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※ 本文轉寄自 ptt.cc 更新時間: 2026-07-08 15:04:18
看板 Stock
作者 IzumiKonata ( )
標題 [新聞] 大摩：記憶體股面臨修正壓力
時間 Wed Jul  8 08:03:39 2026


文章標題 請使用 原新聞標題 勿刪減或自創標題，違者4-1處分



原文標題： 大摩：記憶體股面臨修正壓力

原文連結： https://www.chinatimes.com/newspapers/20260708000315-260203
大摩：記憶體股面臨修正壓力 - 全球財經 - 工商時報
[圖]
記憶體大廠財報驚豔，且全球記憶體價格仍持續上揚，但記憶體族群股價卻出現漲不動跡象，對此，摩根士丹利最新報告指出，目前產業正逐漸逼近「變化速率頂峰（Peak Rate of Change）」，包括DRAM價格漲幅、庫存改善速 ...

 

發布時間： 2026/07/08

記者署名：工商時報 方明

原文內容：

記憶體大廠財報驚豔，且全球記憶體價格仍持續上揚，但記憶體族群股價卻出現漲不動跡象
，對此，摩根士丹利最新報告指出，目前產業正逐漸逼近「變化速率頂峰（Peak Rate of C
hange）」，包括DRAM價格漲幅、庫存改善速度及企業獲利預期上修幅度皆開始放緩，意味
記憶體族群短期可能面臨股價修正及波動加劇，但並不代表產業牛市已經結束。


摩根士丹利表示，目前市場最大的誤區，在於將「變化速率放緩」誤認為景氣反轉，事實上
，AI需求仍持續支撐記憶體市場，基本面並未惡化，只是經歷高速成長後，漲價速度開始降
溫，市場也逐漸進入消化評價的階段。


報告指出，近期投資人最關注三大議題，包括AI算力是否開始過剩、企業對AI Token成本控
管是否影響未來需求，以及長期供貨協議（LTA）為何未能帶動記憶體股估值重估。

針對市場傳出部分AI雲端大廠開始出租閒置算力，引發AI基礎建設是否過度投資的疑慮，該
投行認為，這可能是企業提高資產使用效率及資本回報率的策略，而非AI需求明顯下滑，真
正值得觀察的是即將公布的第二季財報，若主要超大規模雲端服務商（Hyperscaler）仍維
持、甚至提高資本支出規畫，就有助於消除市場對AI需求放緩的擔憂。


另一項市場焦點則是AI模型使用模式的改變，摩根士丹利指出，企業過去追求大量使用AI生
成Token，但隨著IT支出快速增加，市場開始轉向「Token最小化」，愈來愈多企業透過開源
大型語言模型（LLM）處理基礎工作，再將複雜任務交由高階模型執行，以降低整體AI運算
成本。


