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作者
標題 [新聞] 真實版魷魚遊戲！槓桿ETF爆死亡螺旋
時間 Sat Jul 18 12:46:19 2026
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標題 [新聞] 真實版魷魚遊戲！槓桿ETF爆死亡螺旋
時間 Sat Jul 18 12:46:19 2026
原文標題： 真實版魷魚遊戲！槓桿ETF爆死亡螺旋「散戶滅頂」台股也藏2大投資風險
原文連結： https://inews.setn.com/news/1874253
真實版魷魚遊戲！槓桿ETF爆死亡螺旋「散戶滅頂」台股也藏2大投資風險 | 三立iNEWS | 三立新聞網 SETN.COM 南韓股市近期上演驚悚的「大屠殺」劇本，劇烈震盪引爆全球市場高度警戒！韓國綜合股價指數（KOSPI）今年以來狂瀉，不僅多次觸發停盤機制，臨停37次、最嚴重的「熔斷」次數有8次，創下韓國股市史上相當罕見的恐慌紀錄（也有評論家以「魔幻」形容）。更令人震撼的是，韓國金融監督院（FSS）院長李燦鎮日前竟公開低 ...
記者署名： 許雅惠
原文內容：
南韓股市近期上演驚悚的「大屠殺」劇本，劇烈震盪引爆全球市場高度警戒！韓國綜合股
價指數（KOSPI）今年以來狂瀉，不僅多次觸發停盤機制，臨停37次、最嚴重的「熔斷」
次數有8次，創下韓國股市史上相當罕見的恐慌紀錄（也有評論家以「魔幻」形容）。更
令人震撼的是，韓國金融監督院（FSS）院長李燦鎮日前竟公開低頭坦言：「最後悔的事
，就是當初沒有全力阻止個股槓桿ETF上市」，成為全球金融圈極少見由監管機關主動承
認決策致命失誤的案例。
價指數（KOSPI）今年以來狂瀉，不僅多次觸發停盤機制，臨停37次、最嚴重的「熔斷」
次數有8次，創下韓國股市史上相當罕見的恐慌紀錄（也有評論家以「魔幻」形容）。更
令人震撼的是，韓國金融監督院（FSS）院長李燦鎮日前竟公開低頭坦言：「最後悔的事
，就是當初沒有全力阻止個股槓桿ETF上市」，成為全球金融圈極少見由監管機關主動承
認決策致命失誤的案例。
真實版《魷魚遊戲》！百萬散戶面臨斷頭追繳
韓國股市這波無情暴跌的背後，市場將最大矛頭指向今年5月底才剛核准上市的16檔「個
股型2倍槓桿ETF」。這批 ETF 原本主打以三星電子、SK 海力士等兩大半導體護國神山為
標的，企圖將投資人的熱錢留在國內股市。
股型2倍槓桿ETF」。這批 ETF 原本主打以三星電子、SK 海力士等兩大半導體護國神山為
標的，企圖將投資人的熱錢留在國內股市。
沒想到政策大翻車！這批ETF上市短短不到50天，總規模就從大約30億美元暴增至91億美
元，且高達92%的持有者全是散戶。根據韓國金融監督院的統計，上市首月，就有超過120
萬個槓桿帳戶瀕臨「追繳保證金」的生死線，其中更有約32萬至 46萬戶慘遭券商強制斷
頭平倉，無數投資人本金瞬間歸零。這場血流成河的股災，更被《華爾街日報》形容像是
真實上演的《魷魚遊戲》。
元，且高達92%的持有者全是散戶。根據韓國金融監督院的統計，上市首月，就有超過120
萬個槓桿帳戶瀕臨「追繳保證金」的生死線，其中更有約32萬至 46萬戶慘遭券商強制斷
頭平倉，無數投資人本金瞬間歸零。這場血流成河的股災，更被《華爾街日報》形容像是
真實上演的《魷魚遊戲》。
越跌越賣！槓桿 ETF 慘陷恐怖「死亡循環」
市場資深人士一針見血指出，真正讓這波跌勢徹底失控的，不只是散戶的恐慌情緒，而是
槓桿ETF本身自帶的「機械式地雷」。
由於2倍槓桿ETF每天都必須維持固定的槓桿比例，當標的股票一旦下跌，基金就必須被迫
持續賣出股票及期貨來調整部位，直接形成「跌越多、賣越多；賣越多、跌更深」的恐怖
循環。以7月14日為例，多檔半導體2倍槓桿ETF單日暴跌逾30%，為了維持比例被迫拋售現
貨，據估計，光是14日一天竟占了韓國本土機構賣超金額的六成以上！高盛交易員直言，
