[新聞] ETF平準金亂象金管會出手嚴管 - Stock板

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作者 sk279979 (Fuckch)
標題 [新聞] ETF平準金亂象金管會出手嚴管
時間 Thu Aug 31 19:20:21 2023

新聞網址：https://reurl.cc/4okg8D
記者：工商時報魏喬怡、陳欣文、呂淑美 2023.08.31
新聞原文：

高股息ETF頻頻動用平準金穩住配息率，逼得金管會出手管理了。金管會指出，收益平準
金機制原是避免ETF因特殊原因，如大額申購稀釋配息時的通融機制，但近來不少投資人
申訴，部分ETF以平準金配息的比例過高、且啟動時點不明確，已要求投信投顧公會研議
訂定通則規範。

據了解，9月以後新送件、追募及已核准將開募的ETF，若有收益平準金機制者，都要揭露
其平準金政策，否則就會面臨「卡關」，甚至無法開募。依投信投顧公會公布，至少還有
六到七檔排隊申請核准的ETF要照新規，若要發行有收益平準金機制的ETF，必須明訂平準
金政策，包括動用時點、動用上限比例，都要在基金公開說明書中揭露。

投信揭露平準金運用可創三贏
https://reurl.cc/qL9D6p
小檔案｜ETF基金收益平準金是什麼？
https://reurl.cc/dDdrA6

證交所亦表示，目前各家投信對平準金的揭露確實沒有一致的原則，已經請投信投顧公會
了解各家投信揭露情況，研議出一致性的揭露原則，若有涉及需證交所修改相關法規或設
置公開揭露平台，證交所亦會全力的配合。

國人瘋ETF，尤其是高股息ETF，今年至8月10日止，高股息ETF基金規模大增超過2,000億
元，整體規模已逾5,500億元，且占台股ETF基金規模的一半以上。因投資人瘋搶，投信業
者不斷進化配息機制，從年配、季配、到月月配。

過去沒有收益平準金機制時，許多ETF容易因配息前一大票人湧進、規模爆增，導致配息
縮水或配息不穩定，後來加上平準金機制後，配息雖穩定，但卻遭投資人懷疑領到的配息
有90％來自平準金及新投資人的本金，擔心是一場「龐氏騙局」。

金管會表示，至6月9日，國內已有23檔具平準金的ETF，為了預防投信頻繁動用平準金維
持配息率及賣相，因此將要求投信訂出各檔ETF的平準金政策，且要對投資人充分揭露。

ETF配息來源包括股息、資本利得、本金及其他，其中股息是較可預測的，資本利得即要
看市況，本金則是不得已的情況下才動用作為配息來源，境內投信有本金不得配息逾淨值
2成的限制，為穩住月月配息率，許多ETF動用平準金的比重過大，引發投資人批評是作帳
過頭，有誘導新資金加入，繼續作為配息來源的龐氏詐騙嫌疑，逼得金管會出手管控。

心得：
確實是平準金亂象，幾乎現在每一檔出來都要有平準金才會上市吧？
不過實際股利占比超低怎麼稱的上是「高股息ETF」
直接正名高平準金ETF就好了
現在是不是剩00900/0056純股利？
大家怎麼看平準金？

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※ 作者: sk279979 2023-08-31 19:20:21
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推 xm3u4vmp6: 笑死還有人說是顯學1F 08/31 19:22

