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原始標題：
金價大跌是在「求救」！Fed前顧問示警系統性風險：流動性危機恐迫使Fed抗通膨轉向

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https://news.cnyes.com/news/id/6200094

記者：
鉅亨網編譯陳韋廷
2025-10-22 08:50

全文：

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金價大跌是在「求救」！Fed前顧問示警系統性風險：流動性危機恐迫使Fed抗通膨轉向（
圖：Shutterstock）



Booth 曾為達拉斯聯準銀行主席提供政策建議，目前為宏觀經濟研究公司 QI Research
執行長，她長期批評 Fed 政策埋下深層隱患。

她的警告在市場中已現端倪，黃金周二遭遇五年來最劇烈單日跌幅之一，前一日剛觸及 4
,380 美元歷史高點的金價一度暴跌逾 6%，回落至 4125 美元附近。
對此 Booth 表示，這並非市場對黃金的否定，而是「爭搶現金」引發的被迫拋售，與 20
20 年 3 月疫情初期市場混亂如出一轍。「當收到追加保證金通知或急需現金時，投資人
會優先拋售獲利最強、流動性最好的資產。」
她指出，黃金此般表現絕非健康訊號，「沒人希望看到它像迷因股一樣波動」。
危機核心指向規模超 1.7 兆美元的私人信貸市場。這個監管較傳統銀行業更鬆的領域，
因長期近乎零利率背景下的寬鬆承銷標準累積了巨大風險。


實體經濟疲軟的訊號同樣不容忽視。根據紐約聯準銀行數據，美國家庭債務已達 18.4 兆
美元歷史新高，信用卡與汽車貸款拖欠率持續攀升，並超越新冠疫情前水準。
先鋒集團與安珀沃報告顯示，由於學生貸款恢復償還等因素，401(k) 困難提款率處於兩
年高點。
Booth 認為，實體經濟壓力遠大於亞特蘭大聯準銀行 4% 的第三季 GDPNow 預測值所顯示
的水平。
至於危機何時從「隱藏」走向「顯性」，Booth 給出關鍵指標—抵押貸款債券 (CLO) 市
場。這類打包企業槓桿貸款的複雜工具中，低評級層級已顯現承壓跡象。



心得：
所以最近什麼都在跌，原來是市場資金不足。
查了一下這位顧問，2024/8示警之後很快就降息，對於市場風險看法準確。

看來下週停止QT跟降息機率應該很高，市場繼續開party，市場過熱的問題以後再說。

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※ 作者: motan 2025-10-24 12:27:17
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