看板 Stock作者 ntnusleep (蟲蟲蟲)標題 [新聞] 台股創新高之際「分散風險的時間到了」時間 Tue Apr 9 07:22:53 2024
原文標題：
楊應超看投資》
連輸10次機率小，一發生就會全盤輸…台股創新高之際「分散風險的時間到了」
原文連結：
https://www.businesstoday.com.tw/article/category/183008/post/202404070010/
發布時間：
2024-04-08 14:04
記者署名：
原文內容：
今年的股市基本上一直在漲，也應驗我2023年就提出─當時股市已進入新的一局上半的牛
市(若以棒球賽一場9局來比喻，2022年初算是8局下半，因為當時牛市快結束)，走到現在
2024年，應該進行到了第3、4局了，也就是還有一段的牛市可以走，主因是美國聯準會今
年會開始降息，通膨被控制住了，至於何時降或是會否降三次仍未知。
可轉進債券，資金股債調回50-50
但是投資者常犯的錯誤是，不知道股市是有週期的，很多人拿股市的歷史線圖來預測，按
趨勢劃條線到未來是最不準的。其實趁股市漲了一波後，是給投資者很好的機會審察自己
的資產分配。
打比方，兩年前以600元買到台積電股票的人已經解套了，現在可調整一下投資比重(可獲
利了結一部份)。我之前建議股票、債券投資比重為各50 %的資產分配，在這幾個月股票
大漲後，可能已變成6、4比了，所以應該趁機將一些股票獲利了結，轉進債券調回50-50
，尤其美國利息沒降前，拿到5%的債券利率不是問題。
另外就是股市的估值(Valuation)現在已偏高，風險回報比(Risk-Reward Ratio)不是很吸
引人。我自己投資就開始保守些，從股票、債券的50-50資產分配，甚至已經往40-60的占
比調整。
最近股市的波動性也較大，上周四美國聯準會Dallas主席一句「現在考慮降息還為時過早
」就造成股市大跌；而上周五美國公布的非農就業人數激增30.3萬人、優於預期，為2023
年5月來最高，造成美國債息走高，也可能讓Fed延後降息。
別忘了黑天鵝和灰犀牛
前幾天台灣發生403大地震，從不幸的人員傷亡，到台積電部份廠區石英管破裂、晶圓毀
損造成的半導體供應鏈小影響，乃至危老建築都更問題，都提醒我們不確定風險永遠存在
，投資上也是如此。
以巴戰爭和俄烏戰爭(現在伊朗情勢也不穩)造成對石油供應和油價波動的影響，也可能造
成通膨。最後就是今年的政治不確定性升高，如美國大選，不管川普贏了或輸了不認帳，
中美貿易及科技戰只會更激烈，萬一擦槍走火還可能把台灣捲進去。
股市不好時可能會被套牢，但是現在台股創高時，就是給我們機會調整資產分配。
大家都知不要把雞蛋放在同一個籃子裡，一個很好的方法是參考橋水基金創辦人達里歐所
提倡的全天候策略(All Weather Portfolio)，基本上就是找到5至10個不會連動的投資標
的，回報一樣，但減少80%的波動和風險。
想辦法讓投資不要全放入股市(甚至融資融券)上，分散到債券(包括長債，短債，政府債
，公司債等)、房地產、黃金，白銀等商品、對沖基金、創投和私募基金、未上市公司、
甚至虛擬貨幣ETF等。
不好好管理風險，只要發生1次連輸10次、就全盤皆輸
這也讓我想起了一個賭場案例，有個朋友去玩時先賭一元，輸了就賭2元，再輸就賭4元，
反正若輸了就一直加倍上去，因為只要贏一把就可回本，且連輸多次的機會小之又小(如
果是50%的機率，連輸10次的機率是0.000977, 或大約1000次才發生1次)。
現在很多投資機會很類似，短期大部份都會贏，但若不好好管理風險，只要發生一次連輸
10次(千分之1的機會雖小、但不是零)，就會全盤皆輸(為了贏回1元，最後輸了1,023元，
非常划不來，這跟買保險的概念其實剛好相反)。可惜很多人到全輸後才會發現這個風險
，到時為期已晚了。
(作者為知名外資分析師、現為美商科克蘭資本董事長、投資理財作家 )
心得/評論：
知名分析師楊應超表示分散風險的時間到了
#1YmnFNk0 (Stock)
當初台積電四百多塊，很多人嘲笑超哥說台積電600元以下閉著眼睛就會買
事實證明:超哥是對的!
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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 101.136.10.13 (臺灣)
※ 作者: ntnusleep 2024-04-09 07:22:53
※ 文章代碼(AID): #1c57nFYf (Stock)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1712618575.A.8A9.html
推 on32: 用2022 600多是高點 現在2024 高點亂猜就被洗掉
股市這麼好猜人人作價差 都破E身價誰還上班2F 04/09 07:30
噓 gl6mp6: 什麼東西啊，狗屎廢文5F 04/09 07:36
→ egnaro123: 美國還是老實拉高美債利率吧
印錢又不想再拉高,還想拉中國再買8F 04/09 07:42
推 megaje: 蠻正確的 債就是買保險的 出事再買就來不及了10F 04/09 07:43
推 DDDDRR: 阿不是一直都在創新高嗎= =11F 04/09 07:43
→ egnaro123: 還想要降息?印錢印成這樣,一堆國家又沒有太高自主12F 04/09 07:44
→ egnaro123: AI還沒人能獲利,還砍掉低階知識工作者位置
沒有人敢弄破這個美夢14F 04/09 07:45
→ egnaro123: 原po說的沒錯啊,AI那個能獲利,這需求很需吧17F 04/09 07:51
→ egnaro123: 還不如石油糧食便宜些,世界都被這些人玩光抄作19F 04/09 07:51
推 chu: 上週四是沒投票權的Neel Kashkari講話 不是Dallas20F 04/09 07:52
→ egnaro123: 每次去買菜看到那些東西又變貴...21F 04/09 07:52
→ egnaro123: 那為何CPI還拉高?生產力不是提升了嗎?還是印錢?
