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標題 [新聞] SpaceX籌1.28兆買輝達晶片　馬斯克示警20
時間 Mon Oct 26 12:21:56 2026


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原文標題：

SpaceX籌1.28兆買輝達晶片　馬斯克示警200家AI雲端業撐不住

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https://finance.ettoday.net/news/3260906
SpaceX籌1.28兆買輝達晶片　馬斯克示警200家AI雲端業撐不住 | ETtoday財經雲 | ETtoday新聞雲
[圖]
全球AI軍備競賽持續燒錢！特斯拉執行長馬斯克（Elon Musk）證實，旗下太空探索公司SpaceX已完成400億美元（約新台幣1.28兆元）債務融資，準備大舉採購輝達（Nvidia）AI晶片，預計2027年上半年陸續到貨。不過，馬斯克一邊砸重金搶算力，一邊對AI產業發出警告，直言超過200家新興A ...

 

發布時間： 請勿張貼超過3天新聞

2026-10-26 09:52

記者署名：

記者陳瑩欣／綜合報導

原文內容：

SpaceX籌1.28兆買輝達晶片　馬斯克示警200家AI雲端業撐不住

▲特斯拉執行長馬斯克。（圖／路透）

記者陳瑩欣／綜合報導

全球AI軍備競賽持續燒錢！特斯拉執行長馬斯克（Elon Musk）證實，旗下太空探索公司
SpaceX已完成400億美元（約新台幣1.28兆元）債務融資，準備大舉採購輝達（NVIDIA）
AI晶片，預計2027年上半年陸續到貨。不過，馬斯克一邊砸重金搶算力，一邊對AI產業發
出警告，直言超過200家新興AI雲端運算業者面臨大規模倒閉與整併，最終僅有少數公司
能存活。


根據《CNBC》、《彭博》等外媒報導，馬斯克25日在社群平台X發文宣布，SpaceX已完成
400億美元債務融資，主要用於購買支援AI運算的繪圖處理器（GPU）。他強調，SpaceX擁
有投資等級信用評等，旗下星鏈（Starlink）衛星網路及火箭發射業務均能創造營收，與
單純依賴AI資料中心收入的新興業者不同。


馬斯克進一步指出，這筆融資主要採可提前贖回債務（callable debt）形式，採購的GPU
預計在2027年第1季及第2季交付，顯示SpaceX正積極擴充AI運算基礎設施，搶攻下一波算
力需求。


事實上，《彭博》先前已披露，SpaceX正與銀行及大型投資機構洽談400億美元融資案，
準備用於採購輝達晶片，但近期金融市場動盪、AI相關借貸成本上升，也讓融資談判面臨
挑戰。


據報導，相關融資計畫採用特殊目的公司（SPV）架構，讓債務不直接列入SpaceX資產負
債表，以維持投資等級信用評等；高盛（Goldman Sachs）主導與投資人協商，包括阿波
羅全球管理公司（Apollo Global Management）等大型資產管理機構均參與相關討論。

值得注意的是，SpaceX今年積極跨足人工智慧領域，並將相關業務稱為「超級智慧」（
Super Intelligence，SI）。根據最新財報，AI部門已成為SpaceX最大的業務單位，第3
季營收達75.6億美元（約新台幣2419億元），較去年同期8.13億美元成長約8.3倍，展現
AI算力需求快速擴張的力道。


AI雲端業者挫咧等

不過，AI產業看似商機無限，背後卻潛藏資金斷鏈危機。馬斯克指出，債務市場對缺乏AI
資料中心以外實質營收來源的企業，基本上已關閉融資管道，意味即使掌握AI算力需求，
也未必能順利借到資金支撐擴張。


他預測，目前市場上超過200家被稱為「新興雲端運算業者」（neocloud）的企業，未來
將面臨大規模倒閉及整併，最終只有少數公司能夠存活。

所謂neocloud，是指專門提供AI模型訓練、機器學習及高效能運算服務的新型雲端業者，
通常需要大量採購GPU、建置資料中心，資本支出相當龐大。一旦借貸成本攀升、融資管
道收緊，即使AI需求持續成長，也會面臨沉重的財務壓力。


馬斯克的警告凸顯AI產業正浮現兩極化趨勢，擁有穩定現金流及信用條件的大型企業仍能
籌措鉅額資金擴張算力，但高度依賴舉債的新興業者，卻可能在資金緊縮下遭到淘汰。AI
熱潮能否延續，除了晶片供應與運算需求，企業財務體質也成為重要觀察指標。



心得/評論：

沒有線下基礎的新興AI企業滿危險的，整套AI產業三大成本是晶片、電網電源跟中樞機櫃
，如果這三項開支都是租用訂閱的，只要供應商一漲價就會面臨資金斷鍊風險。

例如教AI妹妹開車，試玩版太成功變成一個問題，最近 Easy Fox 就表示，近一個月
體驗試玩版的玩家人數暴增了 20 倍，讓他們每天光 AI Token 費用就花超過 3 萬
新台幣，有些吃不消了。


雖然正式發行後售價會包含 AI Token使用費，問題還是如果Token供應商一漲價，
身為下游的工作室就會進入破產倒數。

倒閉潮很難再往後拖上個五年，因為川寶還在透過戰爭製造通貨膨脹推高成本...