推 vincent0911x: 終於要管了喔 = =2F 08/31 19:22

推 asdg62558: 左手配右手3F 08/31 19:23

推 wei9898: 拿投資人的錢配還給投資人？4F 08/31 19:23

→ xm3u4vmp6: 左手砍右手5F 08/31 19:23

推 s56565566123: 隨便啦會漲就好6F 08/31 19:23

推 Kobe5210: 就金融商品7F 08/31 19:24

推 A90812345: 平準金機制是不是只有台灣才有？8F 08/31 19:24

推 spy9527: 跟老鼠會有87%像，後金補利息9F 08/31 19:24

→ xm3u4vmp6: 難怪8+9也說在搞金融業10F 08/31 19:25

推 afflic: 啊就買的人太多怎麼辦11F 08/31 19:25

→ DAEVA: 股版大大都說沒問題金管會哪有版友懂12F 08/31 19:25

推 Kobe5210: 高手玩個股啦～13F 08/31 19:26

推 A90812345: 欸不對啊高股息OG 0056打不贏878早就加入平準金了==現在應該只剩900沒有平準金14F 08/31 19:26

推 tomdavis: 金管會主委是哪個菜逼巴股版專家都說沒問題了XDDDD16F 08/31 19:27

→ fg008kimo: 左手要消失囉17F 08/31 19:30

→ testutw …

噓 a633599: 都多久才管後知後覺19F 08/31 19:33

推 nigatsuki: 878上次不是公佈平準金0%？20F 08/31 19:33

推 chou3321: 金管會我勸你少管閒事別擋存股族的財路好嗎==21F 08/31 19:34

推 weq: 這種制度本來就不該有啊，本來該拿去買股票的錢結果當成股利分給大家，基金規模不就縮了？22F 08/31 19:34

→ peter98: 0056推崇者表示: 啥? 聽不董24F 08/31 19:34

→ Kayusumi: 0056元老都跟了呵呵25F 08/31 19:35

推 imsmalling95: 0056今年改季配+平準金26F 08/31 19:37

推 rofer: 淨值跟市價差不多不用擔心是不是左手配給右手吧27F 08/31 19:39

推 qa1122z: 發平準金像不像龐氏騙局（咦
跟吸金詐騙有87％像28F 08/31 19:40

推 aresa: 不發平準金我怎麼套利，這招被發現了嗎30F 08/31 19:42

推 ggirls: 小心散戶不爽抽錢，大哥沒錢撐台股31F 08/31 19:43

推 house911: 鬼島特別玩法?32F 08/31 19:43

推 awss1971: 我勸你少管閒事阿~~~33F 08/31 19:46

推 stlinman: 金管會:拜託投信好好教育消費者，搞到天天有人投訴我很累!34F 08/31 19:47

推 apolloapollo: 老鼠會+136F 08/31 19:49

推 horseorange: 我猜買的一半的人搞不清楚平準金是什麼吧37F 08/31 19:49

→ BPineApple: 笑死終於注意到了嗎38F 08/31 19:50

推 ceqiyi: 剩00900純股利0056並沒有39F 08/31 19:50

噓 xxgogg: 整天說什麼左手配右手....為什麼不說右手配左手40F 08/31 19:53

推 joe0934: 睡公園的秘密41F 08/31 19:53

→ IBIZA: 笑死，就有笨蛋跑去申訴所以只好要投信說明啊42F 08/31 19:54

→ cjormp904: 有人買就不會崩43F 08/31 19:56

推 uxy82: 會漲就好44F 08/31 19:56

推 Catdatfat: 血流成河45F 08/31 19:56

→ cjormp904: IM,ETF46F 08/31 19:57

推 cozeely: 平準金看不懂+147F 08/31 20:01

推 bjqs0827: 申訴這個的腦子還ok嗎48F 08/31 20:03

推 smart80615: 早就該管了49F 08/31 20:10

推 joeboy: 878:50F 08/31 20:10

推 la8day: 爽啊51F 08/31 20:10

推 xxxvitamin: 元大債卷etf也搞平準金制度，不知道該哭還是該笑52F 08/31 20:12

推 yipi1357: 我敢說八成看這篇文章的人都不知道平準金是什麼53F 08/31 20:13

→ stocktonty: 新下線的錢可以用來配息54F 08/31 20:17

