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標題 [新聞] 外媒：小米面臨雙重打擊 盈利前景降溫
時間 Sun Mar 15 20:54:44 2026
標題 [新聞] 外媒：小米面臨雙重打擊 盈利前景降溫
時間 Sun Mar 15 20:54:44 2026
原文標題：外媒：小米面臨雙重打擊 盈利前景降溫
※請勿刪減原文標題
原文連結：https://wantrich.chinatimes.com/news/20260315900130-420201
外媒：小米面臨雙重打擊 盈利前景降溫 - 國際 - 旺得富理財網
![[圖]]()
押注中國科技巨頭小米集團股價下跌的做空者，正獲得可觀收益。記憶體晶片價格飆升，加上一度炙手可熱的電動汽車銷量走弱，令市場對小米盈利前景愈發擔憂。外媒報導，小米在香港上市的股票較去年9月高點已下跌44％，成為對同期恒生科技指數表現拖累最大的成分股。
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發布時間：12:02 2026-03-15
※請以原文網頁/報紙之發布時間為準
記者署名：張漢驊
※原文無記載者得留空
原文內容：
押注中國科技巨頭小米集團股價下跌的做空者，正獲得可觀收益。記憶體晶片價格飆升，
加上一度炙手可熱的電動汽車銷量走弱，令市場對小米盈利前景愈發擔憂。
外媒報導，小米在香港上市的股票較去年9月高點已下跌44％，成為對同期恒生科技指數
表現拖累最大的成分股。
美國金融科技及數據企業S3 Partners LLC數據顯示，這一跌幅為湧入該股的做空者帶來
約18億美元的帳面浮盈。
在小米本月稍晚公布業績之前，投資人情緒仍偏謹慎。市場擔心晶片成本高漲，會侵蝕小
米低價智能手機的利潤空間。
與此同時，其對曾經風靡一時小米電動車的需求降溫也加劇看空情緒。
百達資產管理高級投資經理潘建輝（Gareth Pan）表示，小米正面臨多重逆風，記憶體晶
片緊缺對兩大核心業務都構成壓力。他表示，「電動車競爭格局明顯惡化。隨著對手密集
湧入，小米新車型已不再能保證訂單排滿。」
片緊缺對兩大核心業務都構成壓力。他表示，「電動車競爭格局明顯惡化。隨著對手密集
湧入，小米新車型已不再能保證訂單排滿。」
這場雙重打擊使小米成為高盛集團去年11月所稱的「共識做空標的」。就在那之前幾個月
，市場還因小米發力電動車的題材熱度，將該股推至歷史高位。
S3 Partners數據顯示，小米的做空比例已從去年9月約2％，升至自由流通股的7.5％。該
金融數據分析機構稱，以Z值（相對歷史常態的偏離程度）衡量，這一水平在恆生科技指
數成分股中居前。
金融數據分析機構稱，以Z值（相對歷史常態的偏離程度）衡量，這一水平在恆生科技指
數成分股中居前。
在人工智慧需求帶動下，記憶體晶片緊缺推升價格，許多全球製造商都受到衝擊；而市場
認為，小米公司比蘋果公司等高端品牌更容易受到影響。
投資銀行傑富瑞（Jefferies）數據顯示，小米約60％的手機銷量來自平均售價低於150美
元的機型。
總部位於新加坡的獨立資產管理公司Reed Capital Partners首席投資官Gerald Gan表示
，零部件成本上升正擠壓小米低利潤率的智能手機與物聯網業務，尤其是儲存與處理器晶
片。
，零部件成本上升正擠壓小米低利潤率的智能手機與物聯網業務，尤其是儲存與處理器晶
片。
他指出，疊加大宗商品價格普遍走高，以及中國零售需求疲弱，進一步放大壓力。這些因
素令小米較競爭對手更難消化成本上漲。
電動車業務同樣承壓。激烈競爭與大幅降價已衝擊中國多個消費領域。小米2月交付量降
至2萬多輛，1月則超過3.9萬輛。市場認為，新車型的推出將是小米實現2026年55萬輛交
付目標的關鍵。
至2萬多輛，1月則超過3.9萬輛。市場認為，新車型的推出將是小米實現2026年55萬輛交
付目標的關鍵。
法國資產管理公司愛德蒙得洛希爾（Edmond de Rothschild）基金經理袁兵（Bing Yuan
）表示，「小米仍是一個強勁增長故事，但在中國高度競爭的電動車市場，小米不再被視
為明顯的『出類拔萃者』，市場此前賦予的估值溢價自然會被壓縮。」
）表示，「小米仍是一個強勁增長故事，但在中國高度競爭的電動車市場，小米不再被視
為明顯的『出類拔萃者』，市場此前賦予的估值溢價自然會被壓縮。」
小米將於3月24日公布季度業績，或將給出量化的影響程度。外媒彙總數據顯示，小米淨
利潤預計年減23％，銷售增速放緩至7.5％，為兩年多來最低。
股價回落也使估值下移。小米目前對應未來盈利預期的市盈率約18倍，低於過去五年均值
21倍。與此同時，市場對未來12個月每股收益的一致預期，已較去年10月的歷史高點下調
約20％。
21倍。與此同時，市場對未來12個月每股收益的一致預期，已較去年10月的歷史高點下調
約20％。
紐約Pzena Investment Management首席執行官蔡金青（Caroline Cai）表示，小米股價
仍談不上便宜。她認為小米的中低端智慧手機還會遭遇更多挑戰，在記憶體晶片漲價面前
「緩衝空間更小」。
仍談不上便宜。她認為小米的中低端智慧手機還會遭遇更多挑戰，在記憶體晶片漲價面前
「緩衝空間更小」。
心得/評論：
中國小米成為記憶體暴漲的受害者
加上中國消費力貧弱
電動車需求降溫又內卷