這根本不是半導體景氣反轉，而是一場由流動性枯竭引發的「大規模去槓桿風暴」。
持續賣出股票及期貨來調整部位，直接形成「跌越多、賣越多；賣越多、跌更深」的恐怖
循環。以7月14日為例，多檔半導體2倍槓桿ETF單日暴跌逾30%，為了維持比例被迫拋售現
貨，據估計，光是14日一天竟占了韓國本土機構賣超金額的六成以上！高盛交易員直言，
這根本不是半導體景氣反轉，而是一場由流動性枯竭引發的「大規模去槓桿風暴」。
資金過度集中！韓股狂飆「擁擠交易」釀大禍
分析報告進一步指出，韓股的另一大致命結構性風險，就是「資金過度集中」。三星電子
與SK海力士合計占KOSPI權重超過五成，加上AI熱潮讓散戶過度樂觀，全擠進2倍槓桿押注
相同標的，形成最典型的「擁擠交易」。一旦市場風向反轉，根本沒有新買盤敢接刀，股
價只能直線下殺。
與SK海力士合計占KOSPI權重超過五成，加上AI熱潮讓散戶過度樂觀，全擠進2倍槓桿押注
相同標的，形成最典型的「擁擠交易」。一旦市場風向反轉，根本沒有新買盤敢接刀，股
價只能直線下殺。
數據會說話！自槓桿ETF推出後，KOSPI 單日漲跌超過3%的交易日占比，已從27%狂飆至
52%。今年截至7月中旬，「邊車機制（Sidecar）」啟動次數高達35次，不僅碾壓去年全
年的 3 次，更直接打破 2008 年金融海嘯時的 26 次紀錄；而最嚴重的熔斷機制更是頻
頻發動，次數早已遠遠超過7次，市場失序程度令人咋舌。
52%。今年截至7月中旬，「邊車機制（Sidecar）」啟動次數高達35次，不僅碾壓去年全
年的 3 次，更直接打破 2008 年金融海嘯時的 26 次紀錄；而最嚴重的熔斷機制更是頻
頻發動，次數早已遠遠超過7次，市場失序程度令人咋舌。
面對失控的股市，韓國官方陷入進退兩難。李燦鎮坦言，目前散戶投入的金額已逼近10兆
韓元，若現在強制退場，不但重創股民，更會摧毀政府公信力。目前官方只能研議提高保
證金、限制每日漲跌幅等「治標」手段來暫時止血。
韓元，若現在強制退場，不但重創股民，更會摧毀政府公信力。目前官方只能研議提高保
證金、限制每日漲跌幅等「治標」手段來暫時止血。
台灣沒有個股槓桿 ETF 就安全？專家示警「2 大未爆彈」
看著韓國股災，台灣投資人能置身事外嗎？雖然台灣目前並未開放「個股型」槓桿 ETF，
也無3倍以上槓桿產品，但市場專家強烈提醒，台灣投資人絕對不能掉以輕心，仍有2大隱
形風險必須防範：
也無3倍以上槓桿產品，但市場專家強烈提醒，台灣投資人絕對不能掉以輕心，仍有2大隱
形風險必須防範：
AI 族群高度連動（假分散真集中）： 許多人以為同時買台股、美股與韓股就能分散風險
。但高盛警告，全球 AI 資產的相關性已升至歷史高點，當 AI 泡沫修正時，各國股市往
往是「手牽手同步跳水」，地理上的分散不等於真正的風險分散。
。但高盛警告，全球 AI 資產的相關性已升至歷史高點，當 AI 泡沫修正時，各國股市往
往是「手牽手同步跳水」，地理上的分散不等於真正的風險分散。
大盤槓桿 ETF 的再平衡賣壓： 台灣雖然沒有個股槓桿，但例如元大台灣50正2（00631L
）、群益台灣加權正2（00685L）等大盤槓桿 ETF，成交量長期很夯。一旦台股大盤出現
急跌，這些基金同樣會因為「每日再平衡機制」產生額外的恐慌性賣壓，進一步加劇大盤
的波動。
）、群益台灣加權正2（00685L）等大盤槓桿 ETF，成交量長期很夯。一旦台股大盤出現
急跌，這些基金同樣會因為「每日再平衡機制」產生額外的恐慌性賣壓，進一步加劇大盤
的波動。
市場人士再次呼籲，槓桿產品在多頭時是獲利神器，但當行情反轉，就是吞噬本金的怪獸
。韓國股災就是一堂最真實的風險管理課，投資人在追求高報酬之餘，務必繫好安全帶，
留意資金過度集中帶來的毀滅性反撲。
。韓國股災就是一堂最真實的風險管理課，投資人在追求高報酬之餘，務必繫好安全帶，
留意資金過度集中帶來的毀滅性反撲。
心得/評論：
昨晚美力士彈沒多少且美股整體跌
禮拜一槓桿歐巴應該會再熔斷一次
大AI時代結果比金融海嘯慘是怎樣..
