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作者 gearty (Gearty)
標題 [新聞] 經濟愈好，民意愈不滿！GDP、股市救不了
時間 Wed Oct  7 17:47:27 2026

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經濟愈好，民意愈不滿！GDP、股市救不了川普支持度，「兩院失守」將創罕見紀錄

風傳媒／記者　林呈彥

美國經濟正呈現一幅矛盾景象：GDP成長加速、民眾消費持續擴張，企業營運也大致維持
穩健，但民眾對經濟的信心卻不斷下滑。從餐廳聚餐、家具採購到海外旅遊，美國家庭仍
持續掏錢消費，甚至推動第三季經濟成長率逼近4%，但高昂的生活成本、住房與能源價格
，以及AI投資熱潮帶來的財富分配失衡，卻讓許多人感受不到經濟繁榮的好處。


這種經濟數據與民眾體感之間的落差，也逐漸轉化為政治壓力。美國總統川普的施政支持
度持續下滑，共和黨在期中選舉面臨失去國會兩院控制權的風險。如果共和黨今年在經濟
成長接近4%的環境下仍遭遇重大挫敗，將是1950年代以來極為罕見的政治現象，也凸顯美
國經濟繁榮與選民感受之間的嚴重脫節。



家庭支出年增6.1%　消費成長動能強勁

從實際消費數據來看，美國家庭並未因為對經濟前景感到悲觀，就全面縮減開支。

《華爾街日報》報導，根據美國商務部數據，截至2026年8月的12個月，美國家庭名目支
出增加6.1%，高於2025年底的4.3%。美國2026年第二季經濟成長率也在近期獲得上修，主
要受到消費支出與企業投資帶動。


不過，支出增加有一部分來自物價上漲。過去一年，美國消費者物價漲幅約3.4%，占家庭
名目支出增加幅度的一半以上；扣除通膨因素後，實質消費支出仍成長2.6%，延續過去5
年相對穩定的擴張趨勢。


芝加哥聯準銀行總裁Austan Goolsbee表示，外界雖然高度關注AI資料中心投資，但美國
GDP成長最主要的引擎，仍是廣泛且持續的消費支出，而這與相對穩定的就業市場密切相
關。


美國就業市場雖然已經從疫情後的強勁招聘熱潮降溫，近期新增職缺與招聘速度也有所放
緩，但失業率仍維持在歷史相對低檔，為家庭消費提供支撐。

此外，房價與股市上漲，也讓部分家庭累積更多財富。尤其是持有房屋與股票的中高齡族
群，即使每月收入沒有同步增加，資產價值上升仍能提高消費意願，讓他們更願意花錢改
善生活。



民眾嘴上喊經濟差，實際消費卻沒停下來

值得注意的是，美國消費者信心與實際支出表現已出現明顯背離。

密西根大學消費者信心指數仍徘徊在今年稍早創下的歷史低點附近；美國經濟諮商局（
The Conference Board）公布的消費者信心調查，上個月也降至12年來最低水準。高昂的
汽油價格、招聘降溫與政治對立，持續打擊民眾對經濟的觀感。

芝加哥大學研究機構NORC資深研究員Brian Fabes形容，目前美國總體經濟數據與消費表
現都相當不錯，但民眾卻普遍感到不滿。

他認為，消費成長很大一部分來自高收入族群，中產階級則努力尋找價格優惠，低收入家
庭更必須精打細算。對經濟弱勢者來說，食品與住房等基本開銷具有高度必要性，即使財
務狀況吃緊，也很難完全停止支出。


《華爾街日報》以芝加哥一家餐廳為例，當地居民Kathleen Harper原本與丈夫外出用餐
時，通常只會點幾道開胃菜，但最近一次卻選擇每人50美元的套餐。她坦言，雖然擔心汽
油與食品價格上漲，也對整體經濟感到不安，但仍覺得自己的財務狀況足以負擔偶爾享受
一頓好料理。


另一名65歲退休律師Alice Withaar則準備購買新沙發、茶几與兩張單椅。她抱怨生活用
品價格幾乎都漲了一倍，但考量舊家具已經使用多年，仍決定花錢更新居家設備。