這些因素疊加之下,股價下行壓力更大
股價已從高點跌下來超過4成,快要腰斬惹
有投資小米的網友要注意相關風險
(但作空的就爽到惹)
※必需填寫滿30正體中文字，無意義者板規處分
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※ 作者: Su22 2026-03-15 20:54:44
※ 文章代碼(AID): #1fjgmMtK (Stock)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1773579286.A.DD4.html
噓 : 小米酒不錯1F 03/15 20:57
→ : 怎麼可能 駐板中国人說小米電動車卷爆特斯拉2F 03/15 20:58
推 : 小米的手機用料其實也不太好，品質下降蠻多的3F 03/15 21:00
→ : 小米在對岸也已經黑掉了 還在吹到是大可不必4F 03/15 21:03
噓 : 不給改rom誰要買他5F 03/15 21:06
→ : 極客灣都被弄到下架影片了
這算是中國詐騙產業的一種嗎6F 03/15 21:07
這算是中國詐騙產業的一種嗎6F 03/15 21:07
→ : 遙遙領先 米粉最愛8F 03/15 21:08
推 : 減少維修備料 讓客戶沒得修 利潤不就擠出來了?9F 03/15 21:11
→ : 下一個蘇寧10F 03/15 21:12
→ : 超渡車11F 03/15 21:12
推 : 小米的東西都很爛 SU7還一直車禍 死人12F 03/15 21:23
推 : 他不是買吸塵器、手環和行動電源的嗎13F 03/15 21:26
推 : 科技股週一崩盤14F 03/15 21:27
→ : 不可能 絕對不可能15F 03/15 21:31
→ : 電動車是全體爛吧 中國電動車補助取消之後 就回歸正常需求16F 03/15 21:31
推 : 最近沒商品可以抄襲？18F 03/15 21:39
→ : 小米在對岸黑那是有得選 我們比他便宜的沒他好 比他好的沒他便宜 那你還能挑什麼19F 03/15 21:50
→ : 一切都是假的，騙不倒我的21F 03/15 21:53
推 : all in22F 03/15 21:53
推 : 不是小米差，是之前電動車股價炒太高
現在算是回歸均值，正常現象而已23F 03/15 22:02
現在算是回歸均值，正常現象而已23F 03/15 22:02
推 : 我喜歡用他們的行充25F 03/15 22:21
→ : 小型3C因cp值高，買車…別鬧了26F 03/15 22:27
推 : 雜糧連支那人都嫌爛27F 03/15 22:28
推 : 京東大、比亞迪大賠錢！下一個輪到小米了嗎？28F 03/15 22:32
推 : 小米是窮人好幫手，我的好朋友29F 03/15 22:36
→ : 紀元哥，法輪大法好a30F 03/15 23:19
推 : 大妓院不可信啊31F 03/15 23:25
噓 : 整天操心小米少賺，怎麼不去關心台電虧幾千億？32F 03/15 23:45
→ : 小米的東西普普 但就是便宜有設計感
之前買快熱壺一些台廠都要上千，小米只要900又好看33F 03/15 23:49
之前買快熱壺一些台廠都要上千，小米只要900又好看33F 03/15 23:49
推 : 小米就是用料一般，設計抄頂端的，之後用50%價格賣35F 03/15 23:51
→ : 做車子就是一條死路36F 03/16 00:06
推 : https://youtu.be/tuqryzNeWZY?si=TrEK96qMl6ScRy5C
查了一下，才知道支那也在罵
心疼支那仔只有一隻啊
https://youtu.be/9VosHJlt2NI?si=qa_LFLKjnHeusBS37F 03/16 00:35
查了一下，才知道支那也在罵
心疼支那仔只有一隻啊
https://youtu.be/9VosHJlt2NI?si=qa_LFLKjnHeusBS37F 03/16 00:35
→ : 4
覺得小米喔，如果學生族群沒什麼錢加減用也就算了，有收入還用這個就腦袋壞了
有錢當然用他抄襲那些對象的東西42F 03/16 00:36
覺得小米喔，如果學生族群沒什麼錢加減用也就算了，有收入還用這個就腦袋壞了
有錢當然用他抄襲那些對象的東西42F 03/16 00:36
→ : 換個角度想，明明功能差不多，花大錢用那個被抄襲對象的東西，才是腦袋壞了吧。
價格四倍的呆森吸塵器，是有四倍清潔能力還是省力嗎46F 03/16 01:16
價格四倍的呆森吸塵器，是有四倍清潔能力還是省力嗎46F 03/16 01:16
→ : 使用壽命四倍長吧49F 03/16 01:45
推 : 小米手環用5年都不壞，難怪會跌50F 03/16 06:07
推 : 小米啥時變小鵬，靠賣車了？51F 03/16 07:12
推 : 真鑽戒和假鑽戒功能差不多，但價格差十倍我也不買假的，用料與品牌價值代表的信用差太多52F 03/16 08:03
→ : 小米靠賣車把股價從8元炒到最高58.7元。54F 03/16 09:07
推 : 利空新聞越來越多了 感覺可以開始關注了55F 03/16 11:09
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