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標題 [新聞] 經濟學人：日本失落30年 中國前景恐更糟
時間 Mon Jun 26 12:06:04 2023
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標題 [新聞] 經濟學人：日本失落30年 中國前景恐更糟
時間 Mon Jun 26 12:06:04 2023
〔編譯魏國金／綜合報導〕《經濟學人》報導，房地產疲軟是中國經濟前景黯淡的主因，
中國似乎將重蹈日本一九八九年底資產價格泡沫破裂的覆轍，然而，中國的處境或許比當
年的日本更糟，中國許多經濟政策仍關注促進出口與投資，卻抑制消費；房地產造成的低
迷不僅將影響今年中國的經濟，未來一段長時間也將受衝擊。
中國似乎將重蹈日本一九八九年底資產價格泡沫破裂的覆轍，然而，中國的處境或許比當
年的日本更糟，中國許多經濟政策仍關注促進出口與投資，卻抑制消費；房地產造成的低
迷不僅將影響今年中國的經濟，未來一段長時間也將受衝擊。
房地產疲軟 經濟黯淡主因
報導指出，疫情前房地產是中國經濟成長的關鍵來源，但相關活動先是因中國國家主席習
近平管控負債累累的開發商，之後因近期房市萎靡而放緩；官方數據顯示，今年一至五月
房地產投資較去年同期下降七．二％。
近平管控負債累累的開發商，之後因近期房市萎靡而放緩；官方數據顯示，今年一至五月
房地產投資較去年同期下降七．二％。
長期房產榮景的結束已傷害中國經濟，營建與房屋銷售相關服務遭拖累，憂心資產價值下
滑的房屋持有者不太願意支出，因此房市榮景的結束也抑制消費。中國許多企業以房產抵
押貸款，所以私人投資已降溫。
滑的房屋持有者不太願意支出，因此房市榮景的結束也抑制消費。中國許多企業以房產抵
押貸款，所以私人投資已降溫。
房市泡沫很少有好結局，美國上次房市泡沫引發全球金融危機；而中國當前最有啟發性的
對比是一九八○年代的日本，儘管當時的日本遠較現在的中國富裕。如同中國過去十五年
的景況，當時日本的經濟成長也是由投資熱潮締造，當中許多流入房地產。
對比是一九八○年代的日本，儘管當時的日本遠較現在的中國富裕。如同中國過去十五年
的景況，當時日本的經濟成長也是由投資熱潮締造，當中許多流入房地產。
報導表示，當一九八九年底日本的資產價格泡沫破裂，其成長急遽放緩；債務纏身的家庭
與企業窮於償還債務而大幅降低支出，加上勞動力萎縮，使日本的經濟成長落後其他富國
。決策太慢也是問題之一，直到一九九九年，日本銀行才將基準利率調降至零，政府的刺
激導向投資而非消費，日本經濟從此陷入數十年的停滯。
與企業窮於償還債務而大幅降低支出，加上勞動力萎縮，使日本的經濟成長落後其他富國
。決策太慢也是問題之一，直到一九九九年，日本銀行才將基準利率調降至零，政府的刺
激導向投資而非消費，日本經濟從此陷入數十年的停滯。
中國家庭支出 遠低於全球平均
中國恐重蹈日本的錯誤，中國政府的刺激也是著重投資而非消費。中國人民銀行以每次○
．一個百分點降息，其處境或許比日本更不利。儘管中國的「共同富裕」政策試圖引導所
得分配更平等，進而提升消費的希望，但中國家庭支出僅占GDP（國內生產毛額）三十八
％，遠低於全球平均的五十五％，而過去六年沒有提高。
．一個百分點降息，其處境或許比日本更不利。儘管中國的「共同富裕」政策試圖引導所
得分配更平等，進而提升消費的希望，但中國家庭支出僅占GDP（國內生產毛額）三十八
％，遠低於全球平均的五十五％，而過去六年沒有提高。
自由
https://ec.ltn.com.tw/amp/article/paper/1590534
經濟學人：日本失落30年 中國前景恐更糟 - 自由財經
![[圖]]()
〔編譯魏國金／綜合報導〕《經濟學人》報導，房地產疲軟是中國經濟前景黯淡的主因，中國似乎將重蹈日本一九八九年底資產價格泡沫破裂的覆轍，然而，中國的處境或許比當年的日本更糟，中國許多經濟政策仍關注促進出口 ...
