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作者 baddaddy (壞爸爸)
標題 [新聞] 「信貸蟑螂」現身、AI亂流攪局 美銀行股
時間 Sat Feb 28 10:06:23 2026


原文標題：
「信貸蟑螂」現身、AI亂流攪局 美銀行股重挫創去年春季以來最慘

日期來源：
2026.02.28
https://myppt.cc/hwpWES

內文：
金融業歷經漫長的 2 月，在私人信貸市場的「蟑螂效應」加上人工智慧 (AI) 恐顛覆產業的疑慮發酵之下，銀行股周五 (27 日) 陷入新一輪拋售漩渦，KBW 銀行股指數創 2025 年 4 月貿易戰以來最慘單日，23 檔成分股全數淪陷。

KBW 銀行股周五終場下跌 4.9%，目前已經跌回去年 12 月初水準，23 檔成分股全跌且至少跌 1.9%，西聯 (Western Alliance)(WAL-US)、高盛 (GS-US)、Zions Bancorp(ZION-US) 跌最兇。

從銀行、支付商到資產管理公司，這個月接連歷經一連串打擊，又以新的 AI 應用和私人信貸「蟑螂」陰影威脅最大。

私人信貸市場「蟑螂」出沒
去年車貸業者 Tricolor Holdings 和汽車零組件供應商 First Brands Group 相繼破產之後，摩根大通 (JPM-US) 執行長戴蒙曾對私人信貸風險提出警告，表示「看到一隻蟑螂，代表後面有更多蟑螂」，如今類似情景在倫敦再度上演：從華爾街多家機構獲得融資的英國抵押貸款機構 Market Financial Solutions(MFS) 宣告破產，市場對私人信貸產業運作不透明且潛藏的違約風險警鈴大作。

兩次事件中的一些登場「人物」也相同，曾在 First Brands 事件中上創的 Santander 銀行和 Jefferies 金融集團 (JEF-US)，這回又不得不忙著從陷入困境的 MFS 手中設法收回資金。這一回它們的夥伴還包括阿波羅 (Apollo) 旗下 Atlas SP Parners、巴克萊銀行 (Barclays)、富國銀行 (WFC-US)、Castlelake 等。

在 MFS 事件之前，私人信貸管理機構 Invico 正為旗下一檔基金制定因應大型投資人贖回請求的方案，Blue Owl Capital 本月股價創紀錄暴跌，該公司在上周暫停贖回一檔基金，並著手出售部分資產以還款給投資人。

富國銀行分析師 Mike Mayo 說：「銀行業面臨更多的『蟑螂』疑慮。新的信貸問題再次提醒市場，信貸周期並未消失。我們持續觀察到，銀行業這十年的貸款增長率遠低於國內生產毛額 (GDP) 表現，這暗示更大的風險正潛藏在不受監管的影子銀行之中。」

Block 大裁員的 AI 顛覆恐慌
另一個引爆周五賣壓的因素，則是已經發酵幾個禮拜的趨勢：AI 正在顛覆金融產業幾乎每一個環節：從財富管理、保險經紀商、大銀行、精品顧問、金融數據供應商甚至交易所，都遭遇衝擊。

金融科技業者 Block(XYZ-US) 周四宣布裁撤幾乎一半員工，再度凸顯 AI 正在威脅廣大專業白領的生計。

本月稍早，Altruist 公司發表可協助理財顧問替客戶提供個人化投資策略、並製作薪資單、對帳單等文件的工具之後，財富管理類股一片大跌。

緊接著另，一家線上市集公司推出利用 ChatGPT 比較汽車保險費率的新工具，則在保險經紀商之間掀起恐慌。

到了上周，Anthropic 發表可將金融研究和法律服務自動化的最新 AI 模型，引爆一波拋售潮。

彭博智庫分析師 Herman Chan 說：「銀行正進入一個充滿未知數、更劇烈變動的時代，難以拿捏 AI 採用與顛覆的步調有多快。公債殖利率走低加上信用利差擴大，顯示整個市場轉向規避風險。」

戴蒙本周一警告，他開始看到當前市場與 2008 年金融危機前的相似之處。

戴蒙說：「遺憾的是，我們在 2005、2006 和 2007 年的確見過幾乎同樣的情形 —— 水漲船高，大家都賺很多錢。我看到有些人在做一些傻事。」

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難怪昨晚美股金融股全面重挫
想說發生什麼事了
大家不斷地槓桿 一堆公司發債擴張
AI顛覆軟體業估值影響信貸公司
大的要來了嗎？我們正在狂歡的尾巴？

