※ 本文轉寄自 ptt.cc 更新時間: 2025-10-05 12:54:20
看板 Stock
作者 標題 [新聞] DRAM迎「超級循環」產能暴缺10年？群聯
時間 Sat Oct 4 23:44:03 2025
原文標題：
DRAM迎「超級循環」產能暴缺10年？群聯潘健成開金口 小摩欽點1台廠：亞洲第三
原文連結：
https://wantrich.chinatimes.com/news/20251004900008-420101
發布時間：
06:532025-10-04
記者署名：
李宗莉
原文內容：
記憶體產業迎「超級循環」，不僅群聯執行長潘健成喊出NAND Flash（快閃記憶體）缺貨
潮將延續10年之久，加上OpenAI日前與三星、SK海力士簽署合作意向書，規劃擴大DRAM產
能，預計2029年達每月90萬片晶圓，供應星際之門（Stargate）AI資料中心使用。
潮將延續10年之久，加上OpenAI日前與三星、SK海力士簽署合作意向書，規劃擴大DRAM產
能，預計2029年達每月90萬片晶圓，供應星際之門（Stargate）AI資料中心使用。
小摩最新報告預估，OpenAI此舉將替DRAM產業帶來900~1200億美元商機，建議增持記憶體
相關個股，除將三星、SK海力士列為加碼首選，南亞科則是亞洲排名第3的個股，也是唯
一點名的台系DRAM廠。
相關個股，除將三星、SK海力士列為加碼首選，南亞科則是亞洲排名第3的個股，也是唯
一點名的台系DRAM廠。
潘健成日前接受《天下》雜誌採訪時表示，由於快閃記憶體SSD（固態硬碟）將成大容量
存儲的主流選擇，但目前與HDD（傳統硬碟）對照，兩者占比各為2：8，SSD在新增容量不
足的關鍵下，預期2026年起將使NAND Flash嚴重短缺，且未來10年供給持續緊俏，遠高於
業內普遍預期約1年的供需缺口。
存儲的主流選擇，但目前與HDD（傳統硬碟）對照，兩者占比各為2：8，SSD在新增容量不
足的關鍵下，預期2026年起將使NAND Flash嚴重短缺，且未來10年供給持續緊俏，遠高於
業內普遍預期約1年的供需缺口。
美系外資小摩（摩根大通）2日發布最新記憶體報告指出，OpenAI執行長奧特曼（Sam
Altman）10月1日親訪韓國首爾，並正式與兩大DRAM廠合作，預料OpenAI的星際之門專案
，將成為DRAM市場的重要需求驅動力，以2029年達900萬片月產能來看，相當2025年DRAM
產能近半產能，需求能見度延伸至2027年無虞。
，將成為DRAM市場的重要需求驅動力，以2029年達900萬片月產能來看，相當2025年DRAM
產能近半產能，需求能見度延伸至2027年無虞。
小摩指出，記憶體產業從2007年的月產100萬片，足足花了18年，到2025年底才達到190萬
片，但光是OpenAI這家單一客戶，就在短短4年內貢獻900萬片，替記憶體產業帶來空前的
運算需求。
片，但光是OpenAI這家單一客戶，就在短短4年內貢獻900萬片，替記憶體產業帶來空前的
運算需求。
此外，根據OpenAI與三星、SK海力士的合作協議，產品範圍不僅包括HBM（高頻寬記憶體
），還包括DDR5、LPD、GDDR等產品，並預估900萬片的月產能，可轉化為超過1300億GB的
位元需求，包含HBM佔260億GB，傳統DRAM佔逾1050億GB以上。
），還包括DDR5、LPD、GDDR等產品，並預估900萬片的月產能，可轉化為超過1300億GB的
位元需求，包含HBM佔260億GB，傳統DRAM佔逾1050億GB以上。
報告指出，這相當於2025年DRAM產業預計消耗量的46%，可轉化為900億美元營收，且若產
能全部用於HBM，收入潛力甚至可能更大，達到1200億美元之譜。
若將900萬片產能拆分為340片HBM，以及560萬片的非HBM，小摩以2025年底產能各為390萬
片、150萬片觀察，認為HBM的需求缺口，還有88%的上行空間，而非HBM的後端產能，也有
37%的供需缺口。
片、150萬片觀察，認為HBM的需求缺口，還有88%的上行空間，而非HBM的後端產能，也有
37%的供需缺口。
小摩並指，雖然合作細節並未完全公開，但研判三星主要負責供應HBM，以及擔任DBO（設
計、建造、營運）承包商，預料OpenAI此舉，將大幅鞏固南韓製造商在AI生態系中的關鍵
角色。
計、建造、營運）承包商，預料OpenAI此舉，將大幅鞏固南韓製造商在AI生態系中的關鍵
角色。
