※ 本文轉寄自 ptt.cc 更新時間: 2020-06-09 03:27:30
看板 Stock
作者 標題 [新聞] 元大原油正2被圖利？證交所千字查核結果
時間 Mon Jun 8 23:02:45 2020
-------------------------------發文提醒----------------------------------
1.發文前請先詳閱[新聞]分類發文規範，未依規範發文將受處份。
2.連結過長請善用 https://goo.gl/ 縮網址，連結能不能點擊者板規1-2-2處份。
3.心得/評論請盡量充實，心得過短或濫竽充數將會以1-2-3&一行文規範水桶處份。
---------------------------按ctrl+y可刪除以上內容。----------------------
1.原文連結：
https://www.google.com/amp/s/udn.com/news/amp/story/7239/4621703
![[圖]](http://i4.disp.cc/t/0/udn.com_static_img_UDN_BABY.png)
2.原文內容：
元大原油正2被圖利？證交所千字查核結果出爐
元大S&P原油正2（00672L）在今年3月19日獲金管會寬限清算，隨即於20日遇油價大漲，
造市商「先賣後買」操作引發市場質疑是否消息提前走漏？對此證交所發布查核元大S&P
原油正2的九家造市券商結果，內容指出，證券商均基於造市原則平抑折溢價，相關賣賣
並無異常，券商操作也不因豁免清算有圖利之嫌。
造市商「先賣後買」操作引發市場質疑是否消息提前走漏？對此證交所發布查核元大S&P
原油正2的九家造市券商結果，內容指出，證券商均基於造市原則平抑折溢價，相關賣賣
並無異常，券商操作也不因豁免清算有圖利之嫌。
元大S&P原油正2 3月19日時淨值暴跌到2元以下，以致滿足原有期信ETF三天內平均淨值低
於2元的下市門檻，盤中ETF賣壓一度導致溢價轉折價，造市商必須買入才能平抑，未料接
近收盤時段，前金管會主委顧立雄宣布寬限，並在20日遇油價大漲，大量買氣造成的溢價
又促使造市商做賣出。
於2元的下市門檻，盤中ETF賣壓一度導致溢價轉折價，造市商必須買入才能平抑，未料接
近收盤時段，前金管會主委顧立雄宣布寬限，並在20日遇油價大漲，大量買氣造成的溢價
又促使造市商做賣出。
整體券商19日透過自營帳戶買超元大S&P原油正2 28萬張，20日賣超24萬張，因張數龐大
，使不少人質疑消息是否提前走漏甚有圖利之嫌，對此證交所啟動全面查核，完整說明如
下：
，使不少人質疑消息是否提前走漏甚有圖利之嫌，對此證交所啟動全面查核，完整說明如
下：
證交所表示，首先有關元大投信發行之元大標普原油正2 ETF（下稱該ETF），係由台新證
券等二家證券商擔任參與證券商，以及元大證券等七家證券商擔任流動量提供者，此九家
證券商均為此次查核對象。
券等二家證券商擔任參與證券商，以及元大證券等七家證券商擔任流動量提供者，此九家
證券商均為此次查核對象。
根據參與證券商為ETF特有之申購買回機制的中介機構，可自行或受託辦理ETF申購及買回
業務，透過申購買回機制平衡ETF折溢價，進而活絡市場。
其中，在ETF出現折價時，參與證券商可透過專戶於次級市場上買進，以消弭折價，事後
再適時賣出、或於初級市場買回。至流動量提供者係由具備參與證券商身分的證券商與發
行ETF的投信公司簽約，於次級市場提供買賣報價並應買應賣，方便投資人買得到、又賣
得掉，藉此提升次級市場流動性，且流動量提供者均須透過專戶進行造市。
再適時賣出、或於初級市場買回。至流動量提供者係由具備參與證券商身分的證券商與發
行ETF的投信公司簽約，於次級市場提供買賣報價並應買應賣，方便投資人買得到、又賣
得掉，藉此提升次級市場流動性，且流動量提供者均須透過專戶進行造市。
上述所謂折價，通常為ETF出現大量賣盤，此時流動量提供者亦應於市場買進ETF，滿足投
資人賣出ETF的需求，與此同時，避免折價情形惡化，此等證券商的交易性質與單純自營
不同。
資人賣出ETF的需求，與此同時，避免折價情形惡化，此等證券商的交易性質與單純自營
不同。
故查核3月19日元大S&P原油正2，確實有溢價轉為大幅折價情形，元大證券等九家證券商