降息機會低,都發新聞說非農人數了
就如暗示不降息了,中國不買再減持也不可能降23F 04/09 07:55
→ weekman: 為何只專注在債市上分散風險,還有房地產阿~CC26F 04/09 07:58
→ egnaro123: 我是認為就中國不要買再減持,等看這泡沬破掉的美國反正中國被這樣操作,還心平氣合去接招(美財長)
也是很幸苦了,乾脆大家一起爆27F 04/09 07:58
→ ntnuljg: 這種文出來就表示行情還很穩，只要還有人注意風險就不會有風險31F 04/09 08:03
→ egnaro123: 不會明確啦要等美財長和中國是否有共訴,不然不會動一直有風險啊,沒法獲利就會吐回去了,不然也只能再印33F 04/09 08:03
→ ntnuljg: AI帶來好處，但我不敢想像壞人拿AI來做壞事，這要怎麼管35F 04/09 08:05
推 caumu: 那就是還沒37F 04/09 08:06
推 cofrane: 鈔票都沒人要了 還是股票保值41F 04/09 08:11
→ egnaro123: 激增=>overheating,本就不該降息,文好像怪怪的42F 04/09 08:11
推 james80351: 31F可以叫華爾街每個月推一個人出來看空 股市就不會跌囉XD43F 04/09 08:12
噓 Kobe5210: 不是股票就叫做風險。
膨風股當然是風險，低本益本淨獲利穩定的股票就不叫風險，叫<發財印鈔機>。46F 04/09 08:12
→ egnaro123: dallas那段文沒有錯,就overheating,就應延後
啊?AWS雲端短期可獲利,AI公司大可以公佈付費人數啊那一家有?沒錢的消費者最多用用免費的49F 04/09 08:12
推 JT0216: Ok 你先52F 04/09 08:16
→ Kobe5210: 不認識產業，看不懂不會挑股票，不會汰弱留強，看什麼東西都是風險。53F 04/09 08:16
→ egnaro123: 專業的有幾位,他要到獲利要有多少付費人數
可以創造假性需求,但最後還要回到市場獲利
不然就是一直補貼55F 04/09 08:16
噓 inoce: 訊號來了58F 04/09 08:20
→ chresh: 看到有人說AI這個需求很虛我就放心了+159F 04/09 08:23
→ siki588: 這波可能還有一年 希望你是對的61F 04/09 08:24
推 camoont: 分散風險, 去買房阿62F 04/09 08:24
→ egnaro123: 沒意見啊,你有甪到那家有獲利,不然就說付費訂閱人嗎那產業都不重要,你財務報表呢?
流動現金,折舊啊,那一家有好看的?創造出還是要獲利63F 04/09 08:24
→ egnaro123: 可以google openai 虧損,不過最好的數字就付錢的人67F 04/09 08:34
→ egnaro123: 他甚至還限制訂閱人數,這不是更怪嗎?70F 04/09 08:35
→ BBFish55: 大師說AI會泡沫，但是技術會留下71F 04/09 08:35
推 kakalin: 中肯 但韭菜不會聽你的72F 04/09 08:36
推 awss1971: 悲觀者正確，塑造謹慎人設，提出相對保守預設，預估錯了就繼續下一個，直到猜中
簡稱 廢文73F 04/09 08:36
→ egnaro123: 啊,任何假性需求都要回歸獲利,你有數字自然沒問題76F 04/09 08:38
推 awss1971: 分散風險本就是一開始就要做的,現在一副先知樣78F 04/09 08:40
推 Eide: 滿倉幹進房地產對吧79F 04/09 08:43
推 ahg: 太雞湯塊了吧80F 04/09 08:51
推 bbignose: 身價沒八位數一律不建議部位放在債上81F 04/09 08:51
→ StarRoad: 以台灣股民認知，同時買緯創技嘉廣達英業達就是分散風險了82F 04/09 08:51
→ sgeneral: 谷大師還沒看多，台股哪有什麼風險~~84F 04/09 08:52
推 QooSnow: 馬扁人上車買美債，廢蚊。87F 04/09 09:06
→ weekman: 早就股債房市中分散風險,只有租屋股神還在滿倉等翻倍88F 04/09 09:10
推 Acted: 當然是繼續all in股市90F 04/09 09:13
推 avmm9898: 笑死 每年股市固定上漲10% 幹嘛考慮風險91F 04/09 09:14
推 eddy13: 也覺得應該等谷河雙殺表態95F 04/09 09:25
推 toty1101: 我只信 河谷雙煞 市場明燈96F 04/09 09:46
推 Dia149: Gg這次穩穩上了啦97F 04/09 09:47
推 jerryjayg: 連楊這種中肯文在股版還是被酸酸XD98F 04/09 10:00
推 ko1: 今天的感覺是之前正2買得不夠多100F 04/09 10:25
噓 GX90160SS: 魚尾留給別人吃的現在都哭死了 怎麼會有魚尾比魚身大 cc101F 04/09 10:27
推 tenghui: 最大的風險就是還有鼓吹股債配置的言論103F 04/09 10:33
噓 ppbro: 最大風險就是空手 漲賺不到 跌也賺不到104F 04/09 10:39
推 obboy: 每個資產都貴 房子黃金 美金 是要怎麼分散106F 04/09 12:56
推 zenan321: 鬼故事，有時準有時不準，說故事不用錢
這就像政論名嘴，月均各打50板最中立107F 04/09 13:01
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