至於在選股的優先順序方面，小摩認為，以SK海力士為首選，其次是三星，再來則是南亞
科，在亞洲記憶體股中排名第3，但因股價漲幅已符合預期，因此仍維持「中立」評級，
也未更新給予目標價。
科，在亞洲記憶體股中排名第3，但因股價漲幅已符合預期，因此仍維持「中立」評級，
也未更新給予目標價。
心得/評論：
記憶體超級循環要來了
群聯執行長潘健成說NAND Flash缺貨潮將達十年
各地都在建數據中心存儲需求上漲
目前SSD:HDD是2:8 SSD成主流後上漲空間極大
群聯昨天股價829 +4.14%
--
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 36.225.27.199 (臺灣)
※ 作者: madeinheaven 2025-10-04 23:44:03
※ 文章代碼(AID): #1euK36YI (Stock)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1759592646.A.892.html
※ 編輯: madeinheaven (36.225.27.199 臺灣), 10/04/2025 23:46:28
![[圖]]()
--
推 : 樓下說出貨文1F 10/04 23:46
→ : 越喊越唬爛了2F 10/04 23:46
推 : ABF當初怎麼吹的3F 10/04 23:46
→ : 記憶體以前股性很差大家都會怕4F 10/04 23:47
推 : 因為星際之門吹五千億美元，真的實現的確可以十年5F 10/04 23:48
→ : 原本以為老黃一直吹主權AI不會成功，但沒想到各國都
→ : 吃這一套…
→ : 原本以為老黃一直吹主權AI不會成功，但沒想到各國都
→ : 吃這一套…
→ : 好缺 說中立0.08F 10/04 23:51
推 : 以前有個也是10年的猩猩9F 10/04 23:51
推 : 這還只是一家在使用AI而已，文字不需要這麼大的資料10F 10/04 23:51
噓 : 利多出盡 嘉偉老師賣在最高點 太神了11F 10/04 23:51
→ : 量12F 10/04 23:51
推 : 乾脆說北市科破局，導致記憶體需求消失，還比較合理
推 : 乾脆說北市科破局，導致記憶體需求消失，還比較合理
→ : 這篇吹nand flash不是ddr4 看來真的只有群聯可以買14F 10/04 23:54
→ : 但群聯營收沒明顯增加阿15F 10/04 23:56
噓 : 為什麼我去光華買還是大便價？？16F 10/04 23:57
推 : 有辣DDR4 970漲到1100很高了17F 10/05 00:00
推 : am4再戰10年18F 10/05 00:01
噓 : 有什麼東西會缺十年？19F 10/05 00:04
推 : 吹起來20F 10/05 00:06
推 : MU上看300惹21F 10/05 00:09
推 : 靠杯啊 先別吹22F 10/05 00:10
→ : 上次某個講缺爆到2030得現在還沒回高點23F 10/05 00:11
推 : 丸子24F 10/05 00:11
→ : 小摩之前喊華邦電中立 你去看他喊完後做了什麼事25F 10/05 00:13
→ : 不可能啦 韓國產能一下子就開出來26F 10/05 00:15
→ : 記憶體總是說要擴產時就是股價頂點
→ : 十幾二十年都是這樣的尿性
→ : 記憶體總是說要擴產時就是股價頂點
→ : 十幾二十年都是這樣的尿性
→ : 市場缺貨>擴大產能>廠商囤貨>產能過剩>庫存過剩29F 10/05 00:19
→ : DRAM缺十年？還是買DRAM股套十年？30F 10/05 00:24
![[圖]](https://i.imgur.com/CQhSjg1h.jpeg)
推 : 上次說看好到2030的…欣興32F 10/05 00:28
推 : 吹牛比賽 XDDD33F 10/05 00:31
推 : 群聯在兩根漲停破千，樓下覺得有機會嗎？34F 10/05 00:32
推 : 過去也沒少大起大落 景氣循環股牛吹到十年XDD35F 10/05 00:33
推 : 我是覺得蠻有機會的啦，不過公司附近的分點都在出貨36F 10/05 00:38
→ : 自己注意囉
→ : 自己注意囉
推 : 群聯沒1000真的說不過去.... 上看1500～2000吧38F 10/05 00:39