於是依交易策略買進ETF，而致市場所見，19日部分證券商大買該ETF之情形。
相關證券商也表示，若ETF清算，投信公司仍會分配其剩餘價值（淨值）予投資人，故當
天於折價時買進該ETF，在做好避險措施下，仍會因ETF折價與淨值間的價差獲得利益，而
原本ETF造市操作本即有折溢價產生的價差收益。是以，即使該ETF達到下市標準或啟動下
市清算，並不會影響參與證券商19日的交易操作。
天於折價時買進該ETF，在做好避險措施下，仍會因ETF折價與淨值間的價差獲得利益，而
原本ETF造市操作本即有折溢價產生的價差收益。是以，即使該ETF達到下市標準或啟動下
市清算，並不會影響參與證券商19日的交易操作。
另一方面，證交所亦檢視各證券商作業程序，調閱相關證券商交易元大S&P原油正2的相關
表單紀錄等有關書件，經檢視所有資料，相關證券商從事該ETF交易有併同元大S&P石油、
及元大S&P原油反1 ETF整體性的操作，並以相對應的原油期貨避險。
表單紀錄等有關書件，經檢視所有資料，相關證券商從事該ETF交易有併同元大S&P石油、
及元大S&P原油反1 ETF整體性的操作，並以相對應的原油期貨避險。
意味分析上述證券商買賣合理性及損益情形時，應同時檢視該三檔期貨ETF及原油期貨之
整體交易情形與結果。
證交所指出，查核結果與先前外界質疑相關證券商在19日大量買進該ETF，又於20日賣出
獲取暴利有別。
對此，證交所也對相關證券商，針對元大S&P原油正2之流動量造市委託報價與報價策略是
否符合證券商造市原則、流動量提供者之交易部位是否未逾越各證券商所訂之投資限額、
暴險金額是否在各證券商可接受之暴險限額、從事ETF與其他類似ETF的造市業務以及其報
價原則有無重大差異、是否依其規定及買賣決策進行交易暨是否執行相關風險控管等項目
查核。
否符合證券商造市原則、流動量提供者之交易部位是否未逾越各證券商所訂之投資限額、
暴險金額是否在各證券商可接受之暴險限額、從事ETF與其他類似ETF的造市業務以及其報
價原則有無重大差異、是否依其規定及買賣決策進行交易暨是否執行相關風險控管等項目
查核。
證交所同步就部分證券商，透過認購權證避險專戶交易元大S&P原油正2之情事予以瞭解，
並無發現重大異常。
3.心得/評論：
看來3/19的原油ETF下市豁免調查應該是已經定案,以查無重大異常結案,以調查結果來看
主要券商和造市商並無事先知情,只是充分的平抑折溢價,投資人也只能欣然接受,看來未
來的重點仍在9/30之後的$2淨值的下市門檻是否仍有彈性調整空間,以及如何消除高額溢
價吧！
主要券商和造市商並無事先知情,只是充分的平抑折溢價,投資人也只能欣然接受,看來未
來的重點仍在9/30之後的$2淨值的下市門檻是否仍有彈性調整空間,以及如何消除高額溢
價吧！
--
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 175.97.19.197 (臺灣)
※ 文章代碼(AID): #1UtbCNkH (Stock)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1591628567.A.B91.html
推 : 查無不法 謝謝指教1F 06/08 23:03
→ : 你相信2F 06/08 23:03
推 : 請問正2之所以回不去，是因3月初投信追募10億單位嗎3F 06/08 23:04
→ : 元大金利多(?)4F 06/08 23:04
推 : 賭徒崩潰 不管啦就是圖利5F 06/08 23:04
噓 : 演戲？6F 06/08 23:04
→ : 作文監管7F 06/08 23:05
推 : 笑死..8F 06/08 23:05
→ : 文謅謅 洋洋灑灑一大篇94查無不法 4個字
→ : 文謅謅 洋洋灑灑一大篇94查無不法 4個字
推 : 7萬股民:你們看吧!我的感謝沒白費!感恩主委感謝元大10F 06/08 23:06
噓 : 拜託,這跟賭徒哪有關係?是不賭依照下市規則停損的衰11F 06/08 23:06
→ : 反而是衝進去賭不會下市的賺.連別人抗議啥都搞不清?
→ : 反而是衝進去賭不會下市的賺.連別人抗議啥都搞不清?