推 niji5143: 很明顯上面都不知道平準金在幹嘛55F 08/31 20:18

→ IBIZA: 有平準金對大家都公平，有啥好哭的56F 08/31 20:20

推 lucky466: 左手換右腳？57F 08/31 20:20

推 AGODC: 隨便啦，反正韭菜長夠高就該割了58F 08/31 20:20

推 skyringcha: 會給股息股價會漲不就好了59F 08/31 20:20

推 niji5143: 如果沒平準金，你原本拿到5%股息被人插進來稀釋各分2.5%，不知道自己被吃豆腐還想把錢送人60F 08/31 20:22

→ mirror487: 左手右腳62F 08/31 20:23

推 AndyMAX: 小龐詹姆氏騙局63F 08/31 20:24

推 zxc85918zxc: 笑死高平準金ETF64F 08/31 20:24

推 xvhak: 平準金說穿就真的是本金平分給新舊戶65F 08/31 20:26

→ laechan: 要不要正名拿本金配息etf？66F 08/31 20:29

推 necrophagist: 會去檢舉的大概是因為56改季配+平準吃不到一年一度的豆腐很氣吧67F 08/31 20:32

→ Mosin: 一般人不是大都次級市場交易嗎?69F 08/31 20:33

推 okstephen1: 股版專家都說沒問題了70F 08/31 20:33

推 c7683fh6: 金管會有股版懂平準金？71F 08/31 20:34

→ aisitelu: 平準金就真的是左手給右手的吸了一堆散戶72F 08/31 20:34

→ frank01: 很好,金管會公然和幾百萬股民作對,反正穩了,沒差73F 08/31 20:34

→ IBIZA: 本金又如何74F 08/31 20:40

推 hook99: ETF用老鼠會概念是不會倒的別擔心75F 08/31 20:44

→ IBIZA: 原本ETF淨值40億含1億，今天有人申購又申購40億新股，應該怎麼處理股息？76F 08/31 20:45

推 AMG72: 左手欺換右手扒靈靈扒欺扒78F 08/31 20:45

→ hook99: 只要股票會漲都沒問題79F 08/31 20:47

推 zhoaxun: 金管會之前搞爛了金融股的股息，現在又要來搞ETF的股息嗎80F 08/31 20:47

→ IBIZA: 如果沒平準，1億元股息原本配給40億淨值，變成配給80億淨值，早期股東少拿一半，新股東白拿5000萬
合理的做法就是，新股東繳的40億股款，裡面有1億當作平穩金，配息的時候原本的1億股息加上這1億平準金，配兩億出來，這樣才公平82F 08/31 20:48

推 ambitious: 勸你不要多管閒事87F 08/31 20:51

→ IBIZA: 其實金管會也沒講什麼，就只是要投信教育一下客戶而已88F 08/31 20:51

→ niji5143: 太難了股版聽不懂90F 08/31 20:53

推 yiersan: 一堆無知又不願意了解就亂黑平準金笑死91F 08/31 20:56

推 Athanasius: 就附上使用說明書，然後寫出上限
只是動用上限多少，金管會也沒明確規定92F 08/31 20:57

推 baseken: 金管會想得罪存股大軍啊94F 08/31 21:02

推 hwei9582905: 笑死，那解釋不就是拿自己的錢配給自己，阿不就左手換右手95F 08/31 21:03

→ aisitelu: 合理的明明是離配息前太近才買的不配息97F 08/31 21:03

推 r30385: 短線投機仔崩潰跑去投訴？98F 08/31 21:04

噓 jjjjjjs: 凡哥子孫存股金融高股息債券etf 正2 逐出家門99F 08/31 21:05

→ aisitelu: 新買的股東的錢就還沒真的去股票硬要配幹嘛?100F 08/31 21:05

推 slayptter: 笑死~
都講這麼明顯了
還有人不願意下車？
那就繼續浪費生命吧QwQ101F 08/31 21:06

→ aisitelu: 真的左手配給右手騙自己有比較爽嗎105F 08/31 21:06

→ IBIZA: 什麼叫硬要配，不然是要改兩檔交易嗎106F 08/31 21:07

→ aisitelu: 配息前半年才買得不配息之類的有很難?107F 08/31 21:08

推 niji5143: 真的不要太看得起股版智商108F 08/31 21:08

→ IBIZA: 原本的40億配1億出來算A股，新買的40億不配算B股？這樣每天都有新的一檔出來是要怎麼買賣？
不配你要怎麼買賣啦，每一張紀錄編號，你買到的是A股我買到的是B股這樣？109F 08/31 21:08

