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作者 Su22 (裝配匠)
標題 [新聞] 砸4.4兆元刺激經濟沒用 中國製造業、服務
時間 Sun Nov 30 23:06:53 2025


原文標題：砸4.4兆元刺激經濟沒用 中國製造業、服務業PMI雙雙陷入萎縮

※請勿刪減原文標題

原文連結：https://reurl.cc/qK03l0
砸4.4兆元刺激經濟沒用 中國製造業、服務業PMI雙雙陷入萎縮 - 自由財經
[圖]
〔編譯盧永山／綜合報導〕儘管自9月下旬以來，北京當局已注入1兆元人民幣（新台幣4.4兆元）的額外刺激資金，中國11月製造業採購經理人指數（PMI）連續第8個月處於萎縮，創史上最長紀錄，服務業PM ...

 

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發布時間：2025/11/30 17:22

※請以原文網頁/報紙之發布時間為準

記者署名：盧永山

※原文無記載者得留空

原文內容：

儘管自9月下旬以來，北京當局已注入1兆元人民幣（新台幣4.4兆元）的額外刺激資金，
中國11月製造業採購經理人指數（PMI）連續第8個月處於萎縮，創史上最長紀錄，服務業
PMI則意外跌破50關卡，為2022年12月以來首見萎縮，反映經濟復甦動能持續承壓。

中國國家統計局表示，11月製造業PMI為49.2，雖較10月的49上升0.2，但為連續第8個月
萎縮，反映製造業在COVID-19疫情過後很難維持復甦，加上美國發動貿易戰，使製造業的
業務面臨壓力。11月非製造業PMI則為49.5，較10月的50.1下降0.6，主要因為房地產和住
宅服務部門疲弱。


這些數據初步反映了在經歷了數月的全球貿易動盪和前所未有的投資下滑之後，中國11月
的經濟狀況。而從第四季開始至今，中國工業生產增幅為年初以來最小，出口意外萎縮，
原因是全球需求未能抵銷對美出口的下滑。


儘管美國總統川普和中國國家主席習近平10月底於南韓會晤後，美中緊張關係暫時緩和，
但包括中國稀土出口問題在內的美中貿易協議關鍵細節仍在談判中，凸顯了協議的脆弱性
。此外，最近幾週中國與日本的外交爭端也加劇了貿易不確定性，中國正在考慮對日本採
取經濟反制措施。


除了地緣政治風險外，中國疲軟的國內需求仍然為中國製造業的前景蒙上陰影。官方數據
顯示，10月零售銷售成長連續第5個月放緩，這是自4年多前中國因COVID-19疫情關閉商店
以來最長的連續放緩期。


東方金誠首席宏觀分析師王青表示，受房地產市場持續調整，國內消費和投資需求疲弱，
以及第四季美國高關稅政策對全球和中國出口衝擊等影響，11月製造業PMI仍處在萎縮狀
態，12月製造業PMI仍有一定下行趨勢。


由於自9月下旬以來，中國已注入1兆元人民幣的額外刺激資金，其中包括動用省級政府未
使用的債券額度，以擴大投資和償還企業欠款，並向政策性銀行提供新的資金來刺激投資
，但因今年中國可能達到約5%的年成長目標，北京當局並不會因為近期經濟下滑，而急於
採取新的刺激行動。


心得/評論：
中國 製造業PMI 服務業PMI 雙雙萎縮 且 雙雙低於預期
即使貿易戰休兵那時很多人覺得結果對中國有利
但現在看來 製造業PMI仍持續萎縮
或許實際的關稅沒那麼低,仍對中國出口造成相當程度的影響
而對其他地方的出口終究無法替代對美國的出口

