---

市場傳統模型將貨櫃航運視為標準景氣循環股，認為紅海繞道、地緣政治與塞港帶來的運
價暴增只是「短期一次性紅利」，擔心紅海一旦復航，全球新船交船潮將導致運能嚴重過
剩。

  長榮即便連年穩定高獲利，2024年 EPS 63元，2025年 EPS 32元，2026 年預估 40元以
上 ，市場給予的 P/E 卻常態落在極端低位置。

長榮在10月8日法說會上釋出強烈多頭訊號，加上 9 月營收衝上 497 億元與 Q3 合併營
收達 1,468 億元(年增51%)，帶動國慶連假後連兩日爆量大漲。

    總經理吳光輝在法說會發言與盤面籌碼的劇烈變化，是否有機會打破上述的悲觀敘事
？

「有效運力」被塞港與繞道吃掉，打破運能過剩迷思，11 月前的訂艙極度樂觀，12 月銜
接農曆年前拉貨潮，Q4 至明年春節前的供需結構比市場想像的要緊繃得多。

由於今年 Q4 至明年春節前運價依然居高不下，航商在明年 5 月進行的 2027 年美國線
長約談判（COA）中將握有極佳的議價籌碼，這能直接鎖定長榮 2027 年遠洋線的獲利底
線。

  短期內，市場估值正試圖從「超跌(P/E < 6 倍)」向「合理評價(P/E 7～10 倍)」回升
。今年 EPS 如預期衝上 40 元以上、且全球塞港與旺季動能延續至明年春節，期待長榮
的股價在經過這波籌碼換手後，能重新建立估值基準線，還給長榮應有的新風貌。



--
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 219.84.9.235 (臺灣)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1791900086.A.5BB.html


14.
違規人  ：f011222
違規條目：4-0
罰則　　：水桶79年
違規事證：老司機


15.
違規人  ：ga800370
違規條目：4-0
罰則　　：水桶79年
違規事證：老司機


16.
違規人  ：aabb3221
違規條目：4-0
罰則　　：水桶79年
違規事證：老司機



以上板友如對判決不服

請至股檢板(StockPicket)申訴

--
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 223.143.247.175 (臺灣)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1792331167.A.423.html

--