推 : 光看標題就知道查無不法13F 06/08 23:08
推 : 沒事兒14F 06/08 23:12
推 : 未看先猜 查無不法15F 06/08 23:12
噓 : 莊家一天賺幾個億沒事兒16F 06/08 23:12
噓 : 意外嗎17F 06/08 23:13
推 : 是因為正2操盤手被負油價嚇到轉遠月吃齋念佛.....18F 06/08 23:14
→ : 布二的就強多了
→ : 布二的就強多了
噓 : 想造反？20F 06/08 23:14
推 : 光看標題就不期不待 直接看推文了21F 06/08 23:16
推 : 布蘭特是現金結算,很難出現負油價.22F 06/08 23:17
推 : 都是我的人，怎麼跟我鬥XD23F 06/08 23:17
→ : wti是現貨結算,會產生沒人要油的狀態.24F 06/08 23:17
推 : 金管正2 查無不法 謝謝指教25F 06/08 23:19
→ : 金管會正二不意外26F 06/08 23:19
→ : 還好哥早就跑去玩國外石油 穩穩賺誰跟你賭溢價27F 06/08 23:19
推 : 未看先猜 查無不法28F 06/08 23:22
→ : 我一個字也不看，無聊29F 06/08 23:23
推 : QQ元大真它馬的…………30F 06/08 23:23
推 : 對X管會正2有期待？484搞錯了什麼？這才是正常31F 06/08 23:23
→ : 19日大量買進該ETF，又於20日賣出獲取暴利 合法!!32F 06/08 23:23
推 : 調查報告沒有任何科學數字，只有有無重大...33F 06/08 23:25
推 : 元大的東西你敢買喔 還好我都買288534F 06/08 23:25
推 : 元大很壞，跟他站在一起就好35F 06/08 23:25
推 : 打不過就加入他36F 06/08 23:28
噓 : 呵呵37F 06/08 23:31
推 : 福利熊 熊福利38F 06/08 23:33
推 : 金正二 不易外39F 06/08 23:35
推 : 不買元大推出的etf = = 所以我只買288540F 06/08 23:36
推 : 元大繼續推繼續賺，懂?41F 06/08 23:38
→ : 還不買爆元大
→ : 還不買爆元大
推 : 原來兩倍ETF追蹤度只有一倍多一點也不用罰啦 下次叫43F 06/08 23:43
→ : 三倍ETF 只追蹤一倍或六倍是不是也不用究責？就別怪
→ : 別人說金管會都是元O的人啦
→ : 三倍ETF 只追蹤一倍或六倍是不是也不用究責？就別怪
→ : 別人說金管會都是元O的人啦
推 : 元大金6/9號股東會，衝一波46F 06/08 23:47
→ : 元大金前5個月eps大贏兆豐金跟玉山金，爽
→ : 元大金前5個月eps大贏兆豐金跟玉山金，爽
噓 : 投資 還有人敢說這是投資？ 賭博吧 投個毛 投資勒48F 06/08 23:48
→ : 呵，也不去看一下都誰買的，查出來才有鬼49F 06/08 23:53
推 : 圖利熊~熊圖利~厚顏無恥世界一50F 06/08 23:55
推 : 把那2天內每筆買賣人姓名 身分證 買賣時間全部列出51F 06/08 23:57
→ : 寫一堆作文有個屁用
→ : 寫一堆作文有個屁用
噓 : 隨便改規則，沒有reverse split還不用下市，說沒有53F 06/08 23:58
→ : 圖利，金管會就是個笑話。
→ : 圖利，金管會就是個笑話。
噓 : 看推文知道結論就好，反正內文基本上是廢話55F 06/08 23:58
→ : 清算*56F 06/08 23:59
噓 : 覺青忙著逛夜市，沒空57F 06/09 00:00
推 : 官字兩個口58F 06/09 00:08
→ : 福利熊會被告一輩子59F 06/09 00:09
噓 : 主委合法寬限 券商合法造市 你賠他賺謝謝指教60F 06/09 00:15
推 : 財團永遠是對的。61F 06/09 00:20
噓 : 不意外62F 06/09 00:21
噓 : 怎麼會有人覺得在dpp執政下的元大是可以被動到的？63F 06/09 00:25
→ : 元大從阿扁時期就是超級馬吉ㄟ
→ : 元大從阿扁時期就是超級馬吉ㄟ
推 : #相信政府65F 06/09 00:36
推 : 知道為什麼台灣永遠比不上香港和新加坡了嗎？66F 06/09 00:39
推 : 和我推估的差不多 股版那天一堆瞎猜67F 06/09 01:05
→ : 那天現價價格幾乎沒溢價 造市商進場造市而已
→ : 那天現價價格幾乎沒溢價 造市商進場造市而已
推 : 笑死作文比賽69F 06/09 01:23
→ : 那我也只好只好進場支持了
→ : 反正不會倒
→ : 那我也只好只好進場支持了
→ : 反正不會倒
→ : 打從一開始就知道了好ㄏㄏ72F 06/09 01:26
噓 : 不1y73F 06/09 01:39
噓 : 有這種金管會，還以為可以取代香港的位置，做夢吧74F 06/09 01:46
推 : 之前期貨爭議那次就是如此了 這個有問題才奇怪75F 06/09 01:46
推 : 不要臉成這樣真的不簡單 圖利熊 熊圖利76F 06/09 03:11
--
※ 看板: Stock 文章推薦值: 0 目前人氣: 0 累積人氣: 85
回列表(←)
分享