看板 Stock作者 sk279979 (Fuckch)標題 [新聞] ETF平準金亂象 金管會出手嚴管時間 Thu Aug 31 19:20:21 2023
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記者：工商時報魏喬怡、陳欣文、呂淑美 2023.08.31
新聞原文：
高股息ETF頻頻動用平準金穩住配息率，逼得金管會出手管理了。金管會指出，收益平準
金機制原是避免ETF因特殊原因，如大額申購稀釋配息時的通融機制，但近來不少投資人
申訴，部分ETF以平準金配息的比例過高、且啟動時點不明確，已要求投信投顧公會研議
訂定通則規範。
據了解，9月以後新送件、追募及已核准將開募的ETF，若有收益平準金機制者，都要揭露
其平準金政策，否則就會面臨「卡關」，甚至無法開募。依投信投顧公會公布，至少還有
六到七檔排隊申請核准的ETF要照新規，若要發行有收益平準金機制的ETF，必須明訂平準
金政策，包括動用時點、動用上限比例，都要在基金公開說明書中揭露。
投信揭露平準金運用 可創三贏
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小檔案｜ETF基金收益平準金是什麼？
https://reurl.cc/dDdrA6
證交所亦表示，目前各家投信對平準金的揭露確實沒有一致的原則，已經請投信投顧公會
了解各家投信揭露情況，研議出一致性的揭露原則，若有涉及需證交所修改相關法規或設
置公開揭露平台，證交所亦會全力的配合。
國人瘋ETF，尤其是高股息ETF，今年至8月10日止，高股息ETF基金規模大增超過2,000億
元，整體規模已逾5,500億元，且占台股ETF基金規模的一半以上。因投資人瘋搶，投信業
者不斷進化配息機制，從年配、季配、到月月配。
過去沒有收益平準金機制時，許多ETF容易因配息前一大票人湧進、規模爆增，導致配息
縮水或配息不穩定，後來加上平準金機制後，配息雖穩定，但卻遭投資人懷疑領到的配息
有90％來自平準金及新投資人的本金，擔心是一場「龐氏騙局」。
金管會表示，至6月9日，國內已有23檔具平準金的ETF，為了預防投信頻繁動用平準金維
持配息率及賣相，因此將要求投信訂出各檔ETF的平準金政策，且要對投資人充分揭露。
ETF配息來源包括股息、資本利得、本金及其他，其中股息是較可預測的，資本利得即要
看市況，本金則是不得已的情況下才動用作為配息來源，境內投信有本金不得配息逾淨值
2成的限制，為穩住月月配息率，許多ETF動用平準金的比重過大，引發投資人批評是作帳
過頭，有誘導新資金加入，繼續作為配息來源的龐氏詐騙嫌疑，逼得金管會出手管控。
心得：
確實是平準金亂象，幾乎現在每一檔出來都要有平準金才會上市吧？
不過
實際股利占比超低怎麼稱的上是「高股息ETF」
直接正名高平準金ETF就好了
現在是不是剩00900/0056純股利？
大家怎麼看平準金？
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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 27.51.113.33 (臺灣)
※ 作者: sk279979 2023-08-31 19:20:21
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推 wei9898: 拿投資人的錢配還給投資人？4F 08/31 19:23
推 spy9527: 跟老鼠會有87%像，後金補利息9F 08/31 19:24
推 afflic: 啊就買的人太多怎麼辦11F 08/31 19:25
→ DAEVA: 股版大大都說沒問題 金管會哪有版友懂12F 08/31 19:25
推 A90812345: 欸不對啊高股息OG 0056打不贏878早就加入平準金了==現在應該只剩900沒有平準金14F 08/31 19:26
推 tomdavis: 金管會主委是哪個菜逼巴 股版專家都說沒問題了XDDDD16F 08/31 19:27
→ testutw …
推 testutw: 白癡才買台灣的高股息ETF18F 08/31 19:31
噓 a633599: 都多久才管 後知後覺19F 08/31 19:33
推 chou3321: 金管會我勸你少管閒事 別擋存股族的財路好嗎==21F 08/31 19:34
推 weq: 這種制度本來就不該有啊，本來該拿去買股票的錢結果當成股利分給大家，基金規模不就縮了？22F 08/31 19:34
→ peter98: 0056推崇者表示: 啥? 聽不董24F 08/31 19:34
推 rofer: 淨值跟市價差不多 不用擔心是不是 左手配給右手吧27F 08/31 19:39
