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作者 標題 [新聞] Fed鮑爾不擔心股市估值過高 維持購債直到
時間 Thu Dec 17 08:37:14 2020
1.原文連結：
https://money.udn.com/money/story/5599/5099102
Fed鮑爾不擔心股市估值過高 維持購債直到大幅復甦 | 國際焦點 | 國際 | 經濟日報
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美國聯準會（Fed）16日將利率維持在0至0.25%區間不變，維持每月購債至少1,200億美元。Fed主席鮑爾承諾將維持... ...
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2.原文內容：
Fed鮑爾不擔心股市估值過高 維持購債直到大幅復甦
美國聯準會（Fed）16日將利率維持在0至0.25%區間不變，維持每月購債至少1,200億美元
。Fed主席鮑爾承諾將維持購債直到經濟復甦有「實質進展」，他還搬出聯準會模型，表
示股票估值可能並不像乍看之下那樣過高。
。Fed主席鮑爾承諾將維持購債直到經濟復甦有「實質進展」，他還搬出聯準會模型，表
示股票估值可能並不像乍看之下那樣過高。
聯準會在結束為期兩天的會議後，重申在經濟復甦完成之前，都將把基準隔夜利率維持在
近零水平的承諾，而且現在還將把每月公債收購計畫與同樣目標連結，「每月將繼續購買
至少800億美元公債和至少400億美元抵押擔保證券（MBS），直到就業最大化和物價穩定
的目標取得實質進展」。
近零水平的承諾，而且現在還將把每月公債收購計畫與同樣目標連結，「每月將繼續購買
至少800億美元公債和至少400億美元抵押擔保證券（MBS），直到就業最大化和物價穩定
的目標取得實質進展」。
不過，Fed在聲明中放棄先前表明「未來數個月」會維持購債的措辭。
●鮑爾為股市高估值辯護
鮑爾在會後記者會上，也為股市高估值辯護。他說，相對於無風險回報率（也就是美國公
債殖利率），股票估值可能並不像第一眼看上去那樣顯得過高。鮑威爾做這種對比是有其
道理的，因為這是多年來所謂的聯準會模型。
債殖利率），股票估值可能並不像第一眼看上去那樣顯得過高。鮑威爾做這種對比是有其
道理的，因為這是多年來所謂的聯準會模型。
鮑爾說：「如果你看本益比，他們處於歷史高點，但在這個無風險利率將維持一段時間的
世界中，你必須看股票溢價，也就是你承擔股票風險所獲得的報酬。」
●Fed未調整購債組合
聯準會這次並未調整購債組合，拒絕像一些經濟學家所建議般，轉向更長天期的債券種類
。
鮑爾說，Fed聲明中有關資產購買問題的新措辭「強而有力」，但他拒絕透露當通膨率與
失業率到達何種具體水準時，會引發Fed調整購債計畫。他說：「我無法給你們一組確切
數字」，他同時表示，美國經濟要達到這些條件還有一定距離。
失業率到達何種具體水準時，會引發Fed調整購債計畫。他說：「我無法給你們一組確切
數字」，他同時表示，美國經濟要達到這些條件還有一定距離。
●Fed上修今年經濟預估、調降年底失業率預估
聯準會預估，美國今年國內生產毛額（GDP）萎縮2.4%，這較先前預估萎縮3.7%上修；決
策者也將明年經濟成長率預估中值從4%調高至4.2%；預估2021年底失業率為5%，低於前估
的5.5%，預期失業率2022年進一步下滑至4.2%。
策者也將明年經濟成長率預估中值從4%調高至4.2%；預估2021年底失業率為5%，低於前估
的5.5%，預期失業率2022年進一步下滑至4.2%。
鮑威爾表示，儘管在經濟復甦和失業率方面有所進展，但改善的步調正在放緩，正在工作
或正在找工作的人口所占比率，仍低於疫情爆發前的水準，而經濟前景不明朗，將取決於
疫情發展。他說：「儘管從春季以來，就業市場大有改善，但我們不會忽視數百萬仍處於
失業狀態的美國民眾。」
或正在找工作的人口所占比率，仍低於疫情爆發前的水準，而經濟前景不明朗，將取決於
疫情發展。他說：「儘管從春季以來，就業市場大有改善，但我們不會忽視數百萬仍處於
失業狀態的美國民眾。」
3.心得/評論：
鮑爾在會後記者會上，也為股市高估值辯護。他說，相對於無風險回報率（也就是美國公
債殖利率），股票估值可能並不像第一眼看上去那樣顯得過高。
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推 : 繼續印 直到他們覺得過高為止1F 12/17 08:38
推 : 翻譯就是 繼續印2F 12/17 08:38
→ : 不敢停的啦！2022年前都安全3F 12/17 08:40
推 : 只要印鈔機印鈔的產能＞世界其它國際印鈔的產能就不4F 12/17 08:43
→ : 會破。
→ : 會破。
推 : 繼續印 印到爆6F 12/17 08:43
推 : 只要我印的夠快 海嘯就趕不上我 (by FED7F 12/17 08:44
推 : 反觀8F 12/17 08:44
推 : 估值當然不會過高 因為還要繼續印囉9F 12/17 08:46
推 : 紙鈔薄度奈米化10F 12/17 08:46
推 : 繼續購債，看空之前先過這關好嗎？11F 12/17 08:51
推 : 非美國家幫付帳 沒問題的12F 12/17 08:52
→ : 當然不能停 停了反噬作用更大 跟毒品一樣會上癮的13F 12/17 08:53
推 : All印啦14F 12/17 08:55
推 : 印到爆啥利空都沒關係 最新經濟學15F 12/17 08:56
推 : 估值當然不會過高啊 因為你一直印...16F 12/17 08:57
推 : 印到爆再說你各位操作匯率17F 12/17 08:57
推 : 崩盤18F 12/17 08:59
推 : 翻譯:印鈔機持續加班19F 12/17 08:59
推 : 印拉印啦印啦20F 12/17 09:01
推 : 就說川普提名他就是要讓股市漲的21F 12/17 09:09
推 : 不印的會死很慘..大家跟上22F 12/17 09:11
推 : 印到經濟大復甦為止，這樣美股還會跌嗎? XD23F 12/17 09:13
推 : 暗示不保證購債 這樣好嗎XD24F 12/17 09:16
推 : 我一邊印一邊看你們各位有沒有操縱匯率嘿25F 12/17 09:25
推 : 敢不聽話就找理由收你保護費+搞你政權
推 : 敢不聽話就找理由收你保護費+搞你政權
推 : 只有我可以印，別人印就是匯率操做國家27F 12/17 09:31
推 : 簡單講 股市至少漲到明年Q2為止28F 12/17 09:32
推 : 他這種印法 真的復甦也不會大減 只會逐漸縮表而已29F 12/17 09:32
→ : 白話 不准給我匯率阻升30F 12/17 09:32
→ : 不然他一個抽掉 是要跌到哪去31F 12/17 09:32
推 : 中研院說你是泡沫就是泡沫32F 12/17 09:35
推 : 印鈔啦哪次不印鈔的33F 12/17 09:45
推 : 講完跳水 慘34F 12/17 09:54
→ : 靠腰 各大公司獲利這麼高你跟我說沒大復甦??35F 12/17 10:02
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