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標題 [新聞] 停火只是開始？川普「衝突劇本」下一步曝
時間 Wed Apr 8 15:33:43 2026
標題 [新聞] 停火只是開始？川普「衝突劇本」下一步曝
時間 Wed Apr 8 15:33:43 2026
1.媒體來源:
TVBS
2.記者署名:
張君堯
3.完整新聞標題:
停火只是開始？川普「衝突劇本」下一步曝光 市場恐暴力重整
4.完整新聞內文:
美國總統川普（Donald Trump）在台灣時間8日透過「真實社群」（Truth Social）宣布
對伊朗停火2周，全球似乎都鬆了一口氣。不過獨立宏觀機構The Kobeissi Letter認為這
只是川普的「衝突劇本」在按表操課，並稱目前已經進行到第9步，即「協議達成與敘事
框架的構建」。接下來更關鍵的是第10步，屆時市場可能會暴力地重新定價
對伊朗停火2周，全球似乎都鬆了一口氣。不過獨立宏觀機構The Kobeissi Letter認為這
只是川普的「衝突劇本」在按表操課，並稱目前已經進行到第9步，即「協議達成與敘事
框架的構建」。接下來更關鍵的是第10步，屆時市場可能會暴力地重新定價
川普停火只是開始？ 「衝突劇本」曝光
The Kobeissi Letter在今年三月初提出的這本「衝突劇本」。根據內容，第9步為「協議
達成與敘事框架的構建」（The Deal And Narrative Framing）。The Kobeissi Letter
表示「劇本的第9步已經到來，只比我們最初預期的時間晚了約10天，美伊之間為期2周的
停火與川普2025年四月宣布的『暫停關稅』計畫性質相似」。
達成與敘事框架的構建」（The Deal And Narrative Framing）。The Kobeissi Letter
表示「劇本的第9步已經到來，只比我們最初預期的時間晚了約10天，美伊之間為期2周的
停火與川普2025年四月宣布的『暫停關稅』計畫性質相似」。
將時間回推至2025年4月9日，當時川普宣布暫停加徵關稅90天，在這90天結束的數周後，
美中達成了貿易協議，市場再也沒有跌破低點。諷刺的是，今年美伊達成協議的日期（4
月8日）幾乎是同一天。The Kobeissi Letter指出「這為第10步鋪平了道路，預計將在未
來幾周內逐步落實」。
美中達成了貿易協議，市場再也沒有跌破低點。諷刺的是，今年美伊達成協議的日期（4
月8日）幾乎是同一天。The Kobeissi Letter指出「這為第10步鋪平了道路，預計將在未
來幾周內逐步落實」。
地緣政治降溫 市場恐「暴力重整」
第10步究竟為何？The Kobeissi Letter表示是「暴力重定價與政治勝利遊行」（The
Violent Repricing And Political Victory Lap），並指出「川普的衝突策略的最後階
段並非以協議的宣布為終點，而是以市場對該協議的反應以及隨後的輿論走向為終點」。
段並非以協議的宣布為終點，而是以市場對該協議的反應以及隨後的輿論走向為終點」。
從歷史經驗來看，一旦解決方案架構出台，金融市場的重新定價並非漸進式，而是暴力且
激進的。這主要是由於部位調整所致，等到談判變得可信時，投資人通常已採取防禦性配
置，這時能源曝險較高、股票風險敞口較低，隱含的不確定性也使市場波動性較高。當不
確定性突然消失時，這些部位會迅速平倉。
激進的。這主要是由於部位調整所致，等到談判變得可信時，投資人通常已採取防禦性配
置，這時能源曝險較高、股票風險敞口較低，隱含的不確定性也使市場波動性較高。當不
確定性突然消失時，這些部位會迅速平倉。
在2025年四月、八月、十月和2026年一月都曾出現類似節點。在以往的貿易戰中，即使潛
在的結構性問題仍未解決，一旦關稅暫停或框架協議宣布，股市也會大幅上漲。在地緣政
治衝突期間，一旦航道重新開放且局勢不會擴大到區域範圍，油價就會大幅下跌。這時的
重新定價往往劇烈且暴力，因為其驅動力並非基本面的改善，而是風險溢酬的暴跌。市場
波動並非因為市場狀況完美，而是因為最壞情況發生的機率大幅下降。
在的結構性問題仍未解決，一旦關稅暫停或框架協議宣布，股市也會大幅上漲。在地緣政
治衝突期間，一旦航道重新開放且局勢不會擴大到區域範圍，油價就會大幅下跌。這時的
重新定價往往劇烈且暴力，因為其驅動力並非基本面的改善，而是風險溢酬的暴跌。市場
波動並非因為市場狀況完美，而是因為最壞情況發生的機率大幅下降。
5.完整新聞連結 (或短網址)不可用YAHOO、LINE、MSN等轉載媒體:
https://news.tvbs.com.tw/world/3172697
停火只是開始？川普「衝突劇本」下一步曝光 市場恐暴力重整│TVBS新聞網
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美國總統川普（Donald Trump）在台灣時間8日透過「真實社群」（Truth Social）宣布對伊朗停火2周，全球似乎都鬆了一口氣。不過獨立宏觀機構The Kobeissi Letter認為這只是川普的「衝突劇本」在按表操課，並稱目前已經進行到第9步，即「協議達成與敘事框架的構建」。接下來更 ...
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6.備註:
有人收到訊號了嗎? 求上車
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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 211.72.53.140 (臺灣)
※ 作者: pdz 2026-04-08 15:33:43
※ 文章代碼(AID): #1frWJRJI (Gossiping)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Gossiping/M.1775633627.A.4D2.html
→ : 川投顧重訊??1F 114.40.147.210 台灣 04/08 15:34
→ : 要暴力上噴了嗎2F 118.231.169.64 台灣 04/08 15:43
→ : 都上車了，別亂搞3F 42.78.231.241 台灣 04/08 15:52
→ : 我怎麼沒感覺台股有大跌？繼續噴發4F 42.74.57.208 台灣 04/08 15:54
→ : 欸以為結束了嗎？不是喔不是這樣5F 223.137.78.241 台灣 04/08 15:56
推 : 川普列車：下一戰 古巴。 作多的旅客請在下一站離場6F 36.239.135.98 台灣 04/08 15:57
推 : 今天是出貨？8F 223.140.176.199 台灣 04/08 16:07
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