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http://www.youtube.com/watch?v=m-QXmqX7k8Q
劉德華 悟 電影【新少林寺】主題曲        https://youtu.be/dLRLWy7bKS4
作曲：趙欽 作詞：劉德華                 《金剛總持祈請文》
編曲：Adam Lee．飾墜．陳德建    蔣巴桑波 (第七世噶瑪巴確扎嘉措之根本上師) 著
監製：陳德建．李安修    不要把金王冠織入鳥巢中  招惹微風與獵槍是不明智的
        依常斷見所立宗  能壞慧命因緣法  精勤十善一夜盡  縱生天人多闡提

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※ 作者: STAV72 2026-10-26 12:21:56
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推 onekoni: 翻譯：你各位便宜的晶片庫存三折收1F 10/26 12:22
推 a0986188522: 想必nvda2F 10/26 12:23
推 Tsukasa0320: 有誰不知道 講幹話3F 10/26 12:26
推 leaf77689: AI練蠱，但老黃還是最終贏家4F 10/26 12:29
→ jalai: 沒錢不要跟人家玩AI5F 10/26 12:30
→ ThreekRoger: 比較爛的AI沒人要用自然就倒了6F 10/26 12:32
→ loom0et0bust: 馬一有機會就踹一下別人，就只有自己不會有自己說的問題：）7F 10/26 12:35
→ fallinlove15: 老馬不管多有錢 都還是很愛賭9F 10/26 12:37
推 z3814357: 汰弱留強很正常，哪怕你是開個小吃店也一樣10F 10/26 12:43
推 bunjie: 他講的就每一次新科技大爆發都會出現的循環狀況11F 10/26 12:44
推 HelloPTT: 趕快出grok4.8，再被其他中國AI模型超越就不好看了12F 10/26 12:44
→ bunjie: 反正本多終勝13F 10/26 12:45
推 waitrop: SPV,你去查查有哪幾家用SPV玩財務報表
最誠實不玩SPV的那家被罵快倒了14F 10/26 12:45
推 budaixi: ==很多新創都在吹的階段阿，沒實際產品，但已經圈一堆錢了。16F 10/26 12:48
推 tpegioe: 弄倒新興雲端服務業者才能讓馬斯克借錢的利息阻升，他這句話就是嘗試警告金融業別再放貸給那些新興雲端競爭者，或者減少放貸給那些新創，把現金部位多留給馬斯克借。18F 10/26 12:48
推 brian3639: 我大GG該上漲了沒22F 10/26 12:50
推 ssarc: 一邊買一邊說不看好，你華爾街？23F 10/26 12:52
推 CloudVII: 他在做空其他家小的喔24F 10/26 12:56
推 KY1998: 翻譯：你們倒了我才能撿便宜貨25F 10/26 12:56
→ sonatafm2: 螞蟻狼跟川寶就難兄難弟一個樣26F 10/26 12:56
推 KY1998: 前幾天也在哭么韓國記憶體漲太多 順便捧MU 壓低吃貨27F 10/26 12:58
→ MizPerfect: https://iili.io/nk8nAYX.jpg28F 10/26 12:59
[圖]
→ reall860523: 馬斯克嫌他們跌得不夠慘，再踹一腳29F 10/26 12:59
推 ssarc: 老馬的決心和行動力不容小覷，只是那個人品和誠信啊....30F 10/26 13:00
→ KY1998: 你有話語權 你就有影響力32F 10/26 13:00
→ ssarc: 我跟你說你未來的買家只會越來越少，我看你可憐多跟你買，但你要給我打個折扣，五折不過分吧？33F 10/26 13:01
推 Sianan: 真的很賤35F 10/26 13:02
→ tctv2002: 馬斯克就是要他們募不到資 就可以便宜收購他們設備36F 10/26 13:02
→ fallinlove15: 這些大頭就是要把營運成本拉高弄死小的雲廠商啊37F 10/26 13:04
推 house911: 蛤 ?38F 10/26 13:04
→ fallinlove15: 現在市場也不缺錢 只是借錢成本被拉高 集體搞事39F 10/26 13:04
推 BBKOX: 廢話，戰國七雄最後也只剩下一家40F 10/26 13:05
推 F93935: 七巨頭玩得起的遊戲41F 10/26 13:05
推 a10304025: 老馬這一喊 新雲端的股價都腰斬再腰斬了42F 10/26 13:07
推 F93935: 老黃應該不會坐以待斃客戶太集中不好43F 10/26 13:07
推 faelone: 吹牛大王，你拿的到貨再說44F 10/26 13:07
