看板 Stock作者 baddaddy (壞爸爸)標題 [新聞] 〈財報〉Alphabet營運出色 預告今年資本1時間 Thu Feb 5 07:49:49 2026
原文標題：
〈財報〉Alphabet營運出色 預告今年資本支出高達1850億美元 盤後震盪一度挫逾7%
日期來源：
2026.02.04
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內文：
Alphabet (GOOGL-US) 上季 (第 4 季) 財報亮麗，反映人工智慧 (AI) 回報的 Google Cloud 營收勁揚 48%，但預估 2026 全年資本支出將高達 1850 億美元，遠超過分析師預期、且幾乎是 2025 年的兩倍高。該股周三 (4 日) 盤後股價震盪，一度下挫 7.5%，之後收斂跌幅，顯示投資人正在 AI 投資與變現力之間權衡。
F2026 資本支出：1750-1850 億美元 (2025 年為 910 億美元) vs 1195 億美元
Alphabet 在 2025 年的支出為 914.5 億美元，主要用於 AI 基礎建設，包括伺服器、資料中心與網路設備。這個數字與公司先前對去年總支出介於 910 億至 930 億美元的預測大致相符。
大型雲端業者今年在 AI 上的總支出預計將超過 5000 億美元。Meta(META-US) 上周將今年用於 AI 開發的資本支出上修 73%，目標介於 1150-1350 億美元之間，微軟 (MSFT-US) 也公布創下新高的單季資本支出。
Alphabet 周三盤後股價震盪，截稿前下跌約 2%。周三稍早，這家 Google 母公司收盤報每股 333.04 美元，下跌 1.96%。
Q4 (12 月 31 日止) 財報關鍵數字 vs 分析師預期
營收：1138.3 億美元 vs 1114.3 億美元
調整後 EPS：2.82 美元 vs 2.63 美元
Google Cloud：176.6 億美元 vs 161.8 億美元
YouTube 廣告：113.8 億美元 vs 118.4 億美元
流量獲取成本 (Traffic acquisition costs)：165.9 億美元 vs 162 億美元
Alphabet 上季營收年增 18% 至 1138.3 億美元，淨利也成長將近 30% 至 344.6 億美元，折合每股盈餘 2.82 美元，雙雙打敗市場預期。
營收主力來自廣告收入，這部分年增 13.5%，達到 822.8 億美元。
Google Cloud 營運出色
目前 Google 大部分的 AI 服務和產品都隸屬 Google Cloud，該部門營運出色，上季營收年增將近 48% 至 176.6 億美元，優於華爾街預估的 35.2% 增幅，也超越微軟 Azure 同期表現。
皮查伊在與投資人的電話會議中表示，Gemini AI 應用程式的每月活躍用戶數已超過 7.5 億人，和第 3 季的 6.5 億人相比，足足成長了 1 億人。
皮查伊說：「隨著規模擴大，我們的效率正在大幅提升。透過模型優化、效率提升與使用率改善，Gemini 的服務單位成本已在 2025 年降低 78%。」
D.A. Davidson 分析師 Gil Luria 說：「Google Cloud 的成長幅度遠超市場預期，更重要的是，成長速度高於微軟 Azure，是多年來首見。Google Cloud 的加速成長，似乎為這次增加的資本支出 (capex) 投資提供合理的解釋。」
各部門表現
YouTube 廣告營收成長近 9% 至 113.8 億美元，但不如分析師所估的 118.4 億美元。
涵蓋生命科學部門 Verily 與自駕車部門 Waymo 的「其他賭注」(Other Bets)，上季營收年減 7.5% 至 3.7 億美元，虧損更達到 36.1 億美元，比前年同期擴大超過 200%。
Waymo 本季認列 21 億美元的股票型酬勞費用，因該公司正以 160 億美元估值進行新一輪募資。Alphabet 財務長 Anat Ashkenazi 周三向分析師表示，這筆費用大多反映在研發支出上。
Alphabet 的自駕車部門在 2025 年底前，已於美國五個主要市場完成 1,500 萬趟服務行程，包括德州奧斯汀、亞特蘭大、洛杉磯、鳳凰城以及舊金山灣區。2026 年 1 月起，Waymo 開始在邁阿密提供服務。
Alphabet 與 Google 執行長皮查伊 (Sundar Pichai) 在聲明中表示，為了「滿足客戶需求，並把握未來不斷擴大的成長機會」，公司已提高支出預測。
他說：「我們看到在 AI 上的投資與基礎建設，正全面帶動營收與成長。」
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谷歌開財報相當亮麗
Gemini活耀人數增加1億人
期待Q1在價格優勢下有沒有大幅增加
資本支出大幅增加 導致股價一度重挫
現在拉回-1%
也因為資本支出大增拉抬鏟子股
今天大盤又不會跌啦
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※ 作者: baddaddy 2026-02-05 07:49:49
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推 z7956234: 營運出色，然後重挫7% XD3F 02/05 07:51
推 hinenak: 真正的鏟子股不一直都是gg嗎?4F 02/05 07:52
→ baddaddy: 做gpu半導體設備 記憶體都是阿5F 02/05 07:53