這些案例反映出，美國消費者並非完全沒有財務壓力，而是在收入、資產與生活需求之間
尋找新的平衡。

紐約聯準銀行調查顯示，截至8月的一年內，年收入低於5萬美元的家庭支出增加4.7%，年
收入超過10萬美元的家庭則增加4.4%，不同所得族群的名目支出都有成長。

不過，整體數據仍難以呈現每個家庭的財務處境。亞特蘭大一名28歲土木工程師Liz
Senator表示，結婚後與丈夫分攤生活開銷，加上取得碩士學位後全職工作近4年，年薪逐
步增加了2萬美元，讓她的財務壓力比剛出社會時減輕許多。即使夫妻正在存錢準備買房
，仍能負擔夏天前往夏威夷參加親戚婚禮的旅費。


相較之下，時薪24美元的慈善募款工作者Charlie Zhang努力擺脫信用卡債務與破產後的
財務困境，平常盡量在家煮飯，或親自到速食店取餐，避免額外支付外送費用。他坦言，
想到未來仍感到悲觀。



生活成本成為最大痛點，住房、能源壓力尤其沉重
《金融時報》專欄作家、洛克斐勒國際主席Ruchir Sharma指出，過去一年，認為美國正
朝正確方向發展的民眾比例，從約40%大幅降至20%；將生活成本列為最重要議題的選民比
例，近年更增加至原本的6倍，突破25%，創下歷史新高。


其中，住房與能源是引發民怨的兩大來源。伊朗戰爭限制石油供應，加上能源需求持續增
加，過去一年汽油價格上漲超過40%，整體消費者物價漲幅也遠高於3%。另一方面，美國
房貸利率目前已突破7%，住房負擔能力降至20多年來最差水準。


對於一般家庭而言，房價與房貸利率的雙重壓力，使購屋門檻持續墊高；能源價格上漲直
接反映在通勤、運輸及日常生活開銷，進一步侵蝕可支配所得。

AI資料中心的快速擴張，也開始成為新的民怨來源。由於資料中心需要大量電力，民眾普
遍擔心相關建設推升當地電價，Sharma指出，高達9成美國民眾不希望資料中心設在自己
居住的城鎮，許多相關開發案也面臨地方居民反對。


然而，川普仍將AI視為美國維持全球競爭力、超越中國的關鍵產業，強調放慢資料中心建
設將使美國落後。這也讓共和黨候選人在面對地方居民對電價與環境的疑慮時，陷入政策
立場與選民需求之間的矛盾。




AI投資狂飆，財富集中在少數人手中

AI熱潮帶來的另一項問題，是經濟成長與財富分配愈來愈不平均。

Sharma表示，目前美國AI相關產業投資每年成長約25%，其他產業的投資增幅卻不到1%；
整體營建活動平均呈現萎縮，資料中心相關工程卻維持雙位數成長。

資金大量湧入AI產業，也讓相關企業與投資人獲得豐厚回報，其他產業則必須找到與AI相
關的商業題材，才能吸引資本市場目光。而在股市上漲的日子裡，將近一半的股票卻逆勢
走跌，顯見市場的廣度不足。


這種財富集中現象，也反映在不同所得階層的資產增值差距。由於富裕家庭持有較多股票
，AI帶動的股市漲勢讓他們成為最大受益者。Sharma形容，這是一種反向羅賓漢效應，財
富增長幅度從最富有的0.1%族群開始，依序延伸至前1%、前10%，愈往下的所得階層，獲
得的好處愈有限。


密西根大學消費者調查主任Joanne Hsu發現，自2025年5月以來，持有最多股票的家庭，
其消費者信心有所改善；完全沒有持股的家庭，信心卻持續下滑。同期標普500指數累計
報酬率約32%，反映股市漲勢對不同家庭信心的影響截然不同。


此外，AI帶來的就業與薪資機會呈現明顯分化。Sharma指出，具備AI技能的工作者，薪資
最高可比同儕高出120%；但實質薪資成長近幾季已轉為負值，代表一般勞工的購買力並未
跟上經濟擴張。