推 kanehhh: 看不見的手113F 08/31 21:09

→ IBIZA: 講話前先想一下好嗎114F 08/31 21:10

噓 qq866: 金管會醒了哦？115F 08/31 21:10

推 BossGibbs: 明天全部etf 都有甜甜價可以撿了116F 08/31 21:10

→ aisitelu: 就說只看時間了記啥編號好好笑117F 08/31 21:11

→ IBIZA: 看什麼時間啦，你買股票上面是有時間喔？118F 08/31 21:12

→ aisitelu: 買股票沒紀錄交易時間?你時空旅人喔119F 08/31 21:12

推 rbull: 最近震盪盤大家火氣有點大120F 08/31 21:13

→ aisitelu: 平準金只對老股東有好處對新股東沒好處拉121F 08/31 21:13

推 niji5143: 低端仔只想雙手捧著股息送給插隊進來跟你分的人122F 08/31 21:14

推 necrophagist: etf本身配息時間和個檔成分股配息時間就不同啊你怎麼看時間？123F 08/31 21:14

→ IBIZA: 今天成交的26344張00919，哪一張是可以配息的老股，那一張是不能配息的新股？
蠢話講的理直氣壯是怎樣125F 08/31 21:14

→ aisitelu: ...好好笑還在哪邊哪股哪檔訂個統一時間就能減少老股東的損失了又沒說完全不損失128F 08/31 21:15

→ niji5143: 對新股東沒好處沒錯啊，新股東是誰？配息前在市場上130F 08/31 21:16

→ IBIZA: 你要不分AB股交易要怎麼判斷你買到的是可以配息的舊131F 08/31 21:16

→ niji5143: 買的是新股東喔？笑死132F 08/31 21:16

→ IBIZA: 股還是不能配的新股
什麼統一時間啦133F 08/31 21:16

推 dbdudsorj: 終於要整治了齁135F 08/31 21:16

→ aisitelu: 那要這樣分舊股東還不是有拿平準金的錢
就說配息前半年買的一律不配沒聽懂?136F 08/31 21:17

→ niji5143: 舊股東拿的平準金是新股東付的啦低端138F 08/31 21:17

→ aisitelu: 對阿那你怎麼分誰是新股東誰是舊股東也是沒法分阿139F 08/31 21:18

→ IBIZA: 我昨天申購500張，今天賣出來，混在成交的26000張裡面，買的人怎麼知道自己買到新股還是舊股？140F 08/31 21:18

→ niji5143: 你知道除了在市場上交易還可以跟投信直接申購嗎？新股東是直接跟投信申購的，到底懂不懂規則142F 08/31 21:18

→ aisitelu: 算了你們聽不懂我也懶得解釋144F 08/31 21:19

→ IBIZA: 就是沒法分，所以不用分啊，而是從股金照含息率匯到平準金帳戶
你是發現講錯無法解釋吧145F 08/31 21:19

推 hwei9582905: 好啦，依你解釋，就是龐…..148F 08/31 21:21

→ aisitelu: 平準金對新股東來說沒好處哪裡有錯?149F 08/31 21:21

→ IBIZA: 每天新申購的股金，照每天的含息率，匯同比例到平準金帳戶，這樣新舊股的含息率就一致150F 08/31 21:22

→ aisitelu: 只是無法分誰是新誰是舊大家都有拿所有不知道罷了152F 08/31 21:22