推 jerrychuang: 年賺千億出頭，花1850億，難怪華爾街昏了..不過這也解釋為什麼最近記憶體漲翻了，原來兇手就是GOOG6F 02/05 07:53
推 buffetta: M7繼續砸錢，台日韓繼續受惠13F 02/05 07:57
→ nashpan7: 漲多就是會回檔 沒有天天吃基本麵的14F 02/05 07:57
→ baddaddy: 花太多錢了 一年賺的還不夠花16F 02/05 07:58
推 titanlee: Gemini有些時候會將使用者導向workspace17F 02/05 07:58
→ baddaddy: 原本以為meta已經瘋了，沒想到狗狗..18F 02/05 07:58
→ titanlee: 看來狗家是有目的開始加強護城河深度了
微軟看來不太妙19F 02/05 07:58
→ baddaddy: 谷歌要認真發力了 拿錢砸死openai21F 02/05 07:59
→ buffetta: 股價回檔是一定的，都炒得那麼高了，休息後才能走更遠22F 02/05 07:59
→ DrTea: 我開始擔心老黃財報怎麼殺了29F 02/05 08:06
推 rainin: 表示明年會賺3600以上 趕快上車30F 02/05 08:09
推 iverboy: AI最後贏家看了就是google,現在擴大資本支出剛好讓openai和xai出局31F 02/05 08:10
推 cms6384: 資本支出高 完蛋
華爾街最討厭資本支出高了33F 02/05 08:10
推 f860506: 鏟子股繼續好的意思
最後贏家說太早了 我還是認為等到算力/電力達到平衡後 最後戰場會在邊緣運算35F 02/05 08:14
推 ck326: 巨頭把自己從高毛利輕資產公司搞成重資本公司，真有趣，嘻嘻45F 02/05 08:19
推 jason168: 以跌止跌，美股加油、帶動台股一起飛！47F 02/05 08:19
→ cct1121: 全力砸下去了 錢燒起來48F 02/05 08:19
推 ake1234: apple都準備要投靠gemini 要怎麼輸49F 02/05 08:20
推 cleanx: 營收好也跌55F 02/05 08:24
推 wolver: 公司快死的前兆58F 02/05 08:25
推 ravelson: 資本支出大增對台灣絕對有利59F 02/05 08:25
推 gk1329: 資本支出快6兆台幣 台灣一年預算3兆= =60F 02/05 08:26
→ jjjj222: 客戶的客戶看來是真的很有錢61F 02/05 08:26
推 okbon: 這種支出能走多久呢 慢慢看吧63F 02/05 08:29
推 joygo: 華爾街現在都很怕聽到資本支出65F 02/05 08:29
推 poeoe: 資本支出這麼高 記憶體HBM要賺翻了吧66F 02/05 08:30
→ Nick0907: 不擴大資本支出又要喊AI泡沫 XD68F 02/05 08:33
推 ravelson: 說得很好，不擴大又要說AI is over71F 02/05 08:34
推 gk1329: 反正支出歸G72F 02/05 08:35
推 NANJO1569: Gemini讚讚 看好google在今年AI科技的發展和突破74F 02/05 08:38
→ DWR: 資本支出這麼高 就是買記憶體 硬碟 還有自己的TPU啊75F 02/05 08:40
推 twic: 我現在看盤後沒啥跌啊？78F 02/05 08:46
→ sosoana: 就拉起來啦..華西街那些禿鷹亂砸79F 02/05 08:49
→ piece1: 假的..碼農專家都說另一邊比較好!!82F 02/05 09:10
噓 strlen: 啊不是說TPU便宜怎摸花2000億85F 02/05 09:17
推 HarukaLM: 真的是太猛了 但還是要砸盤86F 02/05 09:18
→ delaluna: 一樣的送分題 Alphabet是連馬投顧都推薦的股票87F 02/05 09:21
推 xkso: 資本支出嚇死人88F 02/05 09:21
→ delaluna: 波克夏+馬投顧雙重背書 有跌就是買89F 02/05 09:23
推 odanaga: 狗要歐印 奧特曼跟不跟90F 02/05 09:26
推 noahlin: 砸盤的人腦袋根本有問題
雲服務YoY 48%跟鬼一樣還要被嫌棄資本支出
整體eps YoY 30% Q4營收增速還大於全年增速
這幾乎是完美財報了92F 02/05 09:37
→ nideropa: 1850億真的看過最扯的沒有之一...
不過gemeni的市佔率成長未來應該也預計會下降97F 02/05 09:52
→ nideropa: Gpt黏著度太高了 狗狗能搶三成差不多了吧100F 02/05 09:53
推 lantimes: 感恩廣告賺錢 pixel team可以繼續領薪水101F 02/05 09:54
推 jympin: 現在誰開財報殺誰106F 02/05 10:12
噓 strlen: 資本支出太少 企業收手 AI泡沫
資本支出太多 花太多錢 怎麼回收
都他X給你華西街講就好107F 02/05 10:13
推 matlab1106: 原本賺錢的業務改個名稱就能算AI營收了
那些收入不支出AI這些垃圾也是穩穩賺的110F 02/05 10:23
推 Kewseq: NV大利多 其他家也要跟上谷家113F 02/05 10:40
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