回看板
Disp BBS
看板 Stock
作者 motan (警察先生就是這個人)
標題 [新聞] 金價大跌是在「求救」！Fed前顧問示警系
時間 Fri Oct 24 12:27:17 2025


原始標題：
金價大跌是在「求救」！Fed前顧問示警系統性風險：流動性危機恐迫使Fed抗通膨轉向

連結：
https://news.cnyes.com/news/id/6200094
金價大跌是在「求救」！Fed前顧問示警系統性風險：流動性危機恐迫使Fed抗通膨轉向 | 鉅亨網 - 國際政經

 

記者：
鉅亨網編譯陳韋廷
2025-10-22 08:50

全文：
金融市場周二 (21 日) 呈現矛盾景象，道瓊工業平均指數(DJI) 受通用、可口可樂等企
業亮眼財報助漲至歷史新高，標普 500 指數逼近歷史高點，但固定收益市場與大宗商品
領域同日卻瀰漫緊張情緒。

cover image of news article
金價大跌是在「求救」！Fed前顧問示警系統性風險：流動性危機恐迫使Fed抗通膨轉向（
圖：Shutterstock）

在此背景下，達拉斯聯準銀行前顧問 Danielle DiMartino Booth 發出嚴厲警告稱，系統
性「流動性危機」已全面爆發，聯準會 (Fed) 恐將被迫中止抗通膨行動，而這一切並非
源於勝利，而是金融體系本身正在崩解。


Booth 曾為達拉斯聯準銀行主席提供政策建議，目前為宏觀經濟研究公司 QI Research
執行長，她長期批評 Fed 政策埋下深層隱患。
Booth 在接受《Kitco》新聞採訪時說：「系統正加速耗    盡充足流動性，聯準會將不
得不退居旁觀。」這一判斷直指 Fed 目前推行的「量化緊縮」政策，每月最多 950 億美
元的國債與抵押貸款支持證券到期，持續從金融體系抽離流動性。

她的警告在市場中已現端倪，黃金周二遭遇五年來最劇烈單日跌幅之一，前一日剛觸及 4
,380 美元歷史高點的金價一度暴跌逾 6%，回落至 4125 美元附近。
對此 Booth 表示，這並非市場對黃金的否定，而是「爭搶現金」引發的被迫拋售，與 20
20 年 3 月疫情初期市場混亂如出一轍。「當收到追加保證金通知或急需現金時，投資人
會優先拋售獲利最強、流動性最好的資產。」
她指出，黃金此般表現絕非健康訊號，「沒人希望看到它像迷因股一樣波動」。
危機核心指向規模超 1.7 兆美元的私人信貸市場。這個監管較傳統銀行業更鬆的領域，
因長期近乎零利率背景下的寬鬆承銷標準累積了巨大風險。
Booth 分析指出，這與全球金融領袖近期擔憂形成共振。英國央行 (BoE) 總裁貝利將美
國私人信貸爆雷與 2007 年次貸危機類比，Fed 與 IMF 亦在金融穩定報告中示警私人信
貸不透明增長構成系統性隱患。

她進一步解釋：「若私人信貸頻繁爆雷，恰恰說明銀行在資金氾濫時未盡責調查、承銷標
準鬆弛。」這與摩根大通執行長戴蒙此前「金融體系中發現蟑螂」的警告形成呼應，暗示
風險可能滲透至消費貸款等更廣泛領域。

實體經濟疲軟的訊號同樣不容忽視。根據紐約聯準銀行數據，美國家庭債務已達 18.4 兆
美元歷史新高，信用卡與汽車貸款拖欠率持續攀升，並超越新冠疫情前水準。
先鋒集團與安珀沃報告顯示，由於學生貸款恢復償還等因素，401(k) 困難提款率處於兩
年高點。
Booth 認為，實體經濟壓力遠大於亞特蘭大聯準銀行 4% 的第三季 GDPNow 預測值所顯示
的水平。
至於危機何時從「隱藏」走向「顯性」，Booth 給出關鍵指標—抵押貸款債券 (CLO) 市
場。這類打包企業槓桿貸款的複雜工具中，低評級層級已顯現承壓跡象。
Booth 總結說道，「若最高評級 CLO 利差開始擴大，就意味著私人領域的信貸事件正滲
入公共領域」，並指這將引發市場高度警惕，標誌著投資者對違約的恐懼加劇與信心崩塌
。

從流動性枯竭到私人信貸隱患，從家庭債務攀升到 CLO 市場異動，Booth 描繪了一幅金
融體系脆弱性加劇的圖景。她的警告不僅指向短期市場波動，更揭示了 Fed 在抑制通膨
與維繫金融穩定之間的艱難平衡正面臨根本性挑戰。