服務業PMI則意外陷入萎縮
中國貧弱的內需無法支撐
通縮持續的影響也越來越明顯

※必需填寫滿30正體中文字，無意義者板規處分

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※ 作者: Su22 2025-11-30 23:06:53
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※ 同主題文章:
[新聞] 砸4.4兆元刺激經濟沒用 中國製造業、服務業PMI雙雙陷入萎縮
11-30 23:06 Su22
Re: [新聞] 砸4.4兆元刺激經濟沒用 中國製造業、服務
12-01 12:22 LaBronJames
噓 Lenney33: .1F 11/30 23:08
→ turndown4wat: YANG買起來2F 11/30 23:14
推 ab4daa: 4.4兆不夠可以再加4.4兆3F 11/30 23:14
推 winsonpz: 中吹怒噓4F 11/30 23:14
噓 Timekeeper: 紀元哥晚上好5F 11/30 23:15
→ Lhmstu: 要投資，盡量少看台灣新聞6F 11/30 23:15
推 ceca: 中國貿易順差還在突破歷史高點.
可以參考一下.
當一個國家貿易順差還在擴大並且是世界最大的時候.你可以說他內需市場有大問題,國內經濟低迷.
但是不要說她政府要沒錢了要破產了要金融災難了.
不要亂講...會讓人感覺很蠢.
這世界除了美國外,其他國家政府有沒有錢.
都先看他最近幾年的貿易順逆差7F 11/30 23:19
推 sos501201: 新聞和體感事實一致阿    這的失業降薪
通縮 去年開始很明顯15F 11/30 23:22
→ ceca: 至於最近,其實很多國家對美出口都萎縮.
那是因為一開始川普嗆關稅的時候.
貿易商瘋狂囤貨...
那隨著囤貨潮結束,出口萎縮很正常.
因此要看必須看一整年.17F 11/30 23:23
推 sos501201: Ptt 這兩年超多大陸人22F 11/30 23:25
推 win8719: 還要看政府舉債如何23F 11/30 23:25
→ sos501201: 你貼的新聞有人覺得很浮誇，可是我還覺得保守了24F 11/30 23:25
推 okderla: PMI統計時沒對吸吐加權ㄇ25F 11/30 23:25
→ ceca: 舉債有分,欠美元還是欠當國貨幣.26F 11/30 23:25
→ win8719: 那有可能只看一個貿易順差就決定政府有沒有錢27F 11/30 23:25
→ ceca: 欠當國貨幣的話沒再怕的./
政府破產基本上都是欠美元.
外加你要欠美元,也代表你有花大錢.
那你在貿易順逆差就會看到.28F 11/30 23:26
推 onekoni: 只能先學日央無限QE 撐30年等通縮結束
通縮麻煩在於會拖很久32F 11/30 23:26
→ ceca: 日本主要是被廣場協議給搞到.
不然他不需要拖那麼久.
日本工業技術還是世界最頂尖.34F 11/30 23:27
推 s81048112: 中國國家統計局37F 11/30 23:29
推 win8719: 然後去看中國稅收收入最準了38F 11/30 23:30
推 sos501201: 學生時期 ，能力條件不行才去把學妹39F 11/30 23:31
噓 crazydj: 紀元哥，去練法輪功吧40F 11/30 23:32
→ sos501201: 社會時期，能力條件好才把幼齒
回錯了41F 11/30 23:32
推 okderla: 30年通縮結束後中國的人口也對半砍了43F 11/30 23:33
噓 Ogrish: 先管好你自己吧44F 11/30 23:34
推 Roger5566: 中國製造PMI連續8個月萎縮 但美國是連續9個月萎縮45F 11/30 23:36
推 yomo2: 簡單的把現在中國15歲以下人口加20-30年 就知道他們人口結構畸形到比台日韓還慘  更糟是平均還窮 人口數撐不起現今的公共運作的。說他們走日本老路都是最樂觀的結果46F 11/30 23:37
→ Roger5566: 看來美國更慘 但是紀元哥都不提一下 怎對得起鄉民股版投資美股的比較多 但是美股PMI萎縮更慘怎麼半50F 11/30 23:37
