作者
標題 [標的] 6840東研信超 質變
時間 Sat Jan 10 17:49:55 2026
標題 [標的] 6840東研信超 質變
時間 Sat Jan 10 17:49:55 2026
標的：6840 東研信超
分類：心得
分析/正文：
原本都在做筆電、手機或路由器等電子產品檢測，
在2025年底隨著龜山二廠正式開始營運，
開始進入AI伺服器檢測的領域。
從2025年12月的營收8900萬可以確認龜山二廠已經開始獲利，
目前最新的AI相關營收占比在8%左右，
在2026年達到10%以上應該是沒問題，甚至可能挑戰15%，
這很可能讓法人對其進行Re-rating（評價重估）。
考量到在2026年下半年可能會有其他業者進入AI伺服器相關檢測的領域，
我們把2026年可能的獲利情況分成三種情境來評估：
情境模擬 營收預估(億) 淨利率 稅後淨利(億) 預估EPS
---------------------------------------------------------------------保守(競爭對手削價競爭) 10.5 14% 1.47 4.85
中性(市場共識水準) 11.8 17% 2.01 6.63
樂觀(AI產能滿載/24hr) 13.0 21% 2.73 9.01
我們把法人對AI營收占比的看法分成三個階段：
階段 AI營收占比 法人認定標籤 評價(P/E)影響
---------------------------------------------------------------------
初期 10%以下 AI概念股 視為傳統業務的成長動能，PE維持
在產業均值12~15倍。
---------------------------------------------------------------------
關鍵期 10%~20% AI受益股 評價上修主升段。法人開始給予溢
價，PE有機會調升至15~20倍。
---------------------------------------------------------------------
純度期 25%以上 核心AI股 評價改以科技成長股計價，PE可能
上看20~25倍甚至更高。
---------------------------------------------------------------------
那在最保守的情況下，
如果2026年確實受到競爭對手進入市場的影響，
EPS為4.85，
AI營收占比也沒有達到10%以上(PE以12~15倍來估算)，
合理估價 4.85 * 12(~15) = 58~72
以中性情況來衡量，
如果2026年的EPS為6左右，
AI營收占比也來到10%以上成為AI受益股(PE以15~20倍來估算)，
合理估價 6 * 15(~20) = 90~120
以目前股價來看，
應該還算是偏低的。
進退場機制：
(非長期投資者，必須有停損機制。討論、心得類免填)
https://meee.com.tw/f9uKd8h
![[圖]](https://i.meee.com.tw/f9uKd8h.jpg)
--
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 114.36.234.238 (臺灣)
※ 作者: hhhomerun 2026-01-10 17:49:55
※ 文章代碼(AID): #1fOY373g (Stock)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1768038599.A.0EA.html
※ 編輯: hhhomerun (114.36.234.238 臺灣), 01/10/2026 17:57:50
--
推 : 量太小 推用心1F 01/10 18:06
推 : 樓下骰到潘朵拉2F 01/10 18:12
推 : 已歐印 等主力來抬轎3F 01/10 18:17
→ : 這行業只看搶不搶得到案子，有無AI的測法根本一樣..4F 01/10 18:19
推 : 推用心 列入觀察5F 01/10 18:25
推 : 檢測是否一次性？6F 01/10 18:34
推 : 大股東宜特也是低估的CPO二奈米股7F 01/10 18:46
推 : == 強者恆強，除非有內線，不然別玩這種市值連100e都沒有的股票。8F 01/10 18:51
→ : 交易量好低 @@10F 01/10 19:00
推 : 質變 基本功夫11F 01/10 20:12
推 : 耕興也做這類的吧12F 01/10 21:23
推 : 耕興雷啊13F 01/10 21:43
推 : 耕興除非手機回神 要不然就這樣了 產業龍頭就這樣14F 01/10 22:08
推 : 基本功夫15F 01/10 23:31
推 : 這檔跟穩得都有玩過16F 01/10 23:53
推 : 外資持股接近0% 融資餘額200張 這怎麼玩17F 01/11 02:43
推 : 股本才2E 看啥鬼持股 問主力要不要炒而已18F 01/11 09:17
推 : 法人估EPS年增90%題材有大功率AI伺服器 BBU CDU檢測19F 01/11 09:36
--