推 qa1122z: 發平準金像不像龐氏騙局（咦
跟吸金詐騙有87％像28F 08/31 19:40
推 aresa: 不發平準金我怎麼套利，這招被發現了嗎30F 08/31 19:42
推 ggirls: 小心散戶不爽抽錢，大哥沒錢撐台股31F 08/31 19:43
推 stlinman: 金管會:拜託投信好好教育消費者，搞到天天有人投訴我很累!34F 08/31 19:47
推 ceqiyi: 剩00900純股利0056並沒有39F 08/31 19:50
噓 xxgogg: 整天說什麼左手配右手....為什麼不說右手配左手40F 08/31 19:53
→ IBIZA: 笑死，就有笨蛋跑去申訴所以只好要投信說明啊42F 08/31 19:54
推 uxy82: 會漲就好44F 08/31 19:56
推 xxxvitamin: 元大債卷etf也搞平準金制度，不知道該哭還是該笑52F 08/31 20:12
推 yipi1357: 我敢說八成看這篇文章的人都不知道平準金是什麼53F 08/31 20:13
推 niji5143: 很明顯上面都不知道平準金在幹嘛55F 08/31 20:18
→ IBIZA: 有平準金對大家都公平，有啥好哭的56F 08/31 20:20
推 AGODC: 隨便啦，反正韭菜長夠高就該割了58F 08/31 20:20
推 niji5143: 如果沒平準金，你原本拿到5%股息被人插進來稀釋各分2.5%，不知道自己被吃豆腐還想把錢送人60F 08/31 20:22
推 xvhak: 平準金 說穿就真的是本金 平分給新舊戶65F 08/31 20:26
→ laechan: 要不要正名拿本金配息etf？66F 08/31 20:29
推 necrophagist: 會去檢舉的大概是因為56改季配+平準 吃不到一年一度的豆腐很氣吧67F 08/31 20:32
→ Mosin: 一般人不是大都次級市場交易嗎?69F 08/31 20:33
→ aisitelu: 平準金就真的是左手給右手的 吸了一堆散戶72F 08/31 20:34
→ frank01: 很好,金管會公然和幾百萬股民作對,反正穩了,沒差73F 08/31 20:34
→ IBIZA: 本金又如何74F 08/31 20:40
推 hook99: ETF用老鼠會概念是不會倒的 別擔心75F 08/31 20:44
→ IBIZA: 原本ETF淨值40億含1億，今天有人申購又申購40億新股，應該怎麼處理股息？76F 08/31 20:45
推 AMG72: 左手欺換右手扒靈靈扒欺扒78F 08/31 20:45
→ hook99: 只要股票會漲都沒問題79F 08/31 20:47
推 zhoaxun: 金管會之前搞爛了金融股的股息，現在又要來搞ETF的股息嗎80F 08/31 20:47
→ IBIZA: 如果沒平準，1億元股息原本配給40億淨值，變成配給80億淨值，早期股東少拿一半，新股東白拿5000萬
合理的做法就是，新股東繳的40億股款，裡面有1億當作平穩金，配息的時候原本的1億股息加上這1億平準金，配兩億出來，這樣才公平82F 08/31 20:48
→ IBIZA: 其實金管會也沒講什麼，就只是要投信教育一下客戶而已88F 08/31 20:51
推 yiersan: 一堆無知又不願意了解 就亂黑平準金 笑死91F 08/31 20:56
推 Athanasius: 就附上使用說明書，然後寫出上限
只是動用上限多少，金管會也沒明確規定92F 08/31 20:57
推 baseken: 金管會想得罪存股大軍啊94F 08/31 21:02
推 hwei9582905: 笑死，那解釋不就是拿自己的錢配給自己，阿不就左手換右手95F 08/31 21:03
→ aisitelu: 合理的明明是離配息前太近才買的不配息97F 08/31 21:03
推 r30385: 短線投機仔崩潰跑去投訴？98F 08/31 21:04
噓 jjjjjjs: 凡哥子孫 存股金融 高股息債券etf 正2 逐出家門99F 08/31 21:05
→ Athanasius: 金管會要管的是，動用比例上限/時機
怕的是投信玩分帳，把滯洪/蓄水池玩成小水庫
不管是不是平準金，股利本身就是左手換右手(填息前253F 09/01 07:39
推 sgxm3: I大那個解釋的例子很好懂，厲害。256F 09/01 07:57
推 tku9527: 越多人投錢才能拿平準金 然後有一天崩了257F 09/01 09:14
推 skyringcha: 反正我有股息拿甚至股價還會漲 平準金有什麼關係258F 09/01 09:33
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