此外，市場原先期待LTA能推動記憶體族群重新評價，但股價反應並不明顯，主要原因在於
市場仍對過去景氣循環中，LTA遭重新議價或客戶被迫消化庫存的經驗記憶猶新。



心得/評論：

大摩指出記憶體族群因漲速放緩而面臨短期修正，使市場誤判景氣反轉。事實上，AI需求依
然強勁，這只是高速成長後的「減速」而非「結束」，產業牛市並未終結。



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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 49.216.20.10 (臺灣)
※ 作者: IzumiKonata 2026-07-08 08:03:39
※ 文章代碼(AID): #1gJPFUOh (Stock)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1783469022.A.62B.html
※ 同主題文章:
● 07-08 08:03 IzumiKonata. ■ [新聞] 大摩：記憶體股面臨修正壓力
　 07-08 08:39 LDPC. ■ Re: [新聞] 大摩：記憶體股面臨修正壓力
推 zx0158      : 超漲的終究給你收回來1F 07/08 08:05
噓 strong66    : 股價漲非常多 就是最大利空2F 07/08 08:05
推 devirnt     : 股價，不是記憶體價格3F 07/08 08:06
推 n555123     : 其實也有可能市場本來就在交易速率本身，不過最近4F 07/08 08:06
→ n555123     : 我只能說市場情緒一坨，看不懂老美，怎麼講都行
推 qoo10067    : 漲多利空，跌深就是利多6F 07/08 08:06
→ ppit        : 風向反轉之後 囤貨商就會變成倒貨商7F 07/08 08:07
推 rahim03     : 只有記憶體修正？8F 07/08 08:07
推 xmax010681  : 以後不管會不會漲 反正現在槓桿仔是死定了9F 07/08 08:07
推 house911    : 蛤 ?  最懂記憶體的大摩  ?10F 07/08 08:08
推 totoro7923  : 大摩的話反著看11F 07/08 08:08
噓 minshen02   : 啊不然是要怎樣，一季漲一倍，一季的成長率抵掉人家12F 07/08 08:08
→ minshen02   : 一年的漲幅
推 aaronkuan   : MLCC、電感、功率元件族群，也漲超兇，怎不說呢?14F 07/08 08:09
推 KnightLee   : 已經在修正謝謝15F 07/08 08:10
推 cleanx      : 一天一小變，三天一大變，鬼扯蛋！16F 07/08 08:10
推 STi2011     : 又看好 又修正 歸剛耶17F 07/08 08:11
推 gwofeng     : 台灣在記憶體方面只吃到屑屑，記憶體跌到正常價反而18F 07/08 08:11
→ gwofeng     : 對台灣是好的
推 w22519352   : 人家已經吃完低價籌碼，現在準備轉多了20F 07/08 08:11
推 boydoop     : 反正基本面跟需求還有營收仍在的話終究會漲回來，21F 07/08 08:11
→ boydoop     : 最怕做夢的那種題材，沒營收也能炒
推 asiaking5566: 看來快修完了23F 07/08 08:12
推 nisi0773    : 可是大摩不是兩三天前才看好記憶體 還上修了四家的24F 07/08 08:12
→ nisi0773    : 目標價？
推 wsad50232   : 主力發利空消息 = 買進信號26F 07/08 08:13
噓 mutsutakato : 垃圾大摩27F 07/08 08:13
推 jdlpings    : 你們研究團隊要不要先打一架再出來發表看法28F 07/08 08:13
噓 keigo800004 : 記憶體股票調高目標價，是為了倒貨！29F 07/08 08:14
推 kanehhh     : 怎麼不早說30F 07/08 08:15
噓 lucky466    : 幹你娘勒為什麼不早說？31F 07/08 08:15
推 sunrise1748 : 空蛙：不管了 就是over32F 07/08 08:16
推 g27834618   : 全部都大修正好嗎 最近就是賣 台幣都快33了33F 07/08 08:16
推 DustToDust  : 那就是噴34F 07/08 08:17
→ ymlin0331   : OVER OVER OVER35F 07/08 08:17
噓 koiiro      : 看跌說跌要你幹麼36F 07/08 08:18
推 cerwvk      : 問題是預期的股價, 是高速增長的條件下37F 07/08 08:18
→ idernest    : 早說 為什麼不早說38F 07/08 08:20
→ Skycrane    : 騙散戶下車39F 07/08 08:20
→ a1684114    : 你就是肇事者40F 07/08 08:21
推 Waitaha     : 想偷吃貨低吸籌碼啦 演幾次了41F 07/08 08:21
推 kolsir      : 可以買了42F 07/08 08:21
→ luche       : 籌碼顯示都在賣=.=一反彈就砸43F 07/08 08:22
推 MgEuCuLiZn  : 想偷吃貨？44F 07/08 08:22
→ visadanny   : 多軍要不要看內文 大摩看多說市場看錯 確定要反著45F 07/08 08:23
→ visadanny   : 看？
→ coolrock    : 下去啦 都漲多少了47F 07/08 08:24
→ coolrock    : 其它族群有漲到毛利85%嗎？貪得無厭最終被市場反撲
推 guns        : 要噴囉49F 07/08 08:26
推 johnps      : 複製航海王本益比不到五倍 殖利率超過15%50F 07/08 08:28