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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 36.231.189.65 (臺灣)
※ 作者: baddaddy 2026-02-28 10:06:23
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→ tctv2002: FOMO又來了1F 02/28 10:10
推 heavensun: 只有車貸市場 很亂吧  整體沒07那樣糟2F 02/28 10:13
→ s860703: 看來要崩爛了3F 02/28 10:29
推 CCH2022: 奇怪，說崩盤的八成都拿2008金融海嘯當範例，每年都要被拿出來用好幾次。4F 02/28 10:37
→ richard42: 台灣造實體 美國造夢想6F 02/28 10:44
→ pttkicoma: Mr. too late鮑爾還不降息!!7F 02/28 10:45
推 ck326: 因為2008是歷史級的範例，其他很多都小打小鬧8F 02/28 10:48
推 heavensun: 08之後大撒幣 狂印鈔票 就不會出現資金問題9F 02/28 10:48
推 spa41260: 這些問題又不是一時的，去年就有，只是今年流動性更緊縮而已，不過有腦鮑去年底開始停止縮表+RMP類QE，讓金融市場更狂歡罷了10F 02/28 10:49
推 benson502: 騙車票鬼故事13F 02/28 10:50
→ offstage: 市場缺乏流動性時怎麼辦？印鈔機全速轉動阿14F 02/28 10:53
→ flgg30211: 都有金融海嘯的前例了，銀行早就有風險控管了15F 02/28 10:54
→ offstage: 2008當年就是太晚開始撒幣才造成災難
然後初期撒下去的幣還被銀行拿去當業績獎金發放16F 02/28 10:54
→ spa41260: 不是喔，如果印炒提供流動性，那鮑爾就在提供流動性，為什麼會被新任聯準會主席Warsh臭幹？18F 02/28 10:57
推 soome: 泡泡要破了...20F 02/28 10:57
→ spa41260: 這種蟑螂就是要把它踩死，而不是提供食物讓蟑螂不斷繁殖，等到滿屋蟑螂你再崩潰就晚了21F 02/28 11:00
→ ben108472: 私人信貸的不透明度可能比當年影子銀行還高很多23F 02/28 11:02
推 fajita: 私貸水很深，勸你少管閒事24F 02/28 11:05
推 ben108472: 主要是不知道私人信貸的錢是哪裡來的，如果都是銀行的錢爆掉會很刺激
最近那些巨頭搞的表外資產公司很多都是私人信貸出資的25F 02/28 11:07
→ rammstein: 沒有私募信貸不跟銀行借貸款的，他賺的就信用利差跟銀行借4.5%，轉手用超過9%借出去
22 23 24 BDC股票分紅都10%起跳29F 02/28 11:17
推 ben108472: 也難怪SAAS如果爆掉，這些私募有多緊張32F 02/28 11:21
推 fajita: 私募信貸最大問題就是不夠透明即時，出事時大概都已血本無歸33F 02/28 11:21
→ ben108472: 之前次級車貸一爆炸，就是直接歸零，挺恐怖的
連清算都不用了，就是直接化為烏有35F 02/28 11:22
推 onekoni: 把蟑螂當食物就解決問題 印錢啦37F 02/28 11:43
推 augustlion: 呵呵 QE打下去就有流動性了
所謂私募信貸不就類似地下錢莊
會去借地下的 還期待能準時還錢嗎XD38F 02/28 11:51
→ maniaque: 地下錢莊? 不是吧,是汽車借款這類
私人信貸還是合法,只是利息基本上就是掛天花板等級不是地下錢莊那種九出十三歸這樣的41F 02/28 11:55
→ rammstein: 私募信貸主要借給營收幾千萬到數億美元的中小企業44F 02/28 12:01
推 ben108472: 這是很多AI設備都是私募信貸出資的，傳統銀行反而不想直接曝險這麼多45F 02/28 12:01
→ rammstein: 可以去查bdc這個詞，裡面有194x年的法源依據
也有上市公司銀行的錢借滿還不夠要來私募信貸借47F 02/28 12:02
→ rebel: 聽起來私人信貸差不多等同我們的租賃業49F 02/28 12:07
推 yinaser: 歐美主流收益率是8~11%亞洲這邊大都是12~14%50F 02/28 12:21
推 ssarc: 膨風的公司快要吹爆了51F 02/28 12:37
推 YJM1106: 所以這個跟蟑螂有什麼關係？52F 02/28 12:50

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