心得：
所以最近什麼都在跌，原來是市場資金不足。
查了一下這位顧問，2024/8示警之後很快就降息，對於市場風險看法準確。

看來下週停止QT跟降息機率應該很高，市場繼續開party，市場過熱的問題以後再說。

--
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 49.215.153.114 (臺灣)
※ 作者: motan 2025-10-24 12:27:17
※ 文章代碼(AID): #1e-m0e24 (Stock)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1761280040.A.084.html
→ Jerry469 …
推 Jerry469: 好了啦1F 10/24 12:32
我多蛙，已all in
→ qqq87112: 大漲是什麼2F 10/24 12:35
→ deangogi: 股市每天漲跟我說有流動性危機3F 10/24 12:36
→ ShinHsin: 全都是泡沫4F 10/24 12:39
推 fourkg: fed放推物價 噴噴 VVVVVVV5F 10/24 12:41
噴爆
→ taruru: 勿忘20196F 10/24 12:42
→ Feting: 市場資金不足？7F 10/24 12:43
推 CAFEHu: 金蛙：嗯，你說的都對。8F 10/24 12:44
推 KONAMI: 話不要講一半9F 10/24 12:46
推 jht: 鬼故事？！10F 10/24 12:49
好故事，下週降息，噴噴
※ 編輯: motan (49.215.153.114 臺灣), 10/24/2025 12:52:50
https://i.imgur.com/Ag79I8T.jpeg
[圖]
※ 編輯: motan (49.215.153.114 臺灣), 10/24/2025 12:56:20
推 Brioni: 又是通膨 又是資金緊張 根本原因就是經濟需要一次衰退推倒重來
惡性通膨 vs 通縮，鮑爾抱著頭燒11F 10/24 12:57
→ Feting: 資金緊張然後各式資產價值創新高，看新聞做股票還不賠死14F 10/24 13:05
推 spa41260: 週末鬼故事，流動性危機
美股都還沒崩，代表錢還很多，這時候應該加大QT力度讓它崩16F 10/24 13:05
推 dabih: Waller的低準備金(低流動性)預想看來是需要勇氣的市場應該很需要掙扎才能回到接近2008之前的 較低
流動性狀態。 上周SOFR飆升 但 ONRRP還有 6B在抽插看起來並不是真的不足。 私人信貸影子銀行這個已經警示很久了 但很難有公開數據可以預警研究 QQ19F 10/24 13:07
→ Brioni: 聯準會現在怕看不見的，就好像今年才搞清楚美債第二大的持有者不是什麼英日中政府，而是那些XX群島的對沖基金，隨便一弄就搞爆債價模型24F 10/24 13:19
→ ert0700: 資金當然不足……黃金紙面價值漲多少了不賣些換錢怎過活
鮑爾很可憐啊，當年本來早就該通縮的被惡搞成現在這副德性27F 10/24 13:23
推 feather3: 通縮了資金就足夠了啊31F 10/24 13:32
推 ab4daa: 99黃金99532F 10/24 13:40
推 xkso: 跌什麼？ 漲的比世界戰爭還猛33F 10/24 13:47
推 fourkg: 萬解 無限QE，什麼都不怕34F 10/24 13:50
→ appledick: 資金怎麼會不足呢？？呵呵35F 10/24 13:55
推 hellophoenix: 補足了流動性不就又讓大家再把黃金炒起來 這是聯準會希望發生的事嗎36F 10/24 13:58
噓 justin531xx: 救你老媽38F 10/24 14:29
推 cmshow: 空美金坐等無限QE39F 10/24 14:37
→ puyo: 不QT 就等通膨啊40F 10/24 15:01
推 lawyer94: 開始幫川普找理由量化QE囉41F 10/24 15:18
推 w60904max: 資金不足 那又是誰一堆錢買黃金42F 10/24 15:32
推 teddy72: 先噴再說43F 10/24 15:38
→ kirisame: 歐印趴44F 10/24 15:52
推 SLOWFAX: 才6%45F 10/24 16:20
推 ben108472: 股市都炒成這樣市場還缺資金？
再放水下去以後通膨4%是標準了46F 10/24 16:48
推 dickey2: 修正30%才合理48F 10/24 18:39
→ sonatafm2: 不要管通膨了 要救經濟就是拼命放水增加流動性 一口氣降2%所有問題都解決了49F 10/24 18:54
→ WusoAiwen: 美債20這波要再來一次5%嗎？51F 10/24 19:35
推 mood1225: 金蛙問世52F 10/24 19:52

--
作者 motan 的最新發文:
點此顯示更多發文記錄