推 kyorock     : 看來可以進場買了51F 07/08 08:30
噓 OrangePlusXD: 大摩精神分裂52F 07/08 08:31
噓 capcombio   : 早說 怎麼不早說 已經跌爛了53F 07/08 08:31
→ fallinlove15: 就這些垃圾定期作帳在亂搞而已54F 07/08 08:38
推 patri0052   : 為什麼不早說 都跌多少了 還需要大摩說 ？55F 07/08 08:39
→ fallinlove15: 人家廠才剛蓋 一堆垃圾整天說要結束56F 07/08 08:39
推 lost0816    : 乾 前面跌之前就一堆利好，現在跌差不多了就說利空57F 07/08 08:39
推 revorea     : 早說58F 07/08 08:39
噓 rcf150cc    : 又想騙票==59F 07/08 08:39
→ lost0816    : 翻譯：把你手上的籌碼交出來給我，要噴回去了60F 07/08 08:40
→ a210510     : 蠻好笑的 業績一直噴 然後說要修正 笑死61F 07/08 08:41
推 littleboar  : 99829962F 07/08 08:42
推 cphe        : 減速對股價就是利空了63F 07/08 08:42
推 Dirgo       : 那就是沒壓力惹64F 07/08 08:44
推 kenro       : 是利空什麼也說不出所以然，只掰過熱但缺貨還是存在65F 07/08 08:44
推 asdasd4522  : 真的超拷貝 嘴巴講記憶體只是修正 需求還在 結果股66F 07/08 08:45
→ asdasd4522  : 票一直賣 哈哈
→ Yoimiya     : http://i.imgur.com/DD5eRVY.jpg68F 07/08 08:46
[圖]
→ bbcer       : 早說嘛,怎麼不早說?69F 07/08 08:46
推 king84519   : 記憶體好噁心 整天放鬼故事 想洗散戶喔70F 07/08 08:47
推 Hjollder    : 看來記憶體穩了71F 07/08 08:48
推 asahi98     : 日韓記憶體開始噴了5%72F 07/08 08:49
→ asahi98     : 被動元件噴4%空單回補？
噓 ntuegg      : 修正壓力；你74F 07/08 08:49
→ VVizZ       : 幹話都是你在講耶大魔75F 07/08 08:57
推 fafcfh      : 記憶體已經不缺啦！景氣循環就是景氣循環股76F 07/08 08:58
噓 takuya1     : ：我又看好啦，我又看壞啦77F 07/08 08:59
推 ason        : 反著看 都修正一大段了 才講 司馬昭之心78F 07/08 08:59
推 littleMad   : 又是大摩 呵79F 07/08 09:07
推 jackyyah    : 隨便啦殺的時候都是利空 噴的時候都是利多80F 07/08 09:08
噓 Robert0213  : 說記憶體不缺的，價格怎麽不對半砍賣我？81F 07/08 09:09
推 s881720     : 懂了 大摩想吃貨82F 07/08 09:12
推 ufo559      : 開始進貨囉83F 07/08 09:22
→ yaiwuyi     : 上面一堆說已經跌很多是套多高，一年+700%然後-20%84F 07/08 09:22
→ yaiwuyi     : 大跌在哪
推 linfuon     : 高點早就賺完賣掉了 現在都是笨蛋法人被套亂喊吧86F 07/08 09:25
推 gelegelego  : 哈哈之前真的是出貨文87F 07/08 09:32
→ fujimoto    : 去你的88F 07/08 09:33
推 fafcfh      : 台灣記憶體族群今天被殺爆了，要檔檔跌停了嗎？89F 07/08 09:35
推 CTC0115     : 不要加速下跌 減速大戶才能出貨90F 07/08 09:41
推 coeXist     : 大摩這次沒有騙 真的爆崩了91F 07/08 09:55
推 redzero     : 跌了就買買在哪92F 07/08 10:15
噓 akuser      : 就是你大摩在亂壓價啊！不只力宏敢 大摩更敢93F 07/08 10:15
推 liner1989   : 前面會瘋漲是因為算力脫離不了記憶體，但是瘋狂以後94F 07/08 10:16
→ liner1989   : 算力的合理價位浮現，市場自然會算划不划算，總不能
→ liner1989   : 做個幹片成本幾萬吧
推 Dean997     : 大摩想騙票！！97F 07/08 10:24
→ Kenhon      : 別被騙票 散戶趕快大力買進 要贏了 cc98F 07/08 10:35
推 RaiGend0519 : 目標價給他喊，修正也給他喊99F 07/08 11:01
推 KY1998      : 8BQ100F 07/08 11:14
→ bunjie      : 感謝大魔開示 反著看勝率高101F 07/08 11:37
噓 ibanes      : 那你倒是買阿，賣個屁阿!!102F 07/08 11:51
→ wsxe2007    : 我不信 哈哈哈103F 07/08 12:10
推 InTheLAR    : 沒毛病 準備繼續噴了104F 07/08 12:16
推 white1861   : 開始吃貨105F 07/08 12:55
推 roiop710    : 喊爛價格，但量確買的比賣多，偷吃貨106F 07/08 13:16
推 horse2819   : 感謝大摩 要噴了107F 07/08 13:30
推 s1135187    : 大摩發修正 估計在吃貨了 笑死108F 07/08 13:42
推 aaron94111  : 一定先回檔後面期中選舉才有空間109F 07/08 14:18
推 zipupup     : 漲太多的修正啦，修正個一半吧110F 07/08 14:22

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