16F 11/27 23:57
噓 fernmmm: 笑死 那跟阿根廷 土耳其比是不是九成以上的國家都殖利率倒掛了17F 11/27 23:58
推 jeffbeth: 網軍不喜歡這篇大實話文19F 11/27 23:58
→ karcher: 自由: 中日利差跟某國內10y-3y殖利率倒掛一樣
大紀元比豬油專業
10y-3m才對。不專業路過20F 11/28 00:05
→ suijojo: 看大紀元去放空中國的應該都去跳樓了23F 11/28 00:52
推 HiuAnOP: GDP 5% ！CPI 0%！中國經濟有多強！股版都非常清楚！24F 11/28 01:10
推 rahim: GDP成長5%、CPI成長0%這根本是偉大的成就，中國經濟世界第一26F 11/28 01:13
推 yomo2: 中國現在進出口數據對不起來的狀況很嚴重 都只能看趨勢了28F 11/28 01:17
噓 chanel1259: 拿錢寫稿也要有個限度吧30F 11/28 01:23
推 leito: 不怕 有國補跟抄家31F 11/28 01:34
→ Mytsb2421: 紀元哥持之以恆
從大壩歪了到航母有裂縫，繼續
鹿港股去年今年明年多頭繼續32F 11/28 01:34
推 iampig951753: 難怪2027要去打麻將35F 11/28 02:25
噓 squeakywheel: 笑死 該不會以為照三餐貼 中國就會加速崩潰吧？哈哈36F 11/28 02:51
噓 chris2246: 垃圾文37F 11/28 03:49
推 gamete: 不同國家還能這樣比....38F 11/28 03:52
推 springman: 維尼總加速師的身份還在，維尼還在位就有可能。39F 11/28 04:14
推 wekaytw: 殖利率倒掛會導致資產價格上漲 這好像是基本常識 配合人行寬鬆 鹿港就自己找買點
骨版就正嘿2版+8瓜2版 整體大概就是這樣子40F 11/28 04:59
推 afflic: 中國通縮沒啥不好，這樣海外才有便宜中國貨能買43F 11/28 05:54
噓 pumacu: 三民自，哈哈44F 11/28 06:09
推 kuosos520: 都一樣啦，每個國家都走過，美國日本台灣，三十年後中國開始復甦，再復甦個10-20年，到時才真的變成G2，台灣人還有半個世紀好日子可以過45F 11/28 06:25
推 joe2: 日經在通縮時代，股價一直起不來
2050年，中國大概剩下9億人48F 11/28 07:18
噓 esso78124: 廢文50F 11/28 07:29
推 hanslins: 中國五十年後人口剩下四億，怎麼變G2?
你可以算一下現在中國新生兒剩3百萬，五十年後剩多少人？51F 11/28 07:34
噓 rrroooqqq: 這記者素質...54F 11/28 08:04
推 miguel1968: 一堆人崩潰是怎樣55F 11/28 08:12
推 mecca: 大約10年前我一個北京捧油說買3環房2間房價一直噴超級爽  我說這樣很不健康，他不能理解這樣大家都有錢有甚麼不好，我只跟他說以後你就知道了
不過那種精華區大概也沒有跌吧56F 11/28 08:16
→ globin: 看到噓文氣噗噗就好爽
又不是在討論台灣然後氣成這樣，快笑死60F 11/28 08:19
推 wei9898: 202762F 11/28 08:24
噓 crazydj: 人家氣的是記者亂寫此風不可長，我才快被你笑死XDDD63F 11/28 08:29
噓 garyman516: 垃圾64F 11/28 08:30
推 yayan1010: 殖利率低不就代表債卷價格上漲？不是很好嗎65F 11/28 08:36
推 cosmite: 一堆人崩潰是怎樣+166F 11/28 08:38
噓 glen: 垃圾廢文67F 11/28 08:38
→ nocash: 中國經濟軟的話還會有舔共藝人嗎？別傻了68F 11/28 08:39
推 PTVPTT: 真多人像死了老爸一樣69F 11/28 08:41
推 hanslins: 中國藝人這兩年都沒飯吃跑外賣了，台灣藝人是特殊賽道70F 11/28 08:43
推 royli: 25年來首次，意義重大72F 11/28 08:43

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