推 : 買了套十年 這劇本我看過39F 10/05 00:39
推 : 我有ddr2 ddr3 拿出來賣可以發財嗎40F 10/05 00:44
推 : 不要漲我的ssd好嗎41F 10/05 00:49
推 : 只缺十年嗎？？42F 10/05 00:52
噓 : 按讚 留言 出貨43F 10/05 00:53
推 : 跟著嘎尾跑了 等看戲44F 10/05 00:59
推 : 真的越來越唬 以前當垃圾現在當寶45F 10/05 01:01
→ : 欣興南電當初也是喊10年..說話也打個折扣吧？說那46F 10/05 01:02
→ : 麼滿？
→ : 麼滿？
推 : 剛剛好就好48F 10/05 01:08
噓 : 缺貨10年? 在幻想啥~ 貪婪商人1年就會幫你補齊了49F 10/05 01:09
→ : 誰備貨快就全拿 傻屌才在那跟你缺貨
→ : 誰備貨快就全拿 傻屌才在那跟你缺貨
推 : 想太多 DRAM中國可以做，分分鐘給你爆產能51F 10/05 01:10
推 : 看完覺得Nand還是Dram記者自己都分不清楚吧！明明就52F 10/05 01:13
→ : 不一樣的東西，全篇都在吹
→ : 不一樣的東西，全篇都在吹
推 : 套十年比較有可能54F 10/05 01:18
推 : 只有牙科 其他丸了55F 10/05 01:25
噓 : 上個月pcb 這個記憶體 自己小心 下個應該是被動元56F 10/05 01:32
→ : 件了
→ : 件了
推 : 大頭產能都拿去產HBM了58F 10/05 01:34
噓 : 出貨文59F 10/05 01:38
推 : 韭菜智商會缺不止10年吧60F 10/05 01:47
推 : 沒跑的準備套10年61F 10/05 01:47
推 : SNDK call +300%了62F 10/05 01:55
推 : 不要當最後一隻就好 炒股每次的內容都差不多 認真363F 10/05 02:14
→ : 小
→ : 小
→ : 有信心～無腦多 ～65F 10/05 02:16
推 : 莫忘 ABF66F 10/05 02:18
推 : 不用了 只押注有技術門檻的產業 炒10倍我也無視67F 10/05 02:23
→ : 「兩兆傷心產業」（LCD、DRAM）68F 10/05 02:48
→ : 「四大慘業」( LCD，LED，DRAM，太陽能 )
→ : 「四大慘業」( LCD，LED，DRAM，太陽能 )
推 : 莫忘猩猩70F 10/05 03:00
噓 : 十年的缺口是HBM, 南亞科是給中立71F 10/05 03:30
推 : 三星：有先問過我嗎？72F 10/05 03:48
噓 : 錢拿出來 晶圓還會沒有嗎 笑死73F 10/05 03:54
→ : 騙你上車後再急跌逼你出貨，最後只能看車尾燈74F 10/05 03:54
→ : 缺貨能撐一年就偷笑了75F 10/05 03:55
→ : 價格夠甜 三星產能就給你全開下去了
→ : 價格夠甜 三星產能就給你全開下去了
噓 : 把三樣東西混在一起講77F 10/05 03:59
推 : 相信潘sir78F 10/05 04:08
→ : 這人的誠信不是搞到沒人要去聽法說 還是記錯間79F 10/05 04:10
推 : 丸子 多到我有點怕了80F 10/05 04:10
→ : 頂多三年缺料缺成品 相對成熟中國廠商會狂開產能81F 10/05 04:38
→ : 出貨沒過怎麼辦，再拉高，不行再拉高，拉到忍不住82F 10/05 04:56
推 : 最近DRAM真的猛 有機會創歷史新高83F 10/05 05:16
→ : 股市就是炒作居多 會看好創高 但不會追買DRAM
→ : 股市就是炒作居多 會看好創高 但不會追買DRAM
噓 : 給狗幹比較快cc85F 10/05 05:19
推 : 潘董真的看很久 但沒勇氣買XD86F 10/05 06:13
→ : 10年咧，乾脆說1000年好了87F 10/05 06:47
推 : 我們先看短期 好ㄇ88F 10/05 06:52
→ : 記憶體五年就一個循環了還十年89F 10/05 06:55
→ : 我看少說缺兩百年90F 10/05 07:06
→ : 超級大循環 兩百年不為過
→ : 超級大循環 兩百年不為過
推 : 可笑！這不是硬碟變成記憶體的需求，都是假象哄抬92F 10/05 07:19
→ : 。
→ : 等輝達主機變成人手一台，才會創造科技榮景，在那
→ : 之前都是泡沫。