那幾個官員該全部漢江集合以示負責
--
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 118.161.75.115 (臺灣)
※ 作者: omanorboyo 2026-07-18 12:46:19
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※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1784349984.A.193.html
推 : 可憐 韓國只有魷魚遊戲可以形容1F 07/18 12:47
推 : 我們不一樣政府會救啦2F 07/18 12:48
推 : 韓國就是喜歡人踩人那種，夕鶴4F 07/18 12:50
噓 : 可惜周五韓股沒開盤5F 07/18 12:50
→ : 還早 下週還有戲6F 07/18 12:52
推 : 週一韓股第九次熔斷7F 07/18 12:52
推 : 才91億美元... 台灣ETF隨便一個都比這個多8F 07/18 12:55
推 : 又可以拍下一季了9F 07/18 12:55
推 : 埋伏筆了
阿明卸任後大概也會跟著歷任前輩一樣進去了10F 07/18 12:55
阿明卸任後大概也會跟著歷任前輩一樣進去了10F 07/18 12:55
推 : 費半沒大漲救韓國 週一可能補跌 放假的點數
籌碼亂 沒利多出來救 該跌的還是要跌12F 07/18 12:56
籌碼亂 沒利多出來救 該跌的還是要跌12F 07/18 12:56
→ : 禮拜一開盤即收盤 多躲一天 費半也沒漲14F 07/18 12:57
推 : 等禮拜一開盤15F 07/18 12:58
推 : 北七 明明知道賭性堅強還推這種ETF 一起帶崩全球股市16F 07/18 12:59
→ : 感覺還是慘18F 07/18 12:59
→ : 韓國帶動的股災~~19F 07/18 13:01
噓 : 拿個股ETF跟大盤ETF比，根本不倫不類…20F 07/18 13:01
→ : 韓國買個股槓桿etf要押保證金要顧維持率 跟台灣美國的槓桿etf規則有蠻大不同 他們反而比較像固定槓桿倍數的股期？21F 07/18 13:03
→ : 韓國是資本主義政府 不會救的 台灣是社會主義當然救24F 07/18 13:06
推 : 沒死都沒事啦25F 07/18 13:06
→ : 你有看過資本主義限制漲跌幅 關個股嗎?26F 07/18 13:07
推 : 台灣主動式死亡螺旋27F 07/18 13:08
推 : 台灣也準備了啦 五十步笑百步28F 07/18 13:08
![[圖]](https://i.imgur.com/T0bwT5lh.jpeg)
→ : 台日韓終究是美國人的提款機30F 07/18 13:09
噓 : 美股也有啊人家就沒事，小魚塘就監管弄好31F 07/18 13:09
推 : 死光也沒事0.032F 07/18 13:09
推 : 新一季劇本
參賽者韓國股民33F 07/18 13:10
參賽者韓國股民33F 07/18 13:10
推 : 散戶占比這麼高 不就代表除了韭菜根本沒人看好35F 07/18 13:16
→ : 限制每日漲跌 只是將問題拉長罷了= = 如果已經槓到極致甚至這種人佔多數時 你限每日1%都沒用= =36F 07/18 13:17
噓 : 台股也有主動高股息etf死亡螺旋38F 07/18 13:18
推 : 台灣還沒開始哦 要小心39F 07/18 13:18
→ : 美股一堆個股槓桿的= = 人家也沒事阿 就韓國有事 講難聽的就是"韓國"有問題 不就是這樣嗎? = =40F 07/18 13:18
推 : 猜猜為什麼韓國有踩踏 世越號事故42F 07/18 13:19
推 : 決策致命失誤= =承認了43F 07/18 13:20
→ : 台灣是"腦子"(教育)社會主義 但身體很老實"穩定長久"執行資本主義 所以這種地方才會是資本主義新手村44F 07/18 13:20
推 : 台灣大多人還是很保守啦，加上政府管很多46F 07/18 13:21
→ : 剛好跟現在中國相反 XD 如果100年後還有歷史記載這47F 07/18 13:21
→ : 台股主動式亂炒也是蠻可怕的 2025年開放 炒了一大堆營收跟股價對不上的妖股 目前有30檔主動式etf48F 07/18 13:21
→ : 絕對能當對比圖範例 XD50F 07/18 13:21
→ : 講難聽點巨嬰也多，長期就是風險能打壓就打壓51F 07/18 13:21
推 : 才跌多少就在那邊喊海嘯 笑死52F 07/18 13:21