![[圖]](https://img.ltn.com.tw/Upload/business/page/800/2023/06/26/141.jpg)
註：剛查了一下居民部門占38.4%是2021年
2022年大封城 消費下降0.2%
靠基建拉到總GDP增長5%（名目）
換算中國家庭消費佔GDP 36.5%
14億人才這麼點消費
若扣除基本生存開支 基本沒有閒錢消費
心得：
經濟學人論點蠻有啟發性的
中國的核心問題在於消費不足
無法善用內需大市場 透過消費升級
帶動產業創新與升級 進而拉高收入
反而因疫情導致負債
以及房地產下滑導致財富縮水
消費降級 互相內卷 拚價格戰只能降薪裁員
又進一步惡化整體消費力 進而惡性循環
比如最近端午假期中國消費力比19年還差
https://i.imgur.com/RYDKWYS.jpg
![[圖]](https://i4.disp.cc/imgur/RYDKWYS.jpg)
這個問題需要大規模結構改革
把資源從基建放到社福
但目前中國考核GDP制度下很難改變
政府傾向砸錢蓋蚊子基建
也不願意增進社會福利
因為基建才能保證GDP 社福可能存起來
沒有GDP就沒有政績 所以只能繼續末日狂飆
然而中國的出生率遠低於同基期時的日本
而基建狂熱卻遠勝日本
這意味日本那種一班列車只有一個人搭的情景
未來中國老齡化下會嚴重的多
且更慘的是 中國的舉債空間已經被提前用光了
這是政治結構問題 甚至可以說是面子問題
只要中國需要繼續吹GDP
錢就會繼續在銀行跟國企間空轉
但習近平個性 這面子丟不起
所以無解
喜迎比日本更低的消費與社福
更低的基建使用率導致負債無法自我消化
更高的基建維護運營費用消耗少子化下有限資源
以及更低的舉債空間面對老齡化
而且習的政治局能力應該比當時日本政府更差
中國就是當初的日本強化版
--
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※ 作者: KillAnnie 2023-06-26 12:06:04
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06-26 12:06
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06-26 23:53
06-28 11:24
06-28 12:25
06-28 19:42
推 : 野雞1F 06/26 12:08
推 : 來台灣投資房地產，永遠不會爆2F 06/26 12:08
推 : 中國又贏一次了3F 06/26 12:09
推 : 中國能搞大躍進之類的啊 老人死光就沒問題了4F 06/26 12:09
推 : 搞GDP很簡單 但是要改善國家經濟結構就難了5F 06/26 12:10
→ : 日本願意恢復以前傳統把老人丟到山裡也能解決問題6F 06/26 12:10
噓 : 原來失落的30年在日本阿XD7F 06/26 12:11
→ : 丸子 我的中國正2要下市了 9958F 06/26 12:12
推 : 搞GDP很就簡單啊，上山種稻，增加GDP,洪水一來，救災也會增加 GFP ,how to lose9F 06/26 12:13
→ : 野雞11F 06/26 12:13
推 : 就凱恩斯主義阿，對岸一堆學者吹捧大基建為核心經濟12F 06/26 12:13
→ : 失落30年本來就是源自日本==13F 06/26 12:14
推 : 日本失落30年是已知的啊14F 06/26 12:14
推 : 不太想說，看看中國高鐵美麗的基建15F 06/26 12:14
→ : 不過說到日本，到底他們是如何枯木逢生的?以前根本沒注意到他們16F 06/26 12:14
→ : bbq了18F 06/26 12:15
推 : 胡說，中國人吃草就能活，幹麻消費？19F 06/26 12:17
推 : 馬後炮20F 06/26 12:17
→ : 吃草能活也要買的到草21F 06/26 12:17
推 : 這次疫情中國封城太嚴 沒死多少老人22F 06/26 12:18
→ : 人民都脫貧了,沒事兒沒事兒23F 06/26 12:19
![[圖]](https://i4.disp.cc/imgur/N0rfzGN.jpg)
推 : 中國的問題太多惹,旁邊有嗷嗷待哺的北韓,北邊又有爸爸要養，社福拉不起來再正常不過了26F 06/26 12:21
推 : 野雞28F 06/26 12:21
推 : 不一樣的是，這30年日本不斷舉債擴大內需、社福補助，日子難過國民還是可以撐著。問題是中國債務已經滿檔。而且中國也不是社福國家，人民的消費只會更緊縮、降級，陡降的消費、外移的產業、不斷提高的戰狼國防外交費用29F 06/26 12:22
推 : 當人們如果對未來沒信心，加上國家的社會安全網不夠，第一個一定縮衣節食。中國最不利的是，他的社會安全網還沒雛形，就要準備過寒冬。34F 06/26 12:22
推 : 沒事 以後不消費 直接切一公分 看你消不消費37F 06/26 12:22
推 : 竟然抄冰律38F 06/26 12:22
推 : 日本靠貶日圓解套 人民幣看敢不敢39F 06/26 12:23
推 : 看看不敗教的00882中國高股息40F 06/26 12:24