推 eason0216: 這些AI巨頭的發言，每一個每一次都充滿算計45F 10/26 13:10
推 KY1998: CSP有強大現金流機器 能獲得最佳利率 新雲沒有46F 10/26 13:12
推 MeloHOT: 本多忠勝 你們這些小咖公司47F 10/26 13:13
推 clamperni: 鏟又贏48F 10/26 13:14
推 tpegioe: 坦白講，要是銀行業聽他話減少給新興AI雲端服務業者的借貸額度，這些小公司會需要花更多時間買AI加速運算晶片，然而這些晶片越晚買越貴，這些新創公司的設備建置成本被墊高，如此進入惡性循環，造成AI雲端運算租賃業務被巨頭寡佔。49F 10/26 13:16
→ inuwanwan: 某個不能買的：高價收54F 10/26 13:17
→ tpegioe: 馬斯克太壞了！55F 10/26 13:17
推 asws0808: 軟體業要爆了56F 10/26 13:21
推 tpegioe: 老黃應該要出面支持雲端AI計算租賃服務新創，不然若客戶變少或變過度集中，自家產品價錢就難賣57F 10/26 13:22
推 gest7240: 又要養肥雲巨頭了59F 10/26 13:23
推 dovepacket: 借錢仔喊的比別人大聲60F 10/26 13:23
→ verdandy: 上面說的老黃一直在做啊，一直投資到各新創61F 10/26 13:23
推 mamorui: 是啊…不然七巨就不會這樣砸錢了… 不砸這錢 未來有一天等著七巨位置不保62F 10/26 13:26
→ jefflin035: 借最多的在打壓別人64F 10/26 13:32
推 ChikanDesu: 台積電有差？65F 10/26 13:33
推 mutohchi: 崩崩66F 10/26 13:34
→ jacklouis: 意思是圈錢能力不夠的都下去67F 10/26 13:35
推 Homeparty: 有本事借，講話大聲68F 10/26 13:36
推 falcon11: 把你們都弄倒閉就只有我能買 跟川寶一個樣 垃圾69F 10/26 13:36
推 Derry20732: 其他創業家都沒老馬會吹70F 10/26 13:40
→ MizPerfect: 銀行就覺得小廠只有單一營收來源，風險太高阿71F 10/26 13:42
推 djbell: 老馬說實話也要被噴72F 10/26 13:43
推 audic: 翻譯：我全都要73F 10/26 13:43
推 pisu: 說白話只剩下我SpaceX 在玩而已啦74F 10/26 13:44
推 cagepig: 鴻海要不要把這些都收編.加速算力租賃業務布局75F 10/26 13:44
→ MizPerfect: 營收出來了，阿里跟字節也搶著當算力房東76F 10/26 13:46
推 yesu219: 照這套規則，Space也準備輸其他巨頭77F 10/26 13:48
推 fajita: 老馬天天舔川爹是最大問題，嘻嘻78F 10/26 13:51
噓 bhmagic: 倒了把顯卡記憶體拿出來賣 就回本了 聽他吹79F 10/26 13:52
推 cczx123123: 不是很秋要自己設計跟生產？80F 10/26 13:54
→ iansuture: 政商巨頭，都我的人81F 10/26 13:57
推 rebel: 之前不是說NV太貴 要自己做晶片 最後還不是 真香 同理 在那邊嫌台積不給插隊要自己蓋廠 最後大概也是真香82F 10/26 13:59
推 hate56: 不要在連假放鬼故事啦 ><85F 10/26 14:01
推 BroDians: 這不是正常狀況嗎？那麼多業者本來就只有很少人可以活下來86F 10/26 14:05
推 welcome: 老馬意思是你們沒錢的小公司別來攪和，趕快收一收賣給我88F 10/26 14:08
推 winner1104: 汰弱留強哪一次的進步不是這樣，他只是點出事實而已，問題是媒體把他說的話引用的好像是什麼恐怖的末日情境90F 10/26 14:11
推 poco0960: 鬼故事來啦93F 10/26 14:13
推 lcy317: 沒現金流的撐不住破產清算然後被四大雲兼併
這發展路線一點也不令人意外吧94F 10/26 14:13
→ fUXKEGG: 撐不住你搶殺小？不把這些錢拿去養你播種而來的小孩不是更好96F 10/26 14:15
推 mamorui: 傳統雲初期大爆發年代真的搞雲像春筍 甲骨文就是不想被未來的AI雲時代邊緣化98F 10/26 14:18
推 nfsong: 其實很適合台灣去收購
台灣有錢沒電  資料中心蓋在哪裡沒差
前面幾家靠AI賺飽飽的  搶來回饋母校也不錯
台清交成  一人一間198F 10/26 23:41
噓 plewaterlin: 好慘 已經窮到用台幣在報導了202F 10/26 23:56
推 c41231717: 老馬借不到錢 現在要靠特斯拉的現金了203F 10/27 01:19

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