噓 niji5143: 近半年跟投信申購的不能領配息，申購完又在市場上賣掉，交易對手買到的是可以配息還是不可以配息153F 08/31 21:22

→ IBIZA: 新舊股就可以同檔交易
平準金就是比較合理的機制，有差的只有稅而已155F 08/31 21:22

→ aisitelu: 阿就是稅阿不然勒
會講左手配右手不就除了填息問題跟扣稅問題157F 08/31 21:23

→ IBIZA: 稅差一點點，總比差息好吧
最智障的就是說可以有的配有的不配
有的配有的不配怎麼交易啦159F 08/31 21:25

噓 niji5143: 平準金不會被課稅雞同鴨講162F 08/31 21:26

→ IBIZA: 稅有差啦，差一點163F 08/31 21:27

推 redh: 問題出在那些什麼季配月月配好嗎～如果不配這麼頻繁根本不需要平準金164F 08/31 21:28

→ aisitelu: 好好笑那明明可以講不用課稅就解決了還講一堆166F 08/31 21:28

→ IBIZA: 以前面那個40億配1億的例子, 舊股東原本應計稅1億167F 08/31 21:28

推 Uncontinue: 平準金不就是還沒領到成分股股息但先按比例配給你168F 08/31 21:29

→ IBIZA: 混入平準金之後, 5000萬從股息拿, 5000萬從平準金拿少了一半的稅
誰好笑很清楚啦剛剛宣稱可以部份配部分不配的比較169F 08/31 21:29

→ Uncontinue: 你在TEF配息前買入但實際上是在領成分股股息後172F 08/31 21:29

→ IBIZA: 好笑, 人家niji只是犯一點小錯而已173F 08/31 21:29

→ Uncontinue: 你買的ETF沒有參與到成分股配息但還是要配ETF息給你這就是平準金的用意啊174F 08/31 21:30

→ IBIZA: 可以部份配部分不配我明天想買可以配的00919, 你教一下怎麼下單?
我要下在第幾張才能精準買到可以配的?
要部份配部分不配只能分AB檔交易但ETF是每天都可能收到股息也每天都有可能有人申購新股176F 08/31 21:31

→ necrophagist: 同牌股票不同價值市場直接大亂181F 08/31 21:33

→ IBIZA: 所以是不是要一天一檔?
講話想一下好不好
不可能一檔ETF 分那麼多不同價值交易所以最簡單182F 08/31 21:33

噓 cully: 管太多，有錢領能填息就好185F 08/31 21:35

→ IBIZA: 的做法就是交股款的時候直接調整到今天的含息率
這樣才能保證每一張ETF不分新舊股都以同樣權值在市場交易186F 08/31 21:35

→ c928: 笑死，不爽不要買啊，假存骨真價差仔189F 08/31 21:39

推 edison901: 說的好，改名高平準金ETF啦，掛羊頭賣狗肉，這都不罰的？190F 08/31 21:40

→ IBIZA: 要罰三小....太多人買?192F 08/31 21:40

→ edison901: 國泰永續高平準金ETF阿193F 08/31 21:41

→ IBIZA: 平準金高低是追加申購的比例造成的關投信屁事194F 08/31 21:42

推 awss1971: 其實還有一個方法就是類似"封閉型"基金,ETF就固定額度不就好了,可是投信一定不想這樣幹呀....誰會把送上門的$$推出去呢?195F 08/31 21:42

