看板 Stock作者 wuboyi (wuboyi)標題 Re: [新聞] 中國人形機器人震撼春晚！英媒齊驚呼「時間 Fri Feb 20 13:44:20 2026
（原文恕刪，手機排版如果亂了見諒）
身為一個看了多年的中港股研究員（現已受不了轉職了），想要留點東西，有架構的幫助大家，以後要怎麼面對類似的中吹。
懶人包：
Q1 : 中國是否領先？ ： 是，在供應鏈中國有過去幫TSLA、外資車企代工的企業，現在這批零件商可以協助他們快速且相對低成本的量產人形機器人。
Q2 : 中國可以一直領先嗎？ ：不一定，目前確實跑得比較快。但長期應用的關鍵算法或是出口海外的難度比過去更高，有可能會變成中國人自己在國內持續吹噓的「玩具」。
Q3 - 核心 ：你有想過他們發展人形機器人背後過程嗎？你想成為這個資本分配模式的一部分嗎？
建議大家先想一個問題：中國股市為何容易暴漲暴跌？ 答：因為中國是政策市場。中國政府的做法是先設定一個目標，以我最熟悉的太陽能行業為例，中國先設定了2030年碳達峰、2060碳中和的目標，然後投資人可以先把目前電力用量乘上GDP增速（算出長期需求），把太陽能板與每個產品（多晶矽、電池..等）的用量算出來，就可以算目標價了。中國地方政府會靠大量補貼（以各種形式，不限於土地、電價）吸引企業到當地設廠（擴產能），創造就業機會。
聽起來很棒對吧？ 但為何現在中國的太陽能公司這麼多股價還趴在地上（隆基、通威、天和光能）？ 問題是：（1）長期的業績增長空間太吸引人，導致大量資本一次投入類似地方，同步擴產之後一次轉趨過剩，讓產品直接暴跌（你可以點開2022/23的碳酸鋰與多晶硅報價）、（2）中國地方政府必須保就業，導致大量的殭屍產能無法退場，產品報價容易長期低迷、（3）萬一…這個政策一開始的方向就有問題呢？
這又導到資本分配的方式，在資本主義的世界裡面，資本投入機器廠房設備是為資本自身服務，有投資報酬率的地方才有資本願意參與，但資本不會一次看到30年/60年後的未來，所以我們摸著石頭過河，一步一步走，自然產業發展容易卡關，總是要意外的有新技術或是隨著成本下滑才會繼續有資本願意投入。
但在共產主義的世界中，資本不是單純為資本服務的，他可能為了政治意識服務、他可能為了某些人的目標服務，所以資本會投入沒有報酬率（或目前看不到報酬率）的地方服務，你就會看到貴州永遠回本不了的高鐵（因為均富扶貧是政治宣傳的一部分）、或是一台幾十萬的機器人在台上跳舞（因為這是政府想要發展的)，政府不計較IRR的投入，看起來很有遠見對吧？ 但政府的背後就是民富，如果拿你的錢去投入沒有IRR的項目，你願意嗎？
所以回到一開始的討論：機器人中國是否領先？ 是，中國養出了一批很棒的機器人零件公司：三花智控（整機集成）、恆立液壓（滾珠絲槓）、綠地諧波與雙環傳動（減速機），但這些東西背後都是民脂民膏，政府用人民的錢（債務或稅收）補貼他們發展，開心的是企業家跟股東，難過的..我就不說是誰了。
結論：我們當然可以承認中國機器人發展的很快（這是事實），但也必須理解到這跟台灣/歐美市場不是在同一個基準點比較。宇樹跟一眾企業的發展背後是國家資源的分配。願不願意拿你的錢去補貼某些人的企業，這又繞回資本分配體制的問題，願意與否是你的事，但這跟遙遙領先其實沒啥關係。
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※ 作者: wuboyi 2026-02-20 13:44:20
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Re: [新聞] 中國人形機器人震撼春晚！英媒齊驚呼「
02-20 13:44 wuboyi
