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作者 onekoni (一貓人我的超人)
標題 Re: [標的] 台積股票質押槓桿
時間 Tue Feb 17 16:20:24 2026

用正二跟期貨，主要差別是正二不會虧超過自己能承受的錢，由於台股漲跌限制，最慘就
是基金清算。

（期貨ETF清算詳見元大原油正二清算事件）

自操期貨你要考慮連續跌停出不掉怎麼補錢的問題，ETF可以透過券商跟金管會申請延遲
清算。大盤凹單過去的機會不小。

當然如果像2000年一樣大盤跌80%，正二大概會跌掉96-99%（看花多久時間跌），該損失
的還是得損失。

但利用這點，投資正二時編列20%準備金，直接投入，到2005大盤收復一半時，已經反手
賺了2000年頂部的1.5倍了。

因此槓桿投資在賺錢時，部份獲利了結，編列準備金的效益很高，至於編多少要看大盤最
適槓桿率。

台股33600的當下，20%現金+80%正二是在安全性與資金效率之間取捨的甜蜜點。當然歐印
正二當也不是不行，沒黑天鵝賭狗一定比較賺。

--
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 49.216.49.79 (臺灣)
※ 作者: onekoni 2026-02-17 16:20:24
※ 文章代碼(AID): #1fb2JAc3 (Stock)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1771316426.A.983.html
※ 同主題文章:
[標的] 台積股票質押槓桿
02-16 17:26 CKSHAZNA
Re: [標的] 台積股票質押槓桿
02-17 16:20 onekoni
※ 編輯: onekoni (49.216.49.79 臺灣), 02/17/2026 16:20:50
→ yes920101: 台股怎麼跌，大家都知道大跌撿gg1F 02/17 16:23
噓 BlueBird5566: 照後鏡天王
自操期貨也能只開2倍槓桿 關補錢屁事2F 02/17 16:28
負油價期貨事件怎麼補你說說看啊
但元大最後只讓投資人承受近乎歸零的損失而已

相反的例子
中國的「原油寶」直接持有期貨
投資人不只歸零還倒欠錢

所以你說沒差沒差在哪
有限責任跟無限責任都分不清
推 CAFEHu: 下跌買GG：「你知道，我知道，獨眼龍也知道」
要怎麼崩？4F 02/17 16:35
所以也可以少編一點啦 10%效力就很大了
※ 編輯: onekoni (49.216.49.79 臺灣), 02/17/2026 16:38:57
推 ssarc: GG現在幾乎是漲5~15後「可能」跌16F 02/17 16:38
※ 編輯: onekoni (49.216.49.79 臺灣), 02/17/2026 16:41:37
推 vincent14: 所以會有負台積電期貨事件嗎7F 02/17 16:41
公司應該不至於 而且台積電很難倒啦

但跌80%不是說不可能
金融危機大概大盤能噴掉60-80%
正二底部用準備金抄底就好
可以快速縮短虧損期
用期貨要注意盯緊不要爆
還要每天手動減倉
台股可是曾經19天跌停走不掉的那種
用期貨一個失誤就要倒賠了
正二可以等他爆量隔天進場
推 billy791122: 不用準備金，真的跌80%直接信貸質押8F 02/17 16:48
也可以！總之有個20%能抄底的機會即可。
※ 編輯: onekoni (49.216.49.79 臺灣), 02/17/2026 16:49:48
→ billy791122: 我認為有生之年除非大陸打過來，不然已經不可能看到跌80%了
02/17 16:49
9F 02/17 16:49
用信貸不失爲一個不會錯過機會成本的方式
不過要確定當下能貸出來
※ 編輯: onekoni (49.216.49.79 臺灣), 02/17/2026 16:50:48
噓 BlueBird5566: 負油價關大盤指數屁事 有負加權指數? 又在鬼扯了
正二是比期貨有優勢 但絕不是你說的補錢問題
20/80也是抄正二哥的50/50 改個數字而已11F 02/17 16:50
19天跌停走不掉你怎麼辦啊
每天要減倉減不了
怎麼維持二倍？
不是沒發生過