房貸逾期率也反映類似趨勢，在財富較少的社區，逾期情況增加得更快，進一步凸顯AI繁
榮背後的所得與資產落差。



消費靠儲蓄與借貸支撐，繁榮能持續多久？

美國消費市場目前仍展現韌性，企業普遍感受到需求支撐。例如，活動票券平台StubHub
截至6月的最新季度，票券銷售額較去年同期增加34%，主要受惠於球迷搶購世界盃門票。
餐飲、家具與旅遊業者雖然成長幅度較為溫和，但整體而言，消費者仍願意為生活享受付
費。


美國零售聯合會首席經濟學家Mark Mathews表示，當民眾感受到財務壓力時，通常會優先
削減外食、串流影音訂閱等非必要支出，但近期實際消費行為並未完全反映民眾口中的悲
觀情緒。今年美國開學季消費支出甚至呈現雙位數年增。


他認為，消費者的支出決策，更多反映實際財務狀況，而非心理感受。

萬事達卡根據信用卡交易資料預估，今年美國假期購物支出將增加5.5%，創2022年以來最
快增速。其中，約一半成長來自商品價格上漲，另一半則來自實際購買數量增加。

然而，消費持續擴張也隱含財務風險。EY-Parthenon首席經濟學家Gregory Daco警告，美
國家庭支出成長速度已經超過可支配所得，儲蓄率也持續下滑，目前僅占稅後所得的4.1%
，遠低於疫情前接近兩倍的水準。與此同時，美國家庭負債規模持續攀升，民眾愈來愈仰
賴存款、信用卡借貸與資產增值支撐消費。


他指出，當家庭同時動用儲蓄、信用額度與財富來支付日常開銷，這些資金來源終究存在
極限，一旦儲蓄減少、借貸空間收窄，消費動能就可能受到限制。


經濟強勁難以轉化為政治紅利，共和黨期中選舉恐失民心

經濟數據亮眼，卻無法有效轉化為執政黨的政治支持，正是川普政府目前面臨的難題。

Sharma指出，二戰以來，美國總統所屬政黨通常能在經濟成長強勁時，減輕期中選舉的席
次損失。歷史上，如果選前經濟成長率加速接近4%，執政黨很少失去國會任一院的控制權
，兩院同時失守的情況更只有1954年發生過一次。


只不過，今年美國經濟成長加速，川普的整體支持度與經濟施政評價卻持續下滑，共和黨
甚至可能在下個月的期中選舉中失去參眾兩院控制權。

問題在於，當前美國經濟繁榮主要由富裕家庭消費與AI相關投資支撐，許多一般民眾卻仍
承受高物價、高房貸利率與能源成本壓力。AI雖然被美國政府定位為與中國競爭的重要戰
略產業，卻也引發民眾對電價上漲、工作機會流失及財富集中等問題的焦慮。


當經濟成長愈來愈仰賴少數富裕家庭與特定科技產業，繁榮數字與民眾生活之間的距離也
可能進一步擴大，畢竟GDP與股市指數創高，難以直接解決每個月的房貸、電費與食品支
出。對川普政府而言，如何讓市井小民在日常生活中感受到景氣熱絡，而非僅僅從華爾街
的氛圍想像美國經濟的強勁，才是真正棘手的考驗。


https://www.storm.mg/article/11169838#wholePage
經濟愈好，民意愈不滿！GDP、股市救不了川普支持度，「兩院失守」將創罕見紀錄 | 林彥呈 | 財經 - 風傳媒
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美國經濟正呈現一幅矛盾景象：GDP成長加速、民眾消費持續擴張，企業營運也大致維持穩健，但民眾對經濟的信心卻不斷下滑。從餐廳聚餐、家具採購到海外旅遊，美國家庭仍持續掏錢消費，甚至推動第三季經濟成長率逼近4%，但高昂的生活成本、住房與能源價格，以及AI投資熱潮帶來的財富分配失衡，卻讓許多人感受不到經濟繁 ...

 
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