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推 bobokeke: 台灣資本投入好多錢廢核，嘻嘻1F 02/20 13:46
噓 iyowe: 又是一篇自以為是大師的廢文嗎3F 02/20 13:51
噓 keepingtime: 這是人類科技的奇異點，卻被目光短淺的人著眼於國家之間的競爭！4F 02/20 13:51
→ twistfist: 核能就太貴全世界都廢的還投入啥資本廢核6F 02/20 13:54
→ s213092921: 毫無遠見的資本主義只求短期股價飆漲，稀土這種長期9F 02/20 14:00
推 jlw: 說的不錯11F 02/20 14:00
→ barhusee: 每隔幾年感覺對某些礦產需求量會有不同需求15F 02/20 14:03
→ FULLHD1080: 靈巧手的這個部分美國領先的,軀幹四肢運動的部分也沒有輸（不過成本比較高）,大腦的部分（領先）,這種會後空翻飛簷走壁的機器人對美國沒有任何意義,他們需要的是會乖乖坐在流水線的,成本高一點沒關係,因為美國人根本坐不住還有太多種族法規人性多元政策亂七八糟的問題,機器人一次解決16F 02/20 14:09
推 abby2007: 健康照護產業我看是最後才會被攻克的領域 首先光是老人看到機器跟螢幕全都一律說不要就可以拖個20年了22F 02/20 14:11
推 korn: 妖獸 也篇客觀好文 也被噓成這樣 ppt廢成這樣 難怪人氣都沒了24F 02/20 14:15
推 gfsog: 中吹崩潰？28F 02/20 14:30
推 bobokeke: 噓的點是台灣人講資本不服務政治吧29F 02/20 14:39
推 hatefox: 笑死 前幾樓幹嘛崩潰30F 02/20 14:40
推 bndan: 看不起資本主義"相信"共產 你來股市做啥 = = 發錢給別人花這樣?
台灣資本不服務政治? 反過來吧= = 當你發現資本主義越來越猖狂..別懷疑 這就是整體在助長資本主義31F 02/20 14:44
推 Brioni: 對岸只是統治者名字有「共產」，難道名字有「品」為人就一定有品？不是這樣吧=.=
當前機器人技術是美國某些創新實驗室>TSLA、陸商、日商>>>其他國家，但是美國那些實驗室常常卡在商用量產那步35F 02/20 14:56
推 calase: 感謝前面奇怪的噓文，黑名單剛好收集起來40F 02/20 14:59
推 Kt51000: 講事實也能讓支吹崩潰喔41F 02/20 14:59
推 buff: 笑死，五毛崩潰噓文特別快42F 02/20 15:00
→ Brioni: 日商有些很猛的技術，但往往產品在市場都是叫好不叫座43F 02/20 15:00
→ mini178: 吹中崽受不了 狂噓 笑死45F 02/20 15:00
→ Brioni: 看特斯拉能不能端出夠貼近市場的產品46F 02/20 15:01
→ yesonline: 宇樹G1人型機器人已上架亞馬遜開賣48F 02/20 15:12
推 FULLHD1080: 對美國人來說AI機器人是在創造新的機會，比如說10個流水線組裝機器人配一個美國人，但是在中國就是十個機器人替換掉20個產線上的牛馬.49F 02/20 15:17
噓 walter41: 說得好像台灣企業沒政府養一樣...52F 02/20 15:18
→ battlewind: 拿你的錢去補貼特定企業 這是各種民主國家也在做的事54F 02/20 15:19
噓 walter41: 台灣還把車企養成放高利貸的笑死58F 02/20 15:21
噓 Cll7do9k: 你講得這套各國都是這樣玩 川寶喊核能稀土不也噴飛59F 02/20 15:25
