作者 pppaaattt (pat)標題 [請益] 債券ETF的疑問?時間 Mon Jun 24 18:40:05 2024
我想大家都了解, 債券並沒有類似股票的中央交易所.
除了跟美國政府直接買, 就要在次級市場交易.
但是我想大家也都了解, 這些次級市場參差不齊 (例如: 同一支債券, 在嘉信, 在
Firstrade, 在台灣的銀行理專, 三個地方就可能會有三個不同的報價)
所以關於債券ETF (這邊拿ishare 的TLT & 元大的00679b來說好了)
我有下面三個問題, 還請版上高手解惑
1. 這兩支ETF持有折合台幣千億以上的美國國債,那我很好奇,他們是在那裡買進這些
美國國債的?
(買進的過程被次級市場債券交易商抽了多少過路費?)
(還是說ishares & 元大 都是100%接跟美國政府買進國債?)
2. 隨著時間經過, 債券ETF必須定期賣出年期較短的持債,買進年期較長的持債, 來維持
整體的平均年期符合所追蹤的指數, 所以ishares & 元大又是在哪裡賣出這些國債的?
(怎樣知道賣出過程被次級市場抽了多少過路費?)
3. 第三個問題是關於ETF的淨值, 既然債券沒有中央交易所, 要怎麼去定義持有每
一支債券的每日價格?
(畢竟要有價格才可算出每日淨值, 這個價格總不能我說多少就是多少吧?)
謝謝
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※ 作者: pppaaattt 2024-06-24 18:40:05
※ 文章代碼(AID): #1cUKq9i3 (Foreign_Inv)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Foreign_Inv/M.1719225609.A.B03.html
推 CaLawrence: 美債 公司債都有一級拍賣市場 券商會協助參與競拍 這些etf經理人也會去下單 或者在次級市場跟投行直接交易 債券不像股票市場有個公定價格 只有參考價格 你能拿到多少價格跟你的size 還有身分都有關係
公司債可能沒有公訂價格 但美國國債因為交易量比較大 基本會有一個市價 然後依據這個市價 可以算出每一個公司債的價格大概在哪
出售的時候也是賣給券商 至於會被抽多少 依照年期的不同 大概是5-15bps（不是價格） 債券是用殖利率訂價一般來說etf的size都很大 他能拿到的價格都是你想都不敢想的數字 所以付管理費給他們應該是划算的
券商其實只是扮演仲介商的角色 但他們交易的時候會take view 像股票基本不會留倉 但債券的交易員會
其實也不只是散戶 機構投資人也能看到各家券商的報價差異也不小1F 06/24 18:58
推 sopi: 搭板問 所以想賭降息應該要買短天期ETF放?17F 06/24 19:24
推 mfcke: 買短債就是要能精準抓到降息時機 我是打算定存轉買短債質押買長債18F 06/24 19:58
推 CaLawrence: 降息對短期債券是不利的 因為會增加你的再投資風險20F 06/24 19:59
推 hito21: 你有想過etf是買空賣空嗎 之前油2的操作你還敢碰?
元X X大的etf 別碰 ...外國的找量大的至少流通性大安全些21F 06/24 20:09
推 CaLawrence: 國內投信債信ETF應該都是持有實質資產 不用太過擔心我跟他們做過交易23F 06/24 20:56
推 mfcke: 你要抓到降息時間才能轉長債賺資本利得啊 ???28F 06/24 23:52
推 maplefff: 聯準會都不知道什麼時候會降息了，你居然知道29F 06/25 00:36
推 mfcke: 我不知道啊 所以我說買短債 要能知道 眼睛是有問題？30F 06/25 00:41
推 toko6290: 凹的很硬，想賭降息時機就是長債，在這時機之前要買啥根本無關，也跟短債無關31F 06/25 01:25
推 mfcke: ？ 真的眼殘33F 06/25 03:00
推 mfcke: 我現在是定存質押長債 但是時間快到了優存利率變差 直接買長債再質押買長債又擔心出事 短債波動少 主要是反應在配息上 拿去質押比較安心 就這樣而已
我要是知道什麼時候降息 當然買長債再質押買再質押 就是不知道啊35F 06/25 07:49
→ rmna: 買短債抓降息時機這說法真的很怪....
是想說買短債等降息了才操作?40F 06/25 11:32
→ icelaw: mf大 我懂你，因為我也有想要這要玩過，懂得就懂 CC
他買短暫只是要先套利而已
短債42F 06/25 12:24
→ jyan97: 應該是覺得如果降息，長債會是長牛吧，所以想等降息轉長債，當然前提是假設是對的啦45F 06/25 15:58
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