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作者 touurtn (vv)
標題 [新聞] 微軟財報大爆發　台廠4強全吃單
時間 Mon Feb  2 10:15:21 2026


原文標題：
微軟財報大爆發　台廠4強全吃單

原文連結：
https://inews.setn.com/news/1788775
微軟財報大爆發　台廠4強全吃單 | 三立iNEWS | 三立新聞網 SETN.COM 微軟2026財年第二季營收與EPS雙優預期，微軟雲端營收首破500億美元，AI商業化顯著，但盤後股價重挫逾6%。主因Azure成長動能因伺服器產能瓶頸而放緩，預計限制至本財年底。此外，與OpenAI的巨額合約使RPO飆升，引發客戶依賴隱憂。資本支出狂增66%至375億美元，導致毛利率降至三年低點。微 ...

 

發布時間：
2026/01/31 02:00
財經中心／廖珪如報導

原文內容：
微軟公布 2026 財年第二季財報，營收達 813 億美元（年增 17%），調整後每股盈餘（
EPS）為 4.14 美元，兩大指標均優於華爾街預期。微軟雲端（Microsoft Cloud）季度收
入首度突破 500 億美元（年增 26%），顯示生成式 AI 導入 Copilot 與 Azure 後，已
從實驗階段轉向實質的商業擴散。在此脈絡下，法人評估，公司決定優先犧牲短期利潤以
搶占 AI 基建制高點。鴻海 (2317)：身為 GB300 首批組裝核心，直接受惠微軟新一代

GPU 部署、廣達 (2382) 與 緯穎 (6669)：微軟擴建資料中心，對兩大伺服器代工廠訂單
能見度極高、台積電 (2330)：不論是 NVIDIA 晶片或微軟自研晶片，均仰賴其先進製程
產能。


Azure 增幅微降與產能瓶頸：空有訂單卻缺硬體賺錢

儘管數據亮眼，微軟盤後股價卻重挫逾 6%，主因在於 Azure 成長動能稍微放緩（恆定匯
率成長率由上季的 40% 降至 38%）。執行長納德拉坦言，放緩並非需求減弱，而是伺服
器產能供不應求。即便微軟已率先部署 NVIDIA GB300 晶片，但資料中心建設與晶片到位
仍需時間，產能限制預計將持續到本財年底（2026 年 6 月）。


RPO 翻倍衝破 6,000 億美元：OpenAI 續約成雙刃劍

微軟商業剩餘履約義務（RPO）衝上 6,250 億美元（年增 110%），其中與 OpenAI 簽署
的 2,500 億美元新雲端合約是關鍵推手，佔總訂單量 45%。雖然這保證了 Azure 未來的
收入前景，但也引發分析師對微軟高度依賴單一巨頭客戶、以及未來利潤分配結構的擔憂
。


資本支出飆升 66%：AI 基建折舊正在啃食毛利率

本季資本支出高達 375 億美元（年增 66%），遠超市場預期。隨著大規模蓋資料中心與
採購高價晶片，微軟毛利率已降至 68% 左右的三年低點。市場焦慮在於：在 DeepSeek

等開源模型興起使推理成本下降的背景下，微軟這筆天價基建投資何時能顯著提升營運槓

桿並換回高額利潤？

短期利潤下修：硬體採購維持剛性、供應鏈能見度高

微軟下修第三季營運利潤率至 45.1%，顯示公司決定優先犧牲短期利潤以搶占 AI 基建制
高點。鴻海 (2317)：身為 GB300 首批組裝核心，直接受惠微軟新一代 GPU 部署、廣達
(2382) 與 緯穎 (6669)：微軟擴建資料中心，對兩大伺服器代工廠訂單能見度極高、台
積電 (2330)：不論是 NVIDIA 晶片或微軟自研晶片，均仰賴其先進製程產能。


心得/評論：

微軟從去年542高點一路下滑到目前430

openai概念股岌岌可危

先是deepseek再來是google gemini

腹背受敵

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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 220.135.112.163 (臺灣)
※ 作者: touurtn 2026-02-02 10:15:21
※ 文章代碼(AID): #1fW0YyoJ (Stock)
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推 tomdavis: 被點名的通通下去(X1F 02/02 10:15
噓 stanleyplus: 微軟都走空了  來搞笑嗎2F 02/02 10:16
→ furbyyeh: 搞笑3F 02/02 10:18
推 TroyeSivan: 爆發到跌十幾趴崩嗎4F 02/02 10:18
推 lightson: 9966695F 02/02 10:19
推 Haruna1998: 目前PE變成七巨頭最低了 有機會學谷歌一樣衝一波嗎…6F 02/02 10:19
推 mopa: 微軟也是老人股吧8F 02/02 10:20
推 mnxzq: 老AI 蛋雕9F 02/02 10:22
推 rebel: 跌不就因為資本支出太高嗎 那下遊可能受惠阿10F 02/02 10:22
推 Heedictator: 歐印11F 02/02 10:24
噓 davis0918: 三立除了造謠和說笑外沒有其他功能嗎??12F 02/02 10:28
推 pikachu123: 微軟都跌倒歪頭了 去抱阿祖大腿吧13F 02/02 10:29
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→ deann …
推 deann: 99緯創16F 02/02 10:34
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推 lacertayui: 死去～～～～30F 02/02 11:07
推 s881720: 微軟 哈哈 出貨也不是這樣出31F 02/02 11:09
推 selvester: 微軟大概要-30% 消費者產品 和企業產品都要暴死
用30%去寫自家產品 還用AI review他自己的code
瘋狂當機 又直接洩漏bitlock key給政府
自由軟體Linux市占大增32F 02/02 11:09
推 takuya1: 現在怎麼可能有散戶看到這種新聞就跳進去，沒有吧？36F 02/02 11:13
噓 sonyvaio: 股價都跌爛了投資open AI 1000億 這下慘了37F 02/02 11:15
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→ hate56: 吃單變吃屎39F 02/02 11:21
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→ fallinlove15: 微軟急著擴產被解釋成利空 這...48F 02/02 12:46
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