推 HiuAnOP: 中國出差沒用啊，擋不住資金烙跑，2014外匯存底高峰都還離很遠…52F 11/30 23:41
推 onekoni: 主要是米國有科技巨頭硬拉經濟
實體疲軟但股價有巨頭撐著54F 11/30 23:41
推 HiuAnOP: 出超世界第一卻不敢放開外匯管制、疊加內部經濟疲軟、地方政府、企業、人民債務堆積
換個角度可以理解成，這麼大的出超都救不了中國…56F 11/30 23:44
推 Roger5566: 美國科技巨頭靠AI蜈蚣讓美股續漲 OpenAI結束換谷哥現在川普政府也出資救稀土、軍工等產業 有點學中國中國早已政府補助科技業多年 砸錢也逐漸集中華為等科技巨頭 所以同樣靠國產技術升級提高經濟
美、中股市都一直漲 其實聯動性也蠻高的59F 11/30 23:47
推 HiuAnOP: 說個笑話，GG發哥科技業賺翻被台灣人抱怨只會拉大貧富差距，養不了幾個人，但是中國投資科技業可以帶領中國14億人脫貧
就知道中國齁…根本在亂搞64F 11/30 23:51
→ Mytsb2421: 紀元哥又來了68F 11/30 23:53
推 KnightLee: 通縮有這麼好救就好了69F 11/30 23:56
噓 beagle2001: 支吹心疼，像家裡死人了
可能瘋狂封城真的死過人吧70F 11/30 23:56
推 s800525: 中國目前經濟多爛，台商一堆在中國有廠的都很清楚吧？完全不用在那邊洗地還啥
而且民間消費還一堆"國補"刺激72F 11/30 23:59
推 FK6819: 一樣對外貿易順差增加，中國才是好棒棒，台灣都是財團賺走百姓苦哈哈，真是經濟專家ㄟ75F 12/01 00:01
→ s800525: 中國勢必要靠內需才救的了自己，但之前國民房債太誇張，不知道要消化多久才起得來77F 12/01 00:06
推 ssarc: 補來補去就是不發錢79F 12/01 00:07
推 ariadne: 中國世界第一強 不用懷疑 沒看到前兩年推行返鄉創業 現在變防止規模性返鄉 這就是集中力量辦大事80F 12/01 00:07
推 squeakywheel: 大陸越強大 有群人更生氣了，更急了ccccccc82F 12/01 00:08
推 s800525: 返鄉(X 找不到工作回家(O83F 12/01 00:10
→ yunf: 被污掉了吧
你有看到錢怎麼出來的嗎？84F 12/01 00:12
推 mini178: 共狗受刑人看到這篇要漏尿了86F 12/01 00:13
推 chu3: 通縮遙遙領先！倒閉遙遙領先！
失業遙遙領先！降薪遙遙領先！87F 12/01 00:20
噓 kensmile: 今年第二季第三季中國對美國出口減少了26%
但同期對歐盟，東盟和非洲等地區的出口反增12%
韓國央行都在示警，中國出口已經多元化
PMI低於50，又如何，美國也是
大驚小怪89F 12/01 00:24
推 ssarc: 中國的出口很像是窮忙賺辛苦錢，順差但對改善經濟幫助小94F 12/01 00:28
推 lusifa2007: 很多國家對美出口萎縮但是陷入通縮的大經濟體只有對面96F 12/01 00:30
→ kensmile: 看人均所得中位數比較準98F 12/01 00:31
推 lusifa2007: 美國可沒有通縮甚至死命壓通膨 把大陸類比美國根本智缺99F 12/01 00:32
推 isaian: 美國經濟服務導向（科技、金融、零售強），製造萎縮但不致命（如AI出口抵銷）。中國依賴製造+出口，刺激1兆元人民幣（~4.4兆台幣）短期無效，貿易戰加劇弱勢。
美國製造佔GDP僅~11%，中國更高(~28%)，所以對中國影響更大。
美國服務業：ISM 10月52.4（11月5日發布），9月50.0318F 12/01 12:27
推 danhunter: 牆國第一325F 12/01 12:30
→ isaian: （邊緣），自8月起無連續萎縮。11月預測維持擴張。這些都是中國自己發布的數據 不要再說自由吹要倒了中國連正是自己的經濟也很困難嗎 一對水軍洗地
就知道中國這國家真的沒救了 就像明朝末年326F 12/01 12:30

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