八方雲集主要從事中式連鎖餐飲品牌，目前有「八方雲集」及「梁社漢排骨」二大品牌，
因國內上市公司中，僅有美食-KY(2723)及王品(2727)與八方雲集從事相同業務或相似經
營型態，另考量八方雲集主要係以經營品牌連鎖，經評估其連鎖體系特性及規模等因素後
，選擇經營模式相近但營業項目不同之統一超(2912)為其同業，美食-KY(2723)、王品

(2727)、統一超(2912)、上市觀光事業類股及上市貿易百貨類股最近三個月之平均本益比

該公司採樣同業、上市觀光事業類股及貿易百貨類股最近三個月平均本益比約落在

21.65~53.57倍之間，扣除極端值，參考本益比區間調整為21.65~33.57倍，若以八方雲集
108年度經會計師查核簽證之合併財務報告稅後基本每股盈餘8.09元，按上述本益比區間
計算其參考價格，價格區間約為175.15~271.58元，考量採樣同業皆為已上市企業，所在
市場流動性較充足，故以適當流動性給予七五折之流動性貼水，調整後之參考價格區間應
為131.36元～203.69元。

綜上，本次興櫃認購價格之訂定除依國際慣用之評價方法計算八方雲集之合理價格，另參
酌該公司經營績效、獲利情況、所處市場環境、產業未來成長性及同業之市場狀況，並考
量總體經濟環境因素後，本輔導推薦證券商與該公司共同議定之每股認購價格為138元，
尚屬合理。