→ bndan: 並沒有各國這樣玩吧= = 強制力差多了 台灣喊振天響生技 我就問現在還有多少人呆在生技抱著本夢比的?在資本主義下就是資本投票 = = 你政府喊啥誰理你 哪邊有利 哪邊就會有一堆人甚至是擦鞋童 XD60F 02/20 15:27
→ bndan: 另外補貼的部份 台灣比較常見的是越補越爛的..這個是真的世界各國常見..說白了就是養著廢物保持就業率至於補尖峰的..呵 認真說 雪中送炭才有差(好壞都是)錦上添花純粹蹭而已..目前國家方向講完 企業就跟著走的這種 要嘛你偏獨裁(政府壓著資金過去) 不然就只剩共產等"社會主義" (還真別說這兩種在經濟主張真的87%像)65F 02/20 15:29
推 Brioni: 台積電也是政府養的，差別在於參與者是真的想成功，跟同期的國產車只想吃公糧割韭菜不同73F 02/20 15:39
→ bndan: 台G 扣掉沒公布的資料 政府協助的只有在最剛開始就是籌資慘到還要到處擺攤推廣的那時間 因為那時間是傳產實業最強的時候 = = 做個加工出口就能賺甚至去國外還能當轉手商人就能賺的時代 誰跟你高資本密集建廠賭一個需求未知到IC生產
所以還是跟上面說的一樣 "雪中送炭"才是重點 好壞都是..至於後來IC生產走向穩定成長後 政府有幫的頂多就跟各大企業一樣的情況而已 沒啥獨厚的76F 02/20 15:49
→ bndan: 另外台G在初期 政府說了一些半導體的未來 但別說歷史資料真假 我就問一句就大家對上一代甚至上上代的社會民情了解 政府喊了喔 那"所有階層"資金就開始往85F 02/20 15:54
推 CKT0804: 中國政府目標數字那段說得不錯欸 推88F 02/20 15:55
→ bndan: IC半導體 甚至台G電灌..這個世界線你信嗎? XD 所以不要再說中國那種"經濟策略"和運作模式跟世界一樣..89F 02/20 15:56
→ jackz: 奇異點在哪 用的軟體都是抄別人的91F 02/20 15:57
→ bndan: 並沒有這種事 他們是真完全體現"國營導向"核心思想92F 02/20 15:57
推 s81048112: 一直都這樣 又不是第一次 噓的還沒看懂93F 02/20 16:03
推 e44444: 一開始前幾樓好氣歐XD94F 02/20 16:07
推 pa2857: 事實 但看起來是有效的95F 02/20 16:09
噓 tibet1973: 菜英文也拿民富去投負IRR的高端和雞蛋啊99F 02/20 16:30
推 boston321: 推！工廠打工仔路過，這二十年業內起伏的確這樣101F 02/20 16:37
推 uxy82: 笑死，前面幾個急著噓102F 02/20 16:42
推 no2muta: 說個笑話就好：前一任政府的國發基金投什麼？104F 02/20 16:52
推 myth0422: 鶄只是想酸想看衰中國而已 說再多也沒用105F 02/20 16:54
推 zirkey: 謝謝分享106F 02/20 17:00
噓 s213092921: 鼓吹資本主義，然後沒有公司願意長期投資稀土產業108F 02/20 17:07
推 shirman: 稀土產業反而是中國這種情況的相反，因為高污染，所以各國用准許權和罰款把稀土產業趕走。不然這種東西那可能沒人要做? 當那些高汚工業死人嗎？112F 02/20 17:20
噓 kensmile: 中國很大，每個產業都會有至少一個頂尖公司存活
產業競爭廝殺是大國的特色
留下來就是頂尖
國家不需要保護弱者
連這種慣性都不懂，還做過研究員
有公司倒是常態，到底懂不懂115F 02/20 17:23
→ d06: 政府補貼完全沒問題，但也要開始獲利穩定營收再吹也不遲，現在在吹這個不就政治因素宣揚國威用的，明眼人都嘛看的出來121F 02/20 17:26