→ : 。
→ : 等輝達主機變成人手一台，才會創造科技榮景，在那
→ : 之前都是泡沫。
推 : 去年這時候香蕉1斤99，現在1996F 10/05 07:42
推 : 牙套通通裝起來97F 10/05 07:53
推 : 10年 … ABF 矽晶圓喊完隔年直接瘋狂破底98F 10/05 08:03
→ : 喊著DRAM失落10年 大概短缺2~3年 不是缺貨是貴且標99F 10/05 08:03
噓 : 十年都不知道經過幾個產品週期跟庫存循環了…這是100F 10/05 08:39
→ : 在通靈吧？
→ : 在通靈吧？
推 : 套十年還差不多102F 10/05 08:44
→ : 本來覺得會漲 缺十年一喊出來覺得要下來了103F 10/05 08:45
推 : 丸子104F 10/05 09:02
推 : 潘這種不管好壞都能往好的方向吹的 還是別太信吧...105F 10/05 09:11
推 : 笑死 不要再扯謊 寫作文了好嗎106F 10/05 09:11
→ : 群聯目標已達 要出貨了
→ : 群聯目標已達 要出貨了
推 : 跟陳泰銘喊國巨一樣，被動元件需求跟隧道看不到出口108F 10/05 09:12
→ : 一樣，結果前妻賣在高點，沒幾個月1300變成墓碑~~~
→ : 一樣，結果前妻賣在高點，沒幾個月1300變成墓碑~~~
推 : 信你才怪110F 10/05 09:24
推 : 春燕又要來了嗎？111F 10/05 09:26
推 : 潘是嘴砲王沒錯 有很多前例 短期確實是這樣 講10年112F 10/05 09:53
→ : 我保守看待
→ : 我保守看待
→ : 潘董這次沒有擴產而是增建倉庫114F 10/05 10:04
推 : 十年115F 10/05 10:14
推 : 小摩點讚 大家都知道116F 10/05 10:16
推 : 之前便宜到電腦全更新117F 10/05 10:16
推 : 當初ABF三雄也是在2021年喊缺貨旺到2030年？！118F 10/05 10:17
推 : 說缺一年我信啦 說缺十年嘛 潘董是不是吹的過頭了119F 10/05 10:17
→ : XDD
→ : XDD
推 : 所有南韓中國的共同產業都別碰...包準卷死你121F 10/05 10:31
推 : 還是熟悉的潘董最對味！ 下一位，我大白哥陳董請發122F 10/05 10:31
→ : 言
→ : 言
推 : 推樓上的，ABF也是吹缺貨10年，結果2年都稱不到124F 10/05 10:32
→ : 令人想到幾年前的晶片慌125F 10/05 10:38
推 : 不過話說回來嘴砲王還是比老實樹好126F 10/05 10:47
→ : 當老實樹股東太痛苦 後來都出清了
→ : 當老實樹股東太痛苦 後來都出清了
推 : 老蘇：假的128F 10/05 11:04
推 : 群聯8月賺的變超多，變化蠻大的129F 10/05 11:09
推 : 據傳:記憶體可以未來可以發電了y(╯ ╰ )130F 10/05 11:23
推 : 等到被動元件後就開始金融股了，然後就結束了131F 10/05 11:24
噓 : DRAM 跟 NAND都不分的喔132F 10/05 11:31
推 : 確實會缺貨缺十年阿 現在一堆人不信就是繼續噴133F 10/05 11:32
推 : 開始學黨吹了134F 10/05 11:54
→ : 缺貨缺到不知道怎麼辦，看不到盡頭135F 10/05 12:07
→ : 南亞科 還會再漲 跌要買 相信我136F 10/05 12:15
推 : 美光：我這邊貨很多137F 10/05 12:29
→ : dram那可能缺十年138F 10/05 12:32
噓 : 都是炒作139F 10/05 12:35
推 : 老蘇：假的140F 10/05 12:38
--
※ 看板: Stock 文章推薦值: 0 目前人氣: 3 累積人氣: 21
作者 madeinheaven 的最新發文:
![]()
記憶體產業迎「超級循環」，不僅群聯執行長潘健成喊出NAND Flash（快閃記憶體）缺貨 潮將延續10年之久，加上OpenAI日前與三星、SK海力士簽署合作意向書，規劃擴大DRAM產 能，預計202 …140F 72推 14噓- 20F 13推 2噓
- 13F 9推 1噓
- 36F 13推 1噓
- 24F 16推 2噓
點此顯示更多發文記錄
→
guest
回列表(←)
分享