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聲明：本文旨在反賭，不鼓勵任何人投注。
結論都是賭博不划算，請勿非法賭博。

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日本1.005有多穩呢？

我們可以用大家

小學二年級就學過的數學乘法

國中二年級就學過的不等式求解

高中二年級就學過的期望值

大學二年級就學過的資本資產定價模型（CAPM）

來一窺究竟。

https://i.mopix.cc/nec6jq.jpg

1。比活存還差？期望值怎麼看。

在台灣本島上最接近實務上無風險的投資方法就是定存，

但因為經典賽是短期事件，所以我們只能用活存來操作這個事件。

已知目前一般民眾可以申辦最高利率的活存帳戶就是R牌的數位帳戶。

每年利息高達3.5% 我們在這邊定他為無風險利率Rf

那麼，如果你在R牌3.5%活存帳戶此時此刻存錢100000元，

到3/8那天領出來，會有393元的收益。

至於如果是買日本晉級的彩券情況下，則是500元的收益。

但日本晉級絕對不是100％的無風險事件，

因此期望報酬率E(Ri)必定小於500元。

列不等式求解，設p為日本晉級機率。
1.005p-1>0.00393
則p>0.9989

意義上是，只要日本隊晉級機率沒有超過99.89%
在「期望值上」就輸給活存了。
如果99.9%（一千次只能淘汰一次）那這個期望值就大於活存。


2. 日本隊晉級這個資產是否有超額風險溢酬？
（白話文就是非常值得冒風險投資）

我們可以透過一系列財務分析來認知是不是需要購買。
（以是否有超額風險溢酬的角度分析）
（以下分析不含摩擦成本，如稅金或博彩公司行政成本等）

我們Beta值設定在0.15，
因為這個資本資產對其他投資的表現沒有什麼變化敏感度。

Rm設定在9%，這是近期台灣股市的合理市場報酬值。

將其套入公式回推，得到CAPM定價之下，
日本隊的合理年化報酬率4.325%，
41天期的期望利潤就必須要有0.486%，正好略略小於現在的0.5%

再列式可以推得：

1.005p-1>0.00486
p>99.986%

也就是說 從風險溢酬的角度來看，只要日本隊的晉級機率不到99.986%
那你就「承擔太多風險了」
這麼不賺錢的彩票，日本隊必須參賽100000次會晉級99986次，
「不然你承受的風險過於巨大」

哦對了，就算日本隊真能10萬次裡有99986次晉級，
那也只是合理風險報酬，
理論上跟購買0050搭配合適比例的無風險借款之後，是同一件事情。

日本隊必須要能10萬次晉級99987次以上，
才會讓你覺得，這好像是市場上最值得投資的商品呢！


以上提供參考

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※ 作者: PaiChiou 2026-01-26 01:57:12
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