20/80是動態槓桿
跟5050有什麼關係？
※ 編輯: onekoni (49.216.49.79 臺灣), 02/17/2026 16:52:37
→ BlueBird5566: 只留20%你怎麼知道底部到了？？？
拿歷史線圖看照後鏡都嘛股神
抄正二哥的還不知道正二的優勢在哪 在那講補錢 笑死14F 02/17 16:51
正二優勢很多
我說有限責任又不代表只有有限責任
不用每次都從1+1說起
※ 編輯: onekoni (49.216.49.79 臺灣), 02/17/2026 16:54:12
→ Callus: 台股跌超過50% 60%  台積大概也不行  台幣也完了~~
02/17 16:53
很難說 2008大盤60%
但後面還是回來了
※ 編輯: onekoni (49.216.49.79 臺灣), 02/17/2026 16:54:40
→ Callus: 大概是台灣遇到核武 或者戰爭連三年 或8級以上地震正常景氣循環  景氣高點跌了20~25%  有了期權要跌超過35% 大概很難 ... 還有就是那種世界瘟疫 死了10%人口 社會勉強崩盤 世界少了8億人口 新店少3萬人18F 02/17 16:54
跌35%的確正常循環就這樣
武漢肺炎當時差不多35%

真的跌超過一半也就兩次
2000
2008
※ 編輯: onekoni (49.216.49.79 臺灣), 02/17/2026 16:59:21
→ Callus: 反正期貨有避震彈簧的效果  台股要跌23%以上變很難2003年以後  才有期貨選擇權  師父給的數據最早200322F 02/17 16:58
噓 youga: 你自操期貨出不掉 正二經理人就有通天本領能出?24F 02/17 17:01
去查一下正二原油清算元大怎麼凹單的
噓 kingofsdtw: 後照鏡25F 02/17 17:02
※ 編輯: onekoni (49.216.49.79 臺灣), 02/17/2026 17:03:39
觀落陰你好
→ Callus: 台灣人的人性恐慌點23.6%   韓國人快26%26F 02/17 17:03
※ 編輯: onekoni (49.216.49.79 臺灣), 02/17/2026 17:03:59
→ youga: 底部進場就賺1.5倍就更好笑了 你先說底部在哪好嗎27F 02/17 17:03
2000年你跌掉99%時進場啊
底部爆量你觀察一下
有半年給你入場
※ 編輯: onekoni (49.216.49.79 臺灣), 02/17/2026 17:04:47
→ Callus: 超過標準人性恐慌點20%  正常人類會開始惜售 跟麻木會繼續拋售  就是整體經濟逼得人不得不賣 股跟房
日本泡沫化是跌了66%  香港回歸被狙擊大概也跌了80%28F 02/17 17:04
推 youga: 好了啦 你就看後照鏡開車 正二教不是邪教欸31F 02/17 17:06
觀落陰你好
→ Callus: 不得不說 韓國人賭性 ..狼性 跟瘋狂 比閩南人漢人狂32F 02/17 17:07
→ rebel: 不要把商品期貨跟指數期貨混為一談 背後的差異我不信你不知道33F 02/17 17:07
我知道不會負指數
那個只是比喻

但實際上有連跌停19天過
這時候期貨沒有天天再平衡
可能就因為無法平倉
超兩倍槓桿倒賠

如果當時有正二
可能券商就會跟元大油二一樣
在極端情況跟金管會協商清算
至少保證你不會倒欠

連續跌停並且大盤跌幅超過50%
技術上是可能發生的
不用大盤負指數
大盤跌到51%時
正二或兩倍期貨就可能清算


※ 編輯: onekoni (49.216.49.79 臺灣), 02/17/2026 17:09:47
→ Callus: 其實  會跌20%的天災 或政治謀害  妳一定觀察得到~~35F 02/17 17:08
※ 編輯: onekoni (49.216.49.79 臺灣), 02/17/2026 17:17:35
※ 編輯: onekoni (49.216.49.79 臺灣), 02/17/2026 17:22:28
推 thetide0512: 拿期貨來比 怎沒想過融資正2
不過原PO看法是看好台積 不如10倍TSM合約36F 02/17 17:26
噓 youga: 一直在那邊元大 石油正二是有無量鎖死逆
中樂透就乖乖數錢 不要一直到處宣揚投資理念好嗎38F 02/17 17:28
元大油二例子就說明極端狀況下
券商會幫你跟金管會爭取一定豁免
至少保障不倒欠
大盤連跌停不是沒發生過
跌超過50%也不是沒發生過
同時發生你自己開期貨就要承擔