→ IBIZA: 封閉基金的話以後市場可能有幾萬檔ETF在賣...198F 08/31 21:43

推 lucky466: 明天會跌停嗎？199F 08/31 21:43

推 Uncontinue: 平準金要低就是規模完全不擴大啊沒有新股就好200F 08/31 21:44

→ IBIZA: 然後基金市場價格也可能偏離淨值201F 08/31 21:44

→ Uncontinue: 只要一直有釋出新股就一定會有平準金202F 08/31 21:44

→ IBIZA: 對股東也不是好事203F 08/31 21:44

推 herculus6502: 我就是要你再投資啊，不然我自己買股票就好204F 08/31 21:44

→ IBIZA: 某一檔配的好又沒辦法追加數量就只能追價
要買再投資的就不要買高配息ETF啊...
都跟你說高配息了205F 08/31 21:45

→ photoless: 我就說該管了不然高股息攏係唬爛ai 根本配不出來208F 08/31 21:46

→ IBIZA: 唉有些人就是很難教所以金管會只好要求投信教育客戶...
不過還是很難啦猴子最好會看發行條件209F 08/31 21:46

推 esproject: 就左手換右手的老鼠會阿台灣人的最愛212F 08/31 21:50

推 diyteam: 因為散戶跑到投信，投信幹掉外資與莊家政府。213F 08/31 21:51

推 OneDianHwen: 收益平準金是怎麼來的？214F 08/31 21:52

推 singularitie: 高平準金ETF 好酸但會被買爆215F 08/31 21:57

推 redh: 看完這串討論我忽然明白巴菲特為何不發股利了，基金的錢全浪費在有的沒的摩擦成本上216F 08/31 22:04

推 kitune: 日股很多也不發股利啊不是沒發就會強捏218F 08/31 22:06

→ knik119: 終於219F 08/31 22:06

→ IBIZA: 可是老巴很愛買會配息的220F 08/31 22:07

推 XXXXXXXCC: 又不是不發股利就比較強221F 08/31 22:08

推 huskymilk: 00韭00真高股息但被罵爛222F 08/31 22:11

→ minemei: 愛洗鐵魯開口閉口好好笑，拿錯誤的認知來嘲笑別人聽不懂也是一絕223F 08/31 22:26

推 guitarotaku: 丸子225F 08/31 22:29

推 wallowes: 笑死，巴菲特自己每年就領多少股利了
說老鼠會的，0056配了這麼多年還是賺錢耶，老鼠會？226F 08/31 22:38

→ wind2k: 平準金比例高對想退稅的挺困擾 :(228F 08/31 22:49

推 Hina: 也不錯啦各大ETF出來解釋清楚大家也不用再吵了229F 08/31 23:08

推 ibox5566: 笑死宏達電多久沒發股利了要重返1300了嗎230F 08/31 23:10

推 ninggo: 砍腳趾配手指231F 08/31 23:18

推 applekidd795: 少年股神在那邊笑左手砍右手結果當沖淹死自己232F 08/31 23:18

→ a9564208: 看不懂公開說明書你要先講233F 08/31 23:41

推 ambitious: 應該要罰沒辦法填息的ETF吧234F 08/31 23:49

推 pett: 會漲就好管他啥平準金
00878噴成這樣爽的要死有差嗎235F 09/01 00:29

→ luluking: 原來股版這麼多人不知道平準金幹嘛用的237F 09/01 00:36

推 Kempner: 所以說為什麼不00878+00900都買？238F 09/01 01:52

推 HenryLin123: 就太多不懂裝懂的跑去鬧239F 09/01 02:22

推 dosiris: 後人配前人240F 09/01 05:00

噓 photoless: 講那麼多不就老鼠會賭不倒而已241F 09/01 05:53

→ james4141989: https://youtu.be/RB0pYAcT8-4
還在龐氏騙局、老鼠會的先去讀書吧242F 09/01 05:58

→ bery: 平準金也要管?? 觀念真的很差ㄝ
而且平準金又不是扣在散戶上
而且平準金讓我維持股利又不用扣稅明明就好物244F 09/01 06:18

→ haver: 我有拿到錢我的存股沒變少只要有填息不就賺?!247F 09/01 06:44

噓 kmark1120: 平準金哈哈248F 09/01 06:50

→ simo520: 就是要後買的交易單﴿?會費的概念，小型老鼠會。249F 09/01 07:00

推 niji5143: 一群散戶全都是平準金受益者，然後在笑平準金250F 09/01 07:17

推 Athanasius: 一堆人不知道會計分帳的概念...251F 09/01 07:38

推 luten: 推IBIZA苦口婆心252F 09/01 07:39

→ Athanasius: 金管會要管的是，動用比例上限/時機
怕的是投信玩分帳，把滯洪/蓄水池玩成小水庫
不管是不是平準金，股利本身就是左手換右手(填息前253F 09/01 07:39

推 sgxm3: I大那個解釋的例子很好懂，厲害。256F 09/01 07:57

推 tku9527: 越多人投錢才能拿平準金然後有一天崩了257F 09/01 09:14

推 skyringcha: 反正我有股息拿甚至股價還會漲平準金有什麼關係258F 09/01 09:33

推 flyfly13: IB大真的很佛..259F 09/01 09:41