→ : 像被套元件中藥行營收也只成長15% 股價卻能翻10倍53F 07/18 13:22
推 : Netflix又有新題材了，真是幾十年難得一見54F 07/18 13:22
噓 : 大盤ETF是這樣亂比的歐55F 07/18 13:23
噓 : 他國事務 南朝鮮不意外56F 07/18 13:23
→ : 講台股的想多了吧，台股就算主動式也沒有自帶槓桿57F 07/18 13:23
→ : 本來就淺碟沒那個屁股開個股ETF 扯到資本主義就遠了58F 07/18 13:24
推 : 禮拜一韓國歐巴要撐住59F 07/18 13:24
推 : 其實就國安基金最快60F 07/18 13:25
→ : 北七要不要去看看正二持有人數跟成交值才多少…61F 07/18 13:25
推 : 平常在噴金管會 還會限制質押 好像好多了62F 07/18 13:27
推 : 前面才有人分享過，韓股三+海個股ETF成交量63F 07/18 13:27
推 : 韓國就當賭場玩賭大小被收割也沒法度 重點還不是少數64F 07/18 13:27
→ : 跟685L"淨值"差不多，韓國人太瘋了
*單日成交量66F 07/18 13:27
*單日成交量66F 07/18 13:27
推 : 抱歉沒有「全力阻止」的意思就是：68F 07/18 13:28
→ : 進賭場拼身家被抄家的還少嗎69F 07/18 13:28
→ : 我有反對但阻止不了，你們冤有頭債有主70F 07/18 13:28
推 : 南韓人的賭性世界強71F 07/18 13:29
推 : 我有逼你買嗎？72F 07/18 13:29
→ : 加上制度還停留在中低階國家73F 07/18 13:30
推 : 華爾街一群約好一起賣 散單純粹魚肉 台灣也一樣74F 07/18 13:30
推 : 美股2倍3倍比韓股多 也沒爆炸75F 07/18 13:30
推 : 我不會說賭不好 但是你不要玩到跳樓76F 07/18 13:31
推 : 就韓國人的問題77F 07/18 13:31
推 : 好想贏韓國 反觀!78F 07/18 13:31
推 : 韓股是三星海力士占大半，然後出一堆這2隻槓桿ETF79F 07/18 13:32
推 : 賭狗一波帶走80F 07/18 13:32
推 : 笑死81F 07/18 13:32
推 : 就媒體在瞎起鬨 博眼球 引流82F 07/18 13:32
→ : 美股槓桿ETF很難做到韓股ETF撼動市場的程度83F 07/18 13:33
推 : 原來韓國的正2 要押保證金，其實就是期貨啊，難怪那84F 07/18 13:33
噓 : 這篇新聞梗很爛 硬要扯魷魚遊戲85F 07/18 13:33
→ : 麼慘烈。感謝 bulabowu 大！86F 07/18 13:33
→ : 本來槓桿就是給高財商的人在玩的
認知不足的下場就是這樣，畢竟每個人都只能賺到認知範圍內的錢87F 07/18 13:34
認知不足的下場就是這樣，畢竟每個人都只能賺到認知範圍內的錢87F 07/18 13:34
推 : 被收割的太狠90F 07/18 13:34
→ : 地獄朝鮮不是叫假的好嗎91F 07/18 13:34
→ : 禮拜一台灣敢反彈一樣被打下去92F 07/18 13:35
推 : 怎麼會拿美股的個股槓桿ETF來比？三星跟海力士佔韓股大盤大半，然後韓國人又賭性堅強一窩蜂跑去買93F 07/18 13:38
推 : 魷魚遊戲發源地，不是唬爛的95F 07/18 13:39
推 : 台灣那幾隻大盤正2加一加，佔日成交%可能還不及
韓股單一個股槓桿ETF佔韓股的%96F 07/18 13:39
韓股單一個股槓桿ETF佔韓股的%96F 07/18 13:39
推 : 台灣投資人虧錢了，政府會不會說：我逼你買了？98F 07/18 13:40
推 : 追高槓桿重壓 不管是SK還是國巨還是鎧俠美光 都會噴錢啦99F 07/18 13:43
→ : 保證金跟漲跌幅上下限綁定
波動大的槓桿率應該會被壓縮
不然每天在違約、你強制平倉也是呆帳249F 07/19 08:49
波動大的槓桿率應該會被壓縮
不然每天在違約、你強制平倉也是呆帳249F 07/19 08:49
推 : 要麼大贏 要麼剩內褲252F 07/19 09:11
推 : 台灣人很惜命，尤其是有錢的中老年族群。會投資但很保守。
這些人都討厭賭博，不會碰槓桿，或只是少量避險。253F 07/19 11:23
這些人都討厭賭博，不會碰槓桿，或只是少量避險。253F 07/19 11:23
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