英國期刊雜誌《經濟學人》最新一期報導指出，在美國總統川普第二任期推動的對等關稅
戰中，各國在談判桌上的籌碼與讓步幅度出現明顯差異。報導認為，英國與阿根廷成為最
大贏家，而包括台灣在內的部分經濟體，雖握有關鍵供應鏈優勢，但對美承諾多半「不太
可能兌現」。

《經濟學人》指出，川普政府自去年四月展開關稅戰以來，已與柬埔寨、馬來西亞與阿根
廷等國敲定 5 項最終貿易協議，並與歐盟、印度等達成較寬鬆的框架協議。不過該刊分
析，這些文件多半缺乏具體承諾，只列出「打算討論」事項，迄今無任何一國的協議獲得
國會批准，也缺乏具約束力的執行機制與明確爭端解決程序。

報導指出，柬埔寨、馬來西亞被視為付出最大代價的輸家。兩國因缺乏規模與替代市場，
去年十月匆促與美方達成協議，換得 19% 關稅稅率與部分豁免，但在對美貿易上幾乎全
面讓步，包括取消對美關稅與放寬檢疫規定。相較之下，英國與阿根廷則被點名為最大贏
家。兩國獲得 10% 關稅上限，並享有多項豁免，在進入美國市場方面代價相對有限。

至於歐盟、日本、南韓與台灣，因掌握從工業供應鏈到先進半導體晶片等關鍵領域，在談
判中讓步較少，最終稅率談至 15%。但這些經濟體同時對美國提出高額承諾。歐盟承諾購
買 7,500 億美元美國能源，約合新台幣 23 兆元；台灣則承諾在美投資2,500 億美元

美國《CNBC》進一步報導，台灣已向華府表明，將 40% 半導體供應鏈遷往美國的提議「
不可能實現」。行政院副院長鄭麗君日前接受電視專訪時表示，她已明確告知美方，台灣
數十年建立的半導體生態系，不可能簡單搬遷。鄭麗君指出，台灣的國際擴張與對美投資
，前提是產業仍根植台灣，並持續擴大本土投資。她強調，整體產業生態系並非可隨意移
動。

這番談話，被視為回應美國商務部長盧特尼克元月在《CNBC》專訪中的說法。當時盧特尼
克表示，希望在川普任期內，將台灣整體晶片供應鏈的 40% 轉移至美國。依據雙邊協議
，台灣政府承諾由科技企業直接投資 2,500 億美元，另提供 2,500 億美元信貸，協助企
業擴大在美產能。作為交換，美方將台灣多數商品關稅由 20% 降至 15%，並豁免學名藥
與原料、飛機零組件及美國境內無法取得的天然資源，同時提高台灣晶片免稅出口配額。
台積電近年已承諾超過 650 億美元在美投資，並計畫擴大至 1,650 億美元，為蘋果與輝
達等美國客戶生產晶片，相關投資也獲得美國《晶片與科學法案》補助。但盧特尼克仍表
示，華府希望數百家晶片供應鏈中小企業也赴美設廠。他曾說：「我們將在美國建造大型
半導體工業園區……這是 5,000 億美元的頭期款，讓半導體回流美國。」並警告，未赴
美設廠的台灣晶片企業，可能面臨川普威脅課徵的 100% 關稅。

然而，多數半導體分析師認為，美方最具野心的供應鏈回流計畫並不可行，主因包括台灣
高度整合的產業生態系、美國勞動力短缺與高成本等結構性障礙。地緣政治分析人士則指
出，所謂「矽盾」理論主張，台灣在全球晶片供應中的關鍵地位，使維護其自主性成為美
國戰略利益所在，進而對中國可能的軍事行動形成嚇阻。這也使台灣在供應鏈外移問題上
更為審慎。此外，台灣已實施所謂「N-2規則 」，要求台積電海外廠使用的製程技術，至
少落後台灣本土兩個世代，以確保最先進技術仍留在國內。