→ kensmile: 10家彼此殺到剩2家，大草原生存法則
補貼，每個國家都在玩
大驚小怪
中國能在短期間就追上，你當他們吃素啊
這批不行，換下批，他們比你看得還要遠
短期受EUV限制，半導體發展受阻
過幾年就追上來了
他們的狼性競爭比你想像中的兇悍124F 02/20 17:26
推 yomo2: 噓的名單好一致 幫補 樓上不是看衰台股吹陸股結果被打臉改吹港股又被打臉的ken嗎132F 02/20 17:34
→ kensmile: 樓上不就是看空陸港股放空
然後斷頭在股板求救的笑咖嗎
前年還鼓吹大家去放空港股，真沒用134F 02/20 17:37
噓 wolver: 看不起 台灣補助的雲豹高端嗎??137F 02/20 17:40
→ kensmile: 股板最愛嘲笑港股，中國，香港經濟138F 02/20 17:47
推 Fujima: 理性優文139F 02/20 17:47
→ kensmile: 香港人所得中位數都還在成長，是台灣的兩倍
只不過股市漲幅沒那麼強
就被井底之蛙數落140F 02/20 17:48
噓 yisky: 這分析看下來，你不是受不了，是根本沒料被淘汰143F 02/20 17:49
→ kensmile: 中國很大，前10%財富，就能撐住這國家144F 02/20 17:50
→ kensmile: 這才是它可怕之處
物價穩定，底層不會餓死
中國物價，台灣物價
兩地比較就知道強弱
中國經濟疲弱，但科技業不搞房地產
所以根本沒影響
科技產業還是看上146F 02/20 17:50
噓 yisky: 補貼這件事各個國家都有，共產跟資本邊界早就沒有分這麼細，你覺得高鐵設在彰化嘉義可以回本嗎？153F 02/20 17:55
→ kensmile: Ai關鍵就是機器人，誰掌握終端市場
誰才是最後贏家
openAi投資這麼多，結果呢
掌握不到終端市場，一下就被超越
openAi，如果現在沒有機器人加持，穩死
中國機器人就無人機一樣
難道還不懂
再說一次，中國科技業不搞房地產
所以內需疲弱，完全不受影響155F 02/20 17:55
推 josephpu: 就有些高能幻想中國或美國某方機器人幹爆對手吃下全球市場，但真實發展是大藍海市場大家一起做大，或許幾十年後會分勝負但不是這幾年164F 02/20 18:18
→ kensmile: 春晚這些機器人，你要怕，不是自以為是
以為宣揚而已167F 02/20 18:20
推 tomwhite: 雲豹高端哪叫補助。那叫左手換右手吧170F 02/20 19:03
推 mkill8385: 你說的有點道理,但這也不是共產專利,前幾樓舉的例子綠能與醫療疫苗不也是資本位政治目標服務嗎?172F 02/20 19:19
推 cobrasgo: 我一直很好奇，一直有人說中國窮的人這麼多，多少億人舞收以下，那中國的稅從哪收的175F 02/20 19:34
→ bnn: 還是overbooking啊179F 02/20 20:03
推 haopig: 補血，看到中吹氣成這樣就代表說對了
@yisky 你邏輯很差，高鐵這種交通政策本來就是全世界都會補貼，中國高鐵賠更慘，拿交通補貼來護航政策產業的補貼完全沒有邏輯可言
民主國家當然也會有產業補貼，但這是數量等級差異的問題183F 02/20 22:34
噓 yisky: 中吹沒看到幾個，崩潰論的從08年看到現在，
說實話很膩了
@haopig 所以美國有沒有補貼稀土跟核能產業？189F 02/20 22:45
推 haopig: 你眼睛長去哪裡了，看不懂數量等級差異嗎192F 02/20 23:44
推 ups: 優質推：）193F 02/21 00:24
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