機制上etf就0值為限
有限責任下你抄底最多就歸零
※ 編輯: onekoni (49.216.49.79 臺灣), 02/17/2026 17:35:07
→ fleeaaa: 我都all in 現在根本不會有黑天鵝
大家都知道黑天鵝要買 怎麼會跌40F 02/17 17:35
→ onekoni: 確實 爆量抄底已經是基操了
像callus說的目前跌35%已經差不多是黑天鵝跌幅42F 02/17 17:36
推 eknbz: 大過年的，不要起爭議啦44F 02/17 17:41
推 Callus: 最低價一定在人性恐慌點之下 恐慌點是成交量最大點45F 02/17 17:41
噓 IanLi: 這跟負油價有啥關係，別妖魔鬼怪期貨，也別忽視槓桿ETF是透過期貨組成46F 02/17 17:54
沒有妖魔化期貨 誰妖魔化
我在說明有限責任跟無限責任的差異
我要開三倍以上也是用期貨
用期貨就要知道有機會因為機制不完善倒賠
即使已經設好停損、弄好買權對沖
0206選擇權大屠殺過沒多久都忘了？
個人期貨操作者本來就弱勢
出現規則漏洞問題投資者要自己吞
ETF代操風險相對可控
你看到妖魔那是你的事情
※ 編輯: onekoni (49.216.49.79 臺灣), 02/17/2026 18:06:57
推 joeboy: 多少叫底部，-80% -90%？48F 02/17 18:24
2000年目前是最多的一次
大盤-81%
下次是多少下次發生再告訴你
→ adsl12367: 我覺得是你的表達方式有問題49F 02/17 18:27
※ 編輯: onekoni (49.216.49.79 臺灣), 02/17/2026 18:30:54
→ onekoni: https://i.mopix.cc/bDo45s.jpg50F 02/17 18:32
[圖]
※ 編輯: onekoni (49.216.49.79 臺灣), 02/17/2026 18:33:05
推 FH0101FH: 打仗不用三年，股市一定跌七八成，因為臺灣本是淺碟市場，加上外資撤退，而且有可能撐三年嗎？51F 02/17 18:53
→ Callus: 按照大陸能力大概是三年都外圍巡邏  準熱戰偶爾炮戰53F 02/17 18:54
推 PttNoMoney: 爛鳥為吵而吵真的難看 那麼行不會自己開一篇分享喔54F 02/17 18:58
→ bndan: 35%是近期已知跌幅上限 = = 就解放日咩..但正2應該等同60%+了吧? = = 到這程度應該連1.6槓的都死了
而且認真說30% 35%沒感覺 換成點數就不同了 以33K為55F 02/17 19:03

解放日實操
正二跌了50%
然後1.6倍槓的話
那時候動態槓桿要補剩下的錢進去

當時前高 100萬
解放日 50+20萬
現在270萬
比純正二持倉190萬
多了42%左右

我個人實操是95% vs 正二59%
(抄了更多底）

※ 編輯: onekoni (49.216.49.79 臺灣), 02/17/2026 19:09:24
※ 編輯: onekoni (49.216.49.79 臺灣), 02/17/2026 19:12:17
※ 編輯: onekoni (49.216.49.79 臺灣), 02/17/2026 19:12:43
推 APC: 一般人要鍛鍊心性其實可以看看 0206 事件跟美國股市近百年前大崩盤的相似之處。58F 02/17 19:56
0206大屠殺
最後散戶吃掉了大部分虧損
修正bug但錢還是要散戶賠
→ gtaped05550: 期貨就是會斷頭 如果回不來 你怎麼凹？60F 02/17 19:56
噓 a210510: 好好過年啦61F 02/17 19:57
吃飽了上來打嘴砲潤潤喉
→ gtaped05550: 正二我還可以擺五年不看 期貨狂跌 你要去哪補錢62F 02/17 19:57
※ 編輯: onekoni (49.216.49.79 臺灣), 02/17/2026 20:04:49
※ 編輯: onekoni (49.216.49.79 臺灣), 02/17/2026 20:06:17
→ pipipigogo: 商品期貨，指數期貨，股票期貨，雖然都叫期貨但都是不一樣的東西不要混為一談63F 02/17 20:56
→ onekoni: 賠錢下限的部份一樣 正二不會負65F 02/17 21:01
推 Arkzeon: 怎麼會有一句新店少了三萬人？？ 跟新店這麼有執念喔66F 02/17 22:43
噓 suja: 好的 謝謝喔68F 02/17 23:07

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