瑞信（Credit Suisse）日前傳出財務危機，在瑞士政府、瑞士央行的介入下，瑞銀集團
（UBS）最終同意出手收購，惟其中一項附加條件是瑞信的額外一級資本債（AT1）將被完
全減記，使債券持有人大為不滿。

為了解決瑞信危機，瑞銀19日宣布，每持有22.48股瑞信股份的股東將獲得1股瑞銀股份，
相當於以每股0.76瑞郎、總額30億瑞郎（約為32億3,000萬美元、991.5億新台幣）收購對
手瑞信，較瑞信上周五收盤價折讓59%。此外，瑞士政府為協助瑞銀接管瑞信資產，提供
最高90億瑞郎的損失擔保，並由央行給予1,000億瑞郎的流動性援助。

在收購的附加條件中，瑞信名義價值160億瑞郎（約為172.6億美元、5,288.3億新台幣）
的額外一級資本（AT1）債券將被完全減記，意即由債券持有人協助承擔成本，然而此舉
使持有人大感不滿，其中，顧問公司Axiom Alternative Investments亦有投資AT1債券，
該公司研究主管勒格拉斯（Jerome Legras）對於瑞士政府的決定表達「震驚」，認為其
顛倒AT1債券持有人和股東之間的層次，不符合有關債券發行時的市場共識。