推 : 2000左右的台灣人其實比中國人還有錢，但是對於未來的信心不足，所以減少消費，反觀中國人當時志得意滿，花錢沒在手軟的，就會有中國人比台灣人還有錢的錯覺。41F 06/26 12:25
噓 : 中國貶值沒用，企業外移是因為政治問題。45F 06/26 12:25
→ : 日本掌握的技術底還是夠的 有足夠的競爭力46F 06/26 12:25
推 : 下一篇: icross47F 06/26 12:25
推 : 日本想扁日圓想超久的,以前外資有小危機就買日幣避險,吃飽撐著沒事買個日幣避險也爽,rmb可沒這待遇48F 06/26 12:25
→ : 主要是當年崩盤造成國家人民整個消費習慣改變50F 06/26 12:26
推 : 提到00882，剛看到某兩岸投資觀察還在幫他護航。看看現在兩岸股市再看看他斗大的標語「我存A股不存台51F 06/26 12:26
推 : 辱華新聞不可信53F 06/26 12:27
→ : 股」以及他宣稱的對岸股市透明...呵呵54F 06/26 12:27
推 : 日本是社福好，所以老百性還撐得過。台灣是還好有健保，至少還有最低的生活線。中國目前是醫保被挪去防疫掏空了，這是很大的隱患.55F 06/26 12:27
→ : 還有一個關鍵是 日本崩盤時候經濟已經起來了58F 06/26 12:27
→ : 對黨來說這件事根本不是件事好嗎59F 06/26 12:28
推 : 台灣要趕快降低了對中國的貿易依存度
不然台灣也會跟著慘60F 06/26 12:28
不然台灣也會跟著慘60F 06/26 12:28
推 : 反觀62F 06/26 12:28
推 : 家庭支出僅佔ＧＤＰ38%表示光靠內需撐不起中國吧，當時還吹內需市場就夠大了63F 06/26 12:29
推 : 日本就實體經濟強,整體經濟環境合理搭配0利率使外資青睞成避險貨幣,人民幣什麼都沒有...65F 06/26 12:29
推 : 貶值是要美元計價的外債爆掉膩？67F 06/26 12:29
推 : 現在大家普遍的認為 就是 中國過不了 中等收入陷阱68F 06/26 12:29
推 : 還以為是冰律69F 06/26 12:30
推 : 中國連進陷阱的門票都拿不到70F 06/26 12:30
推 : 看消費力道台灣外勞都比台灣人有錢XD71F 06/26 12:31
推 : 來槓桿台灣房地產啊 一定賺錢72F 06/26 12:31
推 : 野雞雜...73F 06/26 12:31
推 : 所以 大家怕中國發動戰爭解決他自己的問題，所以美國才會積極出手，包括這次布林肯也是，就是怕中國搞事，哪是是去中國討饒74F 06/26 12:31
推 : 日本泡沫經濟破裂有個信號，人口開始降低，中國去年人口也降低，大家可以觀察看看會不會一樣77F 06/26 12:34
→ : 又贏了，贏到麻了79F 06/26 12:34
→ : 日本是真的有錢了才通縮 中國人只是被當作人礦80F 06/26 12:36
→ : 然後我們還有人想選親中政黨或接旨統一任務的珂博文，讓台灣變香港跟終國綁在一起死81F 06/26 12:36
推 : 失落三十年就是日本啊…有問題嗎83F 06/26 12:36
噓 : 30年前沒有QE吃到飽....中國失落個幾年就沒事了84F 06/26 12:37
推 : 無限QE要你的貨幣是國際貨幣才有用,人民幣不行85F 06/26 12:38
推 : 其實台灣也失落過一段時間，大概就是1990到2010 跟中國崛起的時間相仿86F 06/26 12:39
推 : 降息房市還是緩崩，娛樂消費也崩，長短投都空，何解?88F 06/26 12:39
→ : 日本QE 20年了, 但一直到最近之前都沒用90F 06/26 12:39
→ : 日幣國際交易量第三名當然可以QE 中國幾名？91F 06/26 12:39
→ : 那幾年，臺灣也通縮，物價 薪水 持平一段時間92F 06/26 12:39
推 : 冰律是不是睡過頭 竟然沒推這一篇93F 06/26 12:40
→ : 日本QE那種做法好厲害 做成這樣通膨還是起不來也很神奇94F 06/26 12:40
→ : 台灣90年代還行,2000~2015才是最差的時候96F 06/26 12:40
推 : 日本QE去看看買了什麼XD很好笑97F 06/26 12:41
→ : 日本QE結果就是造成套匯 發再多都沒用98F 06/26 12:41
→ : 人民幣一直防水 但經濟還是軟趴趴 這代表中國的內需不行99F 06/26 12:42
推 : 更不缺美國崩潰論
結果支那衰弱崩潰已經到實證階段了 整天吹美元體系崩潰的不知道被打臉幾次？495F 06/27 08:31
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推 : 最白癡是有政客為了自己的利益急著把台灣跟中國綁死 以前有 現在也有 未來也會有498F 06/27 09:48
推 : 中國已經是轉成戰鬥模式了 集權統一 國進民退 走回頭路 軍國主義隱然成型 不要再幻想因為經濟差就不會打台灣了 相反的是經濟越差越會